Яйца в профиль

Редакционная статья

Яйца в профиль

То, что пенсионные деньги будут направляться на покупку государственных ценных бумаг, может быть, и правильно. ГЦБ республике еще выпускать и выпускать. И, слава богу, деньги эти еще много на что могут пойти. Например, на строительство инфраструктуры. А гасить эти облигации в конце концов можно и за счет эмиссии. Потому что создание инфраструктуры, если она, конечно, по какому-то досадному недоразумению не построена просто в пустыне и не имеет связи с остальной страной, всегда дает мультипликативный эффект — примеров в истории масса. Экономика вслед вырастает, а под это так или иначе приходится выпускать новые деньги. Хотя можно было, конечно, выбрать и более изощренный вариант с инфраструктурными облигациями, вовлечением частных партнеров во все инфраструктурные проекты — просто чтобы добиться качества, снизив издержки и т.д. Однако к таким схемам, похоже, ни наши власти, ни наши капиталисты не готовы морально.

Но вот что касается решения отправить наши деньги за границу на поддержание западных экономик, в то время как нам и самим тут есть еще что поддерживать, вызывает раздражение и недоумение. Нам сейчас будут говорить, что это все ради нашего блага, чтобы диверсифицировать риски, не концентрировать их в одной стране — в Казахстане. Нам попытаются заговорить зубы. Вкладывать наши средства в американские государственные ценные бумаги — много ума не надо. К тому же «по соображениям национальной безопасности» состав портфеля в соответствии с хорошей традицией от нас скроют. Тут невольно заподозришь людей, которые склоняют всех окружающих к такому решению, в коррумпированности. Зачем нам создавать по сути еще один Нацфонд? К слову, норвежцы стали формировать свой суверенный фонд, когда поняли, что внутри страны масштабно вкладывать, собственно, уже не во что. Но это не наш случай. Да и страновое распределение рисков теперь ни черта не работает, даже если поверить в то, что это имеет значение,— кризисы теперь, как видно, глобальные.

Раскидывание пенсионных денег по банкам в виде депозитов — тоже загадочная мера. На первый взгляд кажется, что она решает проблему длинной ликвидности у банков, о которой говорил как-то президент страны. Но на самом деле это имитация бурной деятельности. Дайте казахстанскому бизнесу деньги под такой же процент, под который дала юани китайским предпринимателям КНР. И потом ждите чудес. Однако на тех условиях, на которых пенсионные деньги сейчас пытаются всучить банкам, они и сами их, возможно, не возьмут. Ведь с них потом потребуют роста кредитования. Но дорогие кредиты никто брать не захочет.

Ну и еще один момент — уже не макроэкономического, а, скорее, микроэкономического толка, а именно новый пятипроцентный налог для работодателей. Некоторые наши комментаторы утверждают, что эти +5% будут просто убраны из налогообложения работника, так что никто, кроме бухгалтеров, разницы и не почувствует. Однако из текста концепции модернизации пенсионной системы, которая есть у нас на руках, следует, что десятипроцентные отчисления с заработной платы в пенсионный фонд у работника никуда не денутся, а работодатели будут обложены новым 5% налогом. Если добавить сюда 3% предполагаемых выплат в фонд медицинского страхования, о чем мы писали в прошлом номере, получится +8% к фонду оплаты труда. Конечно, те, у кого все автоматизировано и роботизировано, могут такой неприятности и не заметить. Однако предприятия с большими коллективами, отрасли, где роботы пока никак не приживутся, почувствуют серьезный рост издержек. Скорее всего, это кончится тем, что кто-то вернется к практике выплат в конвертах, другие предпочтут лишний раз не индексировать зарплату своим сотрудникам. Спрос ужмется — нам не привыкать. И то правда: население-то все норовит что-нибудь импортное купить. Словом, одна польза для экономики.

Читайте тему номера: Как у государства за пазухой

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Риски разделим на всех

ЕАЭС сталкивается с трудностями при попытках гармонизации даже отдельных секторов финансового рынка

Экономика и финансы

Хороший старт, а что на финише?

Рынок онлайн-займов «до зарплаты» становится драйвером развития финансовых технологий. Однако неопределенность намерений регулятора ставит его развитие под вопрос

Казахстанский бизнес

Летная частота

На стагнирующий рынок авиаперевозок выходят новые компании

Тема недели

Под антикоррупционным флагом

С приближением транзита власти отличить антикоррупционную кампанию от столкновения политических группировок становится труднее