Рост во время чумы

В среднесрочной перспективе экономика страны будет только расти

Рост во время чумы

Экономика Казахстана в среднесрочной перспективе будет только расти. Такой прогноз дал старший директор аналитической группы Fitch Ratings Пол Роукинс 9 апреля на IX конференции рейтингового агентства, прошедшей в Алматы. По мнению аналитика, Казахстан аккумулировал существенный буфер фондирования в отношении будущих потрясений в экономиках мира, это дает достаточно высокую фискальную гибкость для казахстанской политики. По его словам, Казахстан имеет значительные природные запасы нефти и газа, и потенциал наращивания добычи в будущем, в отличие от ряда сопоставимых эмитентов. «Я думаю, по сравнению с другими странами с рейтингом “ВВВ”, у Казахстана в будущем имеется хороший прогноз по рейтингам, потому что в среднесрочной перспективе экономика страны будет только расти»,— сказал г-н Роукинс.

В настоящее время рейтинг кредитоспособности Казахстана «ВВВ+», прогноз «стабильный». «У республики имеется хороший и стабильный государственный баланс: госдолг 14% от ВВП, чистые иностранные активы суверенного эмитента 47% от ВВП. Также высокие международные резервы и показатель ликвидности (коэффициент 247%)»,— подчеркнул он.

Fitch прогнозирует рост в Казахстане на уровне 2,5% в 2015 году и 3,5% в 2016 году, что ниже 4% в 2014 году и 6,5% ежегодно в среднем в 2010–2013 годах. «Шок по цене на нефть уже сказывается через более слабое частное потребление»,— говорится в распространенных материалах агентства. Также Fitch прогнозирует ослабление платежного баланса Казахстана. «Тенденция движется к дефициту текущего счета»,— сказал Пол Роукинс. По прогнозу агентства, по итогам текущего года в Казахстане сложится дефицит счета текущих операций платежного баланса в размере 2,5% от ВВП, в 2016 году этот показатель уменьшится до 1% ВВП. В прошлом году сальдо счета текущих операций было положительным и составило 1,8% ВВП, в 2013 году профицит — 0,5% ВВП.

Международное рейтинговое агентство также не исключает вероятной девальвации тенге до 45% после выборов президента. Как отмечает агентство, девальвация тенге оказала бы давление на качество активов и капитализацию банков страны. С учетом того, что рейтинги казахстанских банков уже находятся на низких уровнях (в основном в категории «B»), и сильной кредитоспособности суверенного эмитента такое развитие ситуации необязательно приведет к негативным рейтинговым действиям. «Мы считаем, что существует возможность дальнейшей девальвации после предстоящих президентских выборов. Ранее власти указали комфортный валютный коридор 3,5–4,5 тенге/руб., что предполагает потенциальную девальвацию к доллару на 13%–45% относительно обменного курса конца 2014 года (последняя девальвация была проведена в феврале 2014 года)»,— говорится в сообщении.

Прямое влияние на капитал банков через инфляцию активов, взвешенных с учетом риска, и убытки от валютной переоценки было бы ограниченным, так как валютные активы составляют менее 30% баланса у большинства банков. Кроме того, банки, как правило, не имеют крупных открытых валютных позиций. В случае девальвации тенге на 30%, вероятно, произошло бы сокращение показателей базового капитала примерно на 0,3–1,5 п.п. у банков, рейтингуемых Fitch. Значительные короткие балансовые валютные позиции в конце 2014 года в основном соответствовали забалансовым свопам тенге/доллар, которые периодически предоставлялись Национальным банком РК с середины 2014 года.

Потенциально более значительное негативное влияние возможно в случае ухудшения качества активов. Девальвация может оказать негативное давление на качество кредитов в иностранной валюте, поскольку существенные объемы валютных кредитов были предоставлены заемщикам, не имеющим валютных доходов, в особенности ввиду сохранения неопределенности относительно достаточности резервов у некоторых крупных банков. По оценкам рейтингового агентства, валовые валютные кредиты у рейтингуемых банков в сумме составляли 30 млрд долларов, включая начисленные проценты и кредиты, проданные банками кэптивным спецюрлицам. Чистые риски по валютным кредитам в размере 14 млрд долларов (за вычетом специфических резервов под обесценение) вдвое превышали суммарный капитал банков на конец 2014 года и включали незарезервированные неработающие кредиты на сумму 3 млрд долларов.

Старые проблемы и новые риски по качеству активов у казахстанских банков соответствуют их низким рейтингам устойчивости, которые отражают слабую кредитоспособность на самостоятельной основе, главным образом в категории «B».

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее