Решающая неделя

ФРС использует последний шанс повысить ставку в этом году

Решающая неделя

Нынешняя неделя с 12 по 16 декабря на глобальных финансовых рынках станет фактически завершающей. 13-14 декабря состоится последнее важнейшее событие этого года – очередное заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC). 15 декабря Национальный Банк Швейцарии рассмотрит монетарную политику, но это скорее локальное событие чем глобальное. Именно решение FOMC определит дальнейшую динамику на всех рынках: прежде всего на валютном, где доллар подошел к критически важным уровням сопротивления к основным валютам.

Итак, какова диспозиция на основных рынках перед решающей неделей?

1. Глобальный валютный рынок. К концу прошедшей недели индекс доллара снова вернулся к максимальным значениям этого года и закрепился на отметке 101,5. Это произошло после заседания ЕЦБ. Как оказалось, несмотря на некоторое повышение инфляционных показателей, Европейский ЦБ удивил рынок сверхмягким подходом к монетарной политике – программа QE пролонгирована как минимум на 1 год (хоть и уменьшена с апреля 2017 г. на 20 млрд. евро). Кроме того, ЕЦБ открыл для себя возможность покупки облигаций ниже депозитной ставки.

Эти решения спровоцировали резкое снижение евро против доллара, что потянуло за собой весь рынок. Пара EURUSD конец недели закрыла почти на минимуме года 1,0545. Осталось только убедительно пробить уровень 1,05 и тогда открывается перспектива быстрого достижения отметки 1,00-1,02. Продолжала падать иена, котировка доллара выросла до 115 и фунт упал до 1,2560.

2. Цены на нефть пытались снова войти в новый коридор 55-60 долларов за баррель, но игроки не торопились, так как ожидали итогов встречи ОПЕК+. В субботу стал известен результат – страны вне ОПЕК сокращают добычу на 558 тыс. баррелей. Плюс Саудовская Аравия заявила о возможном, внеплановом сокращении добычи со своей стороны. Вполне возможно, уже в начале недели Brent выйдет в коридор 55-60 долларов за баррель.

3. Российский рубль, который традиционно в декабре был готов к снижению. После неожиданных результатов приватизации акций Роснефти начал резко расти и закрылся на максимумах года и доллару (62,50) и к евро (66). Резкое изменение правил игры в отношениях с Россией плюс рост цен на нефть могут привести к дальнейшему укреплению рубля. Цель - 60-58 рублей за доллар.

4. Рынки акций и облигаций шли в противоположных направлениях – акции росли, облигации падали.

Теперь все глобальные рынки ждут одного – ясности от ФРС. Ставку повысят с вероятностью 120%, но интрига не в этом. Сейчас важно понимать какими темпами она будет подниматься в 2017 году. Поэтому игроки будут внимательно изучать текст заявления ФРС и прогнозы, особенно так называемые «точки» (DOT PLOT).

В тексте заявления стоит особое внимание обратить на 2 абзац, где говорится о темпах повышения ставки, об инфляционных ожиданиях и о балансах рисков. В «точках» - на смещение основной группы голосующих, в сентябре 7 точек было чуть выше 1%.

Какие могут быть варианты? Есть вероятность, что FOMC сейчас будет жестче чем это было в предыдущие годы. Конечно, это связано с прошедшими выборами в США, и резко выросшими инфляционными ожиданиями: избранный президент Дональд Трамп обещает масштабные инфраструктурные инвестиции, снижение налогов и таможенные барьеры для конкурентов. Жестким может быть и текст заявления и прогнозы по ставке в точках – допустим, 7-10 точек (голосов) сместится в зону выше 1,25%.

Если так случится, то доллар прорвет сопротивление в основных парах и индекс доллара может выйти на уровни 103-105 пунктов, евро пойдет к паритету. Рынок акций в США, по классике, должен упасть, но сейчас настолько изменились подходы инвесторов, что вероятность такого варианта небольшая.

Доходности по 10-летним трежерис выйдут в район 2,6%. Продолжит падать золото, в моменте до 1130 долларов за унцию, но если риски вырастут, то это стабилизирует драгметалл. Российский рубль в этой истории выглядит более устойчиво и если жесткость ФРС спровоцирует уход от рисков, то рубля это коснется в последнюю очередь.

Есть, конечно, и другой сценарий – повышение прогнозов по ставке и очень мягкие характеристики в тексте заявления. Тогда все остаются при своих, движения будут более гладкими, а инвесторы вплоть до Рождества могут радоваться неожиданным подаркам ралли Трампа, который в этом году для них идеально сыграл роль Санта-Клауса.

*- главный аналитик “Телетрейд Групп”

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Здоровье для избранных

Казахстанские банки из затяжного кризиса входят в этап трансформации

Люди и события

Микромир и макрокосм

В галерее «24 июня» открылась выставка «Живописный Дуэт» Игоря Гущина и Лидии Дроздовой

Люди и события

Диалог с четвертым измерением

В алматинском музее Каcтеева открылась выставка Сергея Калмыкова и состоялась презентация его персонального каталога

Политика и экономика

В ожидании энергосаммита

До министерской конференции по энергетике в Астане осталось меньше месяца