За длинным рублем

Казахстанские розничные инвесторы смотрят на российский рынок

За длинным рублем

Нехватка местных инструментов направляет деньги инвесторов на зарубежные рынки, в частности на российский. Благодаря большей ликвидности, отраслевой диверсификации и развитию биржевых секций, он предоставляет хорошие возможности для получения прибыли. Однако обрести доступ к российским торговым площадкам частные инвесторы, как резиденты, так и нерезиденты, могут только при посредничестве брокера, имеющего российскую юрисдикцию.

Дороги инвестора неисповедимы

Иностранные торговые площадки — настоящий рай для биржевых шопоголиков. Если говорить об уровне ликвидности на российских биржах, то на ММВБ ежедневно идут торги по 1300 ценным бумагам около 700 российских эмитентов. Из них акции предлагают свыше 230 компаний, включая крупнейших эмитентов — «Сбербанк России», «Газпром», «Лукойл», «Роснефть», ГМК «Норильский никель», Банк ВТБ, «Сургутнефтегаз», «Татнефть», «Ростелеком» и другие, общей капитализацией порядка 750 млрд долларов. За 2009 год рост индекса ММВБ, включающего 30 «голубых фишек», составил 121%. Денежную ликвидность на ММВБ обеспечивают более 650 профессиональных участников с клиентской базой в 700 тыс. инвесторов, 53% которых — частные лица. По итогам 2009 года общий объем торгов на ММВБ превысил 1,3 трлн долларов.

Характеристика биржи РТС не менее впечатляюща: за 2009 год объем торгов составил 343,2 млрд долларов. Кроме «голубых фишек», РТС исторически сильна в производных инструментах и акциях второго эшелона. В частности, индекс акций «второго эшелона» за 2009 год вырос на 160,36% — до 1427,28 пункта.

Для сравнения: на Казахстанской фондовой бирже котируются 350 корпоративных ценных бумаг 120 эмитентов, а биржевой индекс KASE составлен из семи акций (трех сырьевых компаний, телекома и трех банков). По итогам 2009 года совокупный объем торгов во всех секторах рынка, включая госбумаги, валюту и операции репо, составил 155,7 млрд долларов. Индекс KASE также подрос, на 98,2%, пусть не так много, зато без надувания «пузыря».

Как видно, расклад сил не в пользу отечественной биржи. А поскольку деньги любят не только счет, но и возможности для роста, вполне логично их бегство на чужие рынки в иностранные бумаги.

Однако дорога на российский фондовый рынок у казахстанских инвесторов извилистая. Необходимо открыть счет у российского брокера, для чего следует лично явиться в ближайший офис компании, заполнить и подписать документы. Даже если они формируются в on-line, визировать их также придется лично (хотя в качестве альтернативного варианта некоторые российские брокеры соглашаются на прием документов по почте). Понятно, что возможность напрямую открыть счет в российской компании есть не у всех желающих из Казахстана.

«Долгий» путь к российским площадкам сложился благодаря несостыковке казахстанского и российского законодательств. «Согласно действующему законодательству Республики Казахстан, брокерская компания открывает для учета и хранения активов клиента, приобретенных на международных рынках, отдельные лицевые счета в казахстанских банках-кастодианах. Аналогичные требования применяются и к российским ценным бумагам. В свою очередь, согласно требованиям российского законодательства нерезиденты не имеют права открывать счет в Центральном депозитарии Российской Федерации. Для этого им необходимо открыть счет у российского брокера», — объясняет ситуацию директор департамента управления активами «Тройка Диалог Казахстан» Евгений Попов.

Не отходя от Интернета

Но поскольку казахстанские инвестиции всегда представляли интерес для российского фондового рынка, появилась возможность привлечь эти деньги на удобных для хозяина денег условиях. Открыть счет у российского брокера с некоторых пор можно и в Алматы. На данный момент здесь открыты представительства трех крупнейших российских брокерских компаний: «Тройки Диалог», «Ренессанс капитал» и «Брокеркредитсервис» (БКС). Кроме того, казахстанская «Сентрас Секьюритис» имеет в Москве «дочку» — лицензированного брокера «Центрас-Капитал». В алматинских офисах этих компаний можно заключить договор на брокерское обслуживание.

Процедура его оформления очень простая, хотя и различается у разных компаний.

Например, компания БКС просит клиентов — физических лиц предоставить копии паспорта и домовой книги. После чего будущий клиент собственноручно заполняет анкету, на что требуется всего несколько минут. Сама процедура по заключению договоров и открытию счетов займет не более одного-двух рабочих дней. «После подписания договоров клиенту предоставляются реквизиты для перевода денежных средств, по которым он сможет осуществить перевод в любое удобное время. В свою очередь вывод денежных средств — процедура довольно простая и не займет у клиента много времени, достаточно подписанного клиентского приказа», — сказали «Эксперту Казахстан» в компании.

