Эксперт РА Казахстан» присвоило рейтинг АО «Имсталькон»

Эксперт РА Казахстан» присвоило рейтинг АО «Имсталькон»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» присвоило АО «Имсталькон» рейтинг кредитоспособности на уровне B+ (достаточный уровень кредитоспособности) и его облигациям (НИН — KZP01Y07D549, KZP02Y07D547, KZP01Y07D747) рейтинг В+ (достаточный уровень надежности).

Для «Имсталькон» характерны умеренно высокие показатели рентабельности (по итогам 2009 года рентабельность активов составила 2,3%, рентабельность капитала — 5,6%, рентабельность продаж — 4,2%), устойчивые рыночные позиции (37-е место по объему реализации в рейтинге «Эксперт–100–Казахстан»), и умеренно высокие показатели финансовой устойчивости (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — 1,2). Кроме того, Компания в настоящее время осуществляет реализацию проекта по строительству базы на побережье Каспийского моря по производству металлоконструкций для потребностей компаний, осуществляющих разработку казахстанской части каспийского нефтегазового шельфа.

«Строительство базы по производству металлоконструкций на берегу Каспийского моря позволит «Имсталькон» значительно укрепить свои позиции в сфере производства металлоконструкций для нужд нефтегазовых компаний, а также диверсифицировать отраслевую структуру своих доходов. Вместе с тем мы обеспокоены кредитной историей компании, — отмечает эксперт по корпоративному сектору отдела рейтингов «Эксперт РА Казахстан» Адиль Мамажанов, — и будем внимательно следить за разрешением ситуации вокруг урегулирования просрочек перед кредиторами».

Среди факторов, негативно повлиявших на уровень рейтинга компании, необходимо отметить наличие просрочек по банковским займам, которые составляют около 47% суммарного долга компании. В настоящее время Компания находится в процессе рефинансирования и реструктуризации просроченной части задолженности, завершение которого компания планирует осуществить до 1 октября 2010 года.

Кроме того, к негативным факторам были отнесены наличие отрицательного чистого оборотного капитала (-8,2 млрд тенге на 31.03.2010), а также высокая доля (34,3% активов) и рост дебиторской задолженности (на 11,7 % в 2008—2009 годах при снижении выручки на 7,3%). Основными факторами, ограничивающими уровень рейтинга компании, являются умеренно высокий уровень долговой нагрузки (отношение долга к валовому доходу за 2009 год составило 2,5), сравнительно низкие показатели ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности на 31 марта 2010 года составил 0,01), относительно низкая диверсификация бизнеса (более 50% доходов компании поступают от предприятий металлургического сектора), низкая диверсификация кредиторской задолженности, сравнительно низкие показатели деловой активности, а также распыленная структура собственности.

Облигации АО «Имсталькон», выпущенные в рамках первой облигационной программы (НИН — KZP01Y07D549, KZP02Y07D547; суммарный объем выпусков — 8,4 млрд тенге, купонная ставка плавающая, погашение в 2016 году) включены в официальный список KASE в 2009 году. По состоянию на 31 марта 2010 года общая номинальная стоимость размещенных облигаций составила 4,9 млрд тенге. Облигации, выпущенные в рамках второй облигационной программы (первый выпуск (НИН — KZP01Y07D747) зарегистрирован 3 июня 2010 года).

АО «Имсталькон» специализируется на строительстве и производстве металлоконструкций. Выручка компании по итогам 2009 года составила 31,1 млрд тенге, прибыль — 1,3 млрд тенге, размер активов на 31 марта 2010 года составил 57,9 млрд тенге, собственного капитала — 22,4 млрд тенге.