Американские президенты против Аль-Фараби

Редакционная статья

Американские президенты против Аль-Фараби

Никто не может понять, что происходит с долларом. С конца июля он вырос на 6% и, судя по всему, не намерен пока останавливаться. В растерянности не только население, давно уже отдавшее свои симпатии национальной валюте, но и профессиональные участники. Волатильность курса несколько возбуждает рынок. Для роста у доллара нет никаких оснований: мировые цены на нефть пока не снижаются, сальдо торгового баланса по-прежнему имеет положительные значения, а банки не намерены отказываться от внешних заимствований, увеличивающих приток валюты в страну. И все же, вопреки ожиданиям, он растет.

В начале лета Национальный банк, до этого постоянно вмешивавшийся в ход торгов и скупавший большие объемы американской валюты с целью недопущения излишнего укрепления тенге, на некоторое время занял позицию стороннего наблюдателя. Рынок на отсутствие основного покупателя отреагировал резкими скачками курса. Возросли спекулятивные факторы. Финансовый рынок Казахстана достаточно однобок: доминирующее положение занимают три крупнейших банка. Если они выступают на валютном рынке в качестве нетто-продавцов, то другие участники торгов вряд ли смогут им противостоять. Поэтому интервенции Нацбанка в какой-то мере уравновешивали и стабилизировали это влияние.

Пассивность центрального банка можно расценить как разведку, предпринятую с целью наблюдения за валютным рынком в свободном плавании. К тому же и Международный валютный фонд (МВФ) рекомендовал Нацбанку минимизировать участие в торгах. Эксперты этого финансового института советуют Казахстану проводить более гибкую валютную политику для дальнейшего укрепления тенге. Однако Нацбанк отказался от слепого следования рекомендациям МВФ и в конце июля вновь стал активным участником торгов. Цена доллара успела за это время опуститься до планки в 117 тенге, но не достигла минимума в 110, определенного некоторыми аналитиками.

Объемы покупки Нацбанком американской валюты с начала августа вновь стали расти. Отчасти дело в новой концепции формирования Национального фонда: теперь в нем аккумулируются все налоговые поступления экспортеров нефти. Конвертацией этих средств как раз и занимается Нацбанк, покупая доллары на внутреннем валютном рынке. До 3 августа было конвертировано тенге на сумму 316 млн долларов. Казалось бы, обменный курс доллара к тенге по окончании этой операции должен был если не вернуться к прежним значениям, то хотя бы стабилизироваться, но он так и не прибавил в весе. Нацбанк продолжает скупать валюту. По официальной версии, для пополнения своих международных запасов. Но существуют и другие версии. В частности, некоторые эксперты считают, что от укрепления доллара выигрывают нефтяные компании и Нацбанк якобы действует в их интересах. Это только предположения, но в них есть смысл. Экспорт энергоносителей является основным источником доходной части бюджета. Поэтому государство напрямую зависит от прибылей нефтяных компаний. К тому же сегодня налоговые поступления экспортеров пополняют Нацфонд, то есть работают на будущее Казахстана. Кроме того, сильная национальная валюта может негативно сказаться на экономике, так как в результате снижается конкурентоспособность отечественных производителей. Не случайно сегодня в России озабочены укреплением рубля. Китай смог завоевать мировой рынок и завалить его дешевой продукцией благодаря дешевому юаню. Китайские власти искусственно поддерживают низкий курс национальной валюты к доллару. Это настолько нервирует американцев, что они готовы добиться введения высоких пошлин на китайский импорт, если Пекин не предпримет мер по либерализации своей валютной политики. Понятно, что МВФ, советуя странам с транзитной экономикой укреплять национальные валюты, в какой-то мере действует и в интересах США.

Хотелось бы обратить внимание еще на один аспект укрепления доллара. В долгосрочной перспективе американская валюта, скорее всего, будет расти. Но это противоречит интересам импортеров. Поэтому казахстанским предприятиям нужно воспользоваться моментом и обновить оборудование и технологии. Возможно, завтра модернизация производства обойдется им гораздо дороже.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее