«Эксперт РА Казахстан» (RAEX) подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» и рейтинг надежности его облигаций

«Эксперт РА Казахстан» (RAEX) подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» и рейтинг надежности его облигаций

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» (RAEX) подтвердило рейтинг кредитоспособности АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» на уровне А+ (очень высокий уровень кредитоспособности) и рейтинг надежности его выпуска облигаций (НИН — KZ2C0Y10C606) на уровне А+ (очень высокий уровень надежности).

АО «ПАВЛОДАРЭНЕРГО» занимается производством электрической и тепловой энергии, а также обеспечивает ею население и промышленные предприятия Павлодарской области.

Позитивное влияние на рейтинг компании оказали невысокий уровень долговой нагрузки (на 31.03.2014 отношение долга к выручке — 0,69, долга к EBITDA — 2,17), высокие показатели рентабельности (по итогам 2013 г. ROA — 7,27%, ROE — 12,10%) и реализация программы по обновлению основных фондов. Кроме того, эксперты агентства отметили высокий уровень диверсификации контрагентов в структуре выручки и себестоимости, высокие показатели деловой активности (по итогам 2013 г. период оборота кредиторской задолженности — 30 дней, дебиторской задолженности — 44 дня), умеренно высокую диверсификацию структуры долговых обязательств и высокую динамику капитала (за период с 2010-го по 2013 г. рост составил 59,83%).

«Компания демонстрирует значительный рост ликвидности. По состоянию на 31.03.2014 коэффициент срочной ликвидности составил 2,62 (на 31.12.2013 — 1,11), коэффициент текущей ликвидности — 3,20 (на 31.12.2013 — 1,49). Высокие показатели ликвидности свидетельствуют о малой вероятности возникновения разрыва ликвидности, что оказывает позитивное влияние на уровень рейтинга компании»,— поясняет эксперт отдела рейтингов «Эксперт РА Казахстан» (RAEX) Абылай Бекен.

Ограничивают уровень кредитоспособности узкая география деятельности, низкая диверсификация деятельности по направлениям бизнеса (по итогам 2013 г. на производство электрической энергии приходится 53,02% выручки), деконцентрированная структура собственников и относительно высокая доля дебиторской задолженности в структуре активов (на 31.03.2014 — 15,63%).

По состоянию на 31.03.2014 размер активов составил 89,21 млрд тенге, собственных средств — 52,22 млрд тенге, размер выручки по итогам 2013 г. составил 32,87 млрд тенге, чистая прибыль — 5,52 млрд тенге