SATисфакция или восстановление отраслевого баланса

В 2008 году АО «SAT&Company» реализовало свои активы по продаже нефтепродуктов, ознаменовав тем самым новую стратегическую эру в развитии компании — диверсификацию деятельности, направленную на развитие перерабатывающих производств. Целевыми сегментами стали металлургия и нефтехимия, огромный рыночный потенциал которых компания оценила безошибочно, как и политические риски, нивелированные масштабной государственной поддержкой перерабатывающих отраслей

SATисфакция или восстановление отраслевого баланса

Структура бизнеса

Сегодня SAT&Company представляет собой вертикально интегрированный металлургический холдинг, в состав которого входят добывающие и перерабатывающие компании идентичных производственных циклов, как представлено на рисунке ниже.

Особое место в перерабатывающем направлении занимает нефтехимическое производство, представленное ТОО «Kazakhstan Petrochemical Industries Inc». Последнее создано с целью реализации масштабного проекта по строительству газоперерабатывающего комплекса по производству полипропилена.

Металлургический блок структурирован таким образом, чтобы добиться автономности в обеспечении сырьем собственных (или с мажоритарной долей участия) заводов по производству ферросплавов. География как добычи, так и переработки не ограничена Республикой Казахстан: активы по добыче расположены в Казахстане и Турции; по переработке — в Казахстане и Китае.

Основные изменения в структуре активов произошли в 2009 году, когда были сделаны приобретения, позволяющие SAT&Company занять одно из лидирующих мест в металлургии республики.

Так, в 2009 году SAT&Company выкупило 100% долей участия ТОО «КазНикель». Данное ТОО владеет контрактом на разведку и добычу кобальт-никелевых руд месторождения Горностаевское, расположенного в Бескарагайском районе Восточно-Казахстанской области. Запасы месторождения, по сведениям Минэнерго, составляют 20,4 млн тонн руды, содержащей 173 тыс. тонн никеля и 12 тыс. тонн кобальта. В том же году SAT&Company объявило о покупке месторождения бурого угля Кумыскудукского участка Карагандинской области и его собственника — ТОО «Горнорудная компания «Дархан». Согласно плану уже в 2010 году добыча должна возрасти до 1 млн тонн угля, и в 2011-м выйти на проектную мощность — 1,5 млн тонн. Параллельно с горными работами проводится дополнительная разведка двух резервуарных площадей, представляющих большой потенциал для увеличения ресурсной базы.

Также в 2009 году дочерняя компания SAT& Company — SAT Sino FerroAlloy Ltd. — приобрела у китайской компании Tianjin Jinsheng Metallurgical Products Co. 51% доли участия в трех предприятиях — Taonan City Jinsheng Metallurgical Products Co., Ulanhot Jinyuanda Heavy Chemical Industry Co. и Baicheng Jinsheng Nickel Industry Co. Кроме того, SAT Sino FerroAlloy Ltd. создала с Tianjin Jinsheng Metallurgical Products Co. Ltd. совместное торговое предприятие Jinsheng SAT (Tianjin) Commercial&Trading Co., Ltd., получив 51% контроля над предприятием.

Вышеперечисленные предприятия имеют внушительный перерабатывающий потенциал. Taonan City Jinsheng Metallurgical Products Co., Ltd. — производитель высококачественных ферросплавов на основе марганца в провинции Джилин. Завод мощностью 47 тыс. тонн ферросплавов в год выпускает высоко-, средне- и низкоуглеродистый ферромарганец и силикомарганец. Ulanhot Jinyuanda Heavy Chemical Products Co., Ltd. расположен в городе Улан-Хот, производит силикомарганец марки SiMn 65/17, низко- и среднеуглеродистый ферромарганец, общая мощность предприятия — 68 тыс. тонн ферросплавов в год. Baicheng Jinsheng Nickel Industry Co., Ltd. (завод по производству ферроникеля и феррохрома в городе Байченг, провинция Джилин) оборудован производственной линией мощностью 60 тыс. тонн ферроникеля, или 100 тыс. тонн феррохрома.

В июле 2010-го компания опубликовала инвестиционный меморандум по выпуску привилегированных акций. Согласно этому документу в 2010 году она перечислила аванс ТОО «Mark Global Corporation Kazakhstan» за 87% ценных бумаг компании «SAT&Co Holding A.S. в Турции. Структуре принадлежит 99,992% в SAT&Co Madencilik Isl.Tic.A.S, владеющей хромовыми месторождениями с подтвержденными запасами.

