На малых оборотах

Поток инвестиций в электроэнергетическую отрасль стран Центральной Азии иссякает. Вмешательство политиков не помогает исправить ситуацию

На малых оборотах

В минувшем месяце была приостановлена достройка Сангтудинской ГЭС-1 (СГЭС-1) в Таджикистане. Межу тем основные работы уже сделаны, последний, четвертый агрегат станции был пущен в середине мая. Причина проста — отсутствие средств на покупку горюче-смазочных материалов, и теперь невозможно завершить ряд строительных работ и достроить элементы укреплений плотины. По словам генерального директора ОАО «СГЭС-1» Рахметуллы Альжанова, долг таджикской стороны уже превысил 18 млн долларов, и сдача электростанции, запланированная на август, может быть перенесена. Основной долг — около 90% — приходится на государственную компанию «Барки Точик», которая не расплачивается за электроэнергию работающих агрегатов станции с начала года. Факт приостановки строительства крупной электростанции стал еще одним свидетельством неприятной для центральноазиатских энергетиков тенденции — сокращения инвестиций в отрасль.

Притягательные горы

Считается, что Центрально-Азиатский регион обладает значительным потенциалом в энергетике, особенно в гидросфере. Потенциал только Таджикистана оценивается в 150 млрд кВт.ч (притом что выработка в 2008 году составила лишь около 16 млрд).

ГЭС в горных районах могут быть вполне окупаемы даже при нынешних ценах на электроэнергию — не более 1,5 цента за киловатт-час. Средняя стоимость киловатта установленной мощности составляет приблизительно 1800 долларов в отличие от равнинных ГЭС, для которых данный показатель равен 3400 долларам. К этому стоит добавить, что вплоть до 2008 года в регионе наблюдался бурный рост энергопотребления — на 10–30% в год. Неудивительно, что регион привлек внимание инвесторов. «В развивающихся странах внутренние инвестиции превышают внутренние сбережения, — говорит начальник отдела экономического анализа  Евразийского банка развития Евгений Винокуров. — Дефицит между инвестиционными потребностями и внутренними сбережениями, направляемыми в сектор энергетики, необходимо будет восполнять за счет иностранных инвестиций». Объем объявленных инвестиций в Таджикистан, Киргизию, Узбекистан на период с 2000 по 2015 год составляет в общей сложности около 14 млрд долларов, из них освоено приблизительно восемь. В первую очередь благодаря «Интер РАО ЕЭС», при содействии которого с переменным успехом строится СГЭС-1. Следует отметить, что пуск первых трех агрегатов происходил с опережением графика — почти на три месяца.

В энергопроектах региона участвует и Иран, строящий в Таджикистане Сангтудинскую ГЭС-2 (220 МВт) стоимостью около 200 млн долларов. В июне начнутся работы по установке первого агрегата Камбаратинской ГЭС-2 мощностью 120 МВт в Кыргызстане.

Заметен неподдельный интерес с китайской стороны. В Казахстане в строительстве Мойнакской ГЭС, которую планируется ввести в эксплуатацию в 2011 году, участвует Китайский банк развития, он инвестировал около 200 млн долларов из необходимых 340 млн.

Вся надежда — на иностранцев

Все было бы хорошо — да вмешался пресловутый кризис. В 2007 году подписано соглашение о строительстве Китаем Яванской ГЭС в Таджикистане, но стройка не начата до сих пор.

Свои проблемы появились и в Узбекистане. С начала 2009 года узбекский госкомитет по имуществу не объявил ни одного тендера по приватизации энергообъектов, хотя с 2005 года выставлял на продажу по 39% ОАО «Сырдарьинская ТЭС», «Мубаракская ТЭЦ», «Ташкентская ТЭЦ», «Ферганская ТЭЦ», общая годовая выработка которых составляет около 16 млрд кВт.ч. Аналитик JPMorgan Сергей Аринин рассказал, что там сложилась смешная ситуация: государство хотело продать энергообъекты, но только миноритарные доли: «В момент, когда появлялись инвесторы, готовые купить контрольный пакет, Узбекистан брал паузу. Так что приостановление приватизации — логичное завершение процесса».

«Обстановка в электроэнергетической отрасли не способствует эффективному вложению средств. Работы по оздоровлению отрасли ведутся разве что в Казахстане, хотя и здесь много проблем, в частности, слабая связь Север — Юг», — продолжает аналитик. Одной из проблем электроснабжения Казахстана является и непостоянная работа Жамбылской ГРЭС, расположенной на юге страны. В конце мая от работы были освобождены почти 400 человек персонала из 650 работавших. Ожидается, что ГРЭС не будет работать до конца года. Произошло это из-за неконкурентоспособности станции, работающей на природном газе, по сравнению с другими источниками электроэнергии — киргизской и североказахстанской, которые дешевле жамбылской на 60–70%.

Проблема в том, считает г-н Аринин, что в государствах региона отсутствует грамотная работа государственных органов: сложно сохранить условия договора в первоначальном виде, нет четких и прозрачных правил игры. Это наблюдается на всем постсоветском пространстве, но особенно ярко проявляется в Центральной Азии.

«Так что, — говорит Сергей Аринин, — я не вижу никаких перспектив в отношении строительства ГЭС и других объектов в регионе».

Лишь немногие игроки готовы сегодня и дальше заниматься реализацией энергетических инвестпроектов. По словам г-на Аринина, строительство будет продолжаться там, где присутствуют российские государственные компании. Та же «Интер РАО ЕЭС» в июне намерена провести допэмиссию своих акций в пользу акционеров. Часть полученных средств пойдет на Камбаратинские ГЭС.

Есть определенная надежда на инвесторов из дальнего зарубежья — прежде всего из исламских стран. Представители Ирана не раз заявляли о возможности участия в строительстве Рогунской ГЭС в Таджикистане. А президент Турции Абдулла Гюль 29 мая во время визита в Душанбе хоть о конкретных цифрах не говорил, но заявил: «Турция готова участвовать в проектах по строительству в Таджикистане малых, средних и больших ГЭС».

Энергетика как политический фактор

Сергей Аринин полагает, что на «Интер РАО ЕЭС» возложены прежде всего политические задачи — усиление российского влияния в регионе: «Финансовое состояние компании позволяет участвовать в строительстве крупных энергообъектов, пусть даже с низкой отдачей прибыли».

Аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Владимир Кляр также отмечает, что одной из задач «Интер РАО ЕЭС» в регионе является урегулирование отношений стран по водным спорам — то есть снова прослеживается политическая подоплека. В настоящее время Казахстан и Узбекистан, расположенные ниже по стоку, с тревогой наблюдают за возведением плотин ГЭС, которые могут снизить уровень водостока, необходимого для полива земель сельскохозяйственного назначения.

Возведение ГЭС с их мощными плотинами — дело затратное, но и отказываться вовсе от проектов инвесторы не будут, полагает г-н Аринин. Скорее всего, реализация озвученных проектов окажется несколько затянутой во времени и будет сопровождаться урезанием сметной стоимости. Похожая ситуация складывается со строительством Камбаратинских ГЭС, стоимость которых не определена, но уже заявляется о выделении миллионов долларов. Инвесторы оказались в патовой ситуации: с одной стороны, существуют обязательства о строительстве или модернизации, с другой — непредсказуемое поведение правительств и нехватка денежных средств. Даже «Интер РАО ЕЭС», который с момента прихода в руководство вице-премьера Игоря Сечина превратился в мощный инструмент реализации электроэнергетической стратегии Российской Федерации внутри и вне страны, будет работать в регионе, постоянно держа в уме его сложность. «Сейчас невозможно говорить о точных объемах сокращения инвестиций. Инвестиции, вероятно, даже возрастут — но лишь на словах. Когда дело коснется конкретных шагов, найдется много поводов для претензий и с той, и с другой стороны. Правительства будут требовать, например, низкий тариф, инвесторы будут долго над этим думать. Эти процессы могут длиться очень долго, и в конце концов окажется, что от первоначальной мощности и сметной стоимости останется процентов семьдесят. Также необходимо учитывать удешевление материалов», — считает Сергей Аринин.

Г-н Винокуров считает, что от временной остановки строительства не застрахован ни один крупный объект. Но политическая подоплека проводимых в Центральной Азии работ в электроэнергетической сфере позволяет не допускать грубого срыва работ по строительству энергообъектов, реализация озвученных проектов будет продолжена. Но при этом будут меняться сами проек

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее