Четыре всадника зомби-апокалипсиса и герой, который может убить всех

Редакционная статья

Четыре всадника зомби-апокалипсиса и герой, который может убить всех

Образ зомби пришел в экономику из популярной культуры. Ходячие мертвецы кусают живых, и те превращаются в зомби, увеличивая армию этих существ, которые, в конце концов, завоевывают планету. На тему зомби-апокалипсиса снято немало триллеров и комедий. Зомби в экономике — это тоже нечто на границе ужаса и юмора, поэтому экономисты, люди в большинстве своем весьма восприимчивые ко всему новому и популярному, часто берут этот образ на вооружение.

Например, австралийский экономист Джон Куиггин, воспользовавшись метким определением, данным как-то нобелевским лауреатом по экономике Полом Кругманом, в 2010 году опубликовал книгу «Зомби-экономика. Как мертвые идеи продолжают блуждать среди нас», где раскритиковал количественное смягчение, гипотезу эффективного рынка, теорию динамического равновесия и подверг сомнению пользу от приватизации. Эти идеи, считает Куиггин, привели к последнему мировому финансовому кризису, банкротству тысяч компаний и большим проблемам для правительств, но по-прежнему живы и не торопятся уходить в историю. Предвосхищая японский кризис 1990‑х, американский экономист Эдвард Кейн предложил термин зомби-банки: эти фининституты способны существовать только благодаря явной или скрытой поддержке государства, которое не допускает их банкротства из социальных или репутационных соображений (too big to fail).

Полную историю компаний зомби в Европе дали аналитики Банка международных расчетов (BIS) Райан Банерджи и Борис Хофман, в конце прошлого года опубликовавшие статью, где проанализировали причины роста таких компаний и измерили последствия этого явления для экономики. Как и зомби-банки, зомби-компании — предприятия, которые пользуются дешевыми внешними ресурсами, чтобы выживать, сил на развитие у них не хватает. Эти компании токсичны, они оттягивают ресурсы на себя, мешая развиваться более инновационным, динамичным и успешным.

Какова доля зомби-компаний? По подсчетам BIS, в экономике ЕС их 12%, в рейтинге S&P 1500 таких 14%, встречаются оценки, что около 20% публичных компаний Китая соответствуют критериям зомби-компаний. Сколько таких компаний в РК, сказать сложно. Иногда кажется, что вся экономика РК — зомби. Зомби-предприятия поддерживаются зомби-банками, которые фондируются за счет средств зомби-нацкомпаний и зомби-институтов развития. Есть у нас и зомби-стартапы. Иногда возникает чувство, что на поле казахстанского бизнеса нет компаний незомби, если, конечно, не считать иностранных инвесторов в сфере недропользования.

Исследователи выделяют две причины появления зомби-фирм: неэффективный менеджмент и низкие ставки. В казахстанских условиях к этим двум всадникам зомби-апокалипсиса добавляются еще два — выборочная государственная поддержка предприятий и конфликт интересов при банкротстве.

Главное средство борьбы с зомби-фирмами — банкротство, чистка экономики от неэффективных игроков. Однако тут же скрыт и ключевой риск. По ходу кампании борьбы с «зомби» можно переубивать и вполне нормальные фирмы, которые в какой-то момент оказались в тяжелой ситуации. «Без зачистки экономики от банкротов мы не можем развиваться. И правительство, и банки будут все время спотыкаться, — сказал первый президент Нурсултан Назарбаев на расширенном заседании правительства 30 января этого года. — Институт банкротства является достаточно распространенным явлением. […] Во всем мире его смысл состоит в том, чтобы из хозяйственного оборота исключать неплатежеспособные предприятия. Экономическая несостоятельность одного предприятия сказывается на финансовом положении других субъектов».

Чиновники воспринимают слова первого президента как прямое указание к действию. Бизнес сразу почувствовал изменения в риторике. В тот же день на одном из совещаний, где присутствовал предправления Союза обрабатывающей промышленности Марат Баккулов, чиновники из Мининдустрии пригрозили заводам, которые недостаточно быстро цифровизируются, что их переведут в разряд неэффективных и лишат господдержки. «Были слова “обанкротим”», — подчеркнул Баккулов.

Переключаясь с режима поддержки национального бизнеса на режим его санации, очень важно не перетянуть рычаг.

Читайте так же тему номера: "Зомби атакуют"

Статьи по теме:
Культура

Журавль в руках

На Алаколе прошел VII республиканский фестиваль «Крылья Алаколя», развивающий событийный туризм, призванный пробудить интерес к казахстанской фауне

Экономика и финансы

Командные игроки

Государственные институты развития ищут наиболее эффективные форматы участия на важнейших рынках — венчурного капитала и жилищного строительства. От первого зависит инновационное развитие, от второго — социальная стабильность

Повестка дня

Коротко

Повестка дня

Тема недели

«Зомби» атакуют

Неэффективные компании съедают производительность казахстанской экономики