Деньги для самых маленьких

Финансирование деятельности микропредприятий существенно отличается от общего финансирования МСБ

Дефицит фондирования — глобальная проблема микробизнеса, и не только в РК. Банки не видят выгоды в кредитовании предпринимателей столь небольшого масштаба — об этом говорят результаты исследования Европейского инвестиционного фонда. Господдержка для казахстанского микро- и малого бизнеса — вопрос выживания этого сегмента, и если в настоящее время такие инициативы государства носят скорее социальный характер, то в долгосрочной перспективе должны дать экономический эффект.

Чем меньше, тем сложнее

В сентябре 2017 года Европейский инвестиционный фонд (ЕИФ) опубликовал результаты совместного с Трирским университетом (Германия) исследования особенностей финансирования деятельности микропредприятий в Европе. Исследование проводилось для того, чтобы сформировать более четкое понимание отличий микропредприятий от других субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП).

Авторы работы сформулировали пять гипотез на основе ранее опубликованных материалов по вопросам доступа микробизнеса к финансированию и проверили их эмпирическим методом, охватив 12 144 микрофирмы из 27 европейских стран. Гипотезы были следующие (все в сравнении с малыми и средними фирмами): первая — микрофирмы в меньшей степени используют долговое финансирование; вторая — микрофирмы в меньшей степени используют торговое финансирование (овердрафты, кредитные линии и т.д.); третья — микрофирмы в меньшей степени используют инструменты государственной финансовой поддержки; четвертая — микрофирмы в меньшей степени используют финансирование под активы (лизинг, факторинг); и пятая — микрофирмы в большей степени используют внутренние источники финансирования.

Исследователи проанализировали данные, полученные в ходе опроса предприятий о доступности финансирования (SAFE survey). Подобные опросы Европейский центральный банк проводит каждые полгода. Представителей предприятий просят указать, какие источники финансирования они используют: собственные доходы, продажу активов, господдержку, овердрафты, кредиты банков, займы от родственников и знакомых, лизинг, факторинг и т.д. Аналитики ЕИФ использовали данные последнего полугодового опроса для кластерного и регрессионного анализа. В результате кластерного анализа предприятия разделили на 7 кластеров в зависимости от наиболее часто используемых источников финансирования (см. таблицу).

В рамках регрессионного анализа эксперты сравнили вероятности использования источников финансирования согласно 5 гипотезам для микрофирм в сопоставлении со средними фирмами и для малых фирм, опять же в сопоставлении со средними фирмами. Результаты получились следующие.

По первой гипотезе ожидания не подтвердились: коэффициент вероятности получения долгового финансирования для микрофирмы (0,088) оказался выше, чем для средней фирмы (0,039). По второй гипотезе ожидания подтвердились: коэффициент вероятности получения торгового финансирования для микрофирмы (–0,200) оказался ниже, чем для средней (0,040). Третью гипотезу анализ подтвердил: коэффициент вероятности получения господдержки для микрофирмы (–0,475) оказался ниже, чем для средней фирмы (0,050). Подтверждена была и четвертая гипотеза: коэффициент вероятности получения финансирования под активы для микрофирмы (–0,258) оказался ниже, чем для средней (0,043). Пятая гипотеза о том, что коэффициент вероятности использования внутреннего финансирования для микрофирмы выше, чем для средней фирмы, — тоже верна: 0,617 против 0,035.

Еще немного из результатов исследования. Менее зрелые фирмы (2–4 года деятельности) с меньшей вероятностью получат долговое финансирование и с большей вероятностью будут использовать внутреннее финансирование; компании со сроком деятельности 5–9 лет с большей вероятностью будут использовать торговое финансирование и с меньшей — господдержку. Семейные фирмы с большей вероятностью будут использовать долговое финансирование; фирмы с одним собственником больше стремятся использовать долговое финансирование и господдержку, но меньше финансирование под активы; инновационные фирмы больше используют господдержку, но меньше внутреннее финансирование.

Таким образом, эксперты ЕИФ пришли к выводу, что инструменты финансирования микрофирм значительно отличаются от малых и средних предприятий. Вопреки ожиданиям, вероятность использования долгового финансирования для микрофирмы выше, чем для средней. Однако стоит учитывать, что в долговом финансировании присутствует большая пропорция краткосрочного финансирования (кредитные линии, овердрафты). Предыдущие исследования показали, что долгосрочное финансирование менее привлекательно для микрофирм из-за высокой стоимости и сложности его получения.

Эффект масштаба

Исследование Европейского инвестиционного фонда имеет большую практическую ценность, например, для госорганов. Аналитика демонстрирует, что микрофирмы с наименьшей вероятностью получат господдержку, хотя большинство госпрограмм ориентировано как раз на них. Вместе с этим сложно сказать, является ли причиной такого расклада незнание условий и незаинтересованность в госпрограммах или административные барьеры. Этот вопрос, по мнению экспертов, требует дальнейшего изучения.

В Казахстане, по данным комитета по статистике, зарегистрировано около 1,5 млн субъектов МСП. Из них к субъектам микропредпринимательства (с численностью работников до 15 человек) можно отнести около 300 тыс. юридических лиц и 1,1 млн индивидуальных предпринимателей (ИП) и крестьянских хозяйств (КХ). При этом, согласно данным информационно-аналитического департамента АО «Фонд развития предпринимательства “Даму”», из числа субъектов микропредпринимательства порядка 12% имеют историю получения банковского бизнес-кредита. Соответственно, около 88% микропредпринимателей финансируются преимущественно за счет собственных средств либо небанковского финансирования. Для сравнения, доля субъектов малого предпринимательства, имеющих кредитную историю в банках, — 30%, доля субъектов среднего предпринимательства — 51%.

Задача развития микропредпринимательства в РК на сегодня связана в большей степени с решением задач социального характера, в частности, связанных с занятостью населения. Вклад сектора в расширение экономики и государственных доходов остается незначительным — хотя ИП и КХ обеспечивают не менее 49% рабочих мест в секторе МСП, но при этом на них приходится лишь 13% от всего объема выпускаемой продукции сектора МСП (см. графики 1, 2).

Такую ситуацию отчасти объясняет отраслевая структура субъектов микропредпринимательства, в которой преобладают предприятия по производству услуг (торговля, транспорт и связь и прочие услуги — 76%), оставляя в меньшинстве предприятия по производству товаров (сельское хозяйство, промышленность, строительство — 24%), которые априори создают большую добавленную стоимость в среднем на субъекта (см. график 3).

Вместе с этим поддержку микропредпринимательства можно отнести к стратегическим задачам развития МСП, выполнение которых в долгосрочной перспективе должно привести к увеличению вклада всего сектора МСП в ВВП (долгосрочный индикатор к 2050 году — 50%). Эволюционно успешные микропредприятия в конечном итоге будут вырастать сначала в малые предприятия, а затем и в средние. Структурные изменения в количестве субъектов МСП в стране за последние годы позволяют сделать вывод, что такие преобразования уже имеют место. Так, в 2015–2016 годах на рынке наблюдалось сокращение количества ИП, однако в этот же период был зафиксирован значительный рост малых предприятий в форме юридического лица. В 2017 году количество ИП вновь возросло, при этом продолжился и рост малых предприятий в форме юридического лица.

Именно по этим причинам государство фокусирует усилия на поддержке микробизнеса — в рамках стратегии развития до 2023 года Фонд «Даму» выделяет микро- и малый бизнес в приоритетный сегмент поддержки своих программ и ставит задачи по увеличению кредитования микробизнеса и расширению сотрудничества с микрофинансовыми организациями и кредитными товариществами. Напомним, что в настоящее время активно реализуются три программы микрокредитования, которые ориентированы на массовый охват предпринимателей без отраслевых ограничений. Это программа развития продуктивной занятости и массового предпринимательства на 2017–2021 годы: в ее рамках начинающие и действующие предприниматели могут получить микрокредит на сумму до 8 000 МРП (19,24 млн тенге в 2018‑м) по ставке не более 6%. На 1 апреля 2018 года уже было выдано 705 микрокредитов на сумму 7,7 млрд тенге. Еще одна программа микрокредитования — за счет средств займа от Европейского банка реконструкции и развития, в рамках которой с августа 2016 года по январь 2018‑го было выдано 11 927 микрокредитов на сумму 6,6 млрд тенге. И, наконец, программа «Даму-Микро», в рамках которой с августа 2016 года по январь 2018‑го был выдан 471 микрокредит на сумму 0,9 млрд тенге.

* Директор Информационно-аналитического департамента Фонда «Даму».

** Главный менеджер Информационно-аналитического департамента Фонда «Даму».

Статьи по теме:
Экономика и финансы

Не спасут, но материально помогут

Драйверами для страхового рынка могут стать новые классы обязательного страхования

Казахстанский бизнес

Сокращение добычи

Масштаб знаменитой отраслевой выставки KIOGE заметно сужается

Тема недели

Готовимся к выборам

Ключевой месседж послания — президентские выборы не за горами, и Нурсултан Назарбаев выдвинет на них свою кандидатуру

Казахстан

Между абстракцией и реальностью

В Kazarian Art Center проходит вернисаж школы Стерлигова, посвященный памяти Рустама Хальфина