Медный ток

Экибастузская ГРЭС-1 обрела «родного» казахстанского хозяина – Kazakhmys. В дальнейшем возможна перепродажа станции в собственность государства.

Медный ток

Переговоры о продаже Эки-бастузской ГРЭС-1 (ЭГРЭС-1) и угольного разреза Майкубень между Kazakhmys и американской группой AES начались в феврале текущего года. Тогда Kazakhmys огласил сумму сделки – 1,5 млрд долларов, а AES ее уточнил – 1,1 млрд сразу и дополнительная компенсация до 381 млн долларов в течение трех лет. Отметим, что, по неофициальным данным, AES в 1996 году купила станцию за 150 млн долларов и инвестировала в нее с тех пор около 200 млн (PR-директор AES Олжас Бибанов в разговоре с «Экспертом Казахстан» не назвал сумму инвестиций, сообщив, что информация такого толка предназначена исключительно для инвесторов).

Финансировать сделку Kazakhmys был намерен путем привлечения заемных средств – 2,2 млрд долларов на пять лет. Согласно соглашению, заключенному между сторонами, AES будет управляющей компанией ЭГРЭС-1 до конца 2010 года.

Президент AES Пол Ханрахан, комментируя сделку, заметил: «Данная сделка является хорошим примером того, как активное управление портфелем может создать возможности для увеличения стоимости для наших акционеров. В то же время мы сохраним важное присутствие на растущем казахстанском рынке».

В конце мая были подведены окончательные итоги переговоров: станция продана, сумма и состав пула те же. В общем, все прошло, как предполагалось. Осталось только несколько вопросов. Во-первых, для чего Kazakhmys, уже владеющему несколькими станциями, еще одна, пусть даже и особая, как ЭГРЭС-1; во-вторых, насколько близко к прошедшей сделке государство в свете недавних заявлений правительства о намерении выкупить станцию; в-третьих, не является ли продажа станции лишь одним из проявлений нынешнего стремления государства вернуть «несправедливо» приватизированные объекты?

ГРЭС как яблоко раздора

Постулат об особенности ЭГРЭС-1 даже не подвергается сомнению. Электростанция вырабатывает 12% электроэнергии Казахстана, а к 2011 году должна увеличить долю до 17%.

Стратегическую значимость ЭГРЭС-1 подчеркивали представители госкомпаний. В минувшем феврале председатель правления АО «Самрук-Энерго» Ерлан Упушев, комментируя соглашение с РУСАЛом о создании СП на базе экибастузских угольных разрезов, отметил: «Вполне логичным становится приобретение доли Экибастузской ГРЭС-1 – крупнейшей в стране электростанции, работающей на угле из экибастузских угольных разрезов». По его словам, в результате управления станцией компанией AES из восьми имеющихся блоков работает только пять – это 2250 мегаватт. Он также отметил, что если восстановить неработающие блоки, то станция сможет выйти на проектную мощность в 4000 мегаватт. «Мы как владельцы акций этих станций обеспокоены тем, что сложившийся клубок судебных и фискальных разбирательств может привести в потере имущества, обладающего стратегической важностью для страны», – подчеркнул он, добавив, что компания просит правительство уделить проблеме самое активное внимание.

Действительно, в последнее время власти принимали активное участие в судьбе электростанции и ее владельцев. AES заподозрили в нарушении антимонопольного законодательства. Премьер-министр Казахстана Карим Масимов на совещании в правительстве поручил госхолдингу «Самрук» ускорить работу по выкупу в государственную собственность Экибастузской ГРЭС-1.

Г-н Упушев уточнил, что речь идет «о покупке от 33 до 50% акций ГРЭС по той же стоимости, что и Kazakhmys покупает у AES».

Ответ AES появился сразу – в распространенном заявлении регионального директора AES по Казахстану Майка Джонагана указывалось: «От лица компании AES я заявляю, что в настоящее время мы не ведем переговоров с правительством Казахстана или АО “Самрук” относительно продажи “AES Экибастуз”, так как рассматриваем Казахстан как самую приоритетную страну региона для дальнейших инвестиций и развития». Более того, в феврале 2008 года ТОО «AES Экибастуз» сообщило о планах по увеличению выработки электроэнергии с 9,4 млрд кВт.ч в 2007 году до 16 млрд кВт.ч к 2016-му. Однако последующие события показали – собственник все же продал свой энергоактив, хотя и не «Самруку».

Передать в государственные руки

Как заявляют в Kazakhmys, рынок электроэнергии в Казахстане представляет собой заманчивую платформу роста для компании.

Kazakhmys уже владеет тремя электростанциями с общей генерирующей мощностью более 900 МВт, что обеспечивает потребность группы энергией. Мощность нового актива – ЭГРЭС-1 – на 30 мая 2008 года, фактическая мощность станции составляла 2250 МВт, и в медной компании ожидают ее увеличения в течение 5 лет до 4000 МВт. «Это в свою очередь позволит Kazakhmys капитализироваться при ожидаемом росте электрической потребности в Казахстане», – отмечается в пресс-релизе Kazakhmys. Главный исполнительный директор медной компании Олег Новачук заявил: «Приобретение Экибастузской электростанции является значительным стратегическим шагом для Kazakhmys. Ясно, что спрос на электричество в Казахстане и в регионе значительно возрастает, и свободная мощность электростанции будет определяющей для удовлетворения спроса на рынке. Экибастузская электростанция предлагает реальные коммерческие возможности, а также основу для нашей внутренней потребности в электроэнергии в будущем. Данное приобретение представляет отличную ценность и доставит существенный рост дохода и привлекательный доход нашим акционерам».

Но эксперты не исключают, что новый собственник все же предпочтет продать станцию государству. Аналитик Центра макроэкономического анализа Сергей Кравченко отмечает: «Вообще, все это (продажа ЭГРЭС-1. – “ЭК”) ожидалось уже давно – год, два назад. Удивляет, для чего понадобилась такая многоходовка с Kazakhmys. По идее, аббревиатура “ГРЭС” – государственная районная электростанция. Ясно, конечно, что государству станция нужна не из-за аббревиатуры. Она нужна для здорового развития страны. Правительство спасет станцию приобретением. Kazakhmys здесь – посредник, но вряд ли серьезный инвестор на десятилетия. Однако в любом случае деньги они вложат, и уж точно больше, чем AES».

Постулат об особенности ЭГРЭС-1 даже не подвергается сомнению. Электростанция вырабатывает 12% электроэнергии Казахстана, а к 2011 году должна увеличить долю до 17%

Пока же Kazakhmys активно строит планы и рассчитывает в ближайшие три года инвестировать 650 млн долларов в развитие мощностей Экибастузской ГРЭС-1 и продолжать развитие своего подразделения Kazakhmys Power, включающего Карагандинскую ГРЭС-2 (608 МВт) и Балхашскую ТЭЦ (120 МВт). Как пояснил Нурлан Махмудов, PR-директор Kazakhmys, компания продолжает изучать потенциальные объекты для инвестирования, позволяющие увеличивать акционерную стоимость компании.

В этой связи аналитик Бюро экономического анализа Александр Урываев, также подозревающий, что медный гигант выступит лишь посредником по перепродаже энергоактивов государству, замечает: «Наиболее привлекательным активом здесь может являться бывшая Аксуская ГРЭС, сейчас Евроазиатская энергетическая корпорация, которую ENRC продавать не намерено. Можно только предполагать наличие связи между приобретением Kazakhmys 18% корпорации ENRC и стремлением государства подмять под себя крупные энергоактивы. Но и безо всяких предположений это стремление очевидно».

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее