Казна миром живет

Несмотря на многообразие инструментов финансирования реального бизнеса экономики, казахстанские предприниматели пока могут рассчитывать только на банковские кредиты

Серик Аханов
Серик Аханов

На финансовой секции II экономического форума «Эксперт-100-Казахстан», прошедшего 18 ноября в Астане, под прицел попал, соответственно, финансовый сектор и его ключевые проблемы. Модераторами выступили Серик Аханов, председатель совета ОЮЛ «Ассоциация финансистов Казахстана» (АФК), и один из самых авторитетных людей в сообществе казахстанских финансистов, а также заместитель генерального директора российского ЗАО «Эксперт РА» Павел Самиев. Круг обсуждаемых вопросов — меры по оздоровлению казахстанских компаний и альтернативные источники привлечения средств.

Открыл дискуссию г-н Аханов, отметив, что состояние банковской системы напрямую отражает состояние заемщиков. То есть когда речь идет об оздоровлении банка, нельзя забывать и о предприятиях, которые у него кредитуются. «Государство помогло банкам, теперь очередь за предприятиями. И здесь положительную роль играют программы правительства, в частности “Дорожная карта бизнеса”», — сказал глава Ассоциации финансистов Казахстана.

Г-н Аханов, по его словам, не мог не прокомментировать заявление премьер-министра Карима Масимова, прозвучавшее на пленарной секции, о планируемом народном IPO компаний, входящих в фонд «Самрук-Казына». «Наконец-то принято политическое решение о выводе нацкомпаний на биржу. Мы давно об этом просили. Даже если речь будет идти об одном проценте каждой из 84 компаний, входящих в холдинг и формирующих 80 процентов ВВП Казахстана, это даст нашим инвестиционным фондам дополнительные инструменты для вложений», — порадовался он. Глава АФК отметил важность темы альтернативных источников финансирования, так как рано или поздно наряду с банками для привлечения финансирования Казахстану нужен будет и нормально функционирующий фондовый рынок.

Все для бизнеса, все для победы

Директор департамента кредитования юридических лиц ДБ АО «Сбербанк» ­Евгений ­Решетник, продолжая сессию докладом «Транснациональное партнерство — ­источник привлечения капитала», сразу заявил, что будет говорить не о проблемах в финансовом секторе, а о дополнительных возможностях, которые он дает бизнесу и экономике государства. Модернизация невозможна без финансирования, перестройки бизнес-процессов, повышения производительности труда, внедрения энергосберегающих технологий и так далее. «Причем деньги нужно привлекать не только на внутреннем рынке, но и извне. В той же России избыточная ликвидность в несколько раз превышает аналогичный показатель Казахстана», — отмечает г-н Решетник. В течение двух последних лет кредитные портфели финансовых институтов, которые имеют возможность привлекаться на внешнем рынке, неуклонно росли вопреки общему тренду кризисного рынка. Таможенный союз, по его словам, открывает большие перспективы, в частности дополнительные возможности привлечения капитала, так как все производители заинтересованы в реализации своей продукции на увеличившемся рынке сбыта.

[inc pk='1376' service='media']

