Откупиться сервисом

Дочерние компании национального железнодорожного перевозчика «Казахстан темир жолы» (КТЖ) уже в 2007 году могут разместить на внутреннем рынке свои ценные бумаги, но не все из них могут стать ликвидными

Откупиться сервисом

По словам президента компании Ерлана Атамкулова, уже составлен перечень дочерних структур, готовых провести IPO акций и облигаций. Претендентами на выпуск облигаций им названы, в частности, компании «КеденТрансСервис», «КазТрансСервис» и «ЛокомотивСервис».

Сама же КТЖ, разместив в 2006 году еврооблигации на сумму 800 млн долларов гораздо дешевле, чем в Казахстане под 6,5 – 7% годовых, пока не планирует занимать деньги на открытом рынке. Учитывая, что инвестиционная программа КТЖ, рассчитанная до 2011 года, предусматривает ежегодный объем инвестиций на уровне около 1 млрд долларов, инвесторам было решено предложить ценные бумаги «дочек».

Насколько названные и другие «дочки» КТЖ вызовут интерес со стороны инвесторов, будет зависеть от качества имеющихся на их балансе активов, а также грамотного позиционирования. Пока же из перечисленных компаний наиболее перспективно выглядит только «КазТрансСервис» – организатор контейнерных перевозок, который благодаря активному развитию сырьевых отраслей и статусу госкомпании имеет конкурентные преимущества перед корпоративными контейнерными перевозчиками. Другие потенциальные эмитенты выглядят не так аппетитно: «ЛокомотивСервис» оказывает услуги по техническому обслуживанию локомотивов, а «КеденТрансСервис» является оператором грузовых дворов, принадлежащих КТЖ.

Кроме того, успех размещения во многом будет зависеть от выбора торговой площадки. Пока же площадка KASE более предпочтительна, чем площадка РФЦА, на которой после открытия целых две недели не было заключено ни одной сделки и не включено в листинг ни одной новой бумаги.