Принцип домино

Прецедент с возможным приостановлением и дальнейшим отзывом лицензий у накопительного пенсионного фонда и компании по управлению пенсионными активами, аффилированных с ликвидируемым Валют-Транзит банком (ВТБ), может привести к ужесточению пруденциальных нормативов для ограничения зависимости НПФ от материнских банков

Принцип домино

Еще в октябре-ноябре прошлого года казалось, что история ВТБ закончилась многоточием, но Агентство по финансовому надзору (АФН) все же накануне новогодних праздников отозвало лицензию у банка.

Дефолт ВТБ поставил под удар всю финансовую группу. Вслед за банком было приостановлено действие лицензии сроком на шесть месяцев у страховых компаний «Валют-Транзит Life» и «Валют-Транзит Полис» со стандартной формулировкой «за несоблюдение требований пруденциальных нормативов».

На пресс-конференции по итогам 2006 года заместитель председателя АФН Елена Бахмутова заявила о том, что накопительному пенсионному Валют-Транзит фонду (ВТФ) и ООИУПА «Актив-Инвест» также грозит приостановление лицензии «за невыполнение пруденциальных нормативов». По ее словам, большая часть собственных активов и НПФ, и управляющей компании хранились на текущем счете в Валют-Транзит банке, поэтому после отзыва лицензии у банка у них возникли проблемы с капиталом. Кроме того, есть вопросы и по инвестициям Валют-Транзит фонда в корпоративные облигации банка. Не только ВТФ приобретал делистингованные на данный момент облигации, но и другие НПФ, однако, как показывает практика, основным покупателем обычно является аффилированный фонд. Очередность держателей облигаций – одна из первых, поэтому можно надеяться, что деньги все-таки вернут, другой вопрос, в полном ли объеме, то есть только по номиналу стоимости или номинал плюс облигационный купон.

Приостановление действия лицензий НПФ и управляющей компании станет первым случаем подобного рода на пенсионном рынке Казахстана за 9 лет существования накопительной системы. Хотя законом «О пенсионном обеспечении» специально оговорены случаи, при которых регулирующий орган вправе приостановить и отозвать лицензию у накопительного пенсионного фонда, на практике же эта статья закона пока не применялась. Поэтому главный вопрос – что будет с накоплениями более 700 тыс. вкладчиков фонда?

Неровная деятельность

С большой долей объективности о работе ВТФ можно судить по финансовым показателям. По данным АФН, на 1 января 2007 года в фонде было открыто 714 623 индивидуальных пенсионных счета (ИПС). По этому показателю ВТФ занимает четвертое место, уступая только лидерам рынка – пенсионным фондам «УларУмит», Народного банка Казахстана и ГНПФ. В то же время по сумме пенсионных накоплений – 35,2 млрд тенге – фонд всего лишь седьмой, хотя это говорит, скорее, о невысоких доходах вкладчиков. В среднем на один ИПС приходится чуть меньше 50 тыс. тенге, что в два раза ниже средней цифры по системе (99,8 тыс. тенге).

Начиная с 2002 года доходность упала у всех фондов. Но даже на этом фоне коэффициент номинального дохода (k2) ВТФ недостаточно высок. За трехлетний период (декабрь 2003 года – декабрь 2006-го) этот показатель составляет 14%, ниже только у ГНПФ – 12,95%. При этом средневзвешенный коэффициент по пенсионным активам НПФ за тот же период – 25,38%, а накопленный уровень инфляции – 24,45%. Еще более тревожная ситуация с доходностью по инвестициям Валют-Транзит фонда сложилась в прошлом году. По данным АФН, с декабря 2005 года по декабрь 2006-го коэффициент номинального дохода составил всего 3,22% (!) при среднем значении k2 по системе – 12,69% и уровне инфляции 8,4%. Очевидно, проблемы материнского банка негативно отразились на деятельности фонда и управляющей компании.

Интересно также проследить динамику изменения количества вкладчиков фонда. На начало 2006 года было открыто 652,7 тыс. индивидуальных пенсионных счетов, к октябрю их было уже 736,8 тыс., а к январю 2007 года количество ИПС сократилось до 714,6 тыс. Публикации о неблагополучной ситуации в Валют-Транзит банке появились в СМИ как раз прошлой осенью. Можно предположить, что это повлияло на решение вкладчиков перевести свои пенсионные накопления в другие НПФ.

В целости и сохранности?

В отличие от банковских депозитов накопления вкладчиков пенсионных фондов на законодательном уровне надежно защищены и не пострадают даже при дефолте НПФ, потому что собственные активы фонда отделены от пенсионных активов.

Председатель совета Ассоциации пенсионных фондов Айдар Алибаев считает, что приостанавливать и тем более отзывать лицензию у ВТФ преждевременно. «Речь идет не о злоупотреблениях, а о нарушениях нормативов», – говорит он.

Профучастники пенсионного рынка пока затрудняются предсказывать развитие событий. По мнению заместителя председателя правления НПФ Народного банка Нуржана Алимухамбетова, если будет принято решение о приостановлении, а затем и отзыве лицензий у фонда и управляющей компании, дальнейшую судьбу НПФ и пенсионных накоплений будет определять ликвидационная комиссия. Скорее всего, именно ликвидкомиссия по согласованию с регулирующим органом выберет фонд, в который будут переведены пенсионные накопления из ВТФ. Пока трудно сказать, какие критерии будут положены в основу этого выбора. По информации председателя АФН Армана Дунаева, пока лицензия ВТФ действует, вкладчики уже переводят свои накопления в другие фонды. Счета, которые вкладчики не переведут, по мнению участников рынка, скорее всего будут переброшены в государственный ПФ. Впрочем не исключена продажа фонда. «Я сторонник того, чтобы пенсионный фонд был продан как субъект, как акционерное общество», – заявил г-н Дунаев.

Ситуация с Валют-Транзит банком показала, насколько опасна аффилированность банковской, страховой и пенсионной структур. Если эти организации собраны под одной крышей, то банкротство материнской компании грозит тем же самым и «дочкам». Во время кризиса в США в 30-е годы прошлого века страховщики были отделены от банков, и лишь недавно банкам разрешили открывать страховые компании. Возможно, АФН сделает выводы из ситуации с ВТБ и примет более жесткие меры для большей независимости НПФ и СК от банков.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?

Тема недели

Доктор Производительность

Рост производительности труда — главная цель, вокруг которой можно было бы построить программу роста национальной экономики