Меньше денег — меньше нефти

РД КМГ сокращает капзатраты на 40% по сравнению с прошлым годом

Меньше денег — меньше нефти

Совет директоров РД КМГ, добывающей «дочки» НК «КазМунайГаз», 30 марта принял решение о сокращении капитальных вложений на 26% — до 84 млрд тенге. В декабре прошлого года СД утвердил в бюджете на 2015 год план капзатрат на уровне 115 млрд тенге, что ниже планового объема 2014‑го на 14%. Таким образом общее сокращение расходов на основные средства составит 40% по сравнению с предыдущим годом. При верстке бюджета в декабре компания исходила из среднегодовой рыночной цены на нефть 70 долларов/баррель. Но в январе нефть марки Brent упала до 47 долларов, и с начала года пиковая цена не превышала 62 долларов/баррель. Сейчас бюджет скорректирован по цене нефти 50 долларов, при этом ценовом уровне, подчеркивают в РД КМГ, свободный денежный поток компании будет отрицательным. Точка безубыточности нефти на основных добывающих активах, «Озенмунайгаз» и «Эмбамунайгаз», была объявлена на уровнях в 87долларов/баррель и 66 долларов/баррель соответственно.

В декабре РД КМГ заявила, что сокращение не повлияет на объемы добычи и будет в основном связано с оптимизацией расходов на развитие инфраструктуры и замораживанием ряда долгосрочных проектов. «Снижение инвестиций по сравнению с ранее утвержденным планом планируется главным образом за счет сокращения количества скважин эксплуатационного бурения с 257 до 179 скважин и переноса на более поздний срок долгосрочных проектов, не влияющих на добычу»,— говорится в пресс-релизе компании от 2 апреля.

Тем не менее урезание капзатрат почти наполовину не может не сказаться на планах по добыче, ее объемы упадут. В РД КМГ ожидают снижения объемов нефти на 69 тысяч тонн, или на процент ниже утвержденного плана добычи в декабре 2014 года в основных производящих дочерних компаниях «Озенмунайгаз» и «Эмбамунайгаз». Доля же РД КМГ в планируемом объеме добычи нефти компаний «Казгермунай», «Каражанбасмунай» и «ПетроКазахстан» в 2015 году не изменилась по сравнению с ранее утвержденным бюджетом и составляет 1,5 млн тонн (32 тыс. баррелей в сутки), 1,1 млн тонн (19 тыс. баррелей в сутки) и 1,4 млн тонн (31 тыс. баррелей) соответственно.

«Данный скорректированный бюджет требует дополнительной проработки определенных аспектов, по крайней мере, достижения безубыточности по денежному потоку и по прибыли в 2015 году. Компания будет контролировать прогресс по данным аспектам и представлять совету директоров на регулярной основе, и соответствующие корректировки будут отражаться в бюджете»,— говорится в сообщении.

Планируемый объем производства с профильных активов практически не изменился и остался на уровне 8,2 млн тонн. Предполагаемый объем продаж на внутреннем рынке в 2015 году был пересмотрен в сторону понижения с примерно 36,5% до 28%, или до 2,3 млн тонн, из которых 1,9 млн пойдет на Атырауский НПЗ, а остальные — на Павлодарский НПЗ. Компания не предоставила прогнозов по внутренним ценам на нефть, но сказала, что переговоры ведутся.

Акции РД КМГ обращаются на Лондонской и на Казахстанской фондовых биржах с 2006 года. После утверждения скорректированного бюджета компания провела конференц-звонок, чтобы сообщить о результатах заседания. Основным вопросом, конечно, был вопрос о дивидендах за 2014 год. В 2013‑м размер дивиденда на акцию был определен на уровне 1976 тенге. Компания пока не назвала потенциальную сумму дивидендов по итогам прошлого года и дату их выплаты, но обещала предоставить информацию «позже в должном порядке».

По мнению аналитиков Halyk Finance, новости увеличили неопределенность вокруг суммы дивидендов и уровня внутренних цен на нефть. «Сокращение бюджета является положительным событием для компании, но довольно ожидаемым. Доля поставок на внутренний рынок, вероятно, снижается из-за значительного избытка предложения на отечественных нефтеперерабатывающих заводах. Эффект является положительным для цены акций, поскольку компания сможет экспортировать больше нефти, но магнитуду трудно оценить, пока новые внутренние цены не утверждены. В нашем базовом сценарии внутренние цены будут снижены на 15%, до 45,9 тыс. тенге за тонну»,— говорится в отчете. Аналитики Halyk Finance ожидают, что компания выплатит дивиденды в размере 1 976 тенге на обыкновенную и привилегированную акцию, или 1,76 доллара на ГДР, но существенно сократит дивиденды в будущем. «При точке безубыточности (свободных денежных потоков) в 66 долларов/баррель (оценка HF) компании необходим значительный разворот в динамике цен на нефть. Мы считаем, что компания не будет поддерживать текущий уровень дивидендов для сохранения защищенности от волатильности цен на нефть»,— говорится в обзоре, подготовленном старшим аналитиком по долевым инструментам HF Еркином Абдрахмановым.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее