Оценка для лидеров

Рейтинг крупнейших оценочных фирм, подготовленный агентством «Эксперт РА Казахстан» по итогам 2010 года, показал: объем рынка оценочных услуг растет. Динамика обеспечена спросом со стороны финансового сектора и нефтегазовой промышленности

Оценка для лидеров

Похоже, что оценщики с минимальными потерями проходят период восстановления экономики. Во всяком случае, в прошлом году не наблюдалось снижения динамики роста рынка оценки, равно как и уменьшения доходов его участников. Это подтверждают данные нашего второго рейтинга крупнейших оценочных компаний Казахстана. Их суммарный объем выручки в 2010 году увеличился на 21% и составил 637 млн тенге.

Напомним, что в рейтинге прошлого года мы зафиксировали снижение выручки участников рынка оценки на уровне 7%. Тогда снижение доходов оценщиков по итогам 2009 года было вызвано сокращением доходов казахстанского бизнеса, которое привело, с одной стороны, к уменьшению бюджетов на услуги, в том числе на оценку, а с другой — к понижению спроса на нее.

Но, как оказалось, восстановления после кризиса оценщикам пришлось ждать недолго, и уже в 2010 году объемы их работ начали увеличиваться. Большинство участников нашего списка увеличили свои обороты за год, к тому же всего четыре компании из списка сократили численность оценщиков, причем максимальное число уволенных не превысило пяти человек.

Положительная динамика результатов деятельности оценочных компаний была вызвана улучшением экономической ситуации в стране: стабилизация банковского сектора привела к оживлению потребности крупных отраслей (таких, как нефтяная и газовая промышленность, строительство) в финансировании. Предприятия этих секторов стали более активно обращаться за оценкой собственных активов, необходимой при кредитовании и для привлечения зарубежных финансов, а также для заключения сделок по слиянию и поглощению (M&A). Активным спросом услуги оценщиков пользовались и у самих финансовых институтов в связи с проблемными займами и необходимостью переоценки объектов залогов.

Сохранение динамичного роста на рынке оценки прогнозируется и в 2011 году, поскольку, по словам участников рейтинга, их доходы увеличиваются. Однако есть вероятность, что в ближайшие год-два помешать активному росту могут внутренние проблемы оценочной отрасли, связанные с изменением регулирования оценочной деятельности и недобросовестной конкуренцией.

Локомотивы спроса

Несмотря на то что совокупный объем выручки участников рейтинга, по нашим оценкам, составляет около 25—30% рынка оценки, полученные в результате исследования данные о деятельности оценочных компаний в целом отражают ряд тенденций отрасли.

Как и раньше, самыми активными заказчиками оценочных услуг в 2010 году стали предприятия нефтяной и газовой промышленностей, финансовые институты (банки, страховые, инвестиционные и лизинговые компании), а также компании сфер строительства и девелопмента. Их суммарная доля в совокупной выручке участников рейтинга составляет почти 30% (см. график 1).

Наибольшая часть выручки участников рейтинга (89,7 млн тенге, или 14% их суммарных доходов) приходится на оценочные услуги, оказываемые предприятиям нефтегазового сектора. Факторами, определяющими спрос на оценочные услуги со стороны компаний этого сегмента, по мнению директора по оценке проектов ТОО «Оценочно-юридическая компания “Бизнес Партнер”» Саиды Утешевой, являются подготовка к предполагаемому выходу на IPO, проведение сделок по слиянию и поглощению, а также потребность в оценке инвестиционных проектов.

Крупными клиентами оценщиков в 2010 году оставались также и компании — представители финансового сектора. На их долю пришлось около 8% суммарной выручки участников рейтинга, или 49,4 млн тенге. Как и прежде, банкам необходимо определение справедливой стоимости имущества при кредитовании, а добавляет работы потребность банков в переоценке залогового имущества в связи с активным рефинансированием.

«Рост доходов оценочных компаний за последний год мы связываем с необходимостью для банков переоценки объектов залога. Согласно требованиям Комитета по регулированию и надзору за финансовым рынком и финансовыми организациями, оценка проводится при реструктуризации проблемных займов и в процессе рефинансирования заемщиков», — поясняет генеральный директор ТОО «Global Capital» Аскар Омарбеков.

Что касается строительства и девелопмента, то на услугах для компаний этих сфер оценщикам удалось заработать в 2010 году чуть меньше, чем при работе с заказами финансовых институтов — примерно 45 млн тенге. Спрос на оценку со стороны строителей и девелоперов связан с оживлением на рынке недвижимости. По словам Саиды Утешевой, компании этого сектора зачастую прибегают к услугам оценщиков для оценки инвестиционных проектов с целью получения финансирования под них.

Аналогичные тенденции спроса подтверждаются структурой выручки участников рейтинга по ситуациям и целям оценки. Большинство заказов на проведение оценки как со стороны компаний вышеперечисленных отраслей, так и в целом по рынку связано с текущим функционированием бизнеса — кредитованием, определением стоимости залога, страховки, аренды. Доля выручки участников рейтинга, приходящаяся на оценку для этих целей, составила по итогам 2010 года 79% от их доходов (см. график 2).

Активы для кредитов

Структура выручки участников рейтинга за год практически не изменилась. Наибольшую часть доходов (68% за 2010 год, или около 430 млн тенге) у оценщиков составляет выручка от оказания услуг по оценке недвижимого имущества (см. график 3). Это самый распространенный вид оценочной деятельности. У восьми из участников нашего исследования оценка недвижимости является основным направлением работы, а у двух из них и единственным.

Недвижимое имущество остается наиболее ликвидным и стабильным активом, что обеспечивает высокую популярность его оценки, в частности, со стороны кредитных учреждений для целей залога, а также при кредитовании и инвестировании бизнеса. Кроме этого, потребность в оценке недвижимости возникает и у физических лиц. По мнению директора ТОО «Atyrau City» Людмилы Абдуловой, спрос на оценку недвижимого имущества обусловлен оздоровлением рынка недвижимости и оживлением ипотечного кредитования.

Участники рынка считают, что и в ближайшие годы рост доходов от оценки в первую очередь будет происходить от увеличения объема работ по определению стоимости недвижимости. «Оценка движимого и недвижимого имущества для целей залогового кредитования, реализации собственности, взноса в уставный капитал является сегодня наиболее перспективным направлением развития оценочной деятельности», — говорит директор компании ТОО «Риал Истейт» Мария Барнаева.

Что касается оценки бизнеса и ценных бумаг, то доля выручки от оказания этих услуг у участников рейтинга составила по итогам 2010 года почти 13%. Практикуя этот вид оценки, компании из нашего списка заработали около 83 млн тенге. Потребность в расчете справедливой стоимости бизнеса и коэффициентов конвертаций ценных бумаг обусловлена возобновлением привлечения инвестиций, сделками с активами, а также законодательством Республики Казахстан. «Спрос на оценку бизнеса и ценных бумаг обусловлен текущей экономической ситуацией. В политику многих предприятий вносятся изменения, проходят процессы реорганизации, слияний и поглощений, выпускаются дополнительные эмиссии. Все эти действия по закону об акционерных обществах требуют оценки бизнеса», — поясняет г-жа Барнаева.

Участники рынка прогнозируют свой успех и в данном сегменте оценки. «Современные банки Казахстана все больше рассматривают в качестве залогов ценные бумаги, бизнес, оборудование. Эти направления и станут более перспективными», — отмечает генеральный директор ТОО «Консалтинговая фирма Business Consulting» Шолпанай Кудайбергенова.

Другим видом оценки, спрос на которую тесно связан с кредитованием, является оценка оборудования и транспортных средств. Объем выручки участников рейтинга от оценки этого вида имущества составил по итогам 2010 года 72,5 млн тенге, или 11% их суммарного дохода. Как отмечает Людмила Абдулова, фактором, обеспечивающим спрос на оценку оборудования и транспортных средств, является также передача имущества в залог в качестве обеспечения обязательств по кредиту.

Пагубное упрощение

На первый взгляд для оценочных компаний сложилась благоприятная конъюнктура. Посткризисной стагнации на рынке оценки не наблюдается, и оценщики в отличие от аудиторских и консалтинговых компаний продолжают работать в условиях растущего спроса на свои услуги. Однако перспективы развития выглядят вовсе не безоблачно.

