индикаторы

индикаторы

Нацбанк, похоже, продолжает политику плавного снижения обменного курса тенге накануне президентских выборов. Информированный источник в Астане сообщил агентству КазТАГ, что резкой девальвации тенге пока не будет. Грядут важные события — в конце апреля внеочередные президентские выборы, инаугурация в начале мая, затем торжества по случаю 70-летия Победы и, наконец, День столицы, совпадающий с днем рождения президента. Портить настроение людям до середины лета, по словам источника КазТАГ, никто не будет.

С начала апреля курс тенге к доллару стабилизировался на уровне 185,65; 13 апреля национальная валюта ослабела до 185,8 тенге/доллар (–0,08%), этот уровень держится вторую неделю. Тенге к мультивалютной корзине (доллар, евро, российский рубль) несколько укрепился по сравнению с началом недели (20–24 апреля), очевидно, за счет корректировки курса рубля.

Как показало исследование мониторинговой службы ranking.kz, уже шестой месяц подряд евро по объему продаж в Казахстане уступает рублю. В январе и феврале обменные пункты продали минимальные объемы европейской валюты, всего на 21,2 млрд тенге (в 2014 году среднемесячный объем продаж составлял 37,7 млрд тенге). В феврале обменные пункты зафиксировали рекордный разрыв по объемам продаж между европейской и российской валютами. В тенговом эквиваленте евро купили в четыре раза меньше, чем рубль — 21,2 млрд против 84 млрд.

Казахстан исключает возможность введения единой вылюты в ЕАЭС

Вице-министр национальной экономики Тимур Жаксылыков на брифинге в Службе центральных коммуникаций в Астане заявил, что Казахстан исключает введение единой наднациональной валюты в рамках ЕАЭС. Он подчеркнул, что положением о валютном союзе создание единой наднациональной валюты не предусмотрено, поэтому Казахстаном такая работа проводиться не будет. В планах лишь гармонизация законодательства в рамках ЕАЭС в области регулирования финансовых рынков до 2025 года. «В реакции представителей Казахстана нет ничего удивительного,— комментирует высказывание г-на Жаксылыкова директор аналитического департамента Альпари Александр Разуваев. — Республика Казахстан проводит очень взвешенную монетарную и промышленную политику. Казахстан является наиболее успешной в экономическом плане республикой бывшего советского пространства. К тенге сегодня больше доверия, чем к рублю».

Нефтяные котировки в течение двух недель начиная с 13 апреля росли на новостях с Ближнего Востока: коалиция во главе с Саудовской Аравией продолжала бомбардировки Йемена. Котировки Brent прибавили около 10 долларов за последний месяц на фоне бомбардировок, превысив уровень 60 долларов/баррель, но если дело дойдет до наземного вторжения, то смогут легко прибавить еще столько же, уверены аналитики. На понижение цен сыграла опубликованная в середине прошлой недели статистика Энергетического агентства США по товарным запасам нефти, которые вопреки ожиданиям увеличились на 5,3 млн баррелей.

Комитет по статистике Министерства национальной экономики и развития (МНЭР) «измерил» деловую активность предприятий промышленности и торговли. Индекс предпринимательской уверенности, характеризующий изменение деловой активности, уменьшился на 4 п.п. и составил 0%. Большинство опрошенных руководителей промпредприятий все же настроены оптимистично и ожидают роста деловой активности до конца первого полугодия. По оценкам руководителей предприятий торговли, потребительский спрос и деловая активность в I квартале 2015 года по сравнению с IV кварталом прошлого снизились. Индекс предпринимательской уверенности уменьшился на 2 п.п. и составил тот же 0%. До июня 2015 года 73% предприятий ожидает неизменность финансово-хозяйственной деятельности по сравнению с текущим моментом, 16% — улучшения и 7% прогнозируют спад.

Предприниматели теряют уверенность 

Национальный банк РК (НБРК) увеличил капитал Казахстанского фонда гарантирования депозитов (КФГД) на 130 млрд тенге. Как отмечается в сообщении НБРК, докапитализация фонда произведена за счет средств Национального банка. Эти деньги будут предоставлены банкам второго уровня для последующего рефинансирования ипотечных кредитов. Напомним, что соответствующую программу совет директоров НБРК одобрил 10 апреля 2015 года. Условия размещения в БВУ — 2,99% годовых на 20 лет. Впервые целевые средства предоставляются банкам через КФГД. Среди перечисленных на сайте КФГД функций фонда таковая не упоминается, но в пресс-релизе НБРК подчеркивается, что в соответствии с концепцией функционирования фонда гарантирования депозитов одним из направлений его сотрудничества с банками является предоставление БВУ долгосрочного обусловленного финансирования. У правительства и Нацбанка нет задачи облегчить долговое бремя всем ипотечникам: 130 млрд тенге — это всего около 15% от всего объема ипотеки (868 млрд тенге на 1 марта 2015 года) и в полтора раза выше суммы просроченной задолженности (77,3 млрд тенге).

В последние две недели облигационный рынок явно топчется на месте. Доходность тенговых облигаций варьировалась в пределах 8,3–8,5% годовых, что свидетельствует об отсутствии интереса к этому виду инструментов ввиду ограниченного числа покупателей. Не пользовались спросом и новые облигации, предложенные в рамках первичного размещения достаточно крупными и проверенными эмитентами. Спрос на бумаги был хилым: в аукционе участвовали одна-две брокерские компании. Например, производственная компания RG Brands смогла реализовать лишь 9,2% бумаг от предложенного объема. Пятилетний долг компании инвестор оценил по доходности в 9%: в аукционе участвовал лишь один покупатель, предложивший эмитенту 93,8% цены от номинала.

С похожей доходностью в 9% годовых, но при большем сроке обращения бумаг (8,5 года, дюррация на момент размещения — 7,8 года) разместилась квазигосударственная «Аграрная кредитная корпорация». Бумаги, скорей всего, приобрел крупный инвестор, предположительно ЕНПФ, поскольку был куплен весь предложенный объем в размере 2 млн облигаций.

Достаточно успешно предлагали долги ведущие банки. Спрос на бумаги Казкоммерцбанка составил 94%, что позволило эмитенту доразместить достаточно «свежие» облигации (с дюррацией в 6,7 года при 7-летнем сроке хождения) под 8,75% годовых. Максимальный результат в этом сегменте у Народного банка: спрос на его десятилетний долг (дюррация 9,8 года) достиг 156%, что помогло свести доходность для инвестора к погашению до 8,3% годовых. Хотя еще в феврале-марте банк реализовал первый транш этих бумаг по доходности в 8,3%. Почти весь объем был выкуплен ЕНПФ.

Долги государства не пользуются спросом

На фоне корпоративного сектора попытки размещения правительственного долга выглядели неубедительными. Тот факт, что ЕНПФ контролируется государством, не принес дивидендов Министерству финансов. Все три аукциона по размещению двух долгосрочных выпусков (15 и 25 лет) и одного среднесрочного (5 лет) признаны несостоявшимися. На «длинные» госбумаги не было подано ни одной заявки, что свидетельствует о настороженном отношении инвесторов к столь длительным заимствованиям государства. Зато по среднесрочным МЕОКАМ Минфина подана одна заявка. Однако заявленная цена с доходностью до погашения в 6,5% годовых не устроила продавца. Минфин объявил торги несостоявшимися в связи с «неудовлетворительно сложившейся ценой по поданным заявкам».

Что касается рынка акций, то всю позапрошлую неделю индекс KASE тихонько набирал вес на позитивных международных и корпоративных новостях. Но уже с 20 апреля оптимизм брокеров пошел на спад. Словно дежавю возникла угроза дефолта суверенного долга Греции, а слабые экономические данные по росту экономики Китая (его ВВП вырос в первом квартале на 7%, что является самым низким ростом за последние 6 лет) и сообщение о первом внутреннем дефолте китайской компании заставили инвесторов пересмотреть позиции в акциях.

Многих инвесторов порадовала новость о росте нефти марки Brent на 9,6% на фоне конфликта в Йемене и снижения количества буровых установок в США. Для казахстанских нефтяных компаний новость принесла слабый, но все же рост котировок, в частности простые акции РД КМГ прибавили по итогам прошлой недели 3,1%.

17 апреля совет директоров «КазТрансОйл» рекомендовал выплатить по итогам 2014 года дивиденд на сумму 46,4 млрд тенге, или 120,71 тенге на акцию, таким образом, сумма дивиденда к прошлому году выросла на 10,7%. За прошлый год коэффициент дивидендных выплат достигнет почти 100%, дивидендная доходность к цене закрытия на 16 апреля составила 15,1% годовых. После публикации решения СД цена акции «КазТрансОйла» снизилась до 810 тенге, отыграв новость, и в настоящее время начала корректироваться в сторону роста. По мнению аналитиков, рекомендуемый размер дивиденда соответствует ожиданиям рынка и является нейтральным для оценки компании.

На товарный спотовый рынок возвращаются инвесторы 

Позитивная новость для инвесторов — подтверждение агентством S&P долгосрочных корпоративных рейтингов национальной компании КМГ на уровне ВВ+ при «негативном» прогнозе. Хотя агентство оценивает ликвидную позицию КМГ недостаточно адекватной из-за низкого показателя подушки ликвидности, но и не ожидает дальнейшего ухудшения ликвидной позиции благодаря управляемому уровню долга и дивидендам от дочерних компаний.

В отличие от фондового рынка на товарной бирже дела идут неплохо. За последнюю неделю оборот ЕТС вырос на 32%. Ключевая по объемам торгов секция ЕТС — сельскохозяйственная, где главный товар пшеница 3-го класса. К концу прошлой недели стоимость метрической тонны пшеницы снизилась на 7% — до 40 тыс. тенге.

По итогам I квартала оборот в секции металлов и промтоваров достиг 44% в общей структуре общебиржевого оборота. В частности по селитре, углю и цементу было сделано в 1,5 раза больше сделок, чем за аналогичный период 2014 года. Денежный оборот составил 11 млрд тенге и на 28% обошел итоги I квартала прошлого года, хотя цены на некоторые товары отличились падением. Так, например, средневзвешенная цена цемента марки ПЦ400-Д20 в I квартале 2015 года составила 11 359 тенге за одну тонну, что ниже на 14% показателя того же периода 2014-го. Похоже, что на товарный спотовый рынок возвращаются инвесторы.

Использованы материалы Национального банка РК, комитета по статистике МНЭР, KASE, Forex Club, Альпари

Статьи по теме:
Казахстан

От практики к теории

Состоялась презентация книги «Общая теория управления», первого отечественного опыта построения теории менеджмента

Тема недели

Из огня да в колею

Итоги и ключевые тренды 1991–2016‑го, которые будут влиять на Казахстан в 2017–2041‑м

Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности