Рост цен исчерпан

Рост цен исчерпан

Национальный банк понизил базовую ставку на 2 п.п. — с 17% до 15% с коридором ±1 п.п. Об этом 5 мая 2016 года сообщила пресс-служба НБРК. Регулятор не считает целесообразным поддерживать высокие процентные ставки «на фоне улучшения баланса рисков между обеспечением стабильности цен и финансовой стабильности». По оценке НБРК, наметились признаки сокращения инфляционных ожиданий, усилилась тенденция восстановления доверия к тенговым активам на финансовом рынке, а также произошло снижение рыночных ставок по хеджированию валютных рисков до 13–19%. Ставки репо не поднимались выше 15% годовых с середины февраля. Все это стало результатом политики НБРК на валютном рынке с сохранением плавающего обменного курса.

Многие аналитики сомневались, что Нацбанк понизит базовую ставку в условиях высокого инфляционного давления: уровень инфляции по итогам апреля в годовом выражении составил 16,3%, однако в Нацбанке верят, что к концу года ее значение вернется в целевой коридор. По мнению аналитиков ЦБ, высокая инфляция — скорее результат влияния ее среднегодового уровня. Основной вклад в ее прирост в апреле (суммарно более 10%) внесли показатели трех месяцев прошлого года — с октября по декабрь, когда девальвация просочилась в потребительские цены. Как показал опрос населения, проведенный НБРК, доля респондентов, ожидающих дальнейшего роста цен, снизилась с 60% в январе до 40% в апреле. Скептики ожидают, что в следующие 12 месяцев цены вырастут еще на 15–20%. Но, как утверждают аналитики Нацбанка, рост цен, не поддерживаемый потребительским спросом, исчерпал себя. «Последние три месяца уровень месячной инфляции с учетом сезонности находился в границах, соответствующих целевому коридору по годовой инфляции в размере 6–8%»,— отмечается в сообщении НБРК. Подавленный потребительский спрос и замедление экономики оправдывают прогнозы по снижению уровня инфляции до 3–4% к 2020 году.

Высокие ставки по тенговым депозитам и дестабилизирующие 2% годовых в валюте уже заставляют вкладчиков перекладываться в национальную валюту или хотя бы не увеличивать сумму инвалютных депозитов. В январе-феврале впервые за десять лет объем продажи валюты населением превысил объем покупки. Причиной тому, на наш взгляд, стал слишком высокий курс доллара к тенге в этот период (в среднем доллар стоил почти 366 тенге в январе и 359 тенге в феврале) и дальнейшее его ослабление. Но не стоит ждать слишком быстрой дедолларизации, да это и рискованно, так как она происходит на слишком высоких ставках.

«Постепенное увеличение доли обязательств банков в национальной валюте за счет высоких ставок приводит к повышению рисков финансовой стабильности из-за роста процентных расходов. Предоставляемая банками возможность докапитализации депозитов в условиях, когда сроки депозитов значительно превышают дюрацию операций на денежном рынке, в среднесрочной перспективе создает риск сохранения высокой стоимости фондирования для таких банков»,— говорится в сообщении НБРК.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее