«Эксперт РА Казахстан» подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «Павлодарэнерго»

«Эксперт РА Казахстан» подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «Павлодарэнерго»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» подтвердило рейтинг кредитоспособности АО «Павлодарэнерго» на уровне А+ (очень высокий уровень кредитоспособности) и рейтинг надежности первого выпуска облигаций (НИН — KZ2C0Y10С606) на уровне А+ (очень высокий уровень надежности).

Среди основных факторов, повлиявших на рейтинг компании, следует отметить продолжительный рост активов в рамках реализации долгосрочной программы по обновлению и модернизации основного оборудования по соглашению с Министерством индустрии и новых технологий Республики Казахстан на 30,31% и капитала на 39,52% за период с 31.12.2010 по 31.03.2012. Высокие показатели рентабельности (2011 г.: ROA—5,71%, ROE—9,53%; 2010 г.: ROA—5,31%, ROE—9,04%) и ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности — 0,65, коэффициент срочной ликвидности — 2,68 и коэффициент текущей ликвидности — 3,04 по итогам 1 кв. 2012 г.) способствуют поддержанию рейтинга на высоком уровне.

«Значительным для компании является присутствие в составе собственников Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и Исламского инфраструктурного фонда через головную компанию АО «Центрально-Азиатская Электроэнергетическая Корпорация» (ЦАЭК). В настоящее время ЕБРР предоставляет компании долгосрочные займы на выгодных условиях для реализации долгосрочных инвестиционных программ в рамках построения передовой энергетической компании, соответствующей международным стандартам в области производства, экологии, охраны здоровья и социальной сферы», — отмечает эксперт рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» Жанадиар Раисова.

Основными факторами, ограничивающими уровень рейтинга, являются высокий уровень задолженности компании (коэффициент объема долга по итогам 1 кв. 2012 г. к выручке за 2011 г. составил 0,54, тогда как отношение объема долга по итогам 1 кв. 2012 г. к валовой прибыли за 2011 г. — 1,96) и высокая концентрация задолженности на одном источнике финансирования (основная часть задолженности приходится на облигации (51%)).

Облигации компании (НИН — KZ2C0Y10C606; объем выпуска — 8 млрд тенге, номинальная стоимость — 100 тенге, купонная ставка плавающая, зависящая от уровня инфляции, погашение в 2017 г.) включены в официальный список СТП РФЦА с 14 декабря 2007 г. В настоящее время общая номинальная стоимость размещенных облигаций составляет 7,9 млрд тенге.

Основным видом деятельности компании является производство, передача и распределение электрической и тепловой энергии в городе Павлодаре и Павлодарской области. Производственные мощности размещены в городах Павлодар и Экибастуз. По итогам 2011 года размер активов составил 63,6 млрд тенге, собственных средств — 39,2 млрд тенге, выручки — 25,9 млрд тенге и чистой прибыли — 3,3 млрд тенге.