Чья ДКП “мягче”?

Центробанки Японии и ЕС не торопятся сворачивать “мягкую” монетарную политику

Чья ДКП “мягче”?

На прошедшей неделе свое слово в отношении кредитно-денежной политики сказали Банк Японии и Европейский центральный банк. На следующей неделе нас ждет еще одно значимое событие – заседание Федеральной резервной системы. Также участники рынка будут следить за показателем PMI, ВВП США и инфляцией в Германии. Нефтяной рынок будет ждать результатов встречи технического комитета ОПЕК+.

В понедельник в Санкт-Петербурге пройдет встреча технического комитета ОПЕК+, который следит за выполнением договоренностей о сокращении добычи, которое действует с декабря 2016 года и продлено в мае.

Статистика о добыче в ОПЕК уже была опубликована в середине июля. С этой стороны никаких сюрпризов ждать не приходится. Более важными будут переговоры о возможности включить в договор Ливию и Нигерию, которые испортили показатели ОПЕК в июне, нарастив добычу на 600 тыс. баррелей в сутки.

Если Ливия согласилась участвовать во встрече (что не говорит о том, что она согласна сокращать производство), то Нигерия категорически против ограничений по добыче. Министр нефти страны Эммануэль Ибе Качикву заявил, что Нигерия может пойти на сокращение только при уровне добычи в 1,8 млн баррелей (сейчас 1,7 млн). Качикву также отметил, что Нигерия не примет участия во встрече ОПЕК и независимых производителей нефти, которая состоится в Санкт-Петербурге, при этом министр позднее планирует встретиться с главами Минэнерго России и Саудовской Аравии.

Проблемы продолжают поступать. Эквадор решил выйти из соглашения ОПЕК. Как официально сообщил министр нефти Эквадора Карлос Перес, страна не сможет выполнить свои обязательства по сокращению объемов добычи на 26 тыс. до 522 тыс. баррелей в день, поскольку остро нуждается в финансировании. Это может привести к тому, что вслед за Эквадором могут последовать и другие страны.

В свете продолжающегося соревнования центробанков по ужесточению кредитно-денежной политики индекс может пролить свет на отношение к текущей экономической ситуации топ-менеджеров. Центральные банки Японии и ЕС на своих заседаниях приняли решение о дальнейшем проведении «мягкой» кредитно-денежной политики, сославшись на то, что нет достаточных сигналов со стороны экономики для ее ужесточения. Таким сигналом может стать публикация индекса.

Вера в дальнейшее повышение ставки и сворачивание политики количественного смягчения ФРС на рынке практически сведена на нет. Общая статистика говорит о замедлении темпов экономического развития. Особенно важным индекс будет перед заседанием Федрезерва, результаты которого будут известны 26 июля.

В среду будет опубликовано решение ФРС по кредитно-денежной политике. Вероятность повышения ставки в июле практически нулевая. Общий макроэкономический фон в США говорит о том, что предыдущие действия американского ЦБ привели к торможению дальнейшего развития экономики. Самые большие опасения вызывает снижение инфляционного напряжения, что является одним из основных показателей, которые учитываются при изменении процентной ставки. Об этом, выступая перед конгрессом и сенатом США, заявила глава ФРС Джанет Йеллен.

Вероятнее всего, Федрезерв на заседании примет решение оставить кредитно-денежную политику на текущем уровне. 

Традиционно в среду будут опубликованы очередные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. На прошлой неделе Министерство энергетики отчиталось о снижении запасов «черного золота» на 4,7 млн баррелей за неделю, которая завершилась 14 июля. Это стала 13-я из 15 недель когда запасы нефти в Штатах сокращаются.

В то же время Международное энергетическое агентство опубликовало данные о том, что уровень добычи за тот же период вырос в США на 32 тыс. баррелей.

На фоне возможного распада договора ОПЕК+ (и ввиду его неэффективности) основным драйвером для изменения цен на нефть снова становятся США. 

В пятницу, 28 июля, будет интересно получить данные по потребительской инфляции в Германии. Германия является одной из ведущих экономик еврозоны, которая формирует общую экономическую картину блока. В свете того, что основным краеугольным камнем для начала ужесточения кредитно-денежной политики ЕЦБ является как отсутствие достаточного инфляционного роста, то данные из Германии могут дать пищу для оценки дальнейшего изменения инфляции в еврозоне, а отсюда и возможном поведении ЕЦБ на сентябрьском заседании, где, как заявил глава регулятора Марио Драги, будет рассматриваться вопрос о сокращении объемов выкупа ценных бумаг.

*- руководитель аналитической группы TeleTrade Central Asia

Статьи по теме:
Казахстанский бизнес

Прорваться к полимерам

Потенциал индустрии производства и переработки полимеров в РК неплохой, но без выпуска собственного сырья реализовать его не получится

Тема недели

Узбекистан пореформенный

Ташкент приступил к экономическим реформам, призванным усилить частный бизнес. Казахстан от этого пока выигрывает, однако выигрыш не следует переоценивать

Спецвыпуск

В ожидании перемен

Точками роста для страховых компаний, скорее всего, станут инициативы регулятора

Наука и технологии

Точная копия

“Электромарганец” из Текели применяет технологию 3D-сканирования при изготовлении литейной оснастки