Оценка для лидеров

Рейтинг крупнейших оценочных фирм, подготовленный агентством «Эксперт РА Казахстан» по итогам 2010 года, показал: объем рынка оценочных услуг растет. Динамика обеспечена спросом со стороны финансового сектора и нефтегазовой промышленности

Оценка для лидеров

Похоже, что оценщики с минимальными потерями проходят период восстановления экономики. Во всяком случае, в прошлом году не наблюдалось снижения динамики роста рынка оценки, равно как и уменьшения доходов его участников. Это подтверждают данные нашего второго рейтинга крупнейших оценочных компаний Казахстана. Их суммарный объем выручки в 2010 году увеличился на 21% и составил 637 млн тенге.

Напомним, что в рейтинге прошлого года мы зафиксировали снижение выручки участников рынка оценки на уровне 7%. Тогда снижение доходов оценщиков по итогам 2009 года было вызвано сокращением доходов казахстанского бизнеса, которое привело, с одной стороны, к уменьшению бюджетов на услуги, в том числе на оценку, а с другой — к понижению спроса на нее.

Но, как оказалось, восстановления после кризиса оценщикам пришлось ждать недолго, и уже в 2010 году объемы их работ начали увеличиваться. Большинство участников нашего списка увеличили свои обороты за год, к тому же всего четыре компании из списка сократили численность оценщиков, причем максимальное число уволенных не превысило пяти человек.

Положительная динамика результатов деятельности оценочных компаний была вызвана улучшением экономической ситуации в стране: стабилизация банковского сектора привела к оживлению потребности крупных отраслей (таких, как нефтяная и газовая промышленность, строительство) в финансировании. Предприятия этих секторов стали более активно обращаться за оценкой собственных активов, необходимой при кредитовании и для привлечения зарубежных финансов, а также для заключения сделок по слиянию и поглощению (M&A). Активным спросом услуги оценщиков пользовались и у самих финансовых институтов в связи с проблемными займами и необходимостью переоценки объектов залогов.

Сохранение динамичного роста на рынке оценки прогнозируется и в 2011 году, поскольку, по словам участников рейтинга, их доходы увеличиваются. Однако есть вероятность, что в ближайшие год-два помешать активному росту могут внутренние проблемы оценочной отрасли, связанные с изменением регулирования оценочной деятельности и недобросовестной конкуренцией.

Локомотивы спроса

Несмотря на то что совокупный объем выручки участников рейтинга, по нашим оценкам, составляет около 25—30% рынка оценки, полученные в результате исследования данные о деятельности оценочных компаний в целом отражают ряд тенденций отрасли.

Как и раньше, самыми активными заказчиками оценочных услуг в 2010 году стали предприятия нефтяной и газовой промышленностей, финансовые институты (банки, страховые, инвестиционные и лизинговые компании), а также компании сфер строительства и девелопмента. Их суммарная доля в совокупной выручке участников рейтинга составляет почти 30% (см. график 1).

Наибольшая часть выручки участников рейтинга (89,7 млн тенге, или 14% их суммарных доходов) приходится на оценочные услуги, оказываемые предприятиям нефтегазового сектора. Факторами, определяющими спрос на оценочные услуги со стороны компаний этого сегмента, по мнению директора по оценке проектов ТОО «Оценочно-юридическая компания “Бизнес Партнер”» Саиды Утешевой, являются подготовка к предполагаемому выходу на IPO, проведение сделок по слиянию и поглощению, а также потребность в оценке инвестиционных проектов.

Крупными клиентами оценщиков в 2010 году оставались также и компании — представители финансового сектора. На их долю пришлось около 8% суммарной выручки участников рейтинга, или 49,4 млн тенге. Как и прежде, банкам необходимо определение справедливой стоимости имущества при кредитовании, а добавляет работы потребность банков в переоценке залогового имущества в связи с активным рефинансированием.

«Рост доходов оценочных компаний за последний год мы связываем с необходимостью для банков переоценки объектов залога. Согласно требованиям Комитета по регулированию и надзору за финансовым рынком и финансовыми организациями, оценка проводится при реструктуризации проблемных займов и в процессе рефинансирования заемщиков», — поясняет генеральный директор ТОО «Global Capital» Аскар Омарбеков.

Что касается строительства и девелопмента, то на услугах для компаний этих сфер оценщикам удалось заработать в 2010 году чуть меньше, чем при работе с заказами финансовых институтов — примерно 45 млн тенге. Спрос на оценку со стороны строителей и девелоперов связан с оживлением на рынке недвижимости. По словам Саиды Утешевой, компании этого сектора зачастую прибегают к услугам оценщиков для оценки инвестиционных проектов с целью получения финансирования под них.

Аналогичные тенденции спроса подтверждаются структурой выручки участников рейтинга по ситуациям и целям оценки. Большинство заказов на проведение оценки как со стороны компаний вышеперечисленных отраслей, так и в целом по рынку связано с текущим функционированием бизнеса — кредитованием, определением стоимости залога, страховки, аренды. Доля выручки участников рейтинга, приходящаяся на оценку для этих целей, составила по итогам 2010 года 79% от их доходов (см. график 2).

Активы для кредитов

Структура выручки участников рейтинга за год практически не изменилась. Наибольшую часть доходов (68% за 2010 год, или около 430 млн тенге) у оценщиков составляет выручка от оказания услуг по оценке недвижимого имущества (см. график 3). Это самый распространенный вид оценочной деятельности. У восьми из участников нашего исследования оценка недвижимости является основным направлением работы, а у двух из них и единственным.

Недвижимое имущество остается наиболее ликвидным и стабильным активом, что обеспечивает высокую популярность его оценки, в частности, со стороны кредитных учреждений для целей залога, а также при кредитовании и инвестировании бизнеса. Кроме этого, потребность в оценке недвижимости возникает и у физических лиц. По мнению директора ТОО «Atyrau City» Людмилы Абдуловой, спрос на оценку недвижимого имущества обусловлен оздоровлением рынка недвижимости и оживлением ипотечного кредитования.

Участники рынка считают, что и в ближайшие годы рост доходов от оценки в первую очередь будет происходить от увеличения объема работ по определению стоимости недвижимости. «Оценка движимого и недвижимого имущества для целей залогового кредитования, реализации собственности, взноса в уставный капитал является сегодня наиболее перспективным направлением развития оценочной деятельности», — говорит директор компании ТОО «Риал Истейт» Мария Барнаева.

Что касается оценки бизнеса и ценных бумаг, то доля выручки от оказания этих услуг у участников рейтинга составила по итогам 2010 года почти 13%. Практикуя этот вид оценки, компании из нашего списка заработали около 83 млн тенге. Потребность в расчете справедливой стоимости бизнеса и коэффициентов конвертаций ценных бумаг обусловлена возобновлением привлечения инвестиций, сделками с активами, а также законодательством Республики Казахстан. «Спрос на оценку бизнеса и ценных бумаг обусловлен текущей экономической ситуацией. В политику многих предприятий вносятся изменения, проходят процессы реорганизации, слияний и поглощений, выпускаются дополнительные эмиссии. Все эти действия по закону об акционерных обществах требуют оценки бизнеса», — поясняет г-жа Барнаева.

Участники рынка прогнозируют свой успех и в данном сегменте оценки. «Современные банки Казахстана все больше рассматривают в качестве залогов ценные бумаги, бизнес, оборудование. Эти направления и станут более перспективными», — отмечает генеральный директор ТОО «Консалтинговая фирма Business Consulting» Шолпанай Кудайбергенова.

Другим видом оценки, спрос на которую тесно связан с кредитованием, является оценка оборудования и транспортных средств. Объем выручки участников рейтинга от оценки этого вида имущества составил по итогам 2010 года 72,5 млн тенге, или 11% их суммарного дохода. Как отмечает Людмила Абдулова, фактором, обеспечивающим спрос на оценку оборудования и транспортных средств, является также передача имущества в залог в качестве обеспечения обязательств по кредиту.

Пагубное упрощение

На первый взгляд для оценочных компаний сложилась благоприятная конъюнктура. Посткризисной стагнации на рынке оценки не наблюдается, и оценщики в отличие от аудиторских и консалтинговых компаний продолжают работать в условиях растущего спроса на свои услуги. Однако перспективы развития выглядят вовсе не безоблачно.

В ближайшем будущем субъектов оценки ожидают перемены, связанные с предполагаемой отменой лицензирования оценочной деятельности и переходом ее регулирования в руки оценочных саморегулируемых организаций (СРО) — палат оценщиков. В период адаптации компаний к новым условиям, принципам и правилам работы, которые придут на смену лицензированию, оценочные услуги могут потерять в качестве и цене. Причиной тому может стать снижение уровня контроля рынка оценки и, как следствие, возможное недобросовестное поведение игроков. Но обо всем по порядку.

Сегодня функции регулятора в отрасли оценки не слишком эффективны. Несмотря на то что более двух тысяч компаний имеют лицензии на осуществление оценочной деятельности, их наличие не спасает отрасль оценки от субъектов с невысокими опытом и квалификацией. По мнению генерального директора ТОО «BG Consulting» Станислава Глазкова, одна из основных проблем рынка оценки заключается в слабой подготовке оценщиков и, как следствие, присутствии на рынке малокомпетентных игроков. То есть вопрос качества услуг уже стоит на повестке дня.

Кроме этого, участники рынка сетуют и на отсутствие должного внимания регулятора к недобросовестной конкуренции. С целью заработка любым способом некоторые компании активно используют демпинг или работают по требованиям заказчика. «Лицензий на осуществление оценочной деятельности довольно много, и это ужесточает конкуренцию среди оценщиков. Многие из них соглашаются на любые условия заказчика оценки. Это в свою очередь приводит к появлению заказной оценки», — рассказывает Людмила Абдулова. Понятно, что характеристикой развития рынка это никак не назовешь. «Желание клиентов диктовать свои условия по результату заключения о стоимости объекта оценки, то есть полное игнорирование независимости оценки как одного из главнейших принципов деятельности оценщиков во всем цивилизованном мире, зачастую создает значительные проблемы в работе оценщиков», — считает генеральный директор ТОО «Оценочно-юридическая компания «Бизнес Партнер» Виталий Тимонов.

Определенные попытки навести порядок в оценочной среде были предприняты в конце 2009 года в рамках закона «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам оценочной деятельности». Например, была усилена роль СРО — палат оценщиков, а осуществление оценочной деятельности стало возможным только при условии обязательного вступления в одну из них. Таким образом, регулирование оценочной деятельности, помимо лицензирования, дополнилось еще одним инструментом в виде контроля со стороны палат оценщиков. Так, одной из их функций является обеспечение соблюдения своими членами требований законодательства об оценочной деятельности, стандартов оценки, правил деловой и профессиональной этики.

Однако утверждать, что механизм саморегулирования стал эффективной защитой отрасли от недобросовестных игроков, пока не приходится. Вероятно, причина заключается в неготовности СРО к выполнению функций контроля из-за отсутствия необходимых действенных механизмов. «Многие оценщики склонны считать, что принятию решения об отмене лицензирования оценочной деятельности должны предшествовать существенные преобразования в общественных организациях оценщиков — оценочных палатах, так как именно на них целиком и полностью ляжет ответственность за нерадивых оценщиков. Сначала надо поставить на должный уровень сертификацию оценщиков, контроль над исполнением профессиональных требований и многое другое, без чего невозможно существенно снизить риск появления некачественных и недостоверных отчетов об оценке», — объясняет Мария Барнаева.

То есть главным препятствием для работы недобросовестных игроков в данный момент остается лицензирование, суть которого заключается в установленных требованиях и проверке их соответствия уполномоченным органом. Снятие такого значимого барьера может иметь негативные последствия, так как отмена лицензий, хоть и на время, но спровоцирует наплыв недобросовестных игроков. «Возможная отмена лицензирования оценочной деятельности повлечет за собой возникновение оценочных фирм-однодневок, которые будут предоставлять услуги низкого качества по демпинговым ценам. Следовательно, будет подорвано доверие клиентов к услугам и других оценочных компаний», — подтверждает Виталий Тимонов.

Таким образом, проблемы, связанные с отсутствием действенных механизмов борьбы с псевдопрофессионалами, демпингом и заказной оценкой, могут только усилиться. Очевидно, что отмена лицензирования была бы оправданной при условии налаживания работы СРО и дальнейшего повышения ее эффективности, а также введения персональной ответственности оценщиков за качество работы, причем в лице как физических, так и юридических лиц.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?

Тема недели

Доктор Производительность

Рост производительности труда — главная цель, вокруг которой можно было бы построить программу роста национальной экономики