Вычитание вместо сбережения

Решение сегодняшних проблем за счет пенсионных накоплений может стать причиной провала в пенсионном обеспечении казахстанцев в будущем

Вычитание вместо сбережения

Сумма, накопленная в Едином накопительном пенсионном фонде (ЕНПФ), на 1 сентября превысила 10 трлн тенге. Ежемесячно в фонд поступает более 70 млрд тенге в виде обязательных пенсионных взносов (ОПВ). Это не считая добровольных и обязательных профессиональных взносов, в общей сложности поступления превышают 80 млрд тенге в месяц. Со следующего года к 10%, которые каждый работник отчисляет в ЕНПФ со своего дохода, должны были прибавиться взносы работодателей в размере 5% от дохода работника, но действие этой нормы было отложено до 2023 года по предложению президента Касым-Жомарта Токаева, озвученному в послании народу Казахстана. Токаев обещал вернуться к этому вопросу позже «с учетом интересов как будущих пенсионеров, так и работодателей».

Это не единственное предложение, касающееся пенсионной системы и пенсионного обеспечения населения, высказанное главой государства в послании. «Сейчас работающему человеку пользоваться пенсионными накоплениями можно только после выхода на пенсию. Но понятно желание людей использовать эти средства еще до выхода на пенсию. Поручаю правительству до конца года проработать вопрос целевого использования работающими гражданами части своих пенсионных накоплений, например, для покупки жилья или получения образования», — сказал г-н Токаев.

Согласно законодательству вкладчик не имеет права распоряжаться своими пенсионными накоплениями до наступления официального пенсионного возраста. В Казахстане мужчины выходят на пенсию в 63 года; пенсионный возраст женщин, начиная с 2018 года, также поэтапно увеличивается с 58 до 63 лет, в 2019 году женщины выходят на пенсию в 59 лет. И все же законом предусмотрены случаи, когда человек может использовать свои пенсионные деньги досрочно: если накопит достаточную сумму для заключения договора аннуитета с компанией по страхованию жизни. Женщины могут получать пенсию из страховой компании (СК) уже с 51 года, мужчины — с 55 лет. На сегодня пропуск в раннюю пенсию дают накопления в размере 13,5 млн тенге для женщин и 9,165 млн тенге для мужчин. Суммы установлены с учетом продолжительности жизни: в Казахстане, как и во всем мире, она выше у слабого пола. Отметим, что таких вкладчиков немало: например, за восемь месяцев 2019 года переводы пенсионных накоплений в СК увеличились почти вдвое по сравнению с показателем на 1 января (см. график 1).

Пока нет определенности с тем, кто именно, с какой суммой накоплений сможет воспользоваться пенсионными деньгами для покупки жилья и получения образования, поскольку механизм по снятию и использованию пенсионных денег еще не разработан — правительство и Национальный банк Казахстана (НБК) обещают это сделать до конца года. Тема горячо обсуждается экономистами и финансистами. Эксперты, рассуждая о том, кто сможет воспользоваться частью средств из ЕНПФ, предполагают, что изьять часть денег смогут те люди, у которых накоплено достаточно средств на ИПС, чтобы приобрести аннуитет. Но если они правы, то вообще неясно, кто является адресатом такой поддержки — те, кто не имеют жилья и денег на образование, или люди с высокими доходами.

Фонд скорой помощи

Предложения о более эффективном использовании пенсионных денег для отечественного реального сектора экономики звучат постоянно, но отклика ни у правительства, ни у финансового регулятора не находят. В середине нулевых были предприняты попытки за счет пенсионных денег поднять бизнес: пенсионные активы разрешили вкладывать в облигации предприятий реального сектора, но кризис 2007–2008 года многие из них не пережили, не успев погасить свои долги перед НПФ; ущерб пенсионной системе составил 100 млрд тенге. Эти деньги ЕНПФ списал в 2013 году после объединения пенсионных активов (ПА).

По данным НБК, на 1 августа 2019 года инвестиции ПА в негосударственные ценные бумаги компаний РК составляли 29%, или 2,9 трлн тенге. ЕНПФ дает более подробную структуру инвестиционного портфеля: почти 14% вложены в облигации квазигосударственных организаций, 12,3% — долги банков второго уровня, всего 3,15% активов вложены в облигации корпоративного сектора; в акции казахстанских компаний, являющиеся более рискованным вложением, но и более потенциально прибыльным, — всего 2,34%. Еще 2,54% пенсионных денег размещены на депозиты БВУ. Отметим, что и эмитентами акций и депозитарных расписок из портфеля ЕНПФ являются в основном компании квазигоссектора — «Казахтелеком», «Казатомпром», KEGOC, «КазТрансОйл». Почти 4 трлн тенге, или более 39% ПА, инвестированы в ГЦБ. Таким образом, ЕНПФ вложил в госсектор более 50% пенсионных активов с учетом инвестиций в облигации квазигоскомпаний и ГЦБ; в банки — более 14%; реальный сектор Казахстана получил чуть больше 3% средств фонда. Так что проблема финансирования экономики за счет пенсионных денег на 22‑м году действия накопительной пенсионной системы так и не решена. Вина здесь не только на управляющем пенсионными активами Нацбанке, но и на бизнесе, не предлагающем ни одного надежного проекта, в который можно было бы без опасений вложить пенсионные деньги.

Предложение президента использовать ПА досрочно — не первое. За два десятка лет их было несколько. Желание распечатать пенсионную кубышку (как и Национальный фонд) не раз высказывали и мажилисмены, и представители исполнительной власти. Особенно громко их голоса звучали во времена стагнации рынка недвижимости и, соответственно, строительной отрасли.

В 2007 году, разрабатывая очередной этап госпрограммы жилищного строительства на 2008–2010 годы, Мининдустрии и торговли предложило привлекать пенсионные накопления в качестве первоначального взноса для получения ипотечного кредита. В пример авторы программы приводили опыт Сингапура, где часть пенсионных отчислений можно использовать на покупку жилья, взять заем на получение образования и так далее (подробнее см. «Социальное обеспечение в Сингапуре»).

В 2010 году к идее использовать пенсионные накопления в качестве первоначального взноса для получения ипотеки вернулся Серик Нокин, в то время возглавлявший Агентство по делам строительства и ЖКХ: необходимо было реанимировать рынок недвижимости и оживить строительные площадки.

Депутаты время от времени предлагали использовать пенсионные деньги на лечение и образование. Эти предложения активно обсуждались, но этим дело и заканчивалось. Всегда находились аргументы против, главные из них — слишком низкий уровень накоплений и риски, связанные с потерей трудоспособности, снижением дохода заемщиков-ипотечников, а также недостаточностью накоплений для пенсионного обеспечения граждан в старости.

Инициатива президента Токаева выглядит как продолжение той социальной политики, которая оформилась прошлой зимой после выступления первого президента Нурсултана Назарбаева на съезде партии Nur Otan: помощь уязвимым слоям населения, в том числе многодетным, с приоритетом на улучшение жилищных условий. Но жилищные проблемы населения власти пытаются решить без изъятия денег из ЕНПФ: через госпрограммы доступного жилья «Нурлы жер» и арендного жилья.

В апреле мажилис одобрил законопроект по обеспечению многодетных арендным жильем без права выкупа. Как сообщали СМИ, стоимость аренды таких квартир составит 115 тенге за 1 кв. м. Кроме того, многодетные и малообеспеченные могут получить льготную ипотеку, в 2019 году на эту программу выделено 50 млрд тенге из бюджета.

Выйти из пенсии

В июне этого года Бердибек Сапарбаев (в феврале-августе 2019 года — министр труда и социальной защиты) во время отчетной встречи с населением объяснил, почему нельзя досрочно использовать пенсионные накопления на лечение, оплату кредитов, учебу: «Пенсионные накопления, конечно, как социальная поддержка выдаются всем пенсионерам. Но опыт прошлых лет показывает, когда сразу забирают энную сумму, расходуют иногда не туда, куда надо. Потом этот пенсионер остается с минимальной пенсией и поднимается вопрос: дайте мне дополнительно денег для проживания».

На 1 сентября 2019 года средняя сумма накоплений превысила 1 млн тенге, но эта цифра мало о чем говорит: у кого-то из вкладчиков вообще нет накоплений на ИПС (см. график 2), у других они могут достигать 100 млн тенге. По данным НБК, больше всего пенсионных денег накопили граждане от 31 до 50 лет: на 4,8 млн ИПС приходится больше 6 трлн тенге (см. таблицу). И все же средняя сумма у этих вкладчиков ненамного выше, чем в целом по системе — 1,3 млн тенге.

Цель любой пенсионной системы — обеспечить человека приемлемыми условиями жизни в старости, когда он уже не может трудиться в полную силу. Принятый в мире показатель для оценки того, насколько государство в этом преуспело, — коэффициент замещения (КЗ) утраченного заработка пенсией по возрасту. Международной организацией труда (МОТ) минимальный размер КЗ установлен на уровне 40%. По данным комитета по статистике Министерства национальной экономики (КС МНЭ РК), в 2018 году размер назначенной пенсии (то есть солидарной, выплачиваемой за счет госбюджета) составлял чуть больше 30% от средней зарплаты (см. график 3). С учетом базовой пенсии (максимальная сумма — порядка 28 тыс. тенге), плюс выплаты из ЕНПФ, коэффициент замещения в Казахстане превышает 40% средней заработной платы.

В 2040 году солидарный компонент пенсии перестанет действовать. Напомним, что пенсия из госбюджета назначается всем гражданам, имеющим трудовой стаж минимум 6 месяцев на 1 января 1998 года. Начиная с 2042 года (люди 1979 года рождения) можно будет рассчитывать только на свои накопления.

ЕНПФ в 2017 году провел актуарные расчеты на 25 лет вперед, чтобы определить количество вкладчиков пенсионной системы, число пенсионеров, средний размер зарплаты и пенсии, коэффициент замещения и коэффициент демографической нагрузки в 2042 году. При этом предполагалось, что реальная инвестиционная доходность ПА вырастет с 1% в 2020–2021 годах до 2% — в 2031‑м. За основу был принят уровень дохода, по этому показателю все вкладчики были разделены на 6 групп. Наиболее репрезентативной оказалась четвертая группа с ежемесячным доходом от 73 тыс. тенге до 146 тыс., составляющая треть всех вкладчиков ЕНПФ на тот момент. В 2042 году у женщин из этой группы при частоте 8,93 платежей ОПВ в год коэффициент замещения будет равен 38,6%, у мужчин — 40,4%. Только при частоте взносов 12 в год и дополнительных добровольных пенсионных взносах в ЕНПФ КЗ для женщин составит почти 55%, мужчин — 57%. У наиболее высокооплачиваемых работников (220 тыс. тенге в месяц в 2017‑м) при размере пенсии в 2042 году 89 тыс. тенге у женщин и 120 тыс. у мужчин КЗ будет намного меньше — соответственно 29,6 и 35% от утраченного заработка.

Если опираться на эти расчеты, можно сделать неутешительный вывод: даже при положительной инвестиционной доходности пенсионных активов и росте заработной платы казахстанцы не смогут в будущем рассчитывать на достойную пенсию. По заключению ЕНПФ, необходимые условия для обеспечения достойного уровня жизни пенсионера, помимо расширения охвата накопительной пенсионной системой, — низкая инфляция, стабильность цен, полная занятость и рост доходов. Изъятия пенсионных накоплений могут лишь усугубить ситуацию с пенсионным обеспечением в будущем.

Состояние НПС и сегодня внушает тревогу: инвестиционный доход снижается, замедляются темпы прироста пенсионных накоплений, а число получателей пенсий увеличивается (см. графики 4–6).

Останутся при своих

Предложение, а скорее поручение президента чиновники игнорировать, конечно, не могут. Бердибек Сапарбаев уже в должности вице-премьера, отвечая на вопросы журналистов, сказал: «Мы сейчас работаем над этим, надо расчет сделать, а потом уже внесем свои предложения. Это зависит от суммы пенсионных накоплений и от возраста пенсионера. Хватит ли ему до конца жизни его пенсионных накоплений».

По словам управляющего директора Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Ерлана Бурабаева, при правительстве уже сформирована рабочая группа по разработке комплекса мер по дальнейшему совершенствованию накопительной пенсионной системы. В нее вошли представители Минтруда, НБК, АФК и других организаций.

«Участникам группы предстоит провести анализ и подготовить заключение о возможности использования пенсионных накоплений вкладчиками для оплаты образования и приобретения недвижимости. Необходимо отметить, что использование пенсионных накоплений фактически означает изъятие накоплений из пенсионной системы. Поэтому необходим баланс в части обеспечения выплат будущим пенсионерам и удовлетворения их текущих потребностей», — полагает г-н Бурабаев.

На наш взгляд, рабочей группе придется по сути выработать механизм совмещения несовместимого. Если будет разрешено снимать с пенсионных счетов излишки накоплений по аналогии с аннуитетом, то это смогут сделать только высокооплачиваемые граждане среднего возраста (см. таблицу), у которых накоплена достаточная для этого сумма. Могут ли они испытывать трудности с получением образования или приобретением жилья? По мнению независимого эксперта Дмитрия Жеребятьева, скорее всего, эти проблемы они уже решили (см. «Это не помощь малоимущим»).

«Следует провести тщательный анализ возможной нагрузки на пенсионные накопления отдельно взятого вкладчика с учетом возможности его достаточного пенсионного обеспечения в случае если он использует часть средств на покупку жилья или оплату образования. Можно разработать различные программы, но необходимо все-таки преследовать основную цель накопительной пенсионной системы, а именно — обеспечение вкладчиков выплатами при выходе на пенсию. Такой параметр может исходить из суммы достаточности, то есть вкладчик, прежде чем использовать свои деньги, должен обладать минимальной суммой, которая позволит ему получать выплаты из накопительной пенсионной системы не менее уровня минимальной пенсии», — рассуждает Ерлан Бурабаев.

С начала действия НПС стоит вопрос, как увеличить пенсионные накопления. Один из способов — рост инвестиционного дохода. Уже несколько лет идет обсуждение возможности возврата управления ПА в конкурентную среду. Нацбанк еще в феврале 2019 года опубликовал на своем сайте проект концепции «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты РК по вопросам пенсионного обеспечения и финансового рынка», где предполагается передача части пенсионных накоплений в управление частным компаниям. Но из принятого в июле нынешнего года масштабного законопроекта по вопросам регулирования и развития финансового рынка, микрофинансовой деятельности и налогообложения пенсионная часть выпала, хотя многие игроки ожидали, что проект об изменениях в пенсионное законодательство пойдет в этом пакете.

В июле на сайте правительства была представлена новая модель управления ПА с привлечением частных управляющих компаний. Главное в ней: право распоряжаться своими деньгами предлагается предоставить только тем вкладчикам, сумма накоплений которых достаточна для заключения договора аннуитета. В публикации названы суммы, превышающие «порог достаточности», — от 10,1 млн тенге для женщин и от 8,2 млн тенге для мужчин.

Как изъятия пенсионных накоплений на нужды вкладчиков увязываются с новой стратегией управления? На наш взгляд, они ей противоречат. Нацбанк в новой модели свел к минимуму риски потери денег от неудачного управления даже для вкладчиков с высокими пенсионными накоплениями. Можно предполагать, что гражданам с небольшими суммами вообще не разрешат изымать деньги из ЕНПФ. Если деньги начнут снимать с пенсионных счетов «богатые» вкладчики — не для себя, а, например, на образование или покупку квартир своим детям — то «провиснут» и частное управление пенсионными активами, и страховые аннуитеты.

Возможно, инициатива президента направлена на повышение потребительского спроса или поддержку строительной отрасли? Но спрос населения, поддерживаемый увеличением госрасходов, ростом средней заработной платы, а также потребкредитами, только растет. Строительные компании также получают достаточно средств на возведение жилья по госпрограммам. «Учитывая, что пенсионные накопления в среднем составляют чуть более одного миллиона тенге на вкладчика, а для участников системы со стажем 20 лет в среднем — около 3–5 миллионов тенге накоплений, большой подпитки строительная отрасль напрямую не получит. Фактически может быть разработана отдельная программа покупки недвижимости с учетом использования части пенсионных активов на основе займа, на первоначальный взнос или оплату части покупки. Но необходимо учитывать, что заемщики, которые используют пенсионные активы на приобретение жилья, могут рассматриваться кредиторами как не самые надежные», — уверен г-н Бурабаев.

Что в сухом остатке? Пока перенимать сингапурскую модель пенсионного и социального обеспечения Казахстану рано.

Читайте так же редакционную статью: Пенсионный «экстремистан»

Фото из личного архива

Это не помощь малоимущим

На вопросы Expert Kazakhstan отвечает независимый эксперт Дмитрий Жеребятьев, имеющий опыт работы в финансовых организациях, в том числе в накопительном пенсионном фонде.

— Президент Токаев предложил использовать часть пенсионных накоплений на нужды вкладчиков — получение образования и покупку жилья. Как вы думаете, какая доля вкладчиков сможет воспользоваться этим предложением?

— Пока не разработан механизм, как это будет происходить, кто будет иметь право взять деньги из ЕНПФ, с какой суммой накоплений, трудно назвать процент людей, которые смогут воспользоваться этим предложением. В данном случае, думаю, можно провести аналогию с аннуитетом. Как известно, при достижении определенного возраста — мужчины 55 лет, женщины 51 года — и достаточной суммы накопления вкладчики ЕНПФ могут перевести свои деньги в страховую компанию и начать получать пенсионные выплаты досрочно. Для женщин установлена сумма в 13,5 млн тенге, для мужчин от 9 млн и выше. Вот таких вкладчиков в ЕНПФ где-то до двух процентов, причем, на мой взгляд, такую сумму человек может накопить годам к 45–50. Обычно это люди с высокой зарплатой, и, думаю, свои образовательные и жилищные проблемы они уже решили. Какая для них может быть помощь? Не знаю…

С другой стороны, это как раз те вкладчики, которые могли бы стать клиентами частных управляющих компаний и инвестировать «сверхденьги» в более рискованные инструменты, потому что у них, условно говоря, чуть больше денег, чем у остальных. Но может случиться так, что достаточно интересная часть денег вместо того, чтобы пойти на рынок, уйдет в другие ресурсы, пока не очень понятные.

— Можно ли считать это помощью неимущим, то есть продолжением той политики, которая оформилась прошлой зимой после выступления первого президента Нурсултана Назарбаева на съезде партии Nur Otan?

— Это мало похоже на помощь малоимущим, ведь, как правило, у них нет больших пенсионных накоплений. Решать текущие социальные проблемы за счет будущего пенсионного обеспечения, я думаю, не очень правильно. Непонятно, какая организация будет оператором, какие это повлечет издержки… Мы видим, что пока у нас очень низкий коэффициент замещения. По мировым стандартам он должен быть не менее 70 процентов. Но за счет девальвации, инфляции даже у людей с большими накоплениями реальное замещение заработной платы на этом уровне не происходит. Если бы мы уже достигли замещения в 70 процентов, можно было бы использовать излишек денег.

— Сегодня обсуждается возможность передачи пенсионных активов частным КУПА. Как вы думаете, смогут пенсионные деньги наконец пойти в реальную экономику?

— Не могу ответить на этот вопрос утвердительно. Мы видим, что и банки сегодня не кредитуют экономику. Непонятно, с чем это связано: с прошлым кризисом или началом нового. Появление на рынке пенсионных денег никак не решит ситуацию, более того, может даже ее усугубить. Я считаю, что сейчас очень важно наладить управление пенсионными деньгами, в том числе на внешних рынках, по принципу Национального фонда, двигаться в направлении основной функции — сбережения пенсионных активов. Пенсионные фонды можно подключать к финансированию реального сектора только после того, как банки активизируют кредитование экономики.

— Вы против того, чтобы передавать пенсионные деньги в рынок?

— Эти деньги уже были в частном управлении, и мы помним, чем все закончилось. На мой взгляд, было большой ошибкой объединять все активы в один фонд, но опять наступать на те же грабли было бы еще большей ошибкой. Пусть сначала ЕНПФ сам начнет эффективно управлять пенсионными активами. Но если решено передавать деньги частным компаниям, думаю, можно это делать двумя способами. Первый: выбирать управляющих по размеру капитала. Но как показала пенсионная практика, принцип ответственности по объему капитала почти не работает, очень редко компании отвечали своим капиталом. Другой способ — привлекать управляющие компании, имеющие открытые инвестиционные фонды, у которых достаточно доверяющих им клиентов.

— Вы имеете в виду ПИФы?

— Успешные открытые ПИФы, со стратегией, схожей со стратегией пенсионного фонда, эффективно управляющие деньгами клиентов, получаемый ими уровень доходности мог бы стать бенчмарком. Вот такие компании имели бы возможность управлять деньгами вкладчиков. Сейчас, кстати, также обсуждается, как это должно происходить — передавать уже существующие активы или компании должны привлекать вкладчиков. Допустим, у них есть 10 тысяч клиентов, они могли бы привлечь столько же или больше вкладчиков ЕНПФ и управлять их деньгами по такой же стратегии, как для ПИФа. Но тут, конечно, возникнет вопрос с ответственностью государства. Я думаю, на активы, переданные в частные управляющие компании, государственная ответственность не должна распространяться.

Мне кажется, сегодня нужно сосредоточиться не на передаче в рынок или изъятиях из ЕНПФ, а на поиске оптимальной модели управления пенсионными деньгами с точки зрения защиты интересов вкладчиков и повышения общего благосостояния.


Социальное обеспечение в Сингапуре: дорого-сердито

Созданный британским колониальным правительством в 1955 году Центральный накопительный фонд Сингапура (Central Provident Fund, CPF) нельзя назвать аналогом нашего ЕНПФ. Создавался он действительно как администратор национальной накопительной пенсионной системы, но в настоящее время играет ключевую роль в социальном обеспечении населения Сингапура, включая пенсионное, жилищное и медицинское.

Участие в программах CPF является обязательным для всех трудоустроенных и самостоятельно занятых граждан Сингапура и лиц, получивших статус постоянного жителя, а также для их работодателей. Работник платит в CPF 20% от своего ежемесячного дохода, работодатель — 17%, итого 37%. Взносы работников и работодателей распределяются по четырем видам индивидуальных счетов вкладчиков в CPF: обычный, специальный, медицинский и пенсионный.

На обычный счет (ОС) поступает самая большая доля взносов — 19%. Накопления с этого счета можно использовать на приобретение жилья, получение образовательного займа, для страхования, инвестиционной деятельности и на прочие разрешенные цели. Процент распределения общей суммы взносов работника и работодателя по индивидуальным счетам участника установлен таким образом, что в начале трудовой деятельности работника основная доля взносов зачисляется на его ОС, что позволяет ему приобрести свое первое жилье как можно раньше.

На специальном счете (СС) аккумулируется 9% от общей суммы взносов, эти деньги предназначены для пенсионных выплат и, при наличии достаточной суммы сбережений, могут инвестироваться участником по своему усмотрению в разрешенные финансовые инструменты.

На медицинский счет (МС) поступает 8% от дохода. Накопления могут быть использованы для покрытия расходов стационарного и амбулаторного лечения как самого вкладчика, так и близких членов семьи — супругов, детей и родителей, а также для приобретения полиса медицинского страхования. С приближением пенсионного возраста происходит увеличение доли взносов, распределяемой на медицинский счет: в 35–45 лет перечисляется 9%, с 45 до 50 лет — 10%, начиная с 55 лет — 10,5%.

При достижении вкладчиком 55 лет на его имя автоматически открывается пенсионный счет (ПС), на который переводятся накопления с обычного и специального счетов для формирования пенсионной суммы. Пенсионная сумма — это деньги, необходимые для приобретения пожизненного пенсионного аннуитета для обеспечения вкладчиков CPF пожизненной ежемесячной пенсионной выплатой c наступлением пенсионного возраста.


Статьи по теме:
Общество

Вкусный этноцентризм

Почему казахскость стала центральным объектом популярной музыки на государственном языке?

Экономика и финансы

Без сюрпризов

Ренкинг 500 самых крупных компаний показал высокую концентрацию бизнеса: на 50 предприятий приходится почти 95% совокупной прибыли

Казахстан

Экспорт в приоритете

Свыше 55% произведенных аккумуляторов талдыкорганского «Кайнар-АКБ» экспортированы за рубеж

Казахстанский бизнес

Акимат на полосе

Развитие региональных аэропортов теперь проблема местных властей