Ростом не вышли

Переход от стагнации к рецессии — такую тенденцию демонстрирует отечественный крупный бизнес в нынешнем рейтинге лидеров казахстанской экономики. Отраслей, способных на фоне общего спада обеспечить точечный, но уверенный рост, пока не наблюдается

Ростом не вышли

Объем реализации 200 крупнейших компаний Казахстана за 2014 год увеличился на 5% и достиг 24,4 трлн тенге. На фоне 9% в прошлом рейтинге этот показатель смотрится не очень убедительно. Если же принять во внимание инфляцию, которая в 2014 году составила 7,4%, то номинально выросшая тенговая выручка лидеров отечественного бизнеса на самом деле сократилась, пусть и не намного.

Если пересчитать выручку компаний рейтинга в долларах, динамика совокупного объема реализации участников списка выглядит еще пессимистичнее: 136,6 млрд против 156 млрд в прошлом рейтинге — налицо 12‑процентный спад. Очевидно, что причина здесь не в сокращении физического объема производства (в нефтегазе он остался практически неизменным, а в горнодобывающей промышленности даже вырос на 8%), но в неблагоприятной конъюнктуре мировых цен на основные товары нашего экспорта.

В целом итоги нынешнего рейтинга служат развитием тенденций, отмеченных при анализе прошлого списка лидеров казахстанской экономики: слабый рост, но уже на грани нуля, демонстрируют отрасли, ориентированные на покупательский спрос, тогда как экспортеры сырья однозначно ушли в минус.

Отдельно стоит отметить, что положительное влияние девальвации национальной валюты на показателях нынешнего рейтинга сказалось сравнительно слабо, ее последствия мы сможем гораздо явственнее увидеть по итогам текущего года.

Вывоз не вывез

Около 44% совокупной выручки рейтинга формируют предприятия нефтегазового сектора и металлургии. Падение против прошлогоднего показателя (около 50%) отчетливо коррелирует с цифрами экспорта РК: за 2014 год он, по данным KAZNEX INVEST, сократился на 7,6% и составил 78,2 млрд долларов. При этом долларовые поступления от экспорта нефти упали на 6%, рафинированной меди — на 36%, руды и концентратов — на 29%, урановой продукции — на 18%.

Как результат, слабые, а в большинстве случаев и вовсе отрицательные даже по тенговой выручке показатели всех основных нефтегазовых компаний, на долю которых приходится более 70% добычи нефти и газового конденсата и более 80% их экспорта: «Тенгизшевройл» (2‑е место в списке; рост в тенговом выражении на 6%), «Карачаганак Петролиум Оперейтинг Б.В.» (3‑е место; –1%), «Мангистаумунайгаз» (4‑е место; 2%), «СНПС-Актобемунайгаз» (5‑е место; –23%), НК «КазМунайГаз» (–2%).

Очевидно, что по итогам нынешнего года — после двух туров разовой и продолжающейся «плавной» девальвации — тенговая выручка сырьевых компаний уйдет в плюс. Но рассчитывать на рост физических показателей не приходится. Перспектива расширения добычи на трех крупнейших месторождениях в Казахстане — Тенгизе, Кашагане и Карачаганаке отдаленная: даже если все пойдет по плану, то первый эффект на выручку это окажет не ранее 2018 года. Поддержку нефтяникам может оказать снижение с марта нынешнего года экспортной таможенной пошлины на сырую нефть в связи с падением мировых цен.

Предприятия цветной металлургии, которые среди отраслей промышленности идут сразу за нефтегазом по генерируемому объему выручки (6,1% от совокупной реализации по рейтингу), показали в 2014 году нулевой рост. Показатели двух крупнейших представителей отрасли «компенсировали» друг друга: корпорация «Казахмыс» (7‑е место) сократила выручку на 13%, тогда как «Казцинк» (6‑е место), традиционный лидер отрасли, продемонстрировал прирост в 15%. Столь противоположные результаты соседствующих в рейтинге компаний отражают тенденции изменения котировок на металлы на мировых биржах. Стоимость цинка на лондонской бирже увеличилась в 2014 году на 9%, а стоимость меди снизилась на 16%.

В целом позитивные результаты в рейтинге у компаний черной металлургии (3,9% от совокупной выручки по списку) — реализация у предприятий отрасли за год увеличилась на 9%. Лидер казахстанских сталеваров «АрселорМиттал Темиртау» (8‑е место в списке), несмотря на регулярные конфликты с рабочими, показал прирост объемов реализации на 25%. В основе успеха — расширение производства: выплавка жидкой стали увеличилась на 17%, чугуна — на 23%, проката — на 24%.

Менее значительный (на 12%), но тоже впечатляющий прирост показал концерн «Казхром» (10‑е место), второе по обороту предприятие черной металлургии в стране. Около 90% выручки компании дают ферросплавы — экспорт последних в целом по стране в Россию в 2014 году увеличился на 30%, в Японию — на 2%.

Представленные в списке компании агропромышленного комплекса («АПК-Инвест», 57‑е место; «Иволга-Холдинг», 128‑е место; «КазЭкспортАстык», 131‑е место; –0,5% совокупной выручки по списку) можно смело отнести к сырьевикам — все они являются экспортерами зерна. Падение суммарного показателя отрасли в рейтинге сразу на 42% объясняется как сокращением вывоза зерновых (на 5%), так и колебаниями мировых цен. Ситуацию может выправить урожай нынешнего года: сбор зерновых, как ожидается, вырастет с 17,2 млн т до 19,8 млн т.

Возвышенное и земное

Позитивную динамику демонстрируют в нынешнем рейтинге энергетики. Правда, значительную роль здесь сыграло повышение тарифов, обеспечившее рост выручки. Так, благодаря указанному фактору компания KEGOC, входящая в ФНБ «Самрук-Казына», показала рост на 27%. Другая «дочка» ФНБ, «Самрук-Энерго», — крупнейшее в стране энергетическое предприятие, увеличило выручку и вовсе на 86%.

Но тут, помимо тарифов, сыграло роль поглощение нового актива — Экибастузской ГРЭС-1, который теперь является основным генерирующим активом холдинга. В целом же энергетические предприятия, вошедшие в рейтинг, в среднем увеличили свой доход на 8% при росте генерации электроэнергии в стране на 2%.

Существенный вклад в рост выручки в целом по рейтингу внесли представители строительной отрасли (3% от суммарной выручки). Среди них в первую очередь выделяются компании, занимающиеся строительством автодорог. В частности, в рейтинге значительно укрепилась нацкомпания «КазАвтоЖол», созданная в 2013 году как национальный оператор по управлению республиканскими автомобильными дорогами.

Если в 2013 году компания занимала только 83‑ю позицию в рейтинге, то в 2014 году, очевидно войдя в рабочий режим, перескочила сразу на 23‑ю строчку, нарастив выручку на 251%. Среди реализующихся в стране проектов, обеспечивших отрасли столь выдающиеся показатели, стоит отметить строительство казахстанского участка автодороги Западная Европа — Западный Китай стоимостью 825 млрд тенге. По государственной программе инфраструктурного развития «Нурлы жол» на 2015–2019 годы только из Национального фонда на реализацию автодорожных проектов намечается выделить 296,7 млрд тенге.

В целом неплохо в нынешнем рейтинге показали себя транспортники (2,4% от совокупной реализации). Несмотря на снижение в 2014 году в Казахстане грузооборота железнодорожного транспорта на 6%, некоторые перевозчики, вошедшие в рейтинг, смогли показать рост выручки. К примеру, «Кедентранссервис» (90‑е место) закончил год с приростом реализации на 39%, а «Исткомтранс» (117‑е место) — на 25%.

В унисон с «наземными» успехами в рейтинге наблюдаются успехи и «в воздухе»: выручка крупнейшей казахстанской авиакомпании «Эйр Астана» (входит в ФНБ) выросла на 14%, авиакомпании SCAT (94‑е место) — на 20%. Реализация международного аэропорта Алматы (85‑е место) увеличилась на несколько более скромные 11%, что, впрочем, больше прироста количества обслуженных рейсов (6%). 

Народные марки

В целом неплохие показатели в рейтинге продемонстрировали отрасли, ориентированные на конечный потребительский спрос. Однако, судя по показателям курса тенге к доллару и реальных доходов населения, это были последние проявления потребительского бума.

В этом отношении весьма характерны данные Ассоциации казахстанского автобизнеса: в 2014 году впервые с 2009‑го произошло падение продаж новых автомобилей официальными дилерами — 1,31%. Это, казалось бы, несущественное сокращение выглядит очень показательно на фоне 70‑процентного роста в 2013 году. По прогнозам ассоциации, падение продолжится: вероятный объем официальных продаж в нынешнем году составит 110 тыс. новых авто против 163,6 тыс. в 2014‑м.

Впрочем, отдельные компании, вошедшие в наш список крупнейших, в 2014 году еще могли добиваться успехов.

Так, показатели машиностроения в рейтинге поддержали крупнейший казахстанский автопроизводитель «АЗИЯ АВТО» (43‑е место, рост выручки на 17%) и группа «БИПЭК АВТО Казахстан» (27‑е место, 20%), специализирующаяся на продаже новых автомобилей. А вот «Агромашхолдинг» (148‑е место), производящий автомобили и сельскохозяйственную технику, снизил объемы реализации продукции на 7%.

Отдельную группу среди машиностроителей образуют предприятия, ориентированные на выпуск железнодорожной техники: «Электровоз құрастыру зауыты» (157‑е место, рост на 17%) и «Проммашкомплект» (188‑е место).

Последний стал новичком рейтинга, добившись роста выручки в 2014 году в 51%. Пока основным заказчиком отечественного желдормаша является АО «НК “Қазақстан темір жолы”», однако Казахстан имеет и экспортные амбиции в этой отрасли, поддержка которой ведется в рамках программы «Нурлы жол».

Второе по размерам оборота машиностроительное предприятие в рейтинге — LG Electronics Almaty Kazakhstan (80‑е место) — показало рост на 18%. Их конкурент, не имеющий в Казахстане производственных активов, Samsung Electronics KZ and Central Asia (32‑е место), был еще более успешен — рост на 21%. Успехи дистрибьюторов электроники выглядят вполне обоснованными на фоне массовых продаж, вызванных девальвационными ожиданиями потребителей.

Среди других «потребительских» отраслей успела воспользоваться угасающей покупательской активностью и пищевая промышленность, предприятия которой показали в 2014 году совокупный рост на 11%. Наибольший вклад в этот успех внесло казахстанское подразделение транснационального гиганта «Кока-Кола Алматы Боттлерс» (74‑е место), увеличившее выручку на 26%. Отличились и производители сладостей: крупнейшая в стране кондитерская фабрика «Рахат» (102‑е место) показала прирост на 16%, а следующая за ней «Баян Сулу» (194‑е место) — на 12%. В рейтинг пока не вошла KDV Казахстан, но с ростом в 17% и выручкой на уровне порядка 18 млрд тенге в 2014 году она стоит уже буквально на пороге (207‑я позиция).

Традиционно в рейтинг входит большое количество торговых компаний (10,3% от совокупной выручки по рейтингу). В нынешнем списке их 48 со средним показателем прироста выручки в 20%. Лучше других в 2014 году среди торговых компаний чувствовал себя ретейл. Так, сеть дискаунтеров Magnum Cash&Carry (47‑е место) показала увеличение реализации на 38%, а «Мечта Маркет» (89‑е место), продающая электронику и бытовую технику, — на 42%. Группа компаний «Меломан» (110‑е место), начинавшая с продажи дисков и книг, теперь пополнила свой ассортимент товарами для ремонта, дома и дачи и смогла увеличить реализацию в 2014 году на 18%. После нескольких попыток в рейтинг наконец пробилась MEGA. Увеличив выручку за год сразу на 76% (за счет расширения сети), компания разместилась на 191‑м месте списка.

С 11 до 14 выросло число представленных в рейтинге банков (6,3% совокупной выручки и 17% среднего по отрасли прироста). При этом на рынке произошел ряд существенных сделок M&A: Альянс Банк и Темiрбанк были поглощены Fortebank`ом, Народный банк приобрел HSBC, а Казкоммерцбанк завершил приобретение БТА Банка. Результатом последней из указанных сделок стало закрепление лидерства Казкома (9‑е место) среди казахстанских финансовых институтов (рост дохода на 25%). Номер два на отечественном финрынке, Народный банк Казахстана (13‑е место) увеличил доход на 15%. Среди крупных банков с достаточно сильной динамикой можно отметить казахстанскую «дочку» российского Сбербанка, который увеличил выручку сразу на 44% и переместился в рейтинге с 41‑й строчки на 29‑ю. Основа успеха — в росте кредитного портфеля на 46%.

В целом объем банковских кредитов в экономике в 2014 году сохранял хорошие темпы роста, но к концу года резко замедлился: если май 2014 года к маю 2013‑го давал плюс в размере 19%, то декабрь к декабрю — только 7%. Нисходящий тренд продолжился в 2015 году: в июле выдача кредитов сократилась на 13% к показателям июля-2014.

Там, за туманами…

Негативные тенденции в банковской сфере — лишь отражение общего тренда. Экспорт РК, по подсчетам KAZNEX INVEST, за 1‑е полугодие 2015 года составил 24,1 млрд долларов, что на 43,4% ниже аналогичного показателя года 2014. Поэтому поддержки со стороны экспортеров отечественной экономике (следовательно, и показателям в будущем рейтинге крупнейших компаний) по итогам года ждать по-прежнему не стоит. Не дает поводов для оптимизма и розничный товарооборот: за январь-сентябрь нынешнего года он вырос лишь на 6% к аналогичному периоду прошлого года.

При низких ценах на нефть и длящейся девальвации отечественная экономика уверенно входит в период стагнации. В такой ситуации надежды на возможный точечный рост могут быть связаны лишь с государством. Уже упоминавшаяся госпрограмма «Нурлы жол» на 2015–2019 годы предусматривает развитие инфраструктуры по целому ряду направлений: строительство автомобильных и железных дорог, объектов энергетики, модернизация ЖКХ. Предусмотрены меры по развитию отечественного машиностроения (производство автомобилей, вертолетов «Еврокоптер» и пассажирских вагонов «Тулпар Тальго»), стимулированию экспорта. Общий объем средств Национального фонда, привлекаемых для реализации программы, с нынешнего и по 2017 год должен составить 9 млрд долларов. Почти столько же — 8,97 млрд долларов — планируется привлечь у международных финансовых институтов.

Впрочем, даже если эти планы станут реальностью, к экономическому рывку они вряд ли приведут. Согласно октябрьскому прогнозу МВФ, рост казахстанского ВВП в 2015 году составит 1,5%, а в 2016 году — 2,4%.

Читайте редакционную статью: Изобрести реанимобиль

Методика составления рейтинга

Место компаний в рейтинге «Эксперт-200‑Казахстан» определяется объемом выручки от продаж продукции (товаров, работ, услуг) по итогам 2014 года. В случаях, когда показатель в силу специфики деятельности компании не может быть применен (например, для банков, страховых компаний), используются данные финансовой отчетности, максимально близкие к нему по экономическому смыслу.

В зависимости от профиля деятельности конкретной компании под объемом реализации понимается:

  • для компаний, занятых в сфере промышленности, АПК, телекоммуникаций, транспорта, торговли, жилищно-коммунального хозяйства, строительства — объем выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей);
  • для банков — сумма процентных и комиссионных доходов (до вычета расходов). Источником данных является финансовая отчетность банков, подготовленная только по стандарту МСФО;
  • для страховых компаний — сумма подписанных страховых премий и чистого дохода от инвестиций за вычетом премий, переданных в перестрахование (МСФО), или сумма страховых премий (взносов) по страхованию жизни за вычетом взносов, переданных в перестрахование, страховых премий по видам иным, чем страхование жизни, за вычетом взносов, переданных в перестрахование, и доходов по инвестициям, за вычетом расходов по инвестициям (КСБУ).

Участие в рейтинге «Эксперт-200‑Казахстан» не имеет ограничений отраслевого характера: в рейтинговой таблице представлены компании практически всех основных сфер экономики.

К участию в рейтинге не допускаются компании, характер деятельности которых не вполне прозрачен, или же компании, деятельность которых не ведет к образованию значимого объема добавленной стоимости. В рейтинге участвуют головные компании холдингов, готовящих консолидированную отчетность, в которой учтены показатели как материнской компании, так и ее дочерних структур. Дочерние структуры, данные которых включены в отчетность холдинга, не участвуют в рейтинге во избежание двойного счета. Если компания не опубликовала консолидированную отчетность или не предоставила анкетные данные, в рейтинг включаются либо неконсолидированные данные головной компании, либо данные крупнейших компаний холдинга.

Предприятия оптовой торговли не включаются в рейтинг, если степень их аффилированности с промышленными предприятиями списка позволяет судить о возможности двойного счета, а промышленная компания не учитывает в консолидированной отчетности данные торговой компании.

При пересчете выручки компаний в 2014 году использован средневзвешенный курс доллара 179,19 тенге/долл., в 2013 году — 152,13 тенге/долл.

Сбор данных о компаниях осуществлялся в три этапа. На первом этапе, подготовительном, составлен список потенциальных участников на основе рейтингов прошлых лет, оперативной статотчетности, сообщений СМИ и иных сведений. На втором этапе проведено анкетирование компаний-кандидатов, запрошены основные показатели деятельности за 2014 и 2013 год. На третьем этапе собраны данные сайтов компаний, Казахстанской фондовой биржи, а также сайта Депозитария финансовой отчетности www.dfo.kz и других источников.

При прочих равных условиях приоритет отдавался данным отчетности, подготовленной в соответствии со стандартами МСФО, а также анкетным данным компаний. Если анкетные данные не были подтверждены копией аудированной отчетности по соответствующему стандарту и таковая не обнаруживалась в открытом доступе в других источниках, отчетность считалась управленческой по соответствующему стандарту (для КСБУ — просто «управленческая»).

В случае когда структура компании претерпела существенные изменения, кардинально повлиявшие на объемы выручки за год, предшествующий году составления рейтинга, или был изменен стандарт отчетности предоставляемых данных, информация о темпе прироста объема выручки от продаж в рейтинге не публикуется.

Статьи по теме:
Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности

Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?