Когда болеет Юпитер

Редакционная статья

Когда болеет Юпитер

Усилия правительств поддержать национальные экономики во время кризиса напоминают, скорее, попытку «день простоять, да ночь продержаться», пока не подойдут «наши». В данном случае «наши» – это добрые вести из США.

В последние месяцы эксперты самого разного уровня неоднократно заявляли о том, что в эпоху макроэкономических потрясений на наших глазах рождается новый мир. Влияние Америки в нем резко ослабеет, а, возможно, она вообще лишится желтой майки мирового лидера. Доллар утратит статус резервной валюты – на смену ему придет либо некая новая расчетная единица, либо целая корзина валют, куда могут войти евро, йена, юань (по мнению отдельных лидеров развивающихся стран, валюты emergency markets тоже могут попасть в эту корзину, но, откровенно говоря, это маловероятно – на самих emergency markets население и участники рынка отдают предпочтение отнюдь не национальным денежным средствам).

Мало что хорошего в зависимости всего мира от одной страны. Раньше говорили, что когда Америку знобит, весь мир кашляет. Пожалуй, сейчас вернее будет сказать, что, когда у Америки насморк, весь мир болеет пневмонией (только китайцы демонстрируют неплохой иммунитет). Но одних намерений политиков сместить Штаты с трона будет недостаточно. Приказным порядком структуру мировой экономики менять опасно – волюнтаризм никогда не доводил до добра, ни в эпоху массовых посадок кукурузы, ни в эпоху резкого снижения учетных ставок. Поведение же участников рынка отчетливо свидетельствует о том, что влияние Соединенных Штатов на остальной мир сегодня велико, как никогда. Фондовые рынки от Гонконга до Лондона остро реагируют на малейшие негативные изменения в американской экономике – будь то падение индексов, рост безработицы или снижение потребительского спроса. Несмотря на все разговоры о потере доверия к доллару именно долларовые бумаги остаются последним прибежищем инвесторов, которые вкладываются почему-то не в европейские или российские, а в американские гособлигации. И вместо того, чтобы слабеть, валюта страны, ставшей эпицентром мирового кризиса, только укрепляется. Ведущие экспортеры по-прежнему сохраняют заинтересованность в американском рынке сбыта: не французский, не китайский и не английский протекционизм возмутил недавно всю мировую общественность, а американский (вспомним реакцию лидеров европейских и азиатских стран на внесенный в план спасения американской экономики пункт «Покупайте американское!»). Иногда то, что позволено быкам, не позволено Юпитеру.

Нет особых причин ждать краха американской экономики. Даже долговое бремя в ближайшие годы не сокрушит ее – Америку уж точно будут спасать всем миром и главным спасателем будет Китай, вложивший огромные средства в американские бумаги. Нет особых оснований ждать перераспределения влияния на мировом рынке: никакого глобального перераспределения объемов производства не наблюдается, резкого снижения производительности труда в Северо-Американских Соединенных Штатах или, напротив, роста этого показателя в других странах мира тоже не видно. По-прежнему именно Штаты остаются главным мировым изобретателем, поставляющим всему миру новые технологии, законодателем мод в информационной сфере, которую можно назвать краеугольным камнем процессов глобализации. Да и у доллара конкурентов, откровенно говоря, пока не видно. Экономика Европы слишком проигрывает в эффективности американской, чтобы евро заместил «зеленых» (и слишком велико лежащее на ней социальное бремя), о йене можно будет говорить лишь после того, как Япония, наконец, выберется из полуторадесятилетней рецессии. Остается Китай – но, как уже говорилось выше, Поднебесная слишком много вложила в долларовые бумаги, чтобы позволить им потерять свою привлекательность.

На прошлой неделе премьер-министр Казахстана Карим Масимов посоветовал участникам рынка не слишком уповать на помощь государства. Помощник президента России Аркадий Дворкович высказался примерно в таком же духе, заявив, что нужно не у государства помощи выпрашивать, а повышать эффективность собственного бизнеса. Предприниматели и не надеются на собственные правительства – вся надежда на то, что эффективные меры предпримет Белый дом. Ни одна национальная экономика не почувствует себя хорошо, пока не выздоровеет американская.