Рейтинг кредитоспособности ТОО «Корпорация “АПК-Инвест”»

Рейтинг кредитоспособности ТОО «Корпорация “АПК-Инвест”»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» понизило рейтинг кредитоспособности ТОО «Корпорация «АПК-Инвест» до уровня А (высокий уровень кредитоспособности) и рейтинг надежности облигаций (НИН — KZP05Y05D981, KZP04Y05D984, KZP01Y05D980, KZP02Y05D988, KZP03Y05D986) до уровня А (высокий уровень надежности). Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А+ (очень высокий уровень кредитоспособности) и рейтинг надежности облигаций на уровне А+ (очень высокий уровень надежности).

Основным видом деятельности ТОО «Корпорация «АПК-Инвест» является покупка зерна с целью его дальнейшей реализации на внутреннем и внешнем рынках.

Главными причинами снижения рейтинга стали рост долговой нагрузки и уровня выплат в период действия рейтинга (на 31.12.13 отношение долга к EBITDA — 5.5, выплаты по долгу в ближайшие 12 месяцев к EBITDA — 3,6, на конец 2012 года эти показатели составляли, соответственно, 2,9 и 1,9), снижение показателей прибыльности и рентабельности (по итогам 2013 года ROA — 4,5%, ROE — 12.8%, в 2012 году — 9,7% и 30% соответственно) и валютные риски (отношение показателя валютного риска баланса к капиталу на 31.12.13 — 97%, 78% долговых обязательств номинировано в валюте). Также ограничивающее влияние на уровень рейтинга оказывают низкая диверсификация деятельности (по итогам 2013 г. выручка сформировалась на 96% за счет реализации пшеницы), низкое качество стратегического планирования и высокая доля дебиторской задолженности в структуре активов (на 31.12.13 доля дебиторской задолженности в активах — 79%).

«Финансовое положение зерновых трейдеров в 2013 году стало ухудшаться из-за позднего завершения сбора урожая и связанных с этим расходов и потерь. Ухудшению финансового положения способствовала также высокая концентрация дебиторской задолженности на мелких сельхозпроизводителях, испытывающих аналогичные трудности. Отраслевые риски оказывают негативное влияние на рейтинг корпорации “АПК-Инвест”»,— говорит эксперт отдела рейтингов «Эксперт РА Казахстан» Василий Калабин.

Экспорт компании в 2013 г. составил порядка 20% от общего объема экспортируемой Республикой Казахстан пшеницы; компания является одной из системообразующих организаций в сельском хозяйстве, что положительно отражается на рейтинге. Также позитивное влияние на рейтинг оказывают относительно высокие показатели ликвидности (на 31.12.13 коэффициент срочной ликвидности — 1,54, коэффициент текущей ликвидности — 1,62) и умеренно высокие показатели деловой активности (по итогам 2013 г. период оборота кредиторской задолженности — 87 дней, дебиторской задолженности — 396 дней, активов — 541 день). Аналитики агентства отмечают высокую диверсификацию долговых обязательств (доля крупнейшего кредитора на конец 2013 года — 16%), высокую достаточность капитала (на 31.12.13 коэффициент достаточности капитала составил 0,35). Кроме того, для корпорации характерны высокая географическая диверсификация деятельности, значительный рост капитала (за период 2010–2013 гг. собственный капитал вырос на 60%) и высокая динамика активов (объем активов за период 2010–2013 гг. увеличился на 52%).

Согласно рейтингу «Эксперт-200‑Казахстан» за 2013 год, ТОО «Корпорация «АПК-Инвест» занимает 19‑е место среди крупнейших компаний Казахстана по объему реализации продукции. Выручка компании по итогам 2013 года составила 129,4 млрд тенге, чистая прибыль — 8,7 млрд тенге, активы — 208,3 млрд тенге.

Пресс-служба «Эксперт РА Казахстан»