В этой связи многократно вырастает важность и актуальность таких госпрограмм, как ФИИР и «Дорожная карта бизнеса–2020», направленных на поддержку реального сектора экономики. Об этом заявил следующий выступающий — зампредседателя правления АО «Народный сберегательный банк Казахстана» Станислав Кособоков. «Дорожная карта бизнеса», по его словам, предусматривает субсидирование займов в банках второго уровня (БВУ), частичное гарантирование по кредитам, предоставление отсрочки по выплатам налогов и так далее. При этом банки выступают в качестве партнеров при реализации программы. Хотя у казахстанских банков достаточно хороший опыт в части финансирования различных бизнес-проектов, остаются риски, препятствующие более эффективному сотрудничеству БВУ и предпринимателей. «Ухудшение качества кредитного портфеля малого и среднего бизнеса, ужесточение законодательства, регулирующего банковскую деятельность. Медленное же восстановление экономики после финансового кризиса может привести к замедленному росту совокупного спроса и сокращению числа субъектов малого предпринимательства», — перечислил г-н Кособоков. Также, продолжил спикер, снижение уровня доходов населения и спроса на услуги, предлагаемые субъектами малого бизнеса, высокая доля заемных средств, непрозрачность бизнеса, сложность оценки рисков. Большинство компаний малого бизнеса задействованы в торговле — одной из самых уязвимых отраслей (88% портфеля приходится на займы компаний, задействованных в сфере торговли и услуг). Также много хлопот банкам, по его словам, доставляют отсутствие квалифицированного менеджмента у субъектов малого предпринимательства, слабая работа над маркетинговыми стратегиями, неразвитость финансового планирования. Станислав Кособоков уверен, что участие в государственных и развитие собственных банковских программ позволит повысить доступность финансовых ресурсов для предприятий частного сектора, добиться финансово-экономической устойчивости реального сектора экономики, привлечь частные «несырьевые» средства. По его информации, с начала реализации «Дорожной карты бизнеса–2020» в Народный банк уже поступило 94 заявки на сумму 64,4 млрд ­тенге.

Все пути ведут в банк

Председатель правления АО «Фонд развития предпринимательства “Даму”» Булат ­Мукушев рассказал о том, как государство помогает малому и среднему бизнесу (МСБ). По его словам, за время кризиса МСБ Казахстана получил финансовую поддержку на сумму более трех млрд долларов. Тем не менее в целом ситуацию с финансированием МСБ нельзя назвать благоприятной. По его данным, с 2007 года в республике наблюдается ежегодное сокращение объемов банковского кредитования, размер кредитного портфеля БВУ практически не меняется. По-прежнему высоки показатели краткосрочной ликвидности БВУ, при этом банки не заинтересованы в долгосрочных средствах от «Даму». При сроке займов семь лет банки уже вернули фонду 40% средств, хотя прошло два-три года с момента их получения. И это на фоне сокращения кредитования. Кроме того, налицо диспропорция среди регионов Казахстана и внутри самих регионов: более 70% кредитов малому предпринимательству приходится на Астану и Алматы. Доля кредитов вне областных центров всего лишь 16%.

[inc pk='1377' service='media']

«Несмотря на снижение процентных ставок для большинства субъектов МСБ, особенно бизнеса на этапе старта, кредиты БВУ по-прежнему малодоступны. Главные барьеры для МСБ в получении банковского кредита — отсутствие кредитной истории и обеспечения, упрощенная бухгалтерия, затрудненный кредитный анализ, высокие удельные издержки, повышенные риски кредитования», — перечислил г-н Мукушев.

Альтернативными источниками финансирования МСБ могли бы стать микрокредитные организации, фондовый рынок и инвестиционные фонды. У «микро», по словам г-на Мукушева, более глубокое по сравнению с банками проникновение в регионы. Но высокие ставки, короткие сроки, требования к залогам перечеркивают перспективность микрокридитования. На сегодня этот сектор нерегулируемый и непрозрачный. Не все ладно и с биржей, там ограниченное число эмитентов, как следствие, низкие капитализация и ликвидность. А требования к финансовому состоянию и раскрытию информации нереальны для МСБ. Что касается инвестфондов, то неразвитость рынков private equity и M&A, отсутствие надежных гарантий защиты прав инвесторов, риски утраты контроля подрывают доверие к этому инструменту фондирования. «Реальной альтернативы банковскому кредитованию МСБ на сегодняшний день нет», — заключил глава «ДАМУ».

Нетрадиционные для Казахстана

Более оптимистично настроен по поводу развития фондового рынка президент Казахстанской фондовой биржи (KASE) Кадыржан Дамитов. По его мнению, фондовый рынок в посткризисном развитии должен играть более важную роль в сбалансированном финансировании предприятий. Он подчеркнул, что качественное развитие фондового рынка возможно только через проведение IPO крупных нацкомпаний, добавив, что сегодня KASE активно работает над созданием условий для листинга компаний «Самрук-Казына».

[inc pk='1378' service='media']

Примером для подражания, как отмечает г-н Дамитов, является АО «Разведка Добыча “КазМунайГаз”» (РД КМГ). В ходе IPO в Казахстане и Великобритании нацкомпанией было привлечено более 2 млрд долларов. «Успешное размещение акций РД КМГ показывает, что в Казахстане есть хороший потенциал для проведения IPO», — уверен глава KASE.

Председатель правления ТОО «Первая Факторинговая Компания» Жомарт Есентугелов в своем выступлении рассказал о факторинге — новом инструменте привлечения капитала, который еще не получил широкого распространения в Казахстане. Он, по словам г-на Есентугелова, интересен производителям товаров, компаниям оптовой торговли, сервисным компаниям, реализующим свою продукцию или услуги на условиях отсрочки платежа. А также тем, чья сфера деятельности связана с быстро оборачиваемыми товарами.

Он уверен, что факторинг — незаменимый финансовый инструмент для компаний, нацеленных на увеличение продаж, стремящихся к освоению новых рынков, ведущих рентабельный и перспективный бизнес. «Основные причины, оказывающие влияние на выбор представителей МСБ в пользу факторинга — это отсутствие жестких требований к финансовому состоянию клиента и к предоставлению залогового обеспечения по факторинговым сделкам», — отметил г-н Есентугелов. По его данным, мировой факторинговый оборот в 2008 году достиг 1,8 трлн долларов. Больше всего этот инструмент распространен в Европе, где составляет 67% от ВВП, в Азии — 18%, в Америке — 12%. В России рынок факторинга бурно развивался с 2006 по 2008 год, когда его емкость практически удвоилась — с 11,9 млрд долларов до 22,7 млрд. В 2009 году обороты российского факторинга упали до 12 млрд. В Казахстане сегодня в этом секторе только один игрок — «Первая Факторинговая Компания».

О том, что не все гладко в Казахстане и с рынком прямых инвестиций, рассказал председатель правления Kazyna Capital Management (KCM) Абай Алпамысов.

В Казахстане ограниченное количество привлекательных проектов для фондов прямых инвестиций (ФПИ) в том числе из-за низкого уровня прозрачности казахстанского бизнеса. Плюс ко всему, как подчеркнул г-н Алпамысов, низкая ликвидность фондового рынка осложняет выходы ФПИ из портфельных компаний. Все это затрудняет процесс привлечения инвесторов в ФПИ, ориентированных на Казахстан. Тем не менее, по словам главы KCM, у Казахстана есть хорошие предпосылки для развития этого инструмента финансирования предприятий. Столь оптимистичные выводы основаны на том, что в Казахстане все большее количество предпринимателей готово к альтернативному финансированию из-за снижения доступности долговых инструментов. Также, по его словам, бизнес стал адекватнее оценивать свои активы, а государство предоставляет необходимые инструменты поддержки инвесторов. По оценкам KCM, в ближайшие годы в экономику РК через ФПИ должно попасть не менее 1,3 млрд долларов.

Актуальность рассмотренных вопросов в этой секции возрастает с каждым днем, так как после финансового кризиса отечественным предприятиям предстоит борьба с конкурентами в рамках Таможенного союза. Чтобы выстоять в этой войне, казахстанскому бизнесу нужно адекватное финансирование, которого, к сожалению, на сегодня нет.

Статьи по теме:
Казахстан

От практики к теории

Состоялась презентация книги «Общая теория управления», первого отечественного опыта построения теории менеджмента

Тема недели

Из огня да в колею

Итоги и ключевые тренды 1991–2016‑го, которые будут влиять на Казахстан в 2017–2041‑м

Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности