Рынок лизинга в первом полугодии 2014 года

Стимулы для развития рынка лизинга могли бы быть созданы в области регулирования, но пока активных шагов в этом направлении не предпринимается

Рынок лизинга в первом полугодии 2014 года

Объем новых сделок казахстанских лизинговых компаний увеличился в первом полугодии 2014 года на 27,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако в основном этот рост был обеспечен лизинговыми операциями в рамках поддержки государством сельскохозяйственной отрасли. Лизинговые компании, работающие преимущественно с другими секторами экономики, демонстрировали разнонаправленную динамику.

По мнению ряда участников нашего исследования, одним из важных факторов, сдерживающих развитие рынка, в текущем году стала произошедшая в феврале девальвация национальной валюты. В результате основные предметы лизинга, в том числе в сельском хозяйстве, выросли в цене и стали менее доступными для заемщиков. За счет роста показателей крупнейшего игрока — АО «КазАгроФинанс» — совокупный текущий лизинговый портфель увеличился примерно на 16% по итогам первого полугодия 2014 года по сравнению с концом первого полугодия 2013 года. В сравнении с началом года портфель увеличился на 6%. В то же время два других крупнейших представителя отрасли показывали снижение объемов портфеля. В результате без учета данных АО «КазАгроФинанс» совокупный лизинговый портфель потерял за год на 01.07.2014 г. примерно 10%.

Среди главных факторов, которые на сегодня сдерживают качественный скачок развития лизинга в Казахстане, участники рынка чаще всего называют проблемы с фондированием.

Новые лидеры

На второе место после недосягаемого лидера — компании АО «КазАгроФинанс» — по объему новых сделок, немного улучшив свои прошлогодние позиции, вышло АО «КазМедТех». Компания демонстрирует явный рост по сравнению с неуверенными показателями первого полугодия 2013 года. Новые сделки «КазМедТех» за полгода достигли 2,4 млрд тенге — в результате компания значительно опережает отстающих игроков. Впечатляющий прогресс продемонстрировала и компания, занявшая третье место,— АО «СК Лизинг». На 01.07.13 г. она занимала только 8-ю позицию по показателю объема новых сделок, однако более чем двукратный рост позволил компании заметно потеснить конкурентов. «КазМедТех» и «СК Лизинг» вошли также в тройку лидеров и по числу заключенных сделок.

Наибольший прирост текущего портфеля в абсолютных значениях показала компания АО «КазАгроФинанс», имеющая, как отмечалось, крупнейший портфель на рынке. Рост за год на 01.07.2014 г. составил 32%.

«В 2014 году мы ожидали увеличения лизинговых сделок, реализации крупных инвестиционных проектов на территории Казахстана, расширения сотрудничества с новыми поставщиками и инвесторами,— рассказывает первый заместитель председателя правления компании Гульназ Атамкулова. — Всего в 2014 году компания планирует инвестировать на развитие агропромышленного комплекса РК более 65,1 млрд тенге. В целом за 1-е полугодие 2014 года реализация планов осуществлена на 45% от годовых значений, в этой связи результаты в большей мере соответствуют ожиданиям».

В компании отмечают, что введение новых программ финансирования, поддержка со стороны государства (субсидирование удешевления процентных ставок вознаграждения по лизингу/кредиту на поддержку сельского хозяйства, финансовое оздоровление заемщиков) позволили расширить географию клиентов и увеличить лизинговый портфель. Однако при этом прирост размера сформированных провизий составил 25,7%. «Значительный прирост сформированных провизий связан со спецификой отрасли сельского хозяйства, т.е. сезонностью деятельности заемщиков компании, а также девальвацией тенге в феврале 2014 года»,— объясняет Гульназ Атамкулова. Проводится работа по финансовому оздоровлению заемщиков, зафиксирован курс индексированных займов, заемщики участвуют в программе государственного субсидирования, что приводит к снижению кредитной нагрузки. Эффект от вышеуказанных мероприятий на качестве ссудного портфеля ожидается во втором полугодии 2014 года.

После ударного 2012 года в 2013 году и первого полугодия 2014 года стало несколько терять динамику АО «БРК-Лизинг», которое расположилось на втором месте. Снижение объема текущего портфеля за год составило 5%. Лизинговая компания «Астана-финанс» не заключает новых сделок и продолжает сокращать набранный ранее портфель. Снижение за год — 40%. В то же время ряд компаний смогли продемонстрировать существенный рост. В первую очередь это относится к «КазМедТех» (рост за год — 109% на 01.07.2014) и «СК Лизинг» (45%), что стало следствием роста их активности в текущем году. Хороший прирост портфеля — 32% — показала и компания ТОО «Райффайзен Лизинг Казахстан». Однако в этом случае прирост обеспечен в большей степени вторым полугодием 2013 года.

Объект поддержки

Вследствие описанных выше изменений в объемах сделок отдельных игроков претерпела изменения и структура сделок по сегментам. На 7 п.п. выросла доля сельскохозяйственной техники и скота, составив 84% от объема новых сделок. Доля медицинской техники и фармацевтического оборудования достигла 7%, в то время как в первом полугодии прошлого года была близка к нулю.

Из списка фактически исчезли машиностроительное, металлообрабатывающее и металлургическое оборудование и оборудование для нефте- и газодобычи и переработки. В прошлом году эти сектора имели достаточно большой вес, но были обеспечены эпизодическими сделками отдельных компаний. По той же причине из структуры сделок исчезла в этом году и железнодорожная техника. Хотя некоторые лизинговые компании настроены на активную работу с данным сегментом, пока регулярных сделок здесь не наблюдается.

Практически не изменилась доля грузового автотранспорта в сегменте сделок (в 1-м полугодии 2014 г. доля составила 3%) благодаря тому, что сразу ряд компаний имеют стабильный интерес к работе в этом сегменте. Аналогична ситуация в сегменте легкового автотранспорта, хотя его доля несколько меньше — 1% в объеме новых сделок.

Количество заключенных сделок увеличилось на 29%, при этом средняя сумма сделки незначительно снизилась — до 18,8 млн тенге.

В структуре сделок по клиентам значительно выросла доля госучреждений и достигла 6%. Это объясняется в первую очередь результатами работы АО «КазМедТех», которое занимается обеспечением организаций здравоохранения необходимым оборудованием. Доля малого и среднего бизнеса в структуре клиентов выросла с 70% до 78%. Такая большая доля МСБ обеспечена преимущественно сделками «КазАгроФинанс». Без учета данных этой компании доля крупного бизнеса сократилась еще сильнее — с 88% в первом полугодии 2013 года до 28% в первом полугодии текущего года. Лизинговые компании, которые раньше работали с крупным бизнесом, в первом полугодии либо в целом сократили объемы финансирования, либо сосредоточились на среднем бизнесе. Это вновь возвращает лизинговое финансирование преимущественно к сектору МСБ, который традиционно имеет приоритет для лизинговых компаний.

Что делать

По данным агентства РК по статистике, более 60% договоров финансового лизинга в 2013 году были заключены под ставку 10–14%. Ставки по банковским кредитам в 2013 году составляли в среднем 10–11% по кредитам в тенге. По процентным ставкам лизинг обычно не выигрывает, а зачастую уступает банковским займам. Это происходит в силу отсутствия у лизинговых компаний приемлемых по стоимости источников фондирования. Отсутствие достаточного фондирования — одна из главных проблем, которые отмечаются лизинговыми компаниями. Ни банки, ни фондовый рынок, ни средства акционеров на сегодня по разным причинам не могут обеспечить потребности лизингового рынка в финансовых средствах. Например, иногда отмечается сложность в получении банковского финансирования лизинговыми компаниями. Если банки и финансируют лизинговые компании, то на общерыночных условиях, что приводит к повышению ставок.

Иная ситуация в тех случаях, когда операции финансового лизинга соприкасаются с государственными программами поддержки экономики. Зачастую при этом у заемщика есть возможность получить оборудование в лизинг по существенно более выгодным ставкам. Это одна из причин того, что сделки государственных лизинговых компаний и сделки частных компаний, субсидируемые в той или иной мере государством, сегодня составляют основу лизингового рынка.

Некоторые лизинговые компании отмечают, что уменьшению стоимости фондирования очень способствует сотрудничество с АО «Фонд развития предпринимательства «Даму» по программе финансирования лизинговых сделок субъектов малого и среднего предпринимательства. Иногда наличие названной программы является единственно возможным источником финансирования лизинговых сделок.

Как отмечает председатель правления АО «СК Лизинг» Кашиф Якуб, лизинг стал всемирно признанным, как наиболее эффективный инструмент для развития малого и среднего бизнеса. В целях развития МСБ очень важно, чтобы лизинговые компании были главным источником фондирования для малого и среднего бизнеса, т.к. МСБ является их основным бизнесом — в отличие от банков, основной доход которых поступает из других направлений. Самым большим преимуществом лизинга для МСБ является отсутствие необходимости дополнительного обеспечения: залогом выступает предмет лизинга. Также лизинговые компании предоставляют всю необходимую поддержку для клиентов при покупке местного и импортного оборудования, помощь при работе с таможенными брокерами, что является дополнительными услугами по сравнению с услугами, предоставляемыми банками.

Подобные преимущества и стали причиной того, что лизинговый рынок изначально стал больше ориентироваться на сектор МСБ, и сегодня эти возможности могут быть использованы для эффективной государственной поддержки данной категории бизнеса. По мнению ряда участников рынка, для ФРП «Даму» и других институтов развития, которые нацелены на поддержку малого и среднего бизнеса, лизинг должен быть приоритетнее банковского кредитования.

Кашиф Якуб считает, что самая большая проблема, стоящая перед лизинговым сектором,— это наличие фондирования. В настоящее время основная часть фондирования ФРП «Даму» предназначена для банков, в то время как коммерческие банки не выдают кредиты лизинговым компаниям, поскольку они не считают дебиторскую задолженность и предметы лизинга ликвидным обеспечением, что противоречит международному передовому опыту: лизинговые компании по всему миру предлагают тот же залог. Другие факторы, которые могли бы способствовать быстрому росту лизингового сектора, по мнению Кашифа Якуба, включают упрощенный процесс взыскания (с налоговой и юридической точки зрения), налоговые преференции, государственную поддержку лизингового сектора как в части фондирования, так и в части госзакупок.

В целях развития МСБ важно, чтобы лизинговые компании были главным источником фондирования для малого и среднего бизнеса 

В середине сентября министр национальной экономики РК Ерболат Досаев презентовал в мажилисе проект закона «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам налогообложения». В частности, была проведена ревизия налоговых льгот, и часть из них предложено исключить. В том числе с 2015 года может быть отменено освобождение от КПН вознаграждения по финансовому лизингу, за исключением сельскохозяйственной техники и оборудования. По мнению ряда участников рынка, это может снизить интерес инвесторов к лизинговому финансированию, и лизингодатели в значительной мере утратят желание заниматься этим видом деятельности, что приведет к увяданию отрасли. Хотя есть также мнение, что это вполне адекватный шаг на пути развития лизингового рынка, когда по мере становления игроков определенные льготы для них можно отменить. Однако для дальнейшего развития этого инструмента, возможно, правильным шагом было бы ввести определенные преференции, делающие привлекательной схему лизингового финансирования для лизингополучателя, подобно тому, как это происходило на экономически более развитых зарубежных рынках.

Как мы отмечали в предыдущих исследованиях, одним из инструментов стимулирования использования лизингового финансирования могло бы стать введение ускоренной амортизации на предметы лизинга. Предложение заключается во введении в налоговый кодекс поправки, дающей право лизингополучателю по фиксированным активам, полученным по договору финансового лизинга, в течение срока лизинга исчислять амортизационные отчисления по двойным нормам амортизации при условии использования данных фиксированных активов в целях получения совокупного годового дохода. По мнению генерального директора ТОО «Сбербанк Лизинг Казахстан» Рустама Карагойшина, право применения двойной нормы амортизации к фиксированным активам, полученным по договору финансового лизинга, дает возможность лизингополучателю уменьшить налогооблагаемую базу по КПН в первые периоды использования фиксированных активов, перераспределить сэкономленные денежные средства в новые инвестиционные проекты и быстрее обновлять фиксированные активы.

«В свете возможной отмены действующих налоговых преференций ускоренная амортизация могла бы помочь сохранить привлекательность лизинга для лизингополучателей,— отмечает председатель правления АО “Темiрлизинг” Айбек Мендигалиев. — В то же время, говоря об уменьшении налогов на прибыль и имущество в период действия лизинговой сделки, важно помнить, что значительные суммы амортизационных отчислений, особенно при покупке дорогостоящих предметов лизинга, могут привести к убыткам в периоды начисления ускоренной амортизации».

Закон об инвестициях также может содержать возможность получения таможенных преференций для лизингополучателей как участников инвестиционной деятельности, что может удешевить импортируемый предмет лизинга. В настоящее время предусмотрена норма, по которой юридическое лицо, реализующее инвестиционный проект в рамках инвестиционного контракта, освобождается от обложения таможенными пошлинами при импорте технологического оборудования. Однако эта норма не работает для лизингополучателя. Импортером при лизинговом финансировании является лизингодатель, но лизингодатель не использует предмет лизинга по прямому назначению.

Освобождение от обложения таможенными пошлинами при импорте технологического оборудования может быть предусмотрено для юридических лиц, реализующих инвестиционный проект в рамках инвестиционного контракта, а также лизингодателей, являющихся импортерами такого оборудования в рамках договора финансового лизинга и инвестиционного контракта, заключенного лизингополучателем. Фактически это дает возможность лизингополучателям воспользоваться уже существующими льготами, снизить стоимость импортируемого предмета лизинга и использовать лизинговый инструментарий в рамках инвестиционной деятельности.

В качестве существенного недостатка действующего законодательства часто отмечается отсутствие правовой базы для использования других видов лизинга, кроме финансового. Даже если находится возможность использовать другие виды лизинга — например, оперативный, который оформляется как аренда,— из-за отсутствия признания таких сделок как лизинга на них не распространяются уже существующие в законодательстве льготы и преференции.

Есть и другие возможности в области регулирования рынка, которые могли бы сделать лизинг более востребованным. Для того чтобы выносить консолидированные предложения и добиться продуктивного развития рынка, лизинговые компании часто говорят о необходимости создания лизинговой ассоциации.

Егор Журавлев, генеральный директор TOO «Raiffeisen Leasing Kazakhstan», считает, что создание на рынке профессионального объединения лизинговых компаний необходимо для успешного развития отрасли, потому что появляется инструмент лоббирования, который позволит отстаивать общие интересы всех участников и продвигать жизненно важные законопроекты, в т. ч. изменения в налоговом законодательстве.

В России, помимо представления интересов лизинговых компаний, ассоциация выполняет задачи по популяризации лизинговых услуг, а также по созданию саморегулирующейся организации на лизинговом рынке. Разработка отраслевых стандартов для деятельности по предоставлению лизинговых услуг, которая может входить в задачи СРО или регулирующего органа, повысит устойчивость лизинговых компаний, будет способствовать снижению рисков и росту доходов участников рынка, а также ограничит возможности недобросовестной конкуренции и непрофессионального поведения.

Однако, несмотря на то что вопрос создания лизинговой ассоциации озвучивается довольно давно, пока что в практическую стадию этот процесс не перешел. Здесь есть и другие точки зрения. Например, по мнению Айбека Мендигалиева, при наличии таких структур, как комитет по финансовому лизингу при Ассоциации финансистов Казахстана и Национальная палата предпринимателей, необходимости в создании лизинговой ассоциации нет.

*Эксперт отдела рейтингов рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан».

Методология

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» проводит исследования рынка лизинга и составляет списки крупнейших лизинговых компаний по итогам каждого года и полугодия.

В проекте «Казахстанский лизинг» может принять участие любая лизинговая компания (или группа аффилированных компаний), зарегистрированная как юридическое лицо на территории РК, осуществляющая деятельность по предоставлению оборудования и других объектов в финансовую аренду. Исследование проводится на основе анализа анкетных данных, предоставленных лизингодателями — участниками исследования.

В исследовании по итогам первого полугодия 2014 года приняли участие 8 лизинговых компаний, объем сделок которых, по нашему мнению, составляет более 80% всего лизингового рынка. К компаниям, которые, по нашим оценкам, могли бы попасть в топ-10 крупнейших по итогам первого полугодия 2014 г., но не предоставили свои данные, относятся «Сбербанк Лизинг Казахстан», Astana Motors Leasing, «Темiрлизинг», «ТехноЛизинг» и «Нур Лизинг».

В исследовании мы не учитывали долю рынка, приходящуюся на компании, чья деятельность ориентирована исключительно на распределение ресурсов внутри холдингов с использованием возможностей налоговой оптимизации. Информация об этих компаниях обычно недоступна, а их деятельность находится вне тенденций, характерных для «рыночных» лизинговых компаний.

Мы хотим обратить внимание на то, что под основными терминами, используемыми в исследовании, мы понимаем следующее.

Объем нового бизнеса (объем рынка лизинга) — сумма заключенных за период сделок финансового лизинга и оперативного лизинга (по которым передано в лизинг вновь купленное оборудование).

  • В новые сделки финансового лизинга включаются сделки, по которым более раннее из двух событий — (а) закупка оборудования для передачи в лизинг по договору лизинга, (б) получение ненулевого аванса от лизингополучателя — наступило не ранее первого дня рассматриваемого периода и не позднее его последнего дня.
  • В новые сделки оперативного лизинга (арендные сделки) включаются сделки, по смыслу являющиеся оперативным лизингом, но юридически оформленные как договор аренды, по которым в рассматриваемый период получен первый арендный платеж.

Объем профинансированных средств — средства, потраченные лизинговой компанией в рассматриваемом периоде по текущим сделкам для их исполнения (закупка оборудования, получение лицензий, монтаж и прочие расходы, произведенные лизингодателем).

Объем полученных платежей — это общая сумма платежей по договорам лизинга, перечисленных на расчетный счет организации в течение периода.

Текущий портфель компании (объем лизинговых платежей к получению) — объем задолженности лизингополучателей перед лизингодателем по текущим сделкам.

Показатели объема полученных лизинговых платежей и объема текущего портфеля характеризуют эффективность деятельности компании в преlitcnde..щих исследуемому периодах.

Все показатели по компаниям указываются с учетом НДС.

Для проверки правильности предоставляемых компаниями данных используются процедуры сравнения запрашиваемых показателей с данными финансовой отчетности и результатами предыдущих периодов. В процессе обработки данных из анкет показатели анкеты соотносятся с показателями баланса, в результате чего выявляются компании с нехарактерными соотношениями, у которых запрашиваются уточнения и разъяснения. Кроме этого, сопоставляется динамика развития компании за несколько временных периодов, что тоже показывает нехарактерные сдвиги в объемах деятельности. Также соотносятся показатели портфеля, нового бизнеса и полученных платежей. Очевидно, что рост или падение объемов деятельности в предыдущих периодах влекут соответствующее изменение в денежных потоках (полученных платежах). Эти изменения также анализируются нами как критерий оценки достоверности предоставляемой информации.

Мы благодарим за интервью и комментарии к исследованию следующих спикеров:

Айбек Мендигалиев, председатель правления АО «Темiрлизинг»;

Гульназ Атамкулова, первый заместитель председателя правления АО «КазАгроФинанс»;

Егор Журавлев, генеральный директор TOO «Raiffeisen Leasing Kazakhstan»;

Кашиф Якуб, председатель правления АО «СК Лизинг»;

Рустам Карагойшин, генеральный директор ТОО «Сбербанк Лизинг Казахстан», а также компании ТОО «Евразийский Лизинг» и АО «КазМедТех».

Статьи по теме:
Казахстан

От практики к теории

Состоялась презентация книги «Общая теория управления», первого отечественного опыта построения теории менеджмента

Тема недели

Из огня да в колею

Итоги и ключевые тренды 1991–2016‑го, которые будут влиять на Казахстан в 2017–2041‑м

Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности