Ссудный год БРК

Почему «Банк развития Казахстана» стал преобладать в финансировании несырьевой экономики?

Ссудный год БРК

Несмотря на то, что по итогам 2015 года соотношение розничных и корпоративных займов в совокупном портфеле БВУ составило 33:67, несырьевой бизнес испытывает трудности с кредитными ресурсами. Опрос предприятий реального сектора за IV квартал предыдущего года, проведенный Нацбанком РК, показывает, что наибольшая потребность в кредитах у предприятий обрабатывающей отрасли (25,9%). Для сравнения, потребность в кредитах в целом по экономике составляет 19,7%, в горнодобывающей промышленности еще меньше — 11,7%.

Более того, компании реального сектора отмечают ухудшение условий кредитования как оборотных, так и основных средств. Растет уровень ставок по кредиту и размер дополнительных комиссий, коммерческие банки ужесточают требования к финансовому состоянию и залоговому обеспечению, при этом сокращают срок займа. По наблюдению производственников, средняя процентная ставка в последнем квартале 2015‑го увеличилась до 13,5% годовых (11,8% в IV квартале 2014 года). Как отмечают в казахстанском ЦБ, высок разрыв между фактической и приемлемой ставками кредитования. По оценке компаний реального сектора, уровень приемлемой ставки, обеспечивающей рентабельность производства, для них составляет 9,3%.

Как результат, в IV квартале 2015‑го доля компаний, обратившихся за кредитом, но не получивших его, составила 5,5%. В аналогичном периоде 2014 года этот показатель составил 4,9%.

Зона высоких рисков

Почему БВУ не жалуют несырьевой сектор длинными дешевыми деньгами? После финансового кризиса 2008 года казахстанские банки не могут привлекать дешевое финансирование на международных денежных рынках, и поэтому внутренние источники фондирования вышли на передний план. Как правило, это депозиты населения и компаний, которые обходятся коммерческим банкам дорого. Например, коммерческие банки к концу 2015 года привлекали депозиты в нацвалюте у населения и компаний в среднем за 19,1%, в инвалюте — 2,4%. Другими словами, высокая стоимость денежного ресурса не позволяет БВУ предлагать компаниям приемлемые ставки по своим кредитам.

Проблема также в сохранности баланса срочности, когда срок выданного кредита не должен превышать длительность фондирования. Экономист, глава BRB Invest Галим Хусаинов говорит, что существующее фондирование, которое, как правило, основано на депозитах,— это короткие деньги. Поэтому ими ни один банк не будет кредитовать долгосрочные проекты. «Обеспечение коммерческих банков длинными деньгами требует серьезных изменений в понимании депозитов. Сейчас, по сути, все депозиты — это короткие деньги, поскольку нет ограничений по срокам и по суммам. Нужно уточнить понятие депозита. У депозита должны быть точный срок, ставка и сумма. Никаких досрочных изъятий не может быть, чтобы банки имели гарантию по депозитной базе»,— отмечает г-н Хусаинов.

Помимо этого, девальвационные ожидания в последние два года подстегнула долларизацию депозитов. На конец 2015 года соотношение вкладов в национальной и иностранной валюте в депозитном портфеле БВУ составило порядка 30:70. Долларизация депозитов привела к росту стоимости финансовых ресурсов и дефициту ликвидности. Значительная долларовая база повысила долю кредитов в инвалюте к концу 2015‑го: 72% в декабре против 26% в январе. Пожалуй, это произошло потому, что экономические агенты на фоне нехватки тенговой ликвидности вынужденно брали валютные займы. Этот тренд в скором времени сойдет на нет. Во-первых, плавающий курс тенге делает валютные займы рисковым занятием как для кредитора, так и для заемщика. Во-вторых, с начала 2016 года регулятор установил норматив: на выданный кредит в инвалюте банк обязан увеличить капитал в два раза.

Впрочем, главная причина, почему несырьевой сектор вне фокуса коммерческих банков — высокие риски. «Банки второго уровня в первую очередь смотрят на риски возврата вложенных средств,— говорит г-н Хусаинов. — Несырьевой сектор Казахстана не сильно конкурентоспособен и несет в себе большие риски. Поэтому БВУ неохотно вкладывают денежные средства в этот сектор, только государственные деньги, а если идет собственным участием, то только в МСБ, где имеется достаточно залогов. МСБ в Казахстане кредитуется в основном через ломбардное финансирование. Это, когда залоги полностью закрывают риски».

Питание для несырьевых

В результате основная часть дешевых длинных денег в несырьевую экономику поступает от институтов развития, в частности от Банка развития Казахстана (БРК). По итогам 2015 года объем ссудного портфеля дочерней структуры холдинга «Байтерек» БРК составил 1,5 трлн тенге, или увеличился на 79% по сравнению с 2014‑м. Если убрать эффект прошлогодней девальвации тенге, то кредитный портфель БРК вырос на 20%.

Кредитный портфель БРК, направленный на долгосрочное финансирование несырьевых отраслей, по результатам прошлого года составил 96% от всех долгосрочных займов БВУ в несырьевую экономику. При этом только 17,9% долгосрочных кредитов коммерческих банков направлены на инвестиционные цели — приобретение основных средств и новое строительство и реконструкция. Между тем БРК преимущественно финансирует инвестиционные проекты.

Структура ссудного портфеля, направленного на финансирование несырьевой экономики, свидетельствует, что БРК преимущественно кредитует производство, БВУ — сферу услуг. По итогам 2015 года БРК направил 79% денежных средств в нефтехимию и промышленное производство, тогда как треть долгосрочных кредитов в несырьевые отрасли коммерческих банков сосредоточена в транспорте и складировании — наиболее маржинальные сферы в этом сегменте. Согласно консолидированной финансовой отчетности БРК, в 2015 году институт развития более чем в два раза увеличил финансирование нефтехимии, промышленного производства, химпрома, машиностроения. Более того, стартовав с нулевой базы, БРК в прошлом году нарастил кредитный портфель в пищепроме до 6,2 млрд тенге.

В 2015 году с помощью БРК стартовали восемь инвестиционных проектов на сумму займов свыше 186 млрд тенге. Важным для экономики страны следует считать строительство завода по производству цианида натрия мощностью 15 тыс. тонн в Каратау, кредит компании «Конденсат» на производство моторного топлива стандарта Евро-5 в Аксае, строительство в Кызылорде завода по производству и обработке листового стекла мощностью 197,1 тыс. тонн в год.

Вместе с тем, БРК профинансировал еще 34 проекта на сумму 97 млрд тенге. Это предэкспортное кредитование девяти компаний несырьевого сектора — RG Brands Kazakhstan, «Баян-Сулу», «АрселорМиттал Темиртау», ТОО «Казцинк», ТОО «Казфосфат», АО «Усть-Каменогорский титано-магниевый комбинат», АО «Кентауский трансформаторный завод», ТОО «Маслодел», АО «Алюминий Казахстана» — на сумму 71,5 млрд тенге. 25 лизинговых сделок на сумму 25,5 млрд тенге, в том в числе финансирование экспорта казахстанских локомотивов для Азербайджанских железных дорог.

Упущением коммерческих банков следует считать отсутствие у них проектного финансирования. «Для финансирования несырьевого сектора нужно проектное финансирование, которое в Казахстане вообще не развито,— отмечает г-н Хусаинов. Впрочем, существующее регулирование банковской сферы исключает проектное финансирование».

В этих условиях ключевым кредитором проектного финансирования в Казахстане является БРК. Специфика деятельности банка в том, что только 30% обеспечения по займам БРК составляют твердые залоги в виде объектов недвижимости, основных средств или гарантий, остальные 70% — это off-take и EPC-контракты, то есть будущие денежные потоки от реализации проектов. В этом главное отличие БРК от коммерческих банков, которые фактически занимаются ломбардным кредитованием, требуя в качестве полного обеспечения твердые залоги.

Если в 2016 году условия фондирования для коммерческих банков продолжат ухудшаться, то портфель долгосрочных кредитов, направленных в несырьевой сектор, одного лишь БРК станет больше, чем аналогичные займы всех коммерческих банков. Теоретически отсутствие длинных денег в несырьевом секторе приводит к замедлению темпов роста промышленности, невозможности диверсификации экономики и, как следствие, увеличению зависимости от базовых отраслей. Поэтому значение БРК, как ключевого инвестора в несырьевую экономику, в текущем году возрастет.

Статьи по теме:
Казахстан

От практики к теории

Состоялась презентация книги «Общая теория управления», первого отечественного опыта построения теории менеджмента

Тема недели

Из огня да в колею

Итоги и ключевые тренды 1991–2016‑го, которые будут влиять на Казахстан в 2017–2041‑м

Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности