Валютное поползновение

Ослабление юаня свидетельствует, что иные меры поддержки экономики и производителей Поднебесной себя исчерпали

Валютное поползновение

Ослабление китайской валюты наглядно продемонстрировало крайнюю нервозность инвесторов во всем, что касается сейчас китайской экономики.

Народный банк Китая 11 августа нынешнего года снизил курс юаня с 6,2097 до 6,3238 юаня за доллар США. Снижение, таким образом, составило 1,9%. Показательно, что даже это значение было названо рекордным - последний раз так стремительно курс менялся в январе 1994 года. 2% - это предельное отклонение от курса, ежедневно устанавливаемого Народным банком Китая.

В среду, 12 августа, курс продолжил снижаться и практически достиг предела, установленного регулятором. Однако потом, по сведениям Wall Street Journal, Нацбанк предпринял валютные интервенции, которые привели к повышению курса юаня. В результате торги в среду завершились на уровне 6,387 юаня за 1 доллар США. По сведениям Bloomberg, госуправление валютного контроля Поднебесной попросило банки ограничить продажи долларов некоторым китайским компаниям, чтобы избежать давления на юань.

От действий китайского регулятора вздрогнули многие основные валюты и фондовые индексы. Так, по данным Reuters, 12 августа доллар снижался к корзине валют, так как инвесторы стали сомневаться в том, ФРС США станет повышать ставку после девальвации юаня. В результате доходность американских Treasuries упала.

Европейские площадки продолжают отыгрывать негатив из Китая: немецкий DAX30 теряет к настоящему моменту 2,25%, французский САС40 падает на 2,23%, индекс Великобритании FTSE100 снижается на 1,19%, отметил аналитик TeleTrade Александр Егоров

По мнению главного валютного стратега Saxo Bank Джона Харди, основная причина, подтолкнувшая власти Китая к девальвации, - необоснованное укрепление китайской валюты: ее курс был привязан к доллару США, значительно укрепившемуся за последний год относительно других валют. Еще одну причину г-н Харди увидел в амбициях Китая сделать юань мировой резервной валютой: "Страна рассматривает включение юаня в состав специальных прав заимствования МВФ (SDR) как ключевой фактор, который увеличит популярность юаня, а также обеспечит укрепление финансовой и политической власти. МВФ примет решение о включении юаня в SDR позднее в этом году, в рамках пятилетнего пересмотра своей валютной корзины. Между тем, Фонд считает отсутствие рыночных колебаний одним из главных препятствий для положительного решения по этому вопросу. Кроме того, либерализация валютного курса поможет Китаю углубить свои рынки капитала и привлечь иностранные инвестиции, необходимые для финансирования огромных долговых потребностей страны на всех уровнях - и частном, и государственном". Г-н Харди уверен, что Китай с завистью смотрит на те преимущества, которыми пользуется Америка со времен Второй мировой войны благодаря статусу доллара в качестве резервной валюты: "Она может позволить себе огромные внешние дефициты и без труда финансирует масштабные долги в частном и государственном секторах. Эта политика, теоретически, поможет Китаю импортировать мировые сбережения для финансирования собственных долгов и экспортировать дефляционные процессы".

С г-ном Харди согласен и его коллега из "Финама" Антон Сороко: "Полагаем, что это в определенной степени вынужденная мера, которая должна стать фактором поддержки внутренних производителей КНР. Также она может быть одним из первых шагов к свободной конвертации валюты страны для последующего включения в состав резервных валют МВФ, ведь основные претензии к юаню со стороны международной организации – отсутствие свободного ценообразования китайской валюты. Не исключаем, что это решение может стать началом раунда снижения китайской валюты по отношению к американскому доллару, направленного на стимулирование промышленного производства и улучшение торгового баланса страны.

По мнению г-на Сороко, для сырьевых активов эта новость нейтрально-позитивна – в долгосрочной перспективе дополнительное стимулирование экономики Китая может поддержать спрос как на энергоносители, так и на ключевые промышленные металлы. Однако "локально инвесторы опасаются дальнейшего замедления темпов роста китайского ВВП – к девальвации приступают только тогда, когда реальный сектор не может поддерживать существующие темпы роста, а менее кардинальные методы, либо уже исчерпаны, либо неэффективны", - отметил эксперт.

Главный вопрос, который сейчас интересует инвесторов и торговых партнеров Китая, - насколько быстрым и глубоким будет падение китайской валюты. Пока, по мнению экспертов, оно незначительно: "В действительности снижение юаня не такое уж и большое. Многие свободно конвертируемые валюты изменяются сильнее в течение одной недели. За примерами далеко ходить не надо – в январе 2015 года швейцарский франк вследствие решения Банка Швейцарии отвязать национальную валюту от евро укрепился ко всем мировым валютам на 20-25%, что, кстати, вызвало серьезные проблемы у многих международных Forex-брокеров. Тем более не стоит сравнивать данное решение Пекина с падением свободно конвертируемых валют сырьевых стран, где снижение за последние пару лет составляет двухзначные числа. Да и рыночные изменения хорошо расторгованных валют без влияния особо сильных внешних факторов могут меняться на 1-2% без каких-либо последствий. Главное, чтобы это решение Народного Банка Китая не переросло в полномасштабную девальвацию юаня", - подытожил г-н Сороко.

Статьи по теме:
Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности

Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом