Победила дружба

Программа компенсирования курсовой разницы по вкладам населения прошла мимо экономики

Победила дружба

Терпеливые вкладчики банков второго уровня подсчитывают прибыль: с 1 октября начались выплаты курсовой разницы по депозитам физических лиц в тенге в связи с девальвацией национальной валюты в августе прошлого года. Напомним, после резкого обвала тенге в результате введения режима свободного плавающего обменного курса нацвалюты 20 августа президент Нурсултан Назарбаев поручил правительству и Национальному банку (НБ) разработать и внедрить механизм выплаты компенсации по тенговым депозитам физических лиц. НБ принял соответствующее постановление и уже в начале сентября опубликовал порядок выплаты курсовой разницы вкладчикам, имевшим срочный депозит в нацвалюте на 18 августа 2015 года в размере не более 1 млн тенге, при условии, что деньги будут находиться на специальном счете в течение года.

Не все клиенты банков успели переоформить свои депозиты до установленного срока, то есть до 30 сентября, поэтому акцию продлили до 30 ноября. Год прошел, и НБ объявил о выплате компенсаций тремя траншами. «Выплата компенсации физическим лицам согласно реестрам осуществляется до 10 октября 2016 года, 10 ноября 2016 года и 10 декабря 2016 года включительно»,— говорилось в постановлении НБ от 30 сентября 2015 года.

За основу при расчете суммы компенсации будет использован средневзвешенный курс тенге к доллару на 18 августа 2015 года и рыночный курс национальной валюты, сложившийся по состоянию на 30 сентября, 31 октября и 30 ноября 2016 года. Размер выплаты рассчитывается по формуле: курс доллара на 30 сентября (31 октября, 30 ноября) 2016 года разделить на курс на 18 августа 2015 года, отнять 1, умножить на сумму депозита.

«Эксперт Казахстан» писал о выплате компенсаций в прошлом году, когда эта акция была только объявлена (см. expertonline.kz/a13992). Тогда мы могли только предполагать, какую сумму сверху получат вкладчики — никто не мог сказать, сколько будет стоить доллар через год. Тем более, в свободном плавании он очень быстро стал «давить» казахстанскую валюту и в январе 2016 года достиг пика — 381 тенге/доллар. Курс в 400 тенге казался тогда вполне достижимой целью, однако стабилизация нефтяного рынка, а затем и денежного (определенные результаты дали усилия НБ, который 1 февраля вернулся к установлению базовой ставки и возобновил операции постоянного доступа на денежном рынке), в свою очередь стабилизировали и валютный рынок. Но интрига — сколько получат вкладчики и будет ли регулятор предпринимать какие-либо меры для укрепления тенге — от этого не стала менее острой.

Зарабатывай как мы

Сегодня уже можно сказать, сколько денег начислят банки на специальные счета тех клиентов, которые переоформили депозиты до 30 сентября 2015 года. Как сообщалось в пресс-релизе Нацбанка, обменный курс на 18 августа 2015 года был на уровне 188,35 тенге/доллар, 30 сентября — 334,93 тенге. Условившись, что сумма депозита составляет 1 млн тенге, ставим в формулу значения: (334,93/188,35 – 1) Х 1 000 000 = 778 232 тенге. Такую сумму получат к своему миллиону все вкладчики, заключившие договор с банками до 30 сентября. Если же вкладчик располагал несколькими депозитами, то на каждый счет, соответственно, упадет та же сумма.

Согласно постановлению НБ компенсация будет начислена на остаток средств на счете на 18 августа, но не более, чем на 1 млн тенге. В прошлом году Нацбанк сообщал, что условиям компенсации по курсовой разнице соответствуют примерно 2 млн счетов. По информации департамента НБ по защите прав потребителей финансовых услуг, к 14 октября прошлого года банки приняли 400 тыс. заявлений на переоформление депозитов. Но, очевидно, не все вклады подходили по условиям, определенным порядком выплаты компенсации. Во всяком случае, в ноябре департамент сообщил, что «по состоянию на 3 ноября 2015 года в банках на рассмотрении находится более 129 тыс. заявлений на переоформление депозитов, при этом банками переоформлены депозиты более чем по 146 тыс. вкладчикам». Впрочем, возможно, заявлений было больше чем вкладчиков, потому что по каждому депозиту нужно было писать отдельное заявление на открытие спецсчета. Но по количеству заявлений можно получить представление о том, сколько вкладчиков имело более одного депозита.

В прошлом году, давая комментарии по теме индексации суммы вклада по курсовой разнице, в Народном банке нам сообщили, что в банке насчитывается 267 тыс. таких вкладов, в Казкоммерцбанке — 177,8 тыс. депозитов физических лиц на общую сумму около 33 млрд тенге. Евразийский банк дал информацию о том, что общее количество вкладчиков банка с депозитами, соответствующими условиям акции, превышает 60 тыс.

Опрос «GFK Kazakstan» показал, почти у 85% респондентов нет сбережений

Все подсчеты оценочные. В Сбербанке, например, отметили, что, несмотря на продление сроков акции, не все клиенты успели переоформить вклады. К тому же трудно предугадать, каким будет курс тенге на 31 октября и 30 ноября. «Фактическая сумма компенсации вкладчикам банков второго уровня будет зависеть от курса, который сложится по состоянию на 30 сентября 2016 года, 31 октября 2016 года, 30 ноября 2016 года»,— сообщили нам в пресс-службе НБ. По информации, предоставленной банками второго уровня Нацбанку, на конец сентября 2016 года остаток сумм на специальных счетах, подлежащих компенсации, составлял 68,7 млрд тенге, предполагаемая сумма компенсации оценивалась в 54 млрд тенге.

Нефть дорожает, золотовалютные резервы НБ в условиях плавающего курса, по словам заместителя председателя Нацбанка Олега Смолякова, с начала года выросли на 2,8 млрд долларов, тенге укрепляется. Если первый транш выплат был рассчитан, исходя из курса на 30 сентября почти 335 тенге/доллар, на прошлой неделе доллар стоил уже 330 тенге. Ослабление американской валюты может иметь долгосрочный тренд, это хорошо для экономики в целом, да и для населения, не ждущего компенсаций, но невыгодно тем, кто стоит следующим в очереди на выплаты.

В прошлом году мы не исключали возможности вмешательства Нацбанка в валютный рынок для сглаживания скачков курса в дни, когда курс служит для расчета суммы компенсаций. Средневзвешенный обменный курс за сентябрь составил 338 тенге/доллар, а за третий квартал 341 тенге. Укрепление нацвалюты в конце сентября можно объяснить удорожанием нефти: среднемесячная цена составила 47 долларов/баррель, но к концу сентября баррель стоил 49 долларов.

Кто выиграл?

Обещая компенсировать курсовую разницу при условии сохранения денег на депозитах БВУ, регулятор, очевидно, рассчитывал достичь двух целей: предотвратить отток тенговой ликвидности из банков и снять социальную напряженность, вызванную очередной девальвацией тенге. Выиграли те, кто не поддался панике, не стал изымать вклад или переворачивать тенге в доллары. Удержаться было трудно: тенге в свободное плавание НБ отпустил 20 августа, курс упал до 255 тенге/доллар, потом отскочил до 218 тенге. В ожидании дальнейшего падения население бросилось скупать иностранную валюту. Хотя президент сразу заявил, что вкладчикам будет выплачена компенсация по курсовой разнице, на практическое исполнение его поручения ушло время: постановление НБ, утверждающее порядок выплаты компенсации, было принято только 9 сентября, а 30 сентября появился документ о продлении срока переоформления депозитов.

Среди тех, кто все-таки сохранил свой депозит, очевидно, были и пассивные граждане (а таких немало, о чем говорит факт продления срока переоформления вкладов из-за того, что не все успели вовремя это сделать), а также вкладчики, имеюшие и долларовые, и тенговые депозиты.

У долларовых депозиторов сумма в тенговом эквиваленте сразу после девальвации 20 августа выросла на 27%, и для этого им вообще ничего не нужно было делать. Но выиграли ли они в итоге по сравнению с теми, кто получил компенсацию? Предположим, что сумма валютного вклада на 18 августа была эквивалентна 1 млн тенге; по курсу 188,35 тенге/доллар — около 5,3 тыс. долларов. На конец сентября нынешнего года эта сумма выросла до 1 775 129 тенге (5300*334,93). Таким образом, у долларовых депозиторов сумма в тенге меньше, чем у вкладчиков, получивших компенсацию, всего на 3 103 тенге. Но это без учета вознаграждения по вкладу. Разница в ставках по тенговому и валютному депозиту весьма существенна: за доллары банки платят 2% годовых, за тенге — 14%. Это максимальные и минимальные уровни; по данным НБ, средневзвешенные ставки по срочным депозитам физлиц в валюте в течение восьми месяцев 2016 года составляли 2,8–3,0%, в тенге — от 8,0 до 12,5%.

Согласно порядку выплаты компенсации НБ ставка вознаграждения по депозитам, находящимся на спецсчетах, рассчитывается без учета компенсируемой суммы. «Начисление вознаграждения (процентов) по депозиту осуществляется на условиях договора вклада/депозита, заключенного с банком второго уровня»,— уточнили в пресс-службе Нацбанка.

Интрига — сколько получат вкладчики и будет ли регулятор предпринимать какие-либо меры для укрепления тенге — не стала менее острой

Многие БВУ разместили материалы по выплате компенсаций на своих сайтах, некоторые указали ставки вознаграждения по вкладам на спецсчетах. Так, Народный банк Казахстана очень подробно осветил на своем сайте программу выплаты компенсации и указал ставку вознаграждения по переоформленному вкладу — 10%, ГЭСВ — 10,9% годовых. Евразийский банк начислял на сумму вклада 14% годовых при ГЭСВ — 14,9%. В любом случае ставка вознаграждения по компенсационному депозиту выше, чем по валютному депозиту на 8–12%. Как сказал г-н Смоляков, выступая перед депутатами сената 6 октября нынешнего года, «ставки по тенговым депозитам для населения сейчас в семь раз выгоднее, чем ставки по депозитам в иностранной валюте».

Вкладчики, которые переоформили свой миллион тенге, пусть немного, но выиграли по сравнению с теми, у кого перед девальвацией был открыт вклад на ту же сумму, номинированный в валюте.

Как люди распорядятся привалившим богатством? Можно перевернуть тенговый депозит в долларовый или открыть новый депозит на всю сумму: остаток средств, плюс начисленные проценты, плюс компенсация. Второе сейчас выгоднее с учетом действующей высокой ставки вознаграждения по тенговым вкладам. Как заявил заместитель председателя НБ в сенате, Нацбанк продолжит реализацию мер по усилению депозитной базы банков. Это позволит банкам сформировать устойчивую базу фондирования для кредитования на длинные сроки, подчеркнул г-н Смоляков. Несмотря на снижение базовой ставки, в ближайшее время регулятор не планирует снижать рекомендуемую ставку вознаграждения по депозитам.

Выборочная индексация

Еще в прошлом году, отвечая на вопросы «Эксперта Казахстан», представители БВУ отмечали, что замораживание денег на спецсчетах ровным счетом ничего не даст экономике. Если кто и выиграет, так это сами вкладчики и банки с большой долей депозитов, соответствующих условиям выплаты компенсации, то есть крупные игроки; на тенговую ликвидность в целом эта мера не окажет никакого влияния.

Сегодня банки подтвердили свои предварительные выводы. «Данная акция со стороны государства в некоторой степени помогла снять социальную напряженность со стороны вкладчиков, которые имели небольшие, до 1 млн тенге, накопления в национальной валюте, а также сохранить их накопления во вкладах в банке»,— ответили в пресс-службе Народного банка.

Согласен с этим утверждением и директор управления планирования и контроля исполнения стратегии розничного бизнеса ДБ АО «Сбербанк» Максат Нуриденулы. «Акция была государственная и направлена на сохранение накоплений населения, вкладчиков, пострадавших от девальвации»,— отметил он.

Компенсация курсовой разницы имела только социально-психологическое значение: нужно было успокоить население, но не все, а лишь вкладчиков, как выразился банкир, пострадавших от девальвации. Нас пытаются заверить в том, что выплаты получили наиболее «бедные» клиенты БВУ, имевшие накопления до 1 млн тенге, притом, что у вкладчика могло быть несколько таких депозитов, и компенсация должна выплачиваться по каждому.

Кстати, о доле казахстанцев, имеющих накопления. Последний опрос, который проводит компания «GfK Kazakhstan» с целью измерения инфляционных ожиданий, показал, что почти у 85% респондентов нет сбережений. Забота о населении была бы куда более действенной, если бы зарплаты, пособия, пенсии и другие выплаты были хотя бы частично индексированы на девальвацию. Это могло бы оживить и потребительский спрос, что положительным образом сказалось бы на экономике.

Программу компенсирования курсовой разницы по вкладам широко обсуждали в прошлом году. Так, «Капитал KZ» цитировал заявление доктора делового администрирования, доцента AlmaU Ерлана Ибрагима, сделанное им в ходе обсуждения этой темы на финансовом клубе Almaty Management University: «Когда произошла девальвация, от государства было заявление, что все тенговые депозиты до одного миллиона тенге будут индексированы к уровню девальвации… Нужно понимать, что, когда вкладчик размещает депозит, он принимает на себя определенный риск… При этом ни слова не было сказано о том, что пенсионные накопления, как и розничные тенговые депозиты, будут индексированы на процент ослабления тенге. То есть мы предоставили государству свои деньги, доверили ему, а оно не индексировало. Не знаю, почему вопрос по индексации нигде не звучал, никто его не поднимал… Вопрос компенсации очень серьезный, он должен был быть поднят Единым накопительным пенсионным фондом».

Можно понять, почему индексация не охватила хотя бы бюджетников и пенсионеров: увеличение доходов этих групп раскачало бы инфляцию, а Нацбанк, который с августа прошлого года перешел к политике инфляционного таргетирования, поставил своей целью вернуть инфляцию в 2016 году в привычный коридор 6–8%.

Кредитование — мимо

Сумма, замороженная на депозитах, была слишком мала, чтобы оживить кредитование, утверждают в Нацбанке. «Влияние программы по компенсации депозитов физических лиц на кредитование может быть оценено только после ее завершения, и в настоящий момент невозможно оценить объем средств, который останется на счетах вкладчиков после получения компенсации. Кроме того, в связи с тем, что размеры объемов компенсации депозитов являются незначительными по сравнению с общим объемом кредитного портфеля, компенсация депозитов не окажет существенного влияния на изменение ссудного портфеля банков»,— отметили в НБ.

По данным НБ, с начала года объем кредитования экономики снизился на 0,1% и составил 12,6 трлн тенге. «Снижение кредитования было связано с ограниченным спросом в связи с наличием значительных рисков как для банков, так и для заемщиков ввиду неуверенности в отношении возможности заемщиков погашать долговые обязательства, а также в связи с ограничением активности бизнеса из-за сохранения макроэкономических рисков»,— объяснили в НБ. Но при этом подчеркнули, что кредитование отдельных отраслей все же выросло. На 35%, или на 728 млрд тенге увеличился объем займов малому бизнесу. Отметим, что финансирование предпринимателей — в большей степени заслуга государства, субсидирующего кредитную ставку бизнесу за счет средств бюджета и целевых трансфертов из Нацфонда.

«Субсидирование малого и среднего предпринимательства в приоритетных отраслях экономики внесло вклад в рост объемов кредитования в этом сегменте. Падение розничного кредитования замедлилось. Банки сохраняли интерес к высокомаржинальным потребительским займам. Роста в сегменте крупного предпринимательства и ипотечно-жилищного кредитования не происходило»,— подтверждают авторы обзора «Тенденции кредитования. I полугодие 2016 года», опубликованного НБ.

В прошлом году замедление кредитования банки объясняли дефицитом тенговой ликвидности из-за долларизации депозитов. В 2016 году, как выше говорилось, регулятору удалось если и не решить эту проблему полностью, то хотя бы снизить ее остроту, доля тенговых вкладов за восемь месяцев выросла на 12%.

Установление базовой ставки и участие НБ в операциях постоянного доступа на денежном рынке уменьшили спекуляции на валютном рынке и атаки на национальную валюту. Сегодня банки, судя по объемам операций с Нацбанком, не испытывают острой нужды в тенговой ликвидности и предпочитают «парковать» ее излишки в НБ.

«Во втором квартале 2016 года на фоне стабилизации денежного рынка и условий фондирования на рынке кредитования наметилось некоторое оживление. Банки снижали ставки по кредитам по мере стабилизации ситуации на денежном рынке и изменения валютных предпочтений депозиторов в пользу тенге. Но, тем не менее, приток тенговой ликвидности в основном направлялся на удовлетворение потребности банков в ликвидных активах. Банки предпочитали приобретать краткосрочные ноты, размещать тенговую ликвидность во вкладах НБРК и на денежном рынке»,— такой вывод содержится в обзоре «Тенденции кредитования».

Регулятор пытается выстроить кривую доходности по государственным долговым обязательствам, в связи с чем активизировал размещение нот различной срочности, пока превалируют семидневные бумаги. Изымает НБ ликвидность по нижней границе базовой ставки (б/с). Когда регулятор впервые установил б/с на уровне 12% ±5 процентных пунктов, банки были возмущены слишком большой разницей между стоимостью изъятия и предоставления ликвидности. Уже через месяц, устанавливая б/с на уровне 15%, НБ снизил коридор процентных ставок до ±1 п.п.

Возобновив в феврале 2016 года после небольшого перерыва операции постоянного доступа на денежном рынке, НБ установил б/с на уровне 17% ±2 п.п. То есть изымалась ликвидность под 15% годовых, это выше, чем кредитные ставки по отдельным видам займов.

Последнее значение ставки 12,5% (предыдущее — 13%). Доходность нот — 11,5%. Цена изъятия ликвидности подешевела, таким образом Нацбанк пытается переориентировать банки на кредитование, полагая, что со снижением базовой ставки пузырь «паркуемой» банками ликвидности сдуется и начнет перетекать в экономику.

Не может не возникнуть вопрос, за счет каких средств выплачивается вознаграждение по изымаемой ликвидности — даже по нижней границе б/с процент остается достаточно высоким. Расходы ложатся на бюджет НБ. Кстати, и компенсации по депозитам будут выплачены из того же источника. Деньги также будут перечислены банкам. Конечно, вкладчики могут их снять, закрыв депозит, но не все и не всё.

Читайте редакционную статью: По гамбургскому спецсчету

Статьи по теме:
Казахстан

От практики к теории

Состоялась презентация книги «Общая теория управления», первого отечественного опыта построения теории менеджмента

Тема недели

Из огня да в колею

Итоги и ключевые тренды 1991–2016‑го, которые будут влиять на Казахстан в 2017–2041‑м

Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности