ЕЦБ не хватает ИПЦ

Европейский регулятор не может решиться на сворачивание количественного смягчения из-за низкой инфляции

ЕЦБ не хватает ИПЦ

Наиболее важными данными следующей недели будут показатели потребительской инфляции в еврозоне, США и Великобритании и ВВП еврозоны.

В свете недавних решений ЦБ этих стран, данные по потребительской инфляции будут крайне важны с точки зрения прогнозирования дальнейшей кредитно-денежной политики ЕЦБ, ФРС и Банка Англии.

Европейский центральный банк на последнем заседании принял решение оставить базовую процентную ставку на уровне 0%, а ставку по депозитам -0,4%, при этом сократив программу количественного смягчения до 30 млрд евро и продлив ее до сентября 2018 года. Причем, в заявлении главы ЕЦБ Марио Драги по итогам заседания прозвучала готовность регулятора продолжать выкуп активов и дальше, если того потребует экономическая ситуация. Процентные ставки не будут повышаться еще в течение продолжительного времени и после закрытия программы количественного смягчения. Подобным заявлением Драги, по сути, похоронил надежды участников рынка увидеть в ближайшее время хотя бы начало ужесточения кредитно-денежной политики. Драги и ранее говорил о том, что во время его нахождения на посту главы ЕЦБ ставки вряд ли будут повышены. Причина – недостаточное инфляционное напряжение.

Исходя из этого, рынок будет внимательно отслеживать ситуацию как с темпами роста экономики, так и с изменением инфляционного напряжения, особенно, что касается потребительской инфляции.

Предварительные данные ИПЦ показали снижение инфляции на 0,1% до 1,4% после роста ранее до 1,5%, что сильно обнадежило рынок в том, что политика ЕЦБ все-таки в ближайшее время может привести основные экономические показатели к тому состоянию, когда регулятор начнет повышать ставку, но этого не произошло. Надежда вернется, если уточненные данные ИПЦ окажутся лучше ожидания в 1,4%, как минимум, на 0,2%. Если же показатель окажется на текущем уровне или покажет снижение, то, вероятнее всего, перспектив для роста единой валюты в ближайшее время не окажется.

Вторым важным показателем в еврозоне будет пересмотренный ВВП за III квартал. По предварительным данным рост составил 2,5%.

Если положительная динамика будет зафиксирована, ЕЦБ пойдет на пересмотр планов изменения монетарной политики раньше, чем это было анонсировано.

Банк Англии на прошлом заседании принял решение поднять процентную ставку до 0,5%. По итогам заседания было объявлено, что это повышение не является началом ужесточения кредитно-денежной политики и в следующий раз регулятор может рассмотреть повышение не ранее 2019 года. Но основной риск для британского регулятора заключается в том, что инфляция находится выше прогнозируемых уровней. Если ожидаемые данные покажут очередной рост инфляционного напряжения, Банку Англии придется и дальше повышать базовую ставку. Это, в свою очередь, может привести к негативным эффектам в экономике. А как раз общее экономическое состояние, а тем более на фоне выхода Британии из ЕС и является основной проблемой Банка Англии.

Последнее в этом году заседание ФРС пройдет в декабре. Ожидается, что американский регулятор продолжит цикл повышения процентной ставки, как он заявлял ранее. По последним данным, инфляция в США составляет 1,7%, что мешает уверенно продолжать ужесточение кредитно-денежной политики. Рост ИПЦ поддержит ожидания рынка в декабрьских действиях ФРС, тем более, что данные по рынку труда и ВВП в США, которые учитываются Федрезервом в принятии решения по ставке показывают неплохие результаты. Безработица находится на уровне 4,1%, а предварительный ВВП показал ускорение роста экономики на 3% в III квартале даже на фоне последствий прошедших в августе ураганов.

Заслуживающие внимания публикации следующей недели:

Еврозона

●       ВВП еврозоны за 3-й квартал (вторник, 14 ноября)

●       Индекс потребительских цен (ИПЦ) в еврозоне (четверг, 16 ноября)

Великобритания

●       Индекс потребительских цен (ИПЦ) (вторник, 14 ноября)

США

●       Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (среда, 15 ноября)

*- руководитель аналитической группы TeleTrade Central Asia

Статьи по теме:
Общество

Большинство проиграло

В Гражданской войне участвовало не более 4% населения. Победа большевиков соответствовала интересам 25%, а остальные проиграли

Казахстанский бизнес

Старая добрая индустриализация

Концепция индустриально-инновационного развития, которая закладывает фундамент следующей, третьей по счету, индустриальной стратегии, подготовлена основательно, что радует. Плохо то, что финансирование индустриализации остается недостаточным

Тема недели

Уйдем от доллара, подсядем на рубль?

Использование национальных валют в качестве расчетной единицы при проведении экспортно-импортных операций — идея не только популярная, но и популистская

Казахстанский бизнес

Человеческий ресурс цифровой повестки

Скрытые резервы операционной эффективности — в проактивных сотрудниках