«Эксперт РА Казахстан» (RAEX) подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «SAT & Company» и рейтинг надежности его облигаций

«Эксперт РА Казахстан» (RAEX) подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «SAT & Company» и рейтинг надежности его облигаций

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» (RAEX) подтвердило рейтинг кредитоспособности АО «SAT & Company» на уровне B (удовлетворительный уровень кредитоспособности) и рейтинг надежности выпуска облигаций (НИН — KZP01Y09E287) на уровне B (удовлетворительный уровень надежности).

Основным видом деятельности АО «SAT & Company» является производство ферросплавов на основе марганца, разработка месторождений никеля и хрома и реализация инвестиционных и непрофильных активов.

Позитивное влияние на уровень рейтинга компании и ее облигаций оказывают умеренно высокая диверсификация бизнеса (по итогам 2013 г. доля реализации ферросплавов в выручке — 64,8%, карбида кальция — 19,2%, известняка — 8,5%, металлолома — 1,3% и прочего — 6,2%), относительно высокий уровень диверсификации контрагентов в структуре выручки и себестоимости (по итогам 2013 г. доля крупнейшего контрагента в структуре выручки — 36%, в структуре себестоимости — 18%).

«Позитивно на рейтинговую оценку влияет относительно высокая географическая диверсификация деятельности бизнеса, которая снижает зависимость компании от отдельных регионов сбыта. По итогам 2013 г. 54,15% продукции компании реализуется на рынке Казахстана, 45,85% продукции экспортируется»,— комментирует Абылай Бекен, эксперт отдела рейтингов «Эксперт РА Казахстан» (RAEX).

Основными факторами, ограничивающими уровень рейтинга, являются высокий уровень долговой нагрузки (по состоянию на 31.03.2014 отношение долга к выручке составило 2,99, долга к EBITDA — (–3,82)), отрицательные показатели рентабельности, низкая диверсификация структуры долговых обязательств (на 31.03.2014 доля крупнейшего кредитора — 73,31%), сокращение объемов бизнеса и низкие показатели деловой активности (по итогам 2013 г. период оборота кредиторской задолженности — 230 дней, дебиторской задолженности — 1021 день).

По состоянию на 31.03.2014 размер активов составил 90,73 млрд тенге, собственных средств — 30,31 млрд тенге, размер выручки по итогам 2013 г. составил 11,48 млрд тенге, чистая прибыль сложилась на уровне 2,03 млрд тенге.