Нацбанк не торопится. Всплеск на рынке облигаций. "Казахмыс" will be back

Нацбанк не торопится. Всплеск на рынке облигаций. "Казахмыс" will be back

Нацбанк не торопится
Всплеск на рынке облигаций
"Казахмыс" will be back

24 января PetroKazakhstan и казахстанская нефтедобывающая "дочка" китайской CNPC заплатили в бюджет около $42,3 млн в качестве штрафов за уклонение от налогов за период с 2000 года.

25 января Минфин провел на KASE первое открытое размещение МЕУЖКАМ-120 - казначейских обязательств, предназначенных для пенсионных фондов, на сумму 22 190,0 млн тенге при минимальной фиксированной ставке купона в размере 0,01% годовых.

Первый в Казахстане открытый паевой инвестиционный фонд "Казначейство" приступил к инвестиционной деятельности.

АО "Казахтелеком" представило оперативные данные за 2004 год, согласно которым активы компании достигли 127,3 млрд тенге, а чистый доход возрос за год в полтора раза и составил 26,9 млрд тенге.

В российских СМИ появились сообщения о планах экспансии в Россию Банка развития Казахстана.

28 января Глава Минэнерго Владимир Школьник заявил, что Казахстан увеличил прогноз добычи нефти с газоконденсатом в 2005 году с прежних 61,0 до 62,0-63,0 миллионов тонн. Министр также сообщил, что первые международные конкурсы на освоение новых месторождений казахстанской части нефтегазоносного шельфа Каспия могут пройти в 2005 году.

Акционеры международного консорциума, осваивающего гигантское месторождение нефти Кашаган на Каспии, согласились продать Казахстану половину доли британской BG, покидающей проект.

Банк ТуранАлем разместил 10-летние евробонды на $350 млн по цене 98,356 процента номинала плюс 459 базисных пунктов, ставка купона составила 8,5 процента годовых.

29 января Правлением Национального банка одобрены основные направления денежно-кредитной политики банка на 2005-2007 годы. Основной целью денежно-кредитной политики станет удержание инфляции: в 2005 году - в пределах 4,9-6,5%, в 2006 году - 4,8-6,2%, в 2007 году - в пределах 4,1-5,5%. Главным инструментом регулирования денежной массы станут депозиты, а сроки обращения нот сократятся.

1 февраля Нацбанк повысил ставку рефинансирования с 7 до 7,5% годовых, официальную ставку по операциям репо - с 4,25 до 4,50% годовых.

Нурсултан Назарбаев подверг критике деятельность национальных компаний и так называемых мегахолдингов, которые, занимаясь непрофильной деятельностью, препятствуют развитию конкуренции. Президент также поручил правительству в I квартале текущего года завершить разработку программы легализации теневого сектора экономики.

Минэнерго представило данные о росте инвестиций в недропользование Казахстана в 2004 году до $7,715 млрд, на 12,7 процента по сравнению с предыдущим годом.

Акционеры АО "Банк развития Казахстана" приняли решение об увеличении его уставного капитала на 15,0 млрд тенге.

2 февраля Председатель правления Народного банка Григорий Марченко сообщил, что банк намерен до конца февраля определиться с основным стратегическим партнером из числа крупных европейских банков.

4 февраля Постановлением правительства уполномоченным госорганам поручено обеспечить избрание новым руководителем "Казахтелекома" Хайрата Карибжанова.

Нацбанк разместил ноты-28 выпуска 962. Общий объем эмиссии составил 12,3 млрд тенге.

7 февраля Агентство по финнадзору изменило лимиты по инвестированию пенсионных фондов в сторону понижения, разрешив вкладываться в бумаги эмитентов, имеющих рейтинг "BB" от S&P.

8 февраля Совет директоров АО "Казкоммерцбанк" избрал членами правления трех новых управляющих директоров банка - Бауржана Куватова, Бауржана Жумагулова и Александра Барсукова.

Повышение Нацбанком с 1 февраля ставки рефинансирования на 0,5% не окажет существенного влияния на финансовый рынок. Сама по себе ставка рефинансирования является номинальным показателем, не отражающим реальные движения на рынке, ее роль в регулировании цены и объема. Этот показатель больше влияет на предприятия нефинансовой сферы, поскольку размер подоходного налога рассчитывается с учетом ставки рефинансирования.

Влияние ставки на цену и объем денег крайне незначительно. Ставки своих депозитов, а также ставку овернайт, которая сегодня равна нулю, Нацбанк оставил без изменения. Фактически это свидетельствует о нежелании регулирующих органов реально ужесточать денежно-кредитную политику. Участники рынка отмечают, что размер минимальных резервных требований для БВУ также остался на прежнем уровне. Агентство по финнадзору, которое занимается этими вопросами, пока, судя по высказываниям г-на Жамишева, ужесточать резервные требования и ограничивать лимиты внешних заимствований не собирается.

Общий рост ставок, который последует за ужесточением денежно-кредитной политики, сделает обслуживание госбумаг более дорогим. В настоящее время Нацбанк пытается удержать курс национальной валюты у отметки 130 тенге за доллар. По итогам прошлого года банк понес убытки в $0,5 млрд и сегодня снижает расходы, откладывая повышение ставок, что не совсем отвечает интересам экономики в целом.

Несмотря на общемировую тенденцию роста курса доллара, участники внутреннего валютного рынка ожидают дальнейшего укрепления тенге. Вполне возможно, что летом курс будет колебаться в коридоре 120-125 тенге за доллар.

Прогноз на укрепление национальной валюты не меняется с 2002 года, когда были эмитированы последние долларовые облигации. Сегодня инвесторы от них активно избавляются, что выражается в относительно высокой доходности - 12-13% годовых.

Лидером по доходности на рынке корпоративных долговых бумаг стали долларовые облигации ОАО "Алматы Кус" второй эмиссии. К фактору "валюты" тут добавилась негативная информация из самой компании, которая столкнулась с серьезными проблемами, связанными с высокой себестоимостью продукции. Тем не менее, ситуация в "Алматы Кус" не считается безнадежной, что подтверждается довольно высоким спросом на продаваемые облигации. Это дает компании неплохую возможность выкупить свои долговые обязательства на крайне выгодных условиях.

Эксперты отмечают рост интереса к облигациям Народного банка. Действия новой команды менеджеров банка, особенно решение привлечь зарубежного инвестора и разместить IP, повысили доверие к банку.

В целом в секторе корпоративных облигаций KASE отмечается резкое увеличение оборота. Если в декабре он не превышал $14-15 млн неделю, то в этом году оборот составляет $30-60 млн в неделю. Участники рынка считают, что в феврале-марте рынок вернется на уровень декабря, но в дальнейшем можно ждать его значительного роста. Как сообщалось, в этом году ФРС США намерена повышать ставки, вслед за этим ожидается рост ставок на мировых рынках капитала. Казахстанские банки в этом году прогнозируют рост ставок на международных рынках в размере 1,5-2% годовых. В связи с этим многие банки, в том числе ТуранАлем, уже объявили о масштабных планах внутренних эмиссий. Сегодня доля эмиссий финансовых организаций составляет 70% общего оборота рынка долговых бумаг.

Событием на рынке госбумаг, давно и с нетерпением ожидаемым пенсионными фондами, стало размещение Минфином МЕУЖКАМ-120. Доходность этих бумаг, зафиксированная на уровне 0,01 выше уровня инфляции, вполне устраивает пенсионные фонды.

Кроме того, в январе пенсионные фонды наконец получили доступ к бумагам эмитентов с международным рейтингом "BB" от S&P. Теперь они смогут инвестировать в бумаги имеющих этот рейтинг российских "голубых фишек", таких как "Газпром".

Самым заметным событием отечественного рынка акций стали высокие объемы сделок с бумагами все той же "Алматы Кус". В данном случае речь идет о сделках репо. В целом рынок остается вялым, обороты по сравнению с прошлым годом снизились. Отечественные акции остаются сильно недооцененными, что вызывает интерес иностранных инвесторов. Этот интерес постоянно растет. С приходом иностранных банков нерезиденты вполне смогут довести свое участие до 40%, как это наблюдается в России. Инвестиции в акции требуют значительно большей "длины" и другого уровня расчетов рисков, чего у наших основных инвесторов - пенсионных фондов - на сегодня просто нет.

Своеобразной сенсацией можно назвать заявление главы ТуранАлема о возможности размещения части будущего "лондонского" IP "Казахмыса" на казахстанском рынке, что, по его словам, увеличит объем вдвое. Если это произойдет, то текущий год станет самым успешным для отечественного рынка акций за всю его историю.

[inc pk='544' service='table'][inc pk='545' service='table'][inc pk='546' service='table'][inc pk='547' service='table']