Греция заслонила Китай

Греция заслонила Китай

Предстоящая неделя, если не считать выхода макростатистических данных, окажется не самой богатой на события, считает ведущий аналитик MFX Capital Александр Гриченков. Больше всего инвесторов будет привлекать ситуация в Греции: несмотря на принятие нового пакета мер жесткой экономии в обмен на получение очередного пакета финансовой помощи, ситуация в стране по-прежнему остается крайне напряженной. Кроме того, получив обещанную сумму поддержки (а это 86 млрд евро), Греция тем самым может нарастить государственный долг страны до 200% ВВП, или 400 млрд евро. Совершенно неясно, каким образом можно будет выплатить такую сумму стране, население которой не превышает 10 млн человек и которая вот уже десятилетие находится в рецессии. Вероятнее всего, власти страны и кредиторы постараются пойти на ряд мер, чтобы простимулировать экономический рост страны и за счет этого увеличить ее платежеспособность. Правда, речи о списании части долга не идет, вероятна лишь отсрочка платежей и реструктуризация имеющихся обязательств. Однако если такие меры действительно будут приняты, то это и в самом деле поспособствует процессу восстановления экономики. Благо потенциал восстановления довольно большой: безработица превышает 25%, и ее снижение позволит простимулировать потребительский спрос, а значит, и увеличить производительность целого ряда внутренних отраслей.

На фоне греческой драмы остальные события остаются незамеченными — а зря. Ситуация в Китае не менее интересная, а возможно, даже более сложная — национальный фондовый рынок там продолжает лихорадить. Со своих максимумов индекс шанхайской фондовой биржи рухнул на 30% менее чем за месяц и в последнюю неделю дневные колебания превышают 5%. Хотя такой результат и был ожидаем, поскольку это ненормально, когда за год фондовые индексы растут в 3 раза на фоне замедляющейся экономики, однако масштаб проблем превзошел ожидания. Теперь же на финансовом рынке Поднебесной возник кризис, который заставил правительство и даже Народный банк Китая принять целый ряд экстренных мер — начиная от запрета на продажу акций государственными компаниями (то есть открытие коротких позиций на рынке) до выделения 140 млрд юаней (до 20 млрд долларов) ряду государственных банков для поддержки фондового рынка и стоимости акций.

Важно, что сейчас создаются крайне серьезные риски распространения кризиса также на сферу кредитования (в частности, на shadow banking) и рынок недвижимости, где тоже наблюдаются признаки возникновения пузырей. Если эти риски реализуются, экономический рост в Китае в ближайшие 2–3 года может оказаться значительно ниже даже самых пессимистичных ожиданий.

Таким образом, греческий фактор наряду с развитием ситуации на китайском фондовом рынке будет играть ключевую роль в формировании динамики мировых финансовых рынков на грядущую неделю.

Статьи по теме:
Тема недели

Игра в один шлагбаум

После ухода Атамбаева риторика Бишкека в отношении Астаны смягчится. Вести торговую войну с Казахстаном Кыргызстан не в состоянии

Повестка дня

Коротко

Повестка дня

Спецвыпуск

Капитал всему голова

Регулятор прописал банкам очистку портфелей, но живыми в итоге этого «лечения» останутся не все

Казахстанский бизнес

Как по маслу

Привлекательность масличных культур растет, они стали источником валютной выручки