Китай растет, еврозона смотрит на инфляцию

Первая неделя августа будет богата на макростатистику

Китай растет, еврозона смотрит на инфляцию

Начало нового месяца на финансовых рынках всегда очень активное. И неделя с 31 июля по 6 августа не станет исключением.

Нас ждут заседания ЦБ Австралии и Англии, инфляционные показатели, PMI и ВВП в Европе, индекс производственной активности в Китае, а также очередные данные по рынку труда в США.

Понедельник, 31 июля.

Утром мы узнаем очередное значение индекса производственной активности PMI Китая. Экономика Поднебесной является индикатором для мировых финансовых рынков. В первую очередь влияние распространяется на сырьевой сегмент, так как Китай является основным импортером нефти, меди и других сырьевых товаров.

С начала текущего года PMI растет, а макростатистика говорит о том, что экономика чувствует себя вполне уверенно. По прогнозам аналитиков экономический рост Китая в этом году может достигнуть целевого показателя правительства – 6,6%. Если индекс в очередной раз покажет рост, то это может дать дополнительное подтверждение того, что Поднебесная развивается в нужном для мировой экономики направлении, что положительно отразиться как на рынке нефти, так и на рынке металлов, которые на сегодня находятся в неопределенном состоянии.

Также в понедельник пристальное внимание будет направлено на публикацию данных по потребительской инфляции в Еврозоне. На последней пресс-конференции глава ЕЦБ Марио Драги в очередной раз обратил внимание на то, что основным фактором, который мешает ЕЦБ начать ужесточение кредитно-денежной политики является недостаточное инфляционное напряжение. При целевом уровне в 2% текущая инфляция составляет 1,3%. Опубликованные в понедельник данные дадут возможность оценить возможные сроки начала повышения процентной ставки европейским регулятором, которое участники рынка с нетерпением ждут. Рост показателя может усилить надежду инвесторов в то, что какие-то изменения (в процентной ставке или в сокращении количественного смягчения) могут быть уже в сентябре, тем более, что «Супер Марио» после июльского заседания оговорился о том, что на сентябрьском заседании вопрос о сокращении объемов выкупа ценных бумаг будет рассматриваться. Если показатель не вырастет, то до ужесточения кредитно-денежной политики в очередной раз дело не дойдет.

Вторник, 1 августа.

Одним из важных событий вторника будут результаты заседания Резервного банка Австралии. Текущая процентная ставка РБА составляет 1,5%. Вероятнее всего, австралийский регулятор оставит денежно-кредитную политику без изменений. Причин этому несколько. Первая – достаточно высокая процентная ставка по сравнению с другими основными ЦБ, а вторая – макростатистика, которая не показывает негативную динамики. Инфляция в Австралии замедлилась: потребительские цены выросли во II квартале всего на 0,2% после роста на 0,5% кварталом ранее, хотя рынки ожидали, что показатель составит 0,4%. Годовой показатель упал с 2,1% до 1,9%. Австралийский доллар за июль показал одну из лучших динамик роста среди сырьевых валют на фоне восстановления цены на нефть. Я не думаю, что РБА заинтересован в значительном укреплении «кенгуру», поэтому решение банка должно как минимум скорректировать курс в сторону ослабления. Тем более, что председатель Резервного банка Австралии Филипп Лоу заявлял о том, что было бы лучше, если бы австралийский доллар был дешевле.

Далее поступит информация по индексу деловой активности PMI в еврозоне. Макроэкономические показатели говорят о том, что экономика еврозоны чувствует себя уверенно. Правда, последние данные от немецких институтов ZEW и IFO показали некоторый спад доверия немецких и европейских топ-менеджеров к европейской экономике. Данные PMI дадут возможность или подтвердить или развенчать опасения по поводу экономического состояния в регионе.

Также будут опубликованы предварительные данные по ВВП еврозоны. ЕЦБ готов рассматривать сокращение программы количественного смягчения при условии, что экономика еврозоны будет показывать стабильные показатели ее укрепления. Сегодня темпы экономического развития находятся на уровне 1,9% в годовом исчислении за I квартал 2017 года, показав рост на 0,2%.

Если данные за II квартал продолжат показывать положительную динамику, то вероятность более уверенных действий европейского регулятора в ближайшее время (а точнее в сентябре возрастет). ВВП является основным показателем экономического развития и его данные особенно пристально изучаются при принятии решения об изменении кредитно-денежной политики.

Среда, 2 августа.

Начнет поступать информация по рынку труда в США. ADP опубликует предварительные данные по количеству новых открытых рабочих мест без учета сельского хозяйства. 

Традиционно мы получим данные от Министерства энергетики США о запасах сырой нефти. Две предыдущие недели министерство отчитывалось о сокращении запасов «черного золота», которые за последнюю неделю снизились на 7,2 млн баррелей. Информационная волна со стороны ОПЕК и данные по запасам в США в итоге смогли поднять нефтяные котировки выше 50 долларов за баррель по марке Brent. Если сокращение запасов нефти в США продолжится, то это может дать возможность предполагать, что усилия ОПЕК+ наконец-то покажут положительную динамику. Но пока говорить о безоговорочном восстановлении нефтяных цен рано.

Четверг, 3 августа.

Пройдет заседание еще одного регулятора. На этот раз – Банка Англии. У главы BoE Марка Карни очень непростая задача в свете того, что Великобритания находится в процессе Brexit. Выход из ЕС может повлечь за собой огромное количество экономических и финансовых проблем, а сам процесс является долгосрочным и закончится только в 2019 году. В течение этих двух лет BoE придется приложить много усилий, чтобы построить правильную кредитно-денежную политику, которая смогла бы удержать на плаву экономику королевства. Прошлое заседание принесло неожиданный сюрприз в виде разногласий по поводу процентной ставки. Напомню, что 3 представителя английского центробанка проголосовали за ее повышение. На наш взгляд, BoE в ближайшее время придется удерживать ставку на прежнем уровне 0,25%. Макростатистика из Великобритании неоднозначная, но фунт стерлингов находится на достаточно высоких уровнях для текущей экономической ситуации. И относительная его дороговизна может сыграть злую шутку.

Будем надеяться, что заседание пройдет на единой волне и его результатом станут правильные и взвешенные решения.

Пятница, 4 августа.

Данные по рынку труда всегда считались одним из важных факторов экономической оценки. В первую пятницу месяца Министерство труда США традиционно опубликует данные по новым рабочим местам вне сельского хозяйства и уровню безработицы. 

ФРС в оценке экономического состояния в Штатах большое внимание уделяет именно этим показателям и дает высокую оценку их динамики. Трудоспособное население является одним из основных драйверов экономического роста и изменения инфляции. 

Если показатели снова покажут позитивное состояние рынка труда, то это даст возможность предполагать, что при текущем снижении экономического роста данные во втором полугодии могут измениться в лучшую сторону, что даст возможность ФРС выполнить свое обещание и до конца года еще раз ужесточить кредитно-денежную политику. 

*- руководитель аналитической группы TeleTrade Central Asia

Статьи по теме:
Казахстанский бизнес

Прорваться к полимерам

Потенциал индустрии производства и переработки полимеров в РК неплохой, но без выпуска собственного сырья реализовать его не получится

Тема недели

Узбекистан пореформенный

Ташкент приступил к экономическим реформам, призванным усилить частный бизнес. Казахстан от этого пока выигрывает, однако выигрыш не следует переоценивать

Спецвыпуск

В ожидании перемен

Точками роста для страховых компаний, скорее всего, станут инициативы регулятора

Наука и технологии

Точная копия

“Электромарганец” из Текели применяет технологию 3D-сканирования при изготовлении литейной оснастки