После завершения сделки по турецким месторождениям хрома SAT&Company объявила о приобретении 100-процентной доли участия в компании ТОО «Центрально-Азиатская инвестиционная консалтинговая компания», которой принадлежит ТОО «Таразский металлургический завод». Наряду с заводом, специализирующемся на ферросплавном и сталеплавильном производствах, компания приобрела три месторождения, добывающих руду для данного предприятия.

Переработка стали, осуществляемая АО «КазФерроСталь», также входит в металлургический блок компании. Однако включение комбината в добычу-переработку полного цикла пока может быть условным, так как ТОО «КазФерроСталь» работает с ломом и отходами черных металлов и относится к предприятиям так называемой передельной металлургии. Такая деятельность в структуре холдинга относительно обособлена, однако в ближайшем будущем предусмотрена ее интеграция путем внедрения производства метизов на базе ферросплавов, выпускаемых собственными заводами.

В металлургическом блоке дополнительно функционируют управляющая компания (ЦАИИК) и торговый дом (Jinsheng SAT (Tianjin) Commercial&Trading Co., Ltd.), что позволяет централизовать стратегическое управление и является признаком полноты и замкнутости функционального цикла в рамках данного бизнес-сегмента.

Таким образом, по прошествии двух лет с начала реструктуризации в 2008 году SAT&Company превратилась в грамотно диверсифицированный металлургический холдинг, успешно реализовав товарную и географическую экспансию.

Нефтехимия

Если перспективы металлургии Казахстана более или менее ясны, то нефтехимические производства еще очень молоды и требуют масштабной поддержки государства — через специальные программы, создание СЭЗ, организацию финансирования.

Сегодня эксперты подчеркивают перспективность атырауского комплекса как для компании SAT&Company, так и для химической отрасли Казахстана в целом. По оценкам специалистов, потребность в пластмассах в Казахстане покрывается за счет импорта из России (Нижнекамский химзавод, Казанский химзавод) и Китая. В том же Китае такая потребность покрывается внутренним производством только на 50%, а в мировом отношении производство продукции этого класса возросло за 30 последних лет на 550%. Таким образом, наша страна имеет большие шансы уже через 10—20 лет стать серьезным игроком нефтегазохимического рынка.

Эксперт Института политических решений Сергей Смирнов так аргументирует многообещающие перспективы отрасли: «Рядом находятся крупнейшие потребители — это страны Центральной Азии и Китай, который, пусть в отличие от Казахстана, более активно развивает химическую отрасль, но постоянно испытывает недостаток в сырье. Потребность в товарах нефтехимии и газохимии — эта отрасль в республике еще моложе нефтехимической — огромна. Основная предпосылка для развития — сырье. Возьмем газ: Казахстан имеет большие запасы попутного газа, который, в отличие от «сухого», что идет сразу в трубу, как в Туркмении, содержит массу требующихся для химической промышленности элементов».

Печально то, полагает аналитик, что при больших потенциальных возможностях переработка сырья все еще недостаточно развита, что, возможно, зависит и от непроработанности проектов. Например, все три принадлежащих государству НПЗ при годовой загрузке в 12 млн тонн лишь наполовину обеспечены казахстанской нефтью, остальную долю составляет российское сырье. НПЗ не хватает средств для модернизации, без которой невозможна более эффективная переработка, хотя теоретически, при надлежащих вложения, они могли бы значительно улучшить положение. Однако инвесторы предпочитают гнать нефть на экспорт, в том числе перерабатывать ее на иностранных предприятиях, поскольку реализация продукции там заметно выгодней. Выход эксперт видит в соответствующих изменениях в законодательстве, обязывающем иностранных и отечественных инвесторов развивать перерабатывающие проекты, а также предотвращающем необоснованное накопление в Нацфонде тех средств, которые могли бы быть вложены в инновационные проекты. «Перспективы химии огромны. Возьмем элементарные трубы, которые сегодня делаются из дорогих металлов, ведь можно делать те же самые трубопроводы, коммунальные сети из более дешевого пластика и также реализовать продукцию на экспорт», — полагает Сергей Смирнов.

Другой эксперт, экономист Канат Берентаев, с оптимизмом воспринимает тот факт, что нефтехимический комплекс, курируемый ТОО «Kazakhstan Petrochemical Industries Inc.», вошел в программу ФИИР. В принципе же, в Казахстане еще в советское время развитие полипропиленового, полиэтиленового и этиленового производства вводилось во многие стратегии важнейшими из пунктов. В настоящее время, отмечает аналитик, существуют вполне готовые обоснования развития нефтехимических комплексов, нуждающиеся лишь в небольшой модернизации. «Потребность в продуктах переработки год от года только возрастает, а Казахстан располагает и энергетическими базами для создания производств, и самое важное — подходящим сырьем. Безусловно, создание нефтехимического комплекса — дорогостоящая инициатива, требующая больших вложений. В качестве одной из препон для быстрой реализации аналитик называет неструктурированность отрасли: «Очень часто добыча находится в одних руках, переработка — в других. Цены на мировом рынке растут быстро, в результате чего добывающим компаниям становится невыгодно поставлять нефть и газ на внутренний рынок». Тем не менее предпосылки для улучшения обстановки имеются — тот же Атырауский завод включен в ФИИР, а премьер-министр Масимов, согласно собственным уверениям, обязался способствовать реализации отмеченных в программе проектов. Однако требуется сокращать разрыв между объемами поставки сырья и потребностями производств, а также тщательно продумать и обосновать будущий рынок сбыта, полагает аналитик, без этого отрасль так и будет находиться в нестабильном положении. «Осуществление нефте- и газохимических проектов — дело ближайших 5—10 лет, и стоит помнить, что химия — одна из тех отраслей, которые Казахстан мог бы потянуть, начиная от добычи сырья и заканчивая готовой продукцией. Вполне вероятно, что в перспективе у нас не только производство элементарного пластика, но куда более технологичных товаров», —уверен Канат Берентаев.

Стратегическое планирование

Приобретение и реализация активов, осуществленные SAT&Company за последние несколько лет, могут показаться на первый взгляд спонтанными и хаотичными, а продажа такой «дойной коровы» как АО «Шымкент Мунай Онимдери» — и вовсе безумием. Однако вложение средств, в том числе вырученных от продажи других бизнес-единиц, в приобретение металлургических и связанных активов, а также в развитие нефтехимии, является результатом глубокого анализа рынков и рисков деятельности.

В рамках поэтапного стратегического планирования SAT&Company воспроизводит модель диверсификации, как показано на рисунке.

Если принять во внимание, что в металлургическом сегменте SAT&Company основным производством является ферросплавное (ТМЗ, Ертiс, три китайских ферросплавных завода — горизонтальная диверсификация), очевидна обоснованность обратной вертикальной диверсификации через приобретение рудных месторождений, поставляющих сырье для процесса производства ферросплавов. Речь идет о легирующих металлах, улучшающих качества сплавов (повышение твердости, износостойкости, коррозионной стойкости и т. д.). Основные легирующие элементы в стали и чугуне — Cr, Ni, Mn, Si, Мо, W, V, Ti, Zr, Be, Nb, Co, Al, Cu, B, Mg. Поэтому наличие месторождений марганца, хрома, никеля (и кобальта, так как месторождение является полиметаллическим) в портфеле SAT&Company закрывает вопрос обеспеченности ферросплавного производства сырьем, а также оптимизации структуры расходов путем снижения себестоимости такого сырья.

Кроме того, так как производство ферросплавов является очень энергоемкой отраслью, а зарубежный рынок угля демонстрирует устойчивый рост, также целесообразным было бы приобретение собственного угольного разреза.

Логичным стратегическим шагом в данной связи является прямая вертикальная диверсификация через приобретение бизнес-единицы, выпускающей метизы, — АО «КазФерроСталь». SAT&Company продолжает развитие данных производств, готовит их для использования продукции собственных ферросплавных заводов.

Многие сравнивают модель развития металлургического направления холдинга SAT&Company с ENRC, которая также приобретает месторождения и заводы за рубежом, а угольные разрезы в Казахстане. Однако ENRC, обладая неограниченными бизнес-амбициями и ресурсами, приобретает месторождения, которые находятся не менее чем в тройке самых крупных рудных месторождений в мире, например, африканское Tonkolili и бразильское Pedra de Ferro. Вложения в их развитие и строительство инфраструктуры измеряются сотнями миллионов долларов, а политические риски очень высоки — национализация и локальная криминогенная обстановка могут значительно повлиять на ход реализации проектов, вплоть до потери активов.

SAT&Company вкладывает средства в развитие производств внутри республики и в более стабильные страны — Турцию и Китай. Последний, без сомнения, тоже отличают определенные политические риски, однако, в отличие от Бразилии или Африки, у Казахстана есть реальные экономические рычаги давления на Китай.

Не связанным с металлургией активом SAT&Company, действующим в перерабатывающем секторе экономики, является нефтехимическая компания ТОО «Kazakhstan Petrochemical Industries Inc». Такой стратегический выбор тоже экономически обоснован:

  1. Полиэтиленовое и полипропиленовое производства демонстрируют устойчивый рост на мировом и местном рынках.
  2. В Казахстане такие заводы отсутствуют, потребность закрывается импортом.
  3. Сырье (газ) находится в избытке и географической близости к производству.
  4. Отрасль поддерживается рядом государственных программ.

Для того чтобы сконцентрироваться на металлургии и нефтехимии, а также высвободить ресурсы для покупки соответствующих активов, SAT&Company отказалась от направлений, созданных еще в 2000 году и появившихся позже, включая пенсионные активы в НПФ «Отан» и компанию по реализации нефтепродуктов АО «Шымкент Мунай Онимдери». Подобный стратегический ход непонятен тем, кто ищет легких нефтедолларов, не заинтересован в развитии и не видит отраслевых перспектив.

Основной владелец SAT&Company Кенес Ракишев так сформулировал свое видение бизнеса на одной из встреч со студентами: «Я знал, что для успешного ведения бизнеса необходимо наличие «выхода». Я не хотел быть увязанным в таком бизнесе, который не сможет измениться». Бизнес без перспектив развития, не требующий мыслить и рисковать, ограничивающий рост и переориентацию экономики в целом и отдельной компании в частности, такой как торговля нефтепродуктами, не входит больше в число приоритетов SAT&Company.

Конечно, восстановление и тем более создание нефтехимических и металлургических производств требует огромных вложений, поддержки государства и участия финансовых институтов. Поэтому замечания некоторых экспертов по поводу затягивания реализации, например, нефтехимического проекта холдинга, являются непрофессиональными, опрометчивыми и необоснованными. Инвестиции холдинга в проект не являются имиджевыми или портфельными, которые при благоприятной конъюнктуре будут реализованы. Работа по проекту продолжается. Так, недавно Министерство нефти и газа РК заявило о том, что рассчитывает решить вопрос по финансированию проекта строительства в самое ближайшее время. «Самрук-Казына» и Банк развития Казахстана направили в экспортно-импортный банк Китая заявку и пакет документов для оформления финансирования. «Мы рассчитываем, что вопрос будет решен», — передали сообщение вице-министра Ляззата Киинова информагентства. Киинов сообщил также, что строительство объектов инфраструктуры и производственных установок первой фазы проекта будет осуществлено за счет кредитной линии Эксимбанка Китая, и еще весной  2010 года подписан контракт на строительство «под ключ» с китайской компанией «Синопек Инжиниринг». Кроме того, данная компания гарантирует и рынок сбыта полипропилена. Проект включен в программу «30 корпоративных лидеров Казахстана», а также в перечень многих стратегических инвестиционных инициатив. Предполагается, что в перспективе на базе комплекса получат работу 30 тыс. человек, будет выпускаться около 3 тыс. видов продукции, в том числе 500 000 тонн/год полипропилена и 800 000 тонн/год полиэтилена. Окончательная стоимость составляет 5,3 млрд долларов, проект планируется завершить в 2013 году.

Инвестиционное поле деятельности компании продолжает расти. Реализован ряд крупных инвестиционных проектов, в числе которых запуск нескольких заводов нефтегазового оборудования, создание транспортной группы, организация сервисных компаний, оказывающих различные услуги (инфраструктура, логистика, геофизические и аэрофотокосмические исследования) предприятиям нефтяной отрасли. В августе 2010 года SAT&Company известила об инвестировании в месторождение цинка и свинца Шалкия 50 млн долларов в обмен на 81,39-процентную долю участия в капитале. Ресурсы месторождения могут быть в дальнейшем использованы как в химической промышленности, так и на металлургических предприятиях холдинга.

К сожалению, кризис повлек за собой серьезное снижение доходов в металлургии (более чем в два раза) и застопорил реализацию инвестиционных проектов холдинга, что не могло не отразиться на его финансовых результатах. В то же время кризис оказался наиболее благоприятным периодом для приобретения активов, поэтому SAT&Company продемонстрировала динамику финансово-хозяйственных показателей, как изображено на рисунке.

В указанный период SAT&Company нарастила активы за счет продажи непрофильных бизнес-единиц, которые приносили существенный доход, но из-за неблагоприятной посткризисной рыночной конъюнктуры не успела запустить ряд инвестиционных проектов, призванных не только генерировать прошлые доходы, но и значительно превысить их. В такой ситуации малосведущие инвесторы, рассчитывающие на краткосрочные выгоды, могут прогнозировать снижение рыночной капитализации SAT&Company и отказаться от приобретения акций, читай вложений в компанию. Однако анализ структуры холдинга и рынков, на которых закрепилась SAT&Company, говорит об обратном. Так металлургия характеризуется на сегодня восстановительными трендами — с 2010 года началось постепенное увеличение объемов мирового потребления металлов в среднем на 4—6% в год до 2014 года, что будет способствовать повышению цен на металлы. Лидер отрасли ENRC переориентировал рост с Казахстана на другие страны и не имеет планов по увеличению мощностей действующих ферросплавных заводов в Актюбинске и Аксу. Нефтехимия и вовсе не демонстрировала спада и продолжает увеличивать темпы роста.

Таким образом, экспортоориентированность нефтехимического и металлургического производств SAT&Company по выпуску новых продуктов с высокой добавленной стоимостью и глубокой комплексной переработкой исходного сырья, стоимость которого в три-пять раз ниже, чем цена готовой продукции, позволит холдингу восстановить позиции уже в краткосрочном периоде. Более того, сегодняшнее участие в реализации таких стратегических программ государства, как Госпрограмма форсированного индустриально-инновационного развития, Программа развития нефтехимической отрасли РК и программа «30 корпоративных лидеров», придаст холдингу статус флагмана позитивных отраслевых преобразований.

Социальная ответственность

До недавнего времени разговоры о социальной ответственности перед обществом были модными и являлись западным веянием. Престижно было участвовать в спонсорстве и благотворительности. Однако страсти вокруг социальной ответственности быстро поутихли, и вчерашние меценаты и жертвователи оставили попытки придать себе престижности таким неблагодарным и затратным способом.

SAT&Company деятельно участвовала в благотворительных проектах с начала своего существования и продолжает активно делать это и сегодня. Компания сотрудничает с благотворительным фондом «Саби» с целью поддержки детских медицинских учреждений, детей из малообеспеченных семей, детей-инвалидов, инвалидов-взрослых. Компания много делает для внедрения новых технологических систем, инновационных преобразований в методике преподавания в учебных заведениях. В том числе холдингом оказана спонсорская помощь университету г. Астана, закуплено и передано мультимедийное и презентационное оборудование, компьютеры, интерактивные системы, видеопроекционные системы 3D и другие технические средства. Помимо этого компанией были выделены значительные суммы для закупа книг и специальных пособий известных авторов — ученых с мировым именем, труды которых используются в сильнейших вузах Европы и Америки.

Значительная часть благотворительной деятельности SAT&Company связана с активным участием в духовном возрождении народа Казахстана. Компания помогает строить новые мечети в Караганде, Алматы и Атырауской области, осуществила издание и передала в дар верующим несколько тысяч экземпляров священной для всех мусульман книги Коран в переводах теологов Иман Валерии Пороховой и Эльмира Кулиева.

Также SAT&Company поддерживает молодых и талантливых теннисистов, футболистов и боксеров, оказывает существенную помощь отечественным любителям и профессиональным спортсменам в тесном сотрудничестве с Федерацией футбола РК, Федерацией бокса г. Алматы и Казахстанской федерацией профессионального бокса.

Социальная ответственность SAT&­Company включает в себя и заботу об экологической безопасности. На большинстве предприятий компании внедрены стандарты систем менеджмента качества, экологического менеджмента, менеджмента профессиональной безопасности и здоровья.