Неделя ЦБ

На предстоящей неделе ЦБ один за другим примут очередные решения по монетарной политике

Неделя ЦБ

Наиболее значимыми событиями на следующей неделе будут заседания Банка Японии и Европейского центробанка, внеочередное заседание ОПЕК и статистика из еврозоны и Великобритании.

В понедельник, 17 июля состоится внеочередное экстренное заседание ОПЕК. Основным вопросом, который рассмотрят участники картеля будет уменьшение квот по добыче нефти Ливии и Нигерии. 

Ситуация на рынке нефти складывается весьма неблагоприятная. Последний отчет ОПЕК показал, что за июнь 2017 года добыча нефти выросла на 393 тыс. баррелей и достигла рекордных 32,61 млн баррелей в сутки, что идет вразрез с договоренностью о сокращении производства. В росте виноваты Ливия и Нигерия, освобожденные от договора; в общей сложности обе страны нарастили производство «черного золота» на 600 тыс. баррелей. Но, как ни странно, среди «отличившихся» оказалась и Саудовская Аравия, которая была одним из инициаторов договора о сокращении добычи. Ее вклад составил 180 тыс. баррелей.

Освобождая от сокращения добычи Ливию и Нигерию, в ОПЕК, скорее всего, не предполагали, что последние так круто возьмутся за восполнение потерь в добыче за время военных действий в этих странах. Если говорить об общемировом объеме добычи, то за июнь 2017 года рост составил 720 тыс. баррелей, добыча достигла 97,46 млн баррелей. 

Все это привело к тому, что желаемое ОПЕК+ снижение общемировых запасов не происходит, что негативно сказывается на стоимости нефти.

17 июля представители ОПЕК хотят лишить Ливию и Нигерию возможности и дальше наращивать добычу. Но возникает очень серьезный вопрос: а захотят ли Ливия и Нигерия сокращать производство? 

Нигерийский министр нефти Эммануэль Ибе Качикву уже заявил о том, что Нигерия может рассмотреть введение квоты лишь после выхода на добычу 1,9 млн баррелей в день, а на текущих уровнях ограничивать себя не готова.

Если в понедельник ОПЕК все-таки удастся решить вопрос положительно, то это может позитивно отразиться на нефтяных ценах, если же повлиять не удастся, то вероятнее всего рынок нефти ждет новый обвал. 

В понедельник, 17 июля, в еврозоне будет опубликован Индекс потребительских цен, который описывает изменение инфляционного напряжения. Показатель особенно будет интересен в ракурсе предстоящего заседания ЕЦБ, которое состоится 20 июня. Головной болью для европейского ЦБ в решении вопроса ужесточения кредитно-денежной политики является отсутствие инфляционного роста. 

До целевого уровня в 2% текущий показатель не дотягивает 0,7%, что не дает возможности ЕЦБ начать ужесточение монетарной политики. Ожидания аналитиков говорят о том, что уровень потребительской инфляции останется на уровне 1,3%, что является пессимистическим прогнозом. Если показатель вырастет хотя бы на 0,1% - это даст краткосрочный позитив по отношению к евро, в обратном случае «радужные» ожидания «евробыков» о том, что ЕЦБ начнет повышение процентной ставки или сокращении баланса выкупа ценных бумаг разобьются вдребезги.

Во вторник будет опубликован целый блок информации по инфляции в Великобритании. Буду опубликованы индекс потребительских цен и цен производителей, индекс цен на жилье и показатель розничных цен. В свете того, что на последнем заседании Банка Англии три представителя голосовали за повышение процентной ставки, будет интересно получить информацию о развитии инфляции в стране. Банк Англии может оказаться следующим в повышении процентной ставки, после ФРС и Банка Канады, который повысил ставку на заседании 12 июня. 

Глава английского денежного регулятора очень осторожно высказывался о возможности ужесточения кредитно-денежной политики, но понимание отрицательного влияния низких процентных ставок в правлении банка присутствует. Инфляция на сегодняшний день составляет 2,9%, а процентная ставка удерживается на уровне 0,25% с августа 2016 года. Рост инфляции может подтолкнуть членов правления Банка Англии к более жесткому подходу к текущей денежно кредитной политики. 

В еврозоне будет опубликован индекс экономических настроений от немецкого института ZEW. Это главный индикатор условий для бизнеса в еврозоне. Данные исследования берутся из обзора около 350 немецких институциональных инвесторов и аналитиков. Июньские данные показали рост индикатора на 0,5 до 37,7. Улучшенные данные могут дать возможность предполагать о росте экономики в еврозоне, что может еще больше уверить инвесторов в более уверенном поведении ЕЦБ по изменению процентной ставки.

В четверг утром будет опубликовано решение о процентной ставке в Японии. Здесь никаких сюрпризов ждать не приходится. Японский ЦБ традиционно придерживается политики дешёвых денег. Банк Японии продолжит оценивать "факторы риска в своей стране и за рубежом", а также примет во внимание как улучшение настроений в сфере бизнеса, так и слабые перспективы роста инфляции. Процентная ставка останется -0,1%, которая удерживается на этом уровне с февраля 2016 года.

Более интересным будет результат заседания ЕЦБ. Протоколы июньского заседания показали, что члены правления ЕЦБ рассматривают возможность сокращения объема вливания денежных средств в экономику и возможное повышение процентной ставки. На пресс-конференции после заседания глава ЕЦБ Марио Драги также высказал предположение о возможном ужесточении кредитно-денежной политики в ближайшее время. 

Если результатом заседания станет решение о сворачивании программы количественного смягчения, то евро получит мощный положительный импульс, в случае, если представители регулятора решат оставить ставку и объем выкупа ценных бумаг на прежнем уровне – это разочарует инвесторов, что вызовет распродажу евро на рынке.

Также будет важна риторика «Супер Марио», из которой участники рынка постараются понять настроение совета директоров в отношении общей экономической ситуации в Европе.

Традиционно, в среду, 19 июля, мы получим очередные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. В рамках ситуации на рынке нефти, которую я описал выше, данные могут стать главным катализатором для ценообразования на рынке «черного золота».

*- руководитель аналитической группы TeleTrade Central Asia

Статьи по теме:
Казахстанский бизнес

Песчанка, сэр

KAZ Minerals покупает крупный медный проект на Чукотке — Баимское месторождение

Казахстанский бизнес

В государственной разработке

Центр электронной коммерции обладает уникальными компетенциями для создания информационных систем странового масштаба

Экономика и финансы

Ушли, но обещали вернуться

Одним из факторов, спровоцировавших ослабление тенге, стал выход нерезидентов из краткосрочных нот Нацбанка

Казахстанский бизнес

Забетонировать цену

На рынке цемента цены восстанавливаются до уровня 2013 года