Обратный отсчет

Ряд экспертов предсказывал нынешние экономические потрясения еще несколько лет назад. К их мнениям не прислушались. Сегодня бывшие «паникеры» снова не предсказывают миру ничего хорошего

Обратный отсчет

O том, что кризис, потрясший Америку, а за ней и весь мир, неизбежен, эксперты говорили давно. Путались в датах, в размахе, в причинах и последствиях, но настойчиво пытались достучаться до американских властей и общественности: мир, США идут к обрыву, надо что-то делать! Но вплоть до начала 2007 года такие неудобные на фоне всеобщей экономической эйфории призывы оставались гласом вопиющего в пустыне. Среди экономистов из США, взывавших к разуму своих коллег и сограждан, наиболее заметными фигурами были четверо: Пол Кругман, Нуриэль Рубини, Нассим Талеб и Питер Шиф. Все они начали говорить о кризисе еще несколько лет назад, но их прогнозы не принимались всерьез или рассматривались как «крайне маловероятные». Сегодня они стали одними из самых востребованных экспертов. Причем и в наши дни их прогнозы не отличаются оптимизмом.

Мнение профессора

Лауреат Нобелевской премии по экономике 2008 года, профессор Принстонского университета Пол Кругман ведет колонку в газете New York Times, а также свой блог. Г-н Кругман является признанным специалистом по экономическим депрессиям. В 1999 году увидела свет его книга с пророческим названием «Возвращение депрессионных экономик» (The Return of Depression Economics), в которой он анализирует национальные и региональные кризисы послевоенного периода, включая Азиатский кризис 1998 года. Эксперт считал, что Азиатский кризис является генеральной репетицией глобального экономического кризиса.

В декабре 2006 года, отметая доводы оптимистов (в числе которых был и бывший председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен), что цены на недвижимость стабилизировались, Кругман, базируясь на анализе состояния рынка облигаций, прогнозировал дальнейшее ухудшение состояния экономики США. Будущий нобелевский лауреат отмечал: «Рынок бондов, динамика которого может быть использована для предсказания рецессий с большой долей вероятности, указывает на серьезное замедление экономики в следующем году. Насколько серьезное? Я бы сказал – очень». Более того, профессор считал, что в ближайшие месяцы негативные процессы в экономике начнут стремительно убыстряться.

По его мнению, мир еще не скоро выйдет из того турбулентного состояния, в котором находится сегодня. В начале декабря он записал в своем блоге: «Чем больше я размышляю над экономическими прогнозами на следующий год, тем больший страх я начинаю испытывать...». По мнению профессора, глобальной экономике потребуется не менее трех лет, чтобы начать выходить из нынешнего депрессивного состояния.

Коллега профессора Кругмана, тоже профессор, только Нью-Йоркского университета, Нуриэль Рубини сделал блестящую академическую карьеру и успел поработать экономическим советником в команде президента Клинтона. Он проснулся знаменитым после своего выступления на конференции Международного валютного фонда осенью 2006 года. В своей речи он детально описал последствия грядущего кризиса – вплоть до банкротства крупнейших инвестиционных банков и национализации части активов банков и кредитных организаций. Тогда над его прогнозом посмеялись – сегодня одна лекция профессора стоит не менее 50 тыс. долларов, а самого экономиста именуют в прессе «Доктор Фатум».

Как считает Пол Кругман, прогнозы Нуриэля Рубини как аналитика заслуживают особого внимания: «Рубини был едва ли не единственным, кто говорил о том, что лопнувший пузырь бума недвижимости вызовет эффект падающего домино в американской финансовой системе». Нью-йоркский профессор предупреждал, что банки и другие финансовые институты потеряют такое огромное количество капитала, что это приведет к замораживанию всей банковской системы. А нобелевский лауреат замечает: сегодня, задним числом, это кажется очевидным, но еще «год назад подавляющее большинство аналитиков считало, что кризис удалось локализовать, и Рубини громче всех говорил, что они глубоко заблуждаются».

Нуриэль Рубини также пессимистичен в отношении будущего. По его мнению, «темпы роста экономики будут оставаться отрицательными. Возможно выздоровление экономики в 2010 и 2011 годах. Но оно будет очень слабым, с ростом ВВП от одного до полутора процентов». Не исключая в следующем году в США голодных бунтов, Доктор Фатум полагает, что нынешний кризис «может быть началом конца американской империи».

Суждение практика

В 2004 году, когда инвесторы выстраивались в очередь, чтобы купить недвижимость в Лас-Вегасе, Питер Шиф, президент инвестиционной фирмы Euro Pacific Capital, предостерегал своих клиентов: «Если что-то выглядит как пузырь, ходит как пузырь и издает звуки как пузырь – значит, это пузырь». В мае 2006-го он прогнозирует скорый взрыв пузыря на рынке недвижимости. С особым вниманием Шиф призывал отнестись к практике беспечного кредитования, указывая на то, что из-за него могут возникнуть проблемы у таких гигантов ипотечного бизнеса, как Fannie Mae и Freddie Mac.

В одном из своих интервью в августе того же года Питер Шиф предупреждал: «Экономика США – как “Титаник”... и я вижу впереди по курсу реальный экономический кризис». В теледебатах с известным американским экономистом Беном Штейном летом 2007 года Шиф заявил, что инвестиционный банк Merrill Lynch находится в очень плохой форме, и он воздержался бы от покупки его ценных бумаг. Штейн не согласился с такой оценкой ситуации, но уже в декабре извинился перед главой Euro Pacific Capital. Осенью 2008-го Merrill Lynch был приобретен банком Bank of America. В декабре 2008-го Питер Шиф в интервью агентству Bloomberg заявляет, что в ближайшее время финансовый кризис начнет распространяться на сегмент заимствования по кредитным картам.

Питер Шиф, под управлением которого находятся активы на один миллиард долларов, является твердым сторонником рыночных методов управления: «Если мы не дадим рыночным механизмам возможности залечить полученные экономикой раны, она неизбежно рухнет».

А вот миру в целом, считает советник, в отличие от США, катастрофа не грозит: «Продавцы вскоре обнаружат, что их самый крупный покупатель неплатежеспособен. В краткосрочной перспективе это доставит им некоторые трудности, так как они должны будут смириться с мыслью о том, что никогда не получат обратно свои деньги. Но, как только первоначальный шок пройдет, иностранцы перенаправят свою производительность и свои сбережения на самих себя, что неизбежно приведет к самому большому экономическому буму в истории».

Позиция трейдера

Экономист и математик, защитивший докторскую диссертацию по теории вероятностей, Нассим Талеб 20 лет работал профессиональным трейдером на фондовых биржах. Еще в начале 2008 года он говорил всем, желающим его слушать: «Кризис второсортных ипотечных кредитов еще не закончился, и самое худшее впереди». Талеб считал и продолжает считать, что американская экономическая элита не прислушалась к тревожным прогнозам из-за своей чрезмерной веры в абстрактные математические модели. По его мнению: «Большинство экономистов и почти все банкиры... живут в фантазийном мире, в котором экономика и ее будущее находятся под их твердым контролем, осуществляемым с помощью сложных математических моделей и изощренных систем управления рисками».

По мнению Талеба, большинство современных теорий финансов являются примерами лженауки. Они не имеют никакой связи с реальным рынком, и построенные на их основе прогнозы поведения рынка не намного отличаются по точности от «простого гадания или интуитивного прогноза водителя такси». Нассим Талеб считает, что сегодня Америка прощается с капитализмом номер один, или спекулятивным и переоцененным оригинальным капитализмом, и вступает в фазу капитализма номер два, в котором банковская система США «будет иметь совершенно другие – утилитарные, а не спекулятивные – очертания».

Статьи по теме:
Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности

Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?