Медь и Поднебесная

Спекулянты-оптимисты в отношении китайской экономики толкают медь вверх

Медь и Поднебесная

Торги на европейских фондовых рынках во вторник начались с незначительных изменений. Основным предметом обсуждения по-прежнему является обострение напряженности на Корейском полуострове. Панъевропейский Stoxx Europe 600 в начале торгов добавил 0,2%, немецкий DAX вырос на 0,3%.

Представитель США при ООН Никки Хейли накануне в совбезе организации заявила, что Северная Корея, которая в воскресенье провела самые масштабные в своей истории ядерные испытания, "напрашивается на войну", и призвала к "самым жестким возможным мерам" против Пхеньяна. Власти КНДР, между тем, похоже, готовятся к запуску очередной межконтинентальной баллистической ракеты, о чем правительство Южной Кореи заявило вечером в понедельник.

Несмотря на обострение напряженности между США и Северной Кореей, реакция рынка до сих пор была относительно сдержанной. Как и в предыдущих случаях обострения геополитической обстановки, продажи акций были довольно кратковременными. В США фьючерсы на S&P 500 и Dow Jones Industrial Average потеряли 0,2%.

Фьючерсы на индексы США опускаются после перерыва в понедельник, связанного с празднованием Дня труда. Доллар укрепляется к евро и снижается к иене, а цены на гособлигации США растут, в результате чего доходность 10-летних казначейских бондов опустилась до 2,13%. 

В этом году экономика еврозоны растет самым быстрым темпом с 2007 года, базовая инфляция идет вверх, а настроения в целом улучшаются. Это означает, что для нормализации политики ЕЦБ сложились лучшие условия.

Но такая нормализация требует времени, поэтому намерение ЕЦБ принимать меры с большой осторожностью оправдано. Рынок хорошо помнит 2013 год, когда процентные ставки резко подскочили после сигнала ФРС о намерении сократить объемы покупки активов.

В преддверии заседания Европейского центрального банка, запланированного на ближайший четверг, инвесторы стараются зафиксировать длинные позиции по евро и на европейских фондовых площадках. С высокой вероятностью ЕЦБ отложит объявление о сокращении стимулирования до октября в том числе после недавнего роста пары евро/доллар США выше 1,20. ЕЦБ пересмотрел инфляционные прогнозы в сторону снижения, приписав это восстановлению евро, и признал вероятность дальнейшего пересмотра в сторону понижения. Сейчас все мысли ЦБ направлены на снижение евро.

Европейский центральный банк по итогам заседания на этой неделе вряд ли изложит подробный план сокращения программы покупки активов, но может указать на некоторые ориентиры направления движения.

ЕЦБ может исключить из заявления слова об увеличении объема количественного смягчения в случае ухудшения перспектив инфляции, но оставить в силе намерение продлить программу. Центральный банк также может просигнализировать об изменении темпа покупки активов после декабря. Более подробной информации инвесторам, видимо, придется подождать до октябрьского заседания.

Котировки фьючерсов на медь во вторник продолжили расти, достигнув новых трехлетних максимумов, на фоне оптимизма инвесторов по поводу китайской экономики. Трехмесячные фьючерсы на медь в Лондоне в первой половине сессии торговались с повышением на 0,28%, по 6942,50 доллара за тонну.

Между тем золото на рынке спот снизилось в цене на 0,25% до 1331,20 доллара за тройскую унцию. Некоторая пауза в обмене жесткими заявлениями между Северной Кореей и США позволила инвесторам зафиксировать часть прибыли, что привело к снижению цен с 11-месячных максимумов, достигнутых в понедельник.

Оптимизм спекулянтов в отношении китайской экономики продолжает содействовать росту цен на медь. В долгосрочной перспективе сохраняются прежние драйверы. Экологические меры китайских властей и укрепление юаня против доллара способствуют росту цен в направлении района сопротивления 7250 долларов.

Более благоприятные, чем ожидалось, китайские экономические данные и действия правительства КНР, направленные на ограничение загрязнения воздуха металлургическими заводами, в последние месяцы поддерживали цены на цветные металлы. Инвесторы рассчитывают на дальнейший рост цен на медь после достижения самой высокой отметки с марта 2014 года.

Ослабление доллара также поддержало цены на цветные металлы. Индекс доллара WSJ за последние три месяца снизился на 3%. Укрепление китайского юаня делает цветные металлы, цены на которые выражены в долларах, более дешевыми для покупателей из Китая. В 2016 году примерно половина мирового потребления меди пришлась на КНР.

Ралли цен на медь, однако, может вскоре исчерпать себя. Инвесторы, наращивающие длинные позиции, делают цены на металл чувствительными к фиксации прибыли.

В дальнейшем инвесторы будут внимательно следить за упомянутым выше заявлением Европейского центрального банка относительно денежно-кредитной политики, а затем за пресс-конференцией регулятора, которые назначены на четверг и могут повлиять на валютные рынки. Данные по импорту, экспорту и внешней торговле Китая, которые будут опубликованы в пятницу, также могут представлять некоторый интерес для рынков. 

*- руководитель аналитического отдела Grand Capital
Статьи по теме:
Тема недели

Игра в один шлагбаум

После ухода Атамбаева риторика Бишкека в отношении Астаны смягчится. Вести торговую войну с Казахстаном Кыргызстан не в состоянии

Повестка дня

Коротко

Повестка дня

Спецвыпуск

Капитал всему голова

Регулятор прописал банкам очистку портфелей, но живыми в итоге этого «лечения» останутся не все

Казахстанский бизнес

Как по маслу

Привлекательность масличных культур растет, они стали источником валютной выручки