Открывая счет в «Сентрас Секьюритис», клиент представляет лишь копии удостоверения личности (или паспорта), а также РНН (при наличии). После чего он также лично заполняет анкету. Далее сотрудники компании помогут с заключением договоров с российской инвестиционной компанией «Центрас-Капитал». Процедура по заключению договоров и открытию счетов займет не более трех-четырех рабочих дней.

Для совершения торговых операций на российских биржах казахстанский клиент БКС, Сентраса и Тройки может выбрать один из наиболее подходящих ему способов совершения сделок: при помощи передачи брокеру торгового поручения и при помощи информационной торговой системы Quik.

Quik представляет собой популярную в России платформу интернет-трейдинга. Она специально написана для доступа к биржевым торговым системам и позволяет совершать любые финансовые сделки на биржевых площадках по своему счету в режиме on-line из дома, офиса или любой другой точки мира.

По словам представителей брокерских компаний, большинство клиентов выбирают более мобильный интернет-доступ. «Сегодня это самый популярный способ подключения к биржевым торгам, который обеспечивает высокую скорость и удобство для клиента, — отмечает директор казахстанского представительства БКС Марина Пягай. — Удаленный доступ предоставляет клиенту полный набор возможностей инвестору. В буквальном смысле это означает, что клиент имеет возможность маржинальной торговли с кредитным плечом 1:3, торговать против рынка, открывая так называемые позиции short. Клиент ежедневно получает выписки со счета».

Несмотря на удобство торговли через Интернет, не исключена ситуация, когда доступа к Интернету или компьютеру не будет, а сделку проводить нужно, причем срочно. «В данной ситуации клиент всегда может воспользоваться классическим методом совершения сделок — торговля с голоса, то есть посредством телефонного звонка персональному трейдеру», — уточняет Марина Пягай.

«В рамках интернет-трейдинга или голосового брокерского обслуживания клиент получает доступ к ММВБ, РТС, RTS Standard, FORTS, внебиржевым сделкам по голосовым брокерским счетам, а также к внебиржевой сессии по интернет-трейдингу с 8.00 до 10.00 и с 19.00 до 00.00, — рассказывает директор управления финансового консультирования “Тройки Диалог” Григорий Седов. — Каждый выбирает для себя площадку в зависимости от уровня подготовки и желаемой интенсивности торговли. Большинство частных инвесторов торгуют на ММВБ и FORTS из-за высокого уровня ликвидности и доступа к плечу. Также большой интерес у инвесторов сейчас вызывает относительно новая площадка RTS Standard. Мы можем предложить клиентам GDR российских компаний, размещенных на международных площадках, в том числе на Лондонской и Нью-Йоркской биржах. Такой способ позволяет потенциальным инвесторам вкладываться в российских эмитентов через международные площадки».

Спрос есть

По мнению представителей брокеров, на сегодняшний день большое количество казахстанских инвесторов интересуется выходом на российский фондовый рынок. «В первую очередь это обусловлено относительно высокой ликвидностью рынка, более широким выбором финансовых инструментов и, конечно же, низкой комиссией российских брокеров. Размер комиссии напрямую будет зависеть от объема сделки, но, несмотря на это, даже при минимальном объеме комиссионные сборы все равно остаются очень дешевыми», — рассуждает Марина Пягай.

Со своей стороны компания «Сентрас Секьюритис» также указывает на невысокие ставки комиссий. «Что касается тарифной политики компании, то она достаточно гибкая и формируется из широкой тарифной сетки. Ее окончательная величина определяется в зависимости от суммарного оборота по счету за отчетный месяц и может доходить до 0,01 процента. Отдельно хочется отметить, что у нас нет ни минимумов за сделки, ни минимальных сумм для начала работы», — отмечают в компании.

Невысокие биржевые комиссии брокера — ответ на жесткую конкуренцию рынка. В последнее время тарифы у большинства брокеров усреднялись и перестали быть конкурентным преимуществом как в Казахстане, так и в России. Но поскольку для клиента размер комиссий имеет значение, некоторые местные брокеры стараются минимизировать хотя бы эту часть затрат, а зарабатывать пытаются на обороте и иных дополнительных платных сервисах, той же голосовой почте, срочном переводе средств со счета, комиссии за кредитование деньгами и бумагами и др.

Неудобство для казахстанского клиента одно, но очень весомое — двойное налогообложение.

Оно возникает тогда, когда инвестор, проживающий в одной стране, совершает сделки в другой стране, и возникает необходимость заплатить налог как в стране проживания, так и в стране заключения сделки. В Казахстане, как и в России, существует налог на прибыль от операций с ценными бумагами. Для физических лиц в Казахстане он составляет 10%, в России — 13%, но если физическое лицо — нерезидент, ставка налога достигает 30%.

Поэтому, торгуя через российского брокера, казахстанцам придется платить дважды. Но есть вариант с выплатой только казахстанского налога (10%): выход на российский рынок через кипрскую «дочку» БКС.

В целом процедура выхода на российский рынок мало чем отличается от схемы выхода на другие зарубежные площадки. Для инвестора главная задача — правильно выбрать брокера.