В ближайшем будущем субъектов оценки ожидают перемены, связанные с предполагаемой отменой лицензирования оценочной деятельности и переходом ее регулирования в руки оценочных саморегулируемых организаций (СРО) — палат оценщиков. В период адаптации компаний к новым условиям, принципам и правилам работы, которые придут на смену лицензированию, оценочные услуги могут потерять в качестве и цене. Причиной тому может стать снижение уровня контроля рынка оценки и, как следствие, возможное недобросовестное поведение игроков. Но обо всем по порядку.

Сегодня функции регулятора в отрасли оценки не слишком эффективны. Несмотря на то что более двух тысяч компаний имеют лицензии на осуществление оценочной деятельности, их наличие не спасает отрасль оценки от субъектов с невысокими опытом и квалификацией. По мнению генерального директора ТОО «BG Consulting» Станислава Глазкова, одна из основных проблем рынка оценки заключается в слабой подготовке оценщиков и, как следствие, присутствии на рынке малокомпетентных игроков. То есть вопрос качества услуг уже стоит на повестке дня.

Кроме этого, участники рынка сетуют и на отсутствие должного внимания регулятора к недобросовестной конкуренции. С целью заработка любым способом некоторые компании активно используют демпинг или работают по требованиям заказчика. «Лицензий на осуществление оценочной деятельности довольно много, и это ужесточает конкуренцию среди оценщиков. Многие из них соглашаются на любые условия заказчика оценки. Это в свою очередь приводит к появлению заказной оценки», — рассказывает Людмила Абдулова. Понятно, что характеристикой развития рынка это никак не назовешь. «Желание клиентов диктовать свои условия по результату заключения о стоимости объекта оценки, то есть полное игнорирование независимости оценки как одного из главнейших принципов деятельности оценщиков во всем цивилизованном мире, зачастую создает значительные проблемы в работе оценщиков», — считает генеральный директор ТОО «Оценочно-юридическая компания «Бизнес Партнер» Виталий Тимонов.

Определенные попытки навести порядок в оценочной среде были предприняты в конце 2009 года в рамках закона «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам оценочной деятельности». Например, была усилена роль СРО — палат оценщиков, а осуществление оценочной деятельности стало возможным только при условии обязательного вступления в одну из них. Таким образом, регулирование оценочной деятельности, помимо лицензирования, дополнилось еще одним инструментом в виде контроля со стороны палат оценщиков. Так, одной из их функций является обеспечение соблюдения своими членами требований законодательства об оценочной деятельности, стандартов оценки, правил деловой и профессиональной этики.

Однако утверждать, что механизм саморегулирования стал эффективной защитой отрасли от недобросовестных игроков, пока не приходится. Вероятно, причина заключается в неготовности СРО к выполнению функций контроля из-за отсутствия необходимых действенных механизмов. «Многие оценщики склонны считать, что принятию решения об отмене лицензирования оценочной деятельности должны предшествовать существенные преобразования в общественных организациях оценщиков — оценочных палатах, так как именно на них целиком и полностью ляжет ответственность за нерадивых оценщиков. Сначала надо поставить на должный уровень сертификацию оценщиков, контроль над исполнением профессиональных требований и многое другое, без чего невозможно существенно снизить риск появления некачественных и недостоверных отчетов об оценке», — объясняет Мария Барнаева.

То есть главным препятствием для работы недобросовестных игроков в данный момент остается лицензирование, суть которого заключается в установленных требованиях и проверке их соответствия уполномоченным органом. Снятие такого значимого барьера может иметь негативные последствия, так как отмена лицензий, хоть и на время, но спровоцирует наплыв недобросовестных игроков. «Возможная отмена лицензирования оценочной деятельности повлечет за собой возникновение оценочных фирм-однодневок, которые будут предоставлять услуги низкого качества по демпинговым ценам. Следовательно, будет подорвано доверие клиентов к услугам и других оценочных компаний», — подтверждает Виталий Тимонов.

Таким образом, проблемы, связанные с отсутствием действенных механизмов борьбы с псевдопрофессионалами, демпингом и заказной оценкой, могут только усилиться. Очевидно, что отмена лицензирования была бы оправданной при условии налаживания работы СРО и дальнейшего повышения ее эффективности, а также введения персональной ответственности оценщиков за качество работы, причем в лице как физических, так и юридических лиц.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее