Неделя ЦБ

На предстоящей неделе ЦБ один за другим примут очередные решения по монетарной политике

Неделя ЦБ

Наиболее значимыми событиями на следующей неделе будут заседания Банка Японии и Европейского центробанка, внеочередное заседание ОПЕК и статистика из еврозоны и Великобритании.

В понедельник, 17 июля состоится внеочередное экстренное заседание ОПЕК. Основным вопросом, который рассмотрят участники картеля будет уменьшение квот по добыче нефти Ливии и Нигерии. 

Ситуация на рынке нефти складывается весьма неблагоприятная. Последний отчет ОПЕК показал, что за июнь 2017 года добыча нефти выросла на 393 тыс. баррелей и достигла рекордных 32,61 млн баррелей в сутки, что идет вразрез с договоренностью о сокращении производства. В росте виноваты Ливия и Нигерия, освобожденные от договора; в общей сложности обе страны нарастили производство «черного золота» на 600 тыс. баррелей. Но, как ни странно, среди «отличившихся» оказалась и Саудовская Аравия, которая была одним из инициаторов договора о сокращении добычи. Ее вклад составил 180 тыс. баррелей.

Освобождая от сокращения добычи Ливию и Нигерию, в ОПЕК, скорее всего, не предполагали, что последние так круто возьмутся за восполнение потерь в добыче за время военных действий в этих странах. Если говорить об общемировом объеме добычи, то за июнь 2017 года рост составил 720 тыс. баррелей, добыча достигла 97,46 млн баррелей. 

Все это привело к тому, что желаемое ОПЕК+ снижение общемировых запасов не происходит, что негативно сказывается на стоимости нефти.

17 июля представители ОПЕК хотят лишить Ливию и Нигерию возможности и дальше наращивать добычу. Но возникает очень серьезный вопрос: а захотят ли Ливия и Нигерия сокращать производство? 

Нигерийский министр нефти Эммануэль Ибе Качикву уже заявил о том, что Нигерия может рассмотреть введение квоты лишь после выхода на добычу 1,9 млн баррелей в день, а на текущих уровнях ограничивать себя не готова.

Если в понедельник ОПЕК все-таки удастся решить вопрос положительно, то это может позитивно отразиться на нефтяных ценах, если же повлиять не удастся, то вероятнее всего рынок нефти ждет новый обвал. 

В понедельник, 17 июля, в еврозоне будет опубликован Индекс потребительских цен, который описывает изменение инфляционного напряжения. Показатель особенно будет интересен в ракурсе предстоящего заседания ЕЦБ, которое состоится 20 июня. Головной болью для европейского ЦБ в решении вопроса ужесточения кредитно-денежной политики является отсутствие инфляционного роста. 

До целевого уровня в 2% текущий показатель не дотягивает 0,7%, что не дает возможности ЕЦБ начать ужесточение монетарной политики. Ожидания аналитиков говорят о том, что уровень потребительской инфляции останется на уровне 1,3%, что является пессимистическим прогнозом. Если показатель вырастет хотя бы на 0,1% - это даст краткосрочный позитив по отношению к евро, в обратном случае «радужные» ожидания «евробыков» о том, что ЕЦБ начнет повышение процентной ставки или сокращении баланса выкупа ценных бумаг разобьются вдребезги.

Во вторник будет опубликован целый блок информации по инфляции в Великобритании. Буду опубликованы индекс потребительских цен и цен производителей, индекс цен на жилье и показатель розничных цен. В свете того, что на последнем заседании Банка Англии три представителя голосовали за повышение процентной ставки, будет интересно получить информацию о развитии инфляции в стране. Банк Англии может оказаться следующим в повышении процентной ставки, после ФРС и Банка Канады, который повысил ставку на заседании 12 июня. 

Глава английского денежного регулятора очень осторожно высказывался о возможности ужесточения кредитно-денежной политики, но понимание отрицательного влияния низких процентных ставок в правлении банка присутствует. Инфляция на сегодняшний день составляет 2,9%, а процентная ставка удерживается на уровне 0,25% с августа 2016 года. Рост инфляции может подтолкнуть членов правления Банка Англии к более жесткому подходу к текущей денежно кредитной политики. 

В еврозоне будет опубликован индекс экономических настроений от немецкого института ZEW. Это главный индикатор условий для бизнеса в еврозоне. Данные исследования берутся из обзора около 350 немецких институциональных инвесторов и аналитиков. Июньские данные показали рост индикатора на 0,5 до 37,7. Улучшенные данные могут дать возможность предполагать о росте экономики в еврозоне, что может еще больше уверить инвесторов в более уверенном поведении ЕЦБ по изменению процентной ставки.

В четверг утром будет опубликовано решение о процентной ставке в Японии. Здесь никаких сюрпризов ждать не приходится. Японский ЦБ традиционно придерживается политики дешёвых денег. Банк Японии продолжит оценивать "факторы риска в своей стране и за рубежом", а также примет во внимание как улучшение настроений в сфере бизнеса, так и слабые перспективы роста инфляции. Процентная ставка останется -0,1%, которая удерживается на этом уровне с февраля 2016 года.

Более интересным будет результат заседания ЕЦБ. Протоколы июньского заседания показали, что члены правления ЕЦБ рассматривают возможность сокращения объема вливания денежных средств в экономику и возможное повышение процентной ставки. На пресс-конференции после заседания глава ЕЦБ Марио Драги также высказал предположение о возможном ужесточении кредитно-денежной политики в ближайшее время. 

Если результатом заседания станет решение о сворачивании программы количественного смягчения, то евро получит мощный положительный импульс, в случае, если представители регулятора решат оставить ставку и объем выкупа ценных бумаг на прежнем уровне – это разочарует инвесторов, что вызовет распродажу евро на рынке.

Также будет важна риторика «Супер Марио», из которой участники рынка постараются понять настроение совета директоров в отношении общей экономической ситуации в Европе.

Традиционно, в среду, 19 июля, мы получим очередные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. В рамках ситуации на рынке нефти, которую я описал выше, данные могут стать главным катализатором для ценообразования на рынке «черного золота».

*- руководитель аналитической группы TeleTrade Central Asia

Статьи по теме:
Люди и события

Как старые медиа учатся дружить с новыми

В цифровую эру профессиональной журналистике приходится искать новую бизнес-модель, чтобы вновь заслужить доверие аудитории и получать прибыль

Казахстанский бизнес

Прорваться к полимерам

Потенциал индустрии производства и переработки полимеров в РК неплохой, но без выпуска собственного сырья реализовать его не получится

Тема недели

Узбекистан пореформенный

Ташкент приступил к экономическим реформам, призванным усилить частный бизнес. Казахстан от этого пока выигрывает, однако выигрыш не следует переоценивать

Спецвыпуск

В ожидании перемен

Точками роста для страховых компаний, скорее всего, станут инициативы регулятора