Валюта на все времена

Редакционная статья

Валюта на все времена

B1999 году, накануне введения плавающего курса тенге, тогдашний глава правительства Казахстана Нурлан Балгимбаев к причинам ухудшения экономической ситуации в стране отнес падение мировых цен на сырье, снижение доверия международных инвесторов к развивающимся рынкам и неблагоприятные условия для заимствования за рубежом. За исключением первого фактора, ситуация повторилась спустя 9 лет. Если бы не рост цен на нефть, то сегодня, возможно, состояние экономики было бы более плачевным, чем в 99-м.

В то время Национальный банк и правительство вынуждены были пойти на весьма непопулярную меру – отказаться от фиксированного курса национальной валюты и отпустить ее в свободное плавание. После введения плавающего режима казахстанцы проснулись в другой стране: обменный курс вырос с 86 до 120 тенге за доллар, зарплаты, привычно рассчитываемые по отношению к доллару, снизились, цены, наоборот, выросли. В IV квартале доллар стоил почти 140 тенге. До 2003 года национальная валюта подешевела до 155 тенге/доллар, после чего начала укрепляться.

На мировых рынках ослабление доллара началось в тот же период, однако на внутренний обменный курс больше влияли такие факторы, как рост цен на экспортные товары – нефть, металлы – и внешние заимствования банков. В Казахстане наблюдался избыток иностранной валюты, и только благодаря интервенциям на валютном рынке Нацбанку удавалось удерживать доллар от значительной девальвации.

Хотя в Казахстане изначально существовало трепетное отношение к американской валюте, обменный курс всегда влиял на спрос со стороны населения и предприятий. Пока доллар рос, увеличивалась и доля инвалютных зарплат и накоплений. Высокого уровня достигла долларизация экономики. Ситуация изменилась, как только американская валюта начала слабеть. Так, в начале 2003 года сумма кредитов банков в иностранной валюте в два раза превышала кредиты в тенге, а к концу того же года – всего на 20%. Такие же изменения при падении доллара произошли и с депозитами: к декабрю 2003 года доля тенговых депозитов превысила долю валютных. Девальвация доллара в значительной мере стимулировала активность банков на внешних рынках. Привлекая валютные займы (в основном долларовые), они выдавали кредиты в тенге и хорошо зарабатывали на курсовой разнице.

Не обошлось без потерь. Первыми в этом ряду можно назвать накопительные пенсионные фонды. Большая доля ценных бумаг в их инвестиционных портфелях была номинирована в долларах. Как только он стал девальвировать, упала и их стоимость. В результате в 2003–2004 годах НПФ зафиксировали отрицательную доходность.

Поменялось отношение к доллару как к наиболее надежной валюте и среди казахстанцев. Зарплата в долларах уже никого не привлекала, хотя по-прежнему была привязана к американской валюте. Люди хотели получать заработанное в тенге, покупать и копить в тенге. За исключением таких моментов, когда происходили резкие курсовые колебания в паре тенге/доллар, снизились объемы покупок американской валюты в обменных пунктах. В общем, доллар перестал быть иконой для населения, а для компаний превратился в обычный инструмент взаиморасчетов с партнерами. Тем не менее нельзя сказать, что «зеленый» совсем уж потерял былое значение.

До сих пор доллар фигурирует во всех крупных расходах – на покупку недвижимости, автомобилей, путевок, авиа- и железнодорожных билетов, обучение в вузе. Даже взятки у нас оцениваются в долларах. Рядовых граждан не слишком интересует обменный курс тенге к доллару, конечно, если не происходит ничего экстраординарного. Эта забота монетарных властей, банков. И хорошо бы такое положение сохранилось. Потому что это бы означало, что нам удалось пережить кризисное время без потрясений и потерь.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее