Рейтинг кредитоспособности АО «СЕВКАЗЭНЕРГО» на уровне А+ и рейтинг надежности облигаций на уровне А+

Рейтинг кредитоспособности АО «СЕВКАЗЭНЕРГО» на уровне А+ и рейтинг надежности облигаций на уровне А+

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» повысило рейтинг надежности выпуска облигаций АО «SAT&Company» (НИН — KZP01Y07E281) до уровня B+ (достаточный уровень надежности). Действующий рейтинг кредитоспособности самой компании оценивается на уровне В+ (достаточный уровень кредитоспособности).

Положительное влияние на рейтинг выпуска облигаций также оказали рост собственного капитала «SAT&Company» (за период с 31.12.2008 по 31.12.2011 на 67,23%) и рост активов (за период с 31.12.2008 по 31.12.2011 активы выросли на 198,3%). Среди прочих факторов, оказавших положительное влияние, следует отметить стабильные рыночные позиции компании, реализацию программы по обновлению и модернизации  основного производственного оборудования и диверсифицированную структуру бизнеса («SAT & Company» владеет активами на территории Республики Казахстан, Турецкой Республики, Китайской Народной Республики, занимается реализацией нефтепродуктов, металлов, угля на международные рынки).

«Основной причиной повышения рейтинга надежности выпуска облигаций АО “SAT&Company” стало исключение из первоначально предоставленного проекта проспекта выпуска облигаций опции конвертации облигаций в простые акции компании», — поясняет эксперт отдела рейтингов «Эксперт РА Казахстан» Жанадиар Раисова.

Основными факторами, ограничивающими уровень рейтинга выпуска облигаций и рейтинг компании, стали высокий уровень долговой нагрузки (отношение долга на конец 2011 года к валовой прибыли за этот же период равняется 3,84) и убытки от основной деятельности (в 2011 году валовый убыток составил 270,5 млн тенге, компания получила прибыль от продажи доли в дочерних компаниях). Сдерживающими уровень рейтинга факторами являются низкие показатели рентабельности (на 31.12.2011 рентабельность чистых активов по чистой прибыли — 1,11%, ROA — 0,41%, ROE — 1,11%, ROS — 3,51%), невысокая диверсификация кредитных обязательств, а также умеренные валютные риски.

В качестве сильного стресс-фактора, оказывающего влияние на рейтинг выпуска облигаций, агентство отметило высокий уровень выплат в период действия рейтинга (в период действия рейтинга (II квартал 2012 г. — II квартал 2013 г.), объем выплат составит 13 млрд тенге, или 37,5% всех долговых обязательств).

Основное направление деятельности  АО «SAT&Company» — инвестиции в производство ферросплавов на основе марганца, добычу и производство никеля и хрома, цинкового и свинцового концентратов. Компания эксплуатирует угольный разрез и участвует в крупнейшем в Казахстане проекте строительства завода по выпуску нефтехимической продукции. Чистая прибыль SAT&Company за 2011 год составила 285,87 млн тенге, активы — 79,2 млрд тенге, собственный капитал — 29 млрд тенге.