Рейтинг надежности облигаций АО «Конденсат»

Рейтинг надежности  облигаций АО «Конденсат»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» присвоило рейтинг надежности предстоящему второму выпуску облигаций АО «Конденсат» на уровне А+ (очень высокий уровень надежности)

Основным видом деятельности АО «Конденсат» является эксплуатация малотоннажного нефтегазоперерабатывающего комплекса на нефтяном месторождении Карачаганак и производство тяжелого дистиллятного жидкого топлива и фракции газойлевой прямогонной.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказывают отсутствие долговой нагрузки (на текущий момент у компании нет заемных средств), высокие показатели рентабельности (по итогам 2013 года ROA=13,79%, ROE=14,86%, ROS=8,4%), высокие показатели ликвидности (на 30.12.2013 коэффициент абсолютной ликвидности — 4,5, срочной ликвидности — 12,27, текущей ликвидности — 13,89). Для компании характерны хорошие показатели деловой активности (по итогам 2013 г. оборачиваемость кредиторской задолженности — 10 дней, дебиторской задолженности — 46 дней, период оборота активов – 219 дней), а также значительная динамика капитала (объем капитала по итогам 2013 г. вырос на 12,5%, за три года — на 67%) и активов (рост активов в 2013 г. — 9%, по итогам трех лет — 63%). Кроме того, на рейтинг оказывают положительное влияние хорошие перспективы роста рынков сбыта.

«На данный момент компания реализует инвестиционную программу для производства моторных топлив экологического класса 5, что должно привести к расширению масштабов бизнеса и завоеванию новых позиций на рынке. Реализация инвестиционных проектов положительно сказывается на рейтинговой оценке компании и ее облигаций»,— говорит эксперт отдела рейтингов «Эксперт РА Казахстан» Василий Калабин.

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывают низкая диверсификация бизнеса (по итогам 2013 г. выручка на 82% сложилась за счет реализации тяжелого дистиллятного жидкого топлива), существенная подверженность валютным рискам, недиверсифицированная структура покупателей (доля крупнейшего контрагента — 78%), значительная доля дебиторской задолженности в структуре активов (37,4% на 31.12.13) и отсутствие практики управления рисками.

По состоянию на 31.12.2013 активы находились на уровне 29,2 млрд тенге, собственные средства — 27,5 млрд тенге, выручка по итогам 2013 г. составила 45,99 млрд тенге, чистая прибыль — 3,9 млрд тенге

Пресс-служба «Эксперт РА Казахстан»