Несварение банковской системы

Необходимость отдавать долги в условиях глобального кризиса вызывает некоторое недомогание у казахстанского банковского сектора. Но эксперты склонны считать, что пациент поправится

Несварение банковской системы

Глобальный кредитный кризис, вызванный дефолтом в секторе американской ипотеки subprime, коснулся и нас. Казахстанский рынок, в отличие от других стран СНГ, очень быстро почувствовал негативную ситуацию на мировом финансовом рынке. Это связано прежде всего с тем, что казахстанские банки на постсоветском пространстве наиболее активные сторонники внешних заимствований. Начали сбываться самые пессимистичные настроения аналитиков.

Все плохо

Одним из первых последствий кризиса на мировом рынке стало падение акций на всех emerging markets. В результате KASE_Shares показал заметную корреляцию с мировыми фондовыми индексами.

С 9 по 15 августа на KASE 78,1% долевых инструментов показали падение. Объем сделок за указанный период значительно вырос за счет продажи акций банков физическими лицами. Падение индекса KASE_Shares началось в конце июля, что совсем не удивительно. Акции, которые обеспечивали невероятный рост, теперь также уверенно потянули рынок вниз. Только с 9 по 17 августа индекс Казахстанской фондовой биржи упал на 11%. Акции БТА на KASE с 17 июля по 7 августа упали на 15%. Пока надежнее всего выглядит Народный банк, который отличает консервативная кредитная политика и умеренная политика внешних заимствований.

Аналогичная ситуация сложилась и с акциями казахстанских банков в Лондоне. Самое большое падение показали депозитарные расписки Альянс Банка, которые с 6 по 10 августа снизились почти на 28%, а с момента размещения – на 37%. Акции Казкоммерцбанка с 16 июля упали уже на 30%.

Появились и другие проявления кризиса. Средняя межбанковская кредитная ставка за период 2–8 августа выросла на 1,8%. Неожиданно стал укрепляться доллар, который уже стоит более 125 тенге, несмотря на то что в начале года все прогнозировали его резкое падение. Все эти события происходят на фоне увеличивающейся инфляции. В июне уровень инфляции достиг в годовом выражении 8,1%.

22 июля Нацбанк объявил о введении новых МРТ (Минимальные резервные требования). Новые правила вступят в силу с 29 августа. 5% – норматив по внутренним обязательствам и 10% – по обязательствам перед нерезидентами и по долговым ценным бумагам вне зависимости от признаков резидентства (в данный момент 6 и 8% соответственно). Подобные меры вводятся не только с целью ограничить внешние заимствования, но и с намерением сократить угрожающий рост кредитных портфелей банков и побороть инфляцию.

Таким образом, ситуация для казахстанских банков сложилась крайне негативная. Финансирование за границей стало весьма дорогим, и получить его сложно. А ведь для банков новые займы очень важны, поскольку пришла пора выплачивать долги и есть необходимость в рефинансировании. Банковский сектор столкнулся с определенным дефицитом ликвидности. При ближайшем рассмотрении становится понятно, что кризис как таковой нашей стране едва ли грозит, но ситуация обозначила основные риски нашей финансовой системы.

По оценкам Standard & Poor's, в ближайшие 12 месяцев казахстанским банкам ежеквартально будет требоваться 3 млрд долларов для рефинансирования, причем 70% рефинансируемых обязательств составят синдицированные займы, которые хотя и требуют к себе внимания даже в краткосрочный период, однако менее волатильны. Контрагенты, работающие с Казахстаном по этим займам, хорошо знают нашу банковскую систему, давно с ней сотрудничают и не склонны к панике.

Основные показатели казахстанских банков, такие как качество активов, уровень прибыли, капитализация и т.д., остаются неплохими и положительно характеризуют казахстанскую банковскую систему.

Если доступ к внешним ресурсам в течение среднесрочного периода будет закрыт для казахстанских банков, это может привести к кризису ликвидности в банковской системе. Возможны дефолты небольших казахстанских банков и серьезные проблемы в системообразующих банках, связанные с невозможностью вернуть займы. Недостаточная депозитная база создаст проблемы для поиска новых источников ресурсов. При недостатке ресурсов банкам придется ограничить кредитование, поднять ставки по кредитам, ужесточить требования к заемщикам и сократить финансирование проектов. Однако 40% кредитных средств банков поступает в сектор строительства и недвижимости, которая также является и самым популярным залогом, обеспечивающим кредиты. Такое развитие ситуации сильно сократит платежеспособный спрос на рынке недвижимости и создаст проблемы для крупных строительных компаний, ведь они очень зависят от банковского кредита. Кризис на рынке недвижимости вновь вернется к банкам кризисом невозвратов. И тогда уже реанимация банковского сектора не представляется возможной.

Проблемы на мировых финансовых рынках могут негативно сказаться и на сырьевых рынках, что опять же ударит по Казахстану.

Несмотря на то что это самый пессимистичный сценарий, отдельные его элементы проявляются уже сейчас. Все комбанки поспешили опровергнуть появившиеся слухи о том, что были введены какие-либо моратории на выдачу кредитов. Однако кое-где такие меры все-таки были приняты. Лариба-банк и Евразийский банк временно прекратили кредитование, Альянс Банк прекратил выдачу стандартной ипотеки. По словам участников рынка, во многих банках введен негласный мораторий на кредитование, особенно ограничилось кредитование юридических лиц. Почти все банки подняли ставки по кредитам и серьезно ужесточили требования к заемщикам. «Банки будут либо более избирательны в выборе клиентов по кредитованию, либо будут продавать кредиты по более высокой цене, хотя возможен смешанный вариант этих двух решений», – считает заместитель директора департамента розничного бизнеса Банка ЦентрКредит Арман Сагатбеков.

Надежда есть

Но кризис ли это? «Конъюнктура рынка недвижимости и устойчивость банковской системы, разумеется, находятся в тесной зависимости. Поэтому ждать от отечественных банкиров решений, принятых без учета последствий для этого сектора экономики, не стоит, – говорит Олег Алфёров, заместитель председателя правления компании «Абсолют» по развитию и внешним связям. – Состоявшееся повышение ставок в отношении вновь привлекаемых и даже существующих заемщиков (что рассматривается сейчас, по меньшей мере, в БТА и ККБ) способно незначительно сократить объем платежеспособного спроса. Однако радикального влияния на ценовую температуру в виде 10–20-процентного падения цен эти события не окажут.

Опасения может вызвать лишь сценарий, при котором будут существенно пересмотрены сроки кредитования, прежде всего в отношении ранее привлеченных заемщиков. Это чревато ростом суммы текущих обязательств заемщиков в большей степени, нежели повышение ставок. Я, однако, не думаю, что условия фондирования отечественной банковской системы будут настолько скорректированы в части сроков. Впрочем, тенденция мировых фондовых рынков станет более ясна в октябре, на который придется пик неплатежей ипотечной системы США».

По мнению экспертов, в казахстанской банковской отрасли доля проблемных и безнадежных кредитов пока что не превышает нормативных показателей, экономика растет, и приходящая денежная масса более-менее эффективно распределяется среди населения. В условиях роста благосостояния населения вероятность массовых невыплат по кредитам снижается.

Однако своими изменениями в кредитной политике банки в любом случае дали негативный сигнал для рынка недвижимости. Проблемы на этом рынке обозначились уже сами собой. Сегодняшняя ситуация с банками увеличила проценты по ипотеке и сократила кредиты строительным компаниям. На проблемном рынке недвижимости такая ситуация сказывается весьма негативно. Многие крупные строительные компании зависят от банковских кредитов, поскольку оборотных средств у них обычно немного. А теперь кредит получить гораздо сложнее и дороже, а многим их просто не дают. Из источников, близких к строительным компаниям, стало известно, что у последних появились случаи массовой невыдачи зарплаты и отправки сотрудников в бессрочные отпуска. Некоторые подрядные организации частично или полностью распускаются, а строительство многих объектов либо сильно осложняется, либо не ведется. Рост цен на ипотеку не может не сократить платежеспособный спрос. В то же время инвесторы постараются вывезти некоторую часть денег.

Мировой рынок не дает денег на рост банковского сектора, а банки не дают денег на рост рынка строительства. Некоторые аналитики полагают, что коррекция на рынке недвижимости может начаться уже в начале следующего года ввиду пересмотренной кредитной политики банков.

Внешний долг казахстанских банков на конец первого полугодия по оценке рейтингового агентства Moody's составляет 40,7 млрд долларов. Но, по мнению агентства, рейтинги казахстанских банков окажутся под давлением только в случае, если ситуация на глобальном рынке ухудшится значительно, а казахстанские банки не примут адекватных мер. Так как в краткосрочном периоде банки обладают достаточной ликвидностью.

Standard & Poor's также заявило, что не собирается пока менять рейтинги казахстанских банков, поскольку проблемы, связанные с внешними заимствованиями, ожидались агентством давно. И подобные риски казахстанской банковской системы уже были заложены в рейтинг. «Растущая зависимость казахстанских банков от настроений международных инвесторов является одним из основных факторов, сдерживающих рост их кредитных рейтингов и не позволяющих даже самым благополучным с точки зрения кредитоспособности кредитным организациям выйти за пределы спекулятивной рейтинговой категории, несмотря на то что суверенный кредитный рейтинг правительства Республики Казахстан уже повышен до инвестиционного уровня (по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Стабильный/А-3; по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Стабильный/А-2)», – говорит заместитель директора по рейтингам финансовых институтов парижского офиса Standard & Poor's Екатерина Трофимова. Рейтинги изменятся, если ситуация будет ухудшаться.

Павел Шимачек, аналитик компании Daiwa Securities, полагает, что кризиса в Казахстане быть пока не может, «исторически казахстанская банковская система и отдельные банки располагали к себе сильным доверием. В результате ситуации на мировых рынках инвесторы и банки-контрагенты относятся друг к другу достаточно осторожно, в том числе к казахстанским банкам, что осложняет процесс рефинансирования».

«Большинство ключевых банков держит ситуацию под контролем. Они откладывают зарубежное фондирование и сдерживают рост активов, им также приходится прибегать к другим способам фондирования – проводить синдикацию, улучшать депозитные программы, занимать на межбанке – в общем, каждый банк должен самостоятельно предусмотреть свои потребности в рефинансировании и подготовиться к ним вовремя. Также банки готовятся занимать дороже, но при этом повысить доходность активов, чтобы покрыть дополнительные издержки по фондированию», – считает аналитик компании «Тройка Диалог» Ольга Веселова.

Нацбанк уже заявил о готовности оказать помощь коммерческим банкам в выполнении обязательств по внешним заимствованиям. «Мы считаем, что банки в целом с этой ситуацией справятся, особенно крупные казахстанские банки. Но тем не менее определенные возможности для того, чтобы они могли использовать ресурсы в том числе и Нацбанка, мы считаем, им надо предоставить», – заявил недавно глава Нацбанка Анвар Сайденов.

Большая часть менее крупных банков относится к финансово-промышленным группам, которые в течение определенного времени могут оказывать помощь банкам.

«Рынок розничных кредитов в Казахстане хотя и является одним из самых развитых на пространстве СНГ, но все же недостаточно емкий, чтобы спровоцировать кризис. Объем ипотечных кредитов составляет всего 5% ВВП, по мировым меркам это не очень большая величина, – уверена Наталья Орлова, главный экономист Альфа-Банка. – Национальный банк Казахстана дал понять финансовым рынкам, что он будет поддерживать внутреннюю ликвидность сектора, чтобы не допустить распространение паники. Четкая позиция Национального банка в момент финансовой нестабильности является наиболее важным элементом сохранения доверия».

Светлая сторона

Более того, нынешняя сложная ситуация может быть выгодна банковской системе Казахстана, так как теперь она будет развиваться по более устойчивому сценарию. Средний рост объемов кредитования за последние три года в Казахстане составляет 75% в год. За полгода 2007 года объем выданных кредитов вырос почти на 40%. А ресурсы банки брали на зарубежных рынках, что позволило сделать такой рост кредитования возможным. К концу 2006 года доля внешних заимствований в пассивах банков составила уже 52%, что послужило поводом для принятия Нацбанком мер по снижению уровня внешних заимствований.

«Ситуация может привести к положительному эффекту и замедлить развитие банковской системы Казахстана, – говорит Павел Шимачек. – В среднем валюта баланса банков росла на 70% в год. Иногда даже удваивалась в течение одного года. И учитывая то, что совокупные активы в банковской системе уже превышают ВВП, такой бурный рост в будущем будет затруднен без ухудшения их качества. И то обстоятельство, что придется этот рост замедлить, даст возможность более тщательно посмотреть на ссудные портфели. А удорожание ресурсов приведет к тому, что банкам придется переоценить свою стратегию».

В России объем просроченных долгов 30 крупнейшим банкам в 2006 году увеличился в два раза и приблизился к критическому уровню. Одной из причин стала агрессивная кредитная политика банков. Казахстанский банковский ритейл теперь, вероятно, будет сдержан дефицитом ликвидности, что поможет избежать ситуации подобной российской.

«Скорость роста кредитования в Казахстане однозначно снизится и уже снижается. В этом году, вероятно, будет рост в 60%, не больше», – уверен Рустам Боташев, старший аналитик ИГ «Атон».

Укрепление же доллара может позитивно сказаться на экспортерах, которые несут издержки в тенге, а прибыли получают в долларах. А ведь именно они являются главными налогоплательщиками.

Цели по росту курса доллара, ограничению внешних займов, сокращению темпов роста кредитования, которых стремился достичь Нацбанк, теперь реализовываются сами, хотя и в весьма нервозной обстановке.

В краткосрочной перспективе рынок выстоит. Однако, как считает аналитик HSBC Ольга Федотова, «на те уровни цен на ценные бумаги, которые были раньше, мы уже никогда не вернемся – это был перегретый рынок».

Очевидно, что данная ситуация не приведет к кризису, но заставит банки войти в новую стадию развития. Теперь им придется больше внимания уделять рискам.

[inc pk='368' service='table'][inc pk='369' service='table'][inc pk='370' service='table']
Статьи по теме:
Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?

Тема недели

Доктор Производительность

Рост производительности труда — главная цель, вокруг которой можно было бы построить программу роста национальной экономики