Позволь деньгам вырасти

Повышение предельных ставок КФГД, скорее всего, запоздало и не станет стимулом для возврата валютных вкладов в казахстанские банки

Позволь деньгам вырасти

Казахстанский фонд гарантирования депозитов (КФГД) опубликовал значения максимальных ставок вознаграждения по вновь привлекаемым депозитам с фиксированной ставкой, а также максимальные спреды по депозитам с плавающей ставкой, действующие с сентября 2019 года.

Политика ставок КФГД по-прежнему направлена на создание условий для стабильного долгосрочного фондирования банков в национальной валюте. Самые высокие ставки предусмотрены по сберегательным вкладам в тенге без права пополнения и частичного снятия средств (см. таблицу 1). По вкладам, не отвечающим условиям срочности, доходность ниже, ставки по депозитам «до востребования» не могут превышать 0,1% годовых, деньгами на текущем счете БВУ могут распоряжаться бесплатно, по ним вознаграждение не предусмотрено.

Есть и новшество. По словам эксперта аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) Рамазана Досова, КФГД перешел на новую методику расчета предельных ставок вознаграждения, в основу которой заложено рыночное ценообразование. «Фонд гарантирования депозитов будет опираться на одно из двух значений: на средневзвешенную рыночную ставку вознаграждения для всех сберегательных и срочных вкладов и на базовую ставку Национального банка для несрочных вкладов», — раскрыл суть новой методики эксперт.

По депозитам с плавающей ставкой установлены следующие спреды: 1% к базовой ставке НБК, 2% — к уровню инфляции, по 1% к ставкам репо — TONIA и TWINA.

В поисках роста

Напомним, что с 1 июля 2019 года фонд уже повысил рекомендуемые предельные ставки по вкладам в иностранной валюте с 1% до 2% годовых. Побудительной причиной для изменения ценовой политики КФГД стал вывод из банковской системы депозитов в иностранной валюте. Ранее снижение ставок по инвалютным вкладам до минимального значения должно было мотивировать вкладчиков перекладывать сбережения в национальную валюту — по тенговым вкладам ставки оставались высокими (см. таблицу 2). В этом смысле фонд, являющийся дочерней организацией Национального банка, а значит, поддерживающий его политику дедолларизации, достаточно преуспел: с 2016 года по июль 2019‑го соотношение тенговых и инвалютных депозитов физических лиц изменилось с 20/80 до 55/45 соответственно. Сегодня в банковской системе наблюдается профицит тенговой ликвидности — порядка 3,5 трлн тенге, этот объем Нацбанк связывает, размещая краткосрочные ноты и проводя депозитные аукционы.

Банки отреагировали на повышение ставок КФГД положительно. «Мы приветствуем повышение ставок Казахстанским фондом гарантирования депозитов, ожидаем, что будет реакция и со стороны юридических лиц, и розничных клиентов», — сказала председатель правления Народного банка Умут Шаяхметова на пресс-конференции по итогам деятельности банка за второй квартал 2019 года. Она добавила, что эту меру «нужно было принять своевременно, а не доводить ситуацию до критического момента и потом начать исправлять, все эти тенденции были понятны Нацбанку еще в прошлом году». Депозиты юрлиц самого Халык банка сократились с 3,5 трлн тенге на 1 декабря 2018 года до 3,2 трлн на 1 января 2019‑го (данные Национального банка).

Низкая доходность (предельная ставка КФГД по валютным депозитам была на уровне 1%), по мнению банкиров и аналитиков, стала причиной оттока депозитов из банковской системы Казахстана. Вместе с тем как раз вклады населения (именно на их стоимость оказывают влияние ставки КФГД) остаются достаточно стабильными (см. график 1). Идет перекладывание валютных депозитов в тенговые, но в целом, если сравнивать данные на 1 августа 2018 года и на ту же дату 2019‑го, объем вкладов физлиц даже увеличился на 100 млрд тенге. Это заметно и по графику: достигнув минимального значения в апреле, затем долларовая часть вкладов вновь начала расти, частично благодаря перерасчету по более высокому курсу валютных депозитов, частично за счет возврата тенговых вкладов в долларовые. Как говорит г-жа Шаяхметова, пока такое переворачивание не внушает тревоги, так как доля «перевернутых» депозитов не более 0,5–1%.

Повышая ставку до 2% по валютным депозитам, КФГД счел необходимым объяснить свои действия тем, что предельные ставки не отражают рыночную ситуацию. «На сегодняшний день рыночные ставки по депозитам в иностранной валюте на зарубежных рынках и финансовых институтах выше предельной ставки КФГД, равной 1%. К примеру, ставка LIBOR, которая отражает стоимость межбанковского привлечения финансовых ресурсов, с марта 2018 года превышает текущий уровень предельной ставки более чем в 2 раза, и данный разрыв к текущему моменту составляет 1,6 п.п.», — цитата из публикации, размещенной на сайте фонда. При этом повышение ставок не повлияет на основную массу депозитов, отмечали в КФГД, так как около 56% депозитов — это суммы до 20 млн тенге, и вкладчики предпочитают их держать в национальной валюте, чтобы побольше заработать, а доходность по долларовым вкладам на 12 месяцев даже с учетом повышенной предельной ставки до 2% сохранится в отрицательной зоне.

В большей степени низкие ставки банков влияют на компании, демотивируя их держать деньги в казахстанских БВУ. С начала 2017 года по август нынешнего депозитная база небанковских юридических лиц в БВУ сократилась на 1,3 трлн тенге, или на 14%. В поисках более высокой — рыночной — доходности компании размещаются в иностранных банках, в частности российских. Ставка 2% примерно соответствует LIBOR, по которой привлекают фондирование на межбанковском рынке иностранные банки. Ее значение на конец августа — 1,95% в долларах на 12 месяцев.

Валюту — задешево

Насколько сами банки готовы платить более высокие ставки по депозитам? Мы проанализировали предлагаемую БВУ доходность по депозитам физических лиц в тенге и инвалюте. Наиболее предпочтительными для банков являются срочные вклады до 12 месяцев, по ним установлены достаточно высокие ставки вознаграждения: по тенговым депозитам средневзвешенные ставки от 9,4% годовых (ГЭСВ — от 9,8%) до 12,0 (ГЭСВ — 12,7%). Самые дорогие — сберегательные депозиты, по которым ограничено или запрещено пополнение счета или частичное снятие средств, иначе вкладчик теряет вознаграждение. Здесь некоторые банки еще до наступления сентября предлагают до 13,5% годовых, то есть на уровне предельных ставок КФГД.

Отметим, не все игроки готовы дорого платить за фондирование. Например, максимальные ставки Народного банка — 11,7% годовых в тенге и до 2% в долларах. Большинство БВУ все же предпочитают тенге, демотивируя вкладчиков хранить деньги в иностранной валюте низкой доходностью даже после повышения максимальной ставки КФГД по валютным депозитам до 2% годовых. Как правило, доллары принимают под 0,7–1% годовых, евро — под 0%. Некоторые фининституты вообще не предлагают валютные вклады, во всяком случае, на их сайтах нет такой информации.

Предельные ставки КФГД — рекомендуемые, то есть фонд обозначает границу ценовых условий для гарантируемых вкладов. Например, депозитные сертификаты, по которым доходность выше предельной ставки фонда (15% годовых), не гарантируются.

По словам заместителя председателя правления Народного банка Ертая Салимова, банки сами устанавливают ставки и не обязательно это будет 12–13% годовых.

Отвечая на вопрос Expert Kazakhstan, соответствуют ли новые ставки КФГД интересам и возможностям банков, заместитель председателя правления ВТБ (Казахстан) Юрий Миронов поддержал своего коллегу: «Все очень индивидуально, зависит от структуры активов и пассивов отдельно взятого банка второго уровня. Но все же банкам дана некая возможность, использовать которую или нет, каждый участник рынка будет решать самостоятельно, исходя из своих интересов».

Например, ВТБ самую высокую доходность розничным клиентам предлагает по сберегательным вкладам сроком на 13 месяцев (9,4%, ГЭСВ — 9,8%), но чем больше срок, тем ниже ставка. Г-н Миронов так объяснил ценовую политику банка: «Из-за высокой волатильности на финансовых рынках в настоящий момент рискованно делать прогнозы по ставкам на длительные сроки. В текущей экономической ситуации для повышения своей гибкости мы определили именно такие оптимальные сроки по депозитам. Плюс, в свете действующего законодательства, клиенты смогут изъять свои депозиты из банка при любом изменении экономической ситуации, что делает нецелесообразным привлечение длинных нестабильных депозитов».

Пора диверсифицироваться

В Казахстане основным инструментом сбережения население традиционно выбирает депозиты банков. Сегодня тренд депозитного рынка — упрощение. Когда-то Kaspi bank первым предложил один депозит. Многие банки пошли по тому же пути и, если и не предлагают лишь один унифицированный продукт, все же отказались от множества депозитов с разными условиями. Например, у Халык банка три депозита с говорящими названиями — «Универсальный», «Оптимальный», «Максимальный» в тенге и в долларах. Самые высокие ставки, как можно понять из названия, по «Максимальному». По словам г-на Салимова, после объединения с Казкоммерцбанком было решено унифицировать депозиты обоих банков из-за трудностей с их администрированием. Конечно, новые условия распространяются на вновь открываемые депозиты, вклады Казкома действуют до окончания срока.

ВТБ также предлагает три депозита для розничных клиентов. «Администрирование одного продукта проще, чем нескольких, но коэффициент полезности от набора разных продуктов будет выше. Банк ВТБ Казахстан в своей линейке предлагает вклады с различными опциями — пополнение/снятие, с размещением денег на разные сроки. Пассивы должны быть диверсифицированы. Банк — клиентоориентированная организация и должен структурировать свои продукты под запросы клиентов, а они разнообразны. Но и распыляться тут, конечно, тоже не стоит, необходимо соблюдать баланс. На наш взгляд, оптимально иметь в линейке депозитов от трех до пяти вариантов», — считает г-н Миронов.

Перед розничными инвесторами в настоящее время открывается множество альтернативных инструментов для сбережения и увеличения денег, помимо депозитов. Например, рынок ценных бумаг — это и акции, и долговые бумаги, и ноты НБК, есть еще золото, цены на которое ползут сейчас вверх.

Россияне уже поняли, что на фондовом рынке можно заработать больше, чем на депозитах банков. Недавно Мосбиржа объявила о первом миллионе открытых индивидуальных инвестиционных счетов. По прогнозам «Альпари», снижение процентных ставок по депозитам будет стимулировать дальнейший переток сбережений на рынок акций. По словам Рамазана Досова, на данный момент и на казахстанском рынке имеются альтернативные инвестиционные продукты с более привлекательной ставкой доходности при идентичном уровне риска.

Вряд ли повышение ставок КФГД и даже принятое фондом рыночное ценообразование станут стимулом для возврата валютных вкладов в банки. «Возврат депозитов из-за рубежа — это более длительный процесс. Размещали депозиты на фиксированный срок и под фиксированную ставку, вряд ли кто-то будет изымать деньги и переводить их в казахстанские банки», — уверена глава Халык банка. «Я не думаю, что данные изменения окажут заметное влияние на распределение пассивов по географическому признаку. Банки смогут предложить более высокую ставку по срочным продуктам, что окажет влияние только на срочную структуру пассивов», — считает и г-н Миронов.

Еще одно мнение г-на Досова: «Поскольку условия на внешних рынках остаются лучше, указанная мера может иметь ограниченный характер на предпочтения вкладчиков, в особенности крупных вкладчиков, которые и определяют, где им лучше хранить свои сбережения».

Как мы уже могли видеть, повышение ставок КФГД на валютные вклады до 2% с июля нынешнего года мало повлияло на ценовую политику БВУ: они предлагают доходность на этом уровне только по долгосрочным, чаще сберегательным, вкладам. Так что эффект повышения ставок можно считать уже реализованным. Впрочем, КФГД меняет свои подходы и методики, возможно, это сыграет положительную роль.

«Начиная с сентября фонд будет объявлять предельные ставки по депозитам ежемесячно, а не ежеквартально, как ранее. При этом, поскольку при расчете предельной ставки вознаграждения для срочных вкладов КФГД будет опираться на базовую ставку НБРК, любые изменения ключевой ставки будут автоматически означать соответствующее движение ставок по указанным вкладам», — рассказал г-н Досов.

Статьи по теме:
Повестка дня

Коротко

Повестка дня

Тема недели

Груз-2020

Как скажется на казахстанских предпринимателях очередной виток роста нагрузки на бизнес?

Казахстанский бизнес

Колбаса в стагнации

Мясоперерабатывающая отрасль РК не может взлететь из-за проблем с сырьем