Недра толкают вверх

Опасная зависимость экономики Казахстана от мировых цен на углеводороды усиливается отсутствием у крупных компаний опыта сглаживания социальных рисков

Недра толкают вверх

Арифметические показатели четвертого национального рейтинга крупного казахстанского бизнеса выглядят весьма оптимистично: совокупная выручка топ-100 отечественных компаний за 2011 год выросла до 19?979 млрд тенге (136,3 млрд долларов), увеличившись по сравнению с 2010-м на 30% (см. таблицу 1). Это, конечно, не те почти 50%, которые показал наш предыдущий рейтинг, однако надо учитывать, что ошеломительный рост, зафиксированный по итогам позапрошлого года, был во многом связан с восстановлением после кризисного спада. Теперь же, по мере затухания эффекта низкой базы, основным локомотивом роста стала благоприятная для нашей экспортно ориентированной экономики конъюнктура мировых цен на сырьевые товары — прежде всего нефть, газ и металлы. Во многом благодаря именно этому фактору отношение выручки первой сотни казахстанских компаний к ВВП за год увеличилось с 60 до 72%.

В цифрах указанная сырьевая зависимость нагляднее всего выявляется, если посмотреть на вклад отраслей и наших крупнейших компаний в рост общей выручки: 57% в увеличении оборота участников рейтинга — заслуга нефтяной и нефтегазовой промышленности, 12% — горно-металлургической, тогда как предприятия всех других отраслей внесли вклад в прирост общей выручки лишь в размере 21%.

Первая десятка, которая представлена ФНБ «Самрук-Казына» и крупнейшими нефтяными и металлургическими компаниями, почти сплошь состоит из сырьевиков (см. таблицы 4, 5). «Почти» — потому что в случае самостоятельного вхождения в рейтинг компаний, образующих холдинг «Самрук-Казына» (см. таблицу 2), в топ-10 списка попала бы «НК “Казахстан темiр жолы”»  — но это единственное несырьевое исключение. В целом же лидерская десятка формирует почти 70% итоговых доходов рейтинга (см. график 1), лишний раз подчеркивая структурные перекосы в нашей экономике (см. таблицу 3).

Наряду с сырьевой направленностью, лидеров рейтинга объединяет и еще одна общая черта: все они созданы на базе советских активов, новичков времен независимости среди них нет.

 

 

[inc pk='11' service='table']

[inc pk='12' service='table']

[inc pk='13' service='table']

Очень полезные ископаемые

ФНБ «Самрук-Казына», лидер рейтинга, сохранил прошлогодние темпы роста. Выручка холдинга увеличилась в 2011 году на 22% и достигла 4,4 трлн тенге (30 млрд долл.). Группа консолидирует в себе несколько десятков компаний, из которых 11 могли бы самостоятельно войти в список крупнейших в стране. Основную выручку ФНБ «Самрук-Казына» генерирует сырьевой сектор в лице АО НК «КазМунайГаз» (60% выручки группы).

Самую высокую динамику среди крупнейших компаний «Самрук-Казыны» — плюс 39% за 2011 год – показал Казатомпром, добившийся столь заметного роста за счет увеличения добычи урана на 11% и роста мировых цен на урановую продукцию.

Заметный разрыв между показателями объемов добычи и выручкой характерен и для нефтегазовой отрасли в целом. Если извлечение из недр углеводородов выросло всего на 0,5% (см. график 2), то оборот нефтегазовых компаний, представленных в нашем рейтинге, увеличился на 44%. Основными бенефициарами этого роста оказались «Тенгизшевройл» (2-е место в рейтинге), «Карачаганак Петролеум Оперейтинг Б.В.» (4-е место), «Разведка Добыча “КазМунайГаз”» (РД КМГ; в рейтинг входит в составе ФНБ «Самрук-Казына»), «Мангистаумунайгаз» (7-е место) и «СНПС-Актобемунайгаз» (6-е место). Если исключить ценовой фактор, то перспективы крупнейших компаний отрасли особого оптимизма не внушают: рост добычи на ближайшие годы ими запланирован крайне скромный (см. графики 3 и 4), он связан с интенсификацией разработки уже действующих месторождений Тенгиз и Карачаганак, а также ожидаемым началом разработки на Кашагане.

Возможно, результаты года были бы лучше, но коррективы в них, очевидно, внес не экономический, а социальный фактор: забастовки работников производственных структурных подразделений «Озенмунайгаза» (входит в РД КМГ) с мая по август 2011 года, которые привели к нарушению режима обслуживания скважин.

На фоне нефтегазовых компаний металлургия продемонстрировала гораздо более скромный результат, особенно крупнейшие представители отрасли. Связанная с развертыванием очередной фазы кризиса неопределенность в отношении спроса на металлы привела к относительно слабому росту представителей отрасли (см. график 6). В результате выручка металлургических компаний увеличилась по итогам 2011 года на 22% (годом ранее этот показатель составил 48%).

Так, занимающая третью строчку нашего рейтинга ENRC вместо 71,3% роста выручки в 2010 году в 2011-м показала только 16%. Однако и эту цифру можно считать удачной, поскольку производство ферросплавов на предприятиях компании снизилось по итогам 2011 года на 2,1%. Улучшить финансовые показатели помогла диверсификация бизнеса: помимо ферросплавов, дающих основной доход группы, ENRC также производит и продает железорудный концентрат, глинозем, алюминий, имеет подразделения энергетики и логистики.

Средняя цена меди, производимой компанией «Казахмыс» (8-е место), за прошлый год увеличилась на 16%, что позволило даже при снижении реализации металла на 7% нарастить выручку на 10% (33,8% в 2010 году).

Гораздо лучше названных гигантов отечественного горно-металлургического комплекса сработали в 2011 году компании из «хвоста» нашего рейтинга: к примеру, Усть-Каменогорский титано-магниевый комбинат (УК ТМК, 96-е место) и Актюбинская медная компания (63-е место) увеличили оборот на 75% и 74% соответственно. Здесь рост цен на продукцию дополнился высокими производственными показателями: Актюбинская медная компания выдала на-гора рекордные за весь период своей деятельности 53,7 тыс. т меди в концентрате (плюс 34% к 2010 году), а УК ТМК в рамках госпрограммы форсированного индустриально-инновационного развития в конце 2010 года запустил в эксплуатацию новый завод по производству титановых слитков и сплавов.

Нетрудно спрогнозировать, что в нашем следующем рейтинге, составленном по итогам уходящего 2012 года, металлурги покажут более скромные результаты: согласно прогнозу Министерства экономического развития и торговли, среднегодовой темп прироста валовой добавленной стоимости в металлургической промышленности в 2013 — 2017 годах будет находиться в пределах 7,4%.

Энергия потребления vs потребления энергии

Торговля предстает в нашем рейтинге не только самой представительной отраслью после сырьевиков, но и самой быстрорастущей. Выручка 17 торговых компаний, вошедших в топ-100 казахстанского крупного бизнеса, выросла в 2011 году на 89%; именно торговлю представляют 4 из 10 самых динамичных компаний нашего нынешнего списка (см. таблицу 6). Подтверждаемый данными статагентства бум покупательского спроса позволил оптовикам и ретейлерам продемонстрировать столь заметные успехи (см. графики 7,8). Особенно сильную динамику показывают продавцы электроники, что частично связано с отложенным за время кризиса спросом. Так, выручка ТОО Samsung Electronics KZ and Central Asia (50-е место) выросла в прошлом году на 106%. До 229 млн долларов увеличила оборот «Моторная компания “Астана Моторс” (78-е место), продажи легковых автомобилей компанией в прошлом году увеличились на 167% (это вдвое больше среднерыночных темпов). На руку автопродавцам сыграла отмена льгот по ввозу в страну легковушек физическими лицами. Открытие завода по сборке малотоннажных грузовиков Hyundai AutoTrans и строительство двух новых дилерских автоцентров BMW/MINI и Lexus в Астане дает компании законные основания для оптимизма по поводу своего дальнейшего роста.

[inc pk='14' service='table']

[inc pk='15' service='table']

[inc pk='16' service='table']

Покупательский бум прибавил динамики и компаниям пищевой промышленности, которые за год нарастили выручку на 25%. Лидером по темпам увеличения продаж оказалась компания «Евразиан Фудс Корпорейшн» (89-е место). Самым рентабельным в пищевке остается «Эфес Караганда пивоваренный завод» (рентабельность продаж — 17%). Среди представителей своей отрасли эта компания занимает самую высокую позицию в рейтинге — 87-е место. Помимо оживления потребительского спроса свою роль сыграл и рост цен. В рейтинге стран Европы по росту цен на продукты питания, составленному «РИА-Аналитика», Казахстан занял 4-е место из 33 стран с индексом цен на продукты питания 9,6% в 2011 году.

Банки второй год подряд демонстрируют негативную динамику финансовых показателей. Выручка семи финансовых институтов, вошедших в наш рейтинг, снизилась в прошлом году на 4%. Только два банка показали рост выручки — kaspi bank (35-е место) и Сбербанк (66-е место). При этом их рост второй год подряд остается существенным. Kaspi bank заработал на 34% больше, чем годом ранее (рост в 2010 году — 33,8%), а «дочка» российского титана — на 58% (47%). Kaspi bank делает ставку на розничное направление, активно расширяя сеть и опираясь на консервативное финансирование за счет внутренних ресурсов. Как результат — по итогам 2011 года доля кредитов физическим лицам в общем ссудном портфеле составила около 60%. Сбербанк активно завоевывает казахстанский рынок, удвоив в прошлом году как розничный, так и корпоративный кредитный портфель. Чистая прибыль банка в 2011 году увеличилась в 4,2 раза, а по сумме активов он за год поднялся с 11-го на 7-е место.

Таким образом, более гибкие и относительно менее обремененные плохими долгами средние банки остаются гораздо динамичнее своих неповоротливых конкурентов, увязших в финансовых проблемах (см. график 9). Так, крупнейший банк рейтинга по активам — Казкоммерцбанк (12-е место), чей портфель отягощен сомнительными и безнадежными кредитами (на 1 января 2012 года таковых у банка было 35% от общей суммы выданных кредитов), по итогам 2011 года показал снижение выручки на 13%.

Положение отечественных банков может улучшиться по итогам нынешнего года. Согласно прогнозу Нацбанка РК, рост кредитования экономики в 2012 году составит 5%, а в ближайшие два года будет выше 10%. Однако реальный рост уже опережает прогнозы, так что в обозримом будущем, если мировой кризис не обострится, можно ожидать оживления в банковском секторе.

Доходы от оказания услуг мобильной связи увеличиваются ежегодно в среднем на 12% за последние четыре года, именно этот сектор телекоммуникационной отрасли представлен в списке крупнейших компаний страны (см. графики 10 и 11). О прежнем бурном росте пришлось забыть из-за насыщенности рынка. Однако продолжающееся увеличение абонентской базы, рост спроса и внедрение новых сервисов (в 2011 году была запущена связь третьего поколения, дающая возможность развития широкополосного мобильного Интернета) пока позволяют операторам наращивать выручку.

Несмотря на сопоставимость абонентской базы двух крупнейших операторов сотовой связи — Kcell (17-е место) и КаР-Тел (24-е место)– по выручке явным лидером остается Kсell, в том числе за счет доминирования в корпоративном сегменте. Доходы этого оператора в прошлом году выросли на 20% (18% в 2010 году). В 2012 году компания полностью вышла из-под опеки Казахтелекома и планирует в ближайшее время провести IPO.

Перспективы телекоммуникационного сектора выглядят достаточно радужно. До конца 2012 года запланировано внедрение технологии LTE (связи четвертого поколения). Первым это сделает Казахтелеком; позже, очевидно, подключатся и другие операторы. Рост передачи данных и новые сервисы поддержат увеличение выручки операторов в условиях замедления роста абонентской базы и снижения цен.

Агропромышленный комплекс после бурного роста в 2010 году демонстрирует довольно слабую динамику. В 2011 году в республике был собран рекордный урожай зерна — почти 27 миллионов тонн в чистом весе, что ставит Казахстан в ряд крупнейших игроков на мировом зерновом рынке (см. график 12). Однако хорошие урожаи и запасы в прошлом году были и в других странах; как итог — индекс цен на пшеницу, рассчитываемый Международным советом по зерну, в 2011-м снизился на 18% (см. график 13). В результате подъем выручки агропромышленных компаний в 2011 году составил скромные 4%. Корпорация «АПК-Инвест» (31-е место в рейтинге) после роста выручки на 87% в 2010 году в 2011 году показала ее снижение на 5%. Национальный управляющий холдинг «КазАгро» (41-е место) показал еще большее снижение выручки: на 21% — из-за провала в продажах зерна.

Заметное улучшение продемонстрировал только «Холдинг Казэкспортастык» (51-е место), являющийся крупным производителем и трейдером зерновых и масличных культур в Северном Казахстане. Компания, характеризующаяся высокой — относительно средних показателей — урожайностью и качественным управлением, в прошлом году сумела увеличить выручку на 19%.

Оценка перспектив отечественного АПК, выданная МЭРТ РК, весьма осторожна: министерство ожидает среднегодового прироста объема валовой продукции сельского хозяйства в 2013 — 2017 годах в размере 3,9%. Правда, эти оценки составлялись тогда, когда еще не стал очевидным всплеск агроинфляции, вызванный общепланетарным неурожаем нынешнего года.

Представители электроэнергетики также демонстрируют снижение динамики. По сравнению с 2010 годом энергопотребление выросло на 5,2%, производство — на 4,7%. Фактором поддержки участников рынка остается плановое повышение тарифов, которое в 2011 году составило 12,5 — 14%.

Центрально-Азиатская топливно-энергетическая компания (36-е место) увеличила выручку на 17%, KEGOC — на 23%. Но самые быстрые темпы роста объемов реализации продолжают показывать Экибастузские ГРЭС-1 (39-е место) и ГРЭС-2 (84-е место) — 37% и 31% соответственно. При этом показатели роста этих двух компаний примерно вдвое меньше прошлогодних.

Что нового?

Компании «новой экономики», то есть созданные с нуля за годы независимости, показали рост выручки на 28% в 2011 году (см. таблицу 7). Отраслевая структура этого списка разочаровывает. Более 43% выручки приходится на новые нефтяные проекты (см. график 13). Еще две отрасли, постоянно входящие в список новой экономики — банки и мобильная связь. Первые в советское время играли роль больших бухгалтерий при Госплане, а сотовиков в то время попросту не было.

[inc pk='17' service='table']

Самая многочисленная отрасль в секторе новой экономики — торговля: из 38 компаний нынешнего рейтинга к ней относятся 12. А вот в создании предприятий обрабатывающей промышленности Казахстан пока не добился успеха. Количество таких компаний в рейтинге «новой экономики» можно буквально пересчитать по пальцам. Одна из них — «Логиком» (93-е место), занимающаяся сборкой компьютеров. При этом основной доход ей все же приносит дистрибуция. В 2011 году выручка компании выросла на 20% и составила 27,7 млрд тенге. Еще одна компания — «LG Electronics Алматы Казахстан» (76-е место). В прошлом году к сборке стиральных машин и телевизоров в ее продуктовой линейке добавились производство холодильников и печатных плат. Справедливости ради надо заметить, что иностранные компании открывают в Казахстане производства таких размеров нечасто. «Джей Ти Ай Казахстан» (65-е место) является крупнейшей компанией этой категории, заработав 40,8 млрд тенге по итогам 2011 года.

Рейтинг новой экономики показывает, что диверсификация народного хозяйства у нас пока протекает крайне вяло. Отечественные предприниматели и иностранные инвесторы неохотно берутся за создание крупных производств в Казахстане; возможно, причина — в скромном размере внутреннего рынка. В связи с этим много ожиданий связано с созданием Таможенного союза, который облегчил для казахстанских предприятий доступ на российский и белорусский рынки. Однако за короткое время, прошедшее с начала работы этого интеграционного объединения, ожидать заметных перемен было бы нелогично. Хотя, впрочем, Авто- ВАЗ уже объявил о намерении создать СП в Казахстане по сборке своих легковушек. Возможно, его примеру последуют и другие компании, так что отраслевой состав списка компаний «новой экономики» в ближайшие годы имеет шансы стать более разнообразным.

Пройти по соседям

Если создать сводный рейтинг ста крупнейших компаний России и Казахстана по объему выручки, в этот список от нашей страны войдут 9 компаний — сырьевые гиганты и госхолдинг «Самрук-Казына». При этом от России в нем окажутся больше десятка представителей машиностроения, а также компании пищевой промышленности, табачной, металлургии, связи, транспорта, электроэнергетики, с которыми даже нашим сырьевым компаниям сложно соревноваться по оборотам. ENRC окажется в этом списке лишь на 34-м месте. В рейтинг же 400 крупнейших компаний двух стран войдут не более 40 представителей Казахстана.

Несмотря на очевидную разницу в масштабах, структура экономик наших стран довольно схожа. Поэтому нельзя не согласиться с зампредом правления ФНБ «Самрук-Казына» Куандыком Бишимбаевым, который недавно заметил, что вместо попыток конкурировать друг с другом участникам Таможенного союза и создаваемого Единого экономического пространства (ЕЭП) следовало бы воспользоваться относительными преимуществами каждой из стран и делать ставку на развитие этих преимуществ в рамках сотрудничества. По расчетам Евразийского банка развития, до 2030 года экономический эффект от интеграции в ЕЭП позволит повысить ВВП Казахстана на 4%. Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев не раз отмечал, что создание ЕЭП, свободное передвижение товаров, рабочей силы и капитала значительно усилят интерес инвесторов к нашей стране. Что, в свою очередь, делает реальным пополнение в дальнейшем нашего списка ста крупнейших отечественных компаний результатами совместных проектов трех стран ТС, а также новыми иностранными предприятиями из «дальнего» зарубежья.

Устойчивые выражения

За последние полтора года по Казахстану прокатилась волна трудовых конфликтов и споров. Их число измерялось десятками; среди крупнейших — забастовки рабочих трех рудников корпорации «Казахмыс», массовые акции протеста в «Арселор Миттал Темиртау», но самым известным случаем стали забастовки в одной из структур «Разведка Добыча “КазМунайГаз”», вылившиеся в массовые беспорядки и стрельбу в городе Жанаозене. Влияние последнего события на показатели компании и отрасли мы уже отметили выше.

Во время общенационального телемоста, посвященного Дню индустриализации, президент страны Нурсултан Назарбаев отметил, что в Казахстане недостаточно развиты механизмы предупреждения и профилактики трудовых споров, недостаточна правовая ответственность за провоцирование социально-трудовой конфликтности. Президент также сказал о том, что нередко причиной конфликта бывает предоставление со стороны работодателя недопустимых условий труда, несвоевременная выплата заработной платы и пр.

Прежний министр труда и социальной защиты населения Гульшара Абдыкаликова в июле текущего года отмечала, что очаги трудовых конфликтов могут вспыхнуть на трети всех крупных предприятий Казахстана. Были проведены проверки более 5 тыс. крупных производственных предприятий страны, и оказалось, что 25–30% из их числа имеют риски возникновения трудовых конфликтов.

После событий в Жанаозене центр социального партнерства при АО «Самрук-Казына» начал создавать группы оперативного реагирования, состоящие из профессиональных медиаторов, а также известных и уважаемых в регионе граждан. Предполагается, что такие группы будут принимать активное участие в разрешении и профилактике социально-трудовых конфликтов на предприятиях группы.

Попытки отслеживать и эффективно работать с такими ситуациями стали предприниматься в большей степени уже после появления проблем. Между тем предупреждение трудовых конфликтов, формирование такой социальной политики, которая бы способствовала выстраиванию баланса работодателей, работников и населения территорий, где осуществляется деятельность компаний, — предмет отдельной целенаправленной работы в рамках так называемого устойчивого развития. Последнее предполагает, что минимизация рисков в социальной, экологической сферах, выстраивание устойчивых связей с местными сообществами — ничуть не менее важная часть стратегии развития бизнеса, чем финансово-экономические планы.

В нынешнем году, собирая данные для нашего рейтинга, мы провели опрос среди средних и крупных предприятий на тему «устойчивого развития». Мы предлагали компаниям поделиться своими проектами в каком-либо из трех направлений: экономическом (повышение эффективности работы и стимулирование долгосрочного развития), экологическом и социальном (удовлетворение потребностей людей в рабочих местах, продовольствии, образовании, соблюдение прав трудящихся и т.п.).

Крайне показательно, что из 800 разосланных нами анкет о соблюдении принципов устойчивого развития казахстанскими компаниями ответ мы получили лишь от десятка респондентов. Даже те компании, которые готовят отчеты об устойчивом развитии, часто подходят к этому процессу очень формально. Исключение в большинстве случаев составляют лишь некоторые дочерние предприятия международных групп, где устойчивое развитие является неотъемлемой частью риск-менджмента.

Между тем чрезмерно большая роль, которую в структуре нашего народного хозяйства играет сырьевой бизнес, и связанная с этим зависимость от внешней конъюнктуры требуют повышенного внимания к вопросам социальной сферы — основным среди принципов устойчивого развития. В условиях слабо диверсифицированной экономики такое внимание может иметь важнейшее стабилизирующее значение с точки зрения перспектив развития страны.