Нефть — и ничего иного

На первый взгляд высокая концентрация бизнеса в Западном Казахстане создает много рисков, но нефтяная отрасль региона еще далеко не исчерпала возможности роста

Нефть — и ничего иного

В рейтинг 50 крупнейших компаний Западного Казахстана были включены предприятия четырех областей: Атырауской, Западно-Казахстанской, Актюбинской и Мангистауской. Их объем реализации по итогам 2012 года составил 8,1 трлн тенге. Для сравнения: это примерно равно валовому региональному продукту (ВРП) четырех областей и составляет 27% к ВВП страны.

В Западном Казахстане находится целый ряд крупных предприятий. Двенадцать участников нашего рейтинга могли бы войти в 50 крупнейших компаний страны. Больше всего в рейтинге представителей Атырауской области (20 компаний), где сосредоточен основной массив предприятий, связанных с добычей нефти.

Высокая концентрация экономики областей Западного Казахстана не является новостью. Однако рейтинг крупнейших компаний региона позволяет оценить, насколько низок уровень диверсификации бизнеса в регионе. Крупный бизнес здесь практически полностью завязан на нефтегазовую промышленность. Соответственно, отраслевые риски этого сегмента принимает на себя основная часть бизнес-среды, а значит, и вся местная экономика.

Объем реализации у компаний нашего рейтинга вырос в 2012 году на 6%, что является довольно низким показателем для одного из главных двигателей казахстанской экономики. В 2013 году показатель, вероятно, окажется несколько лучше.

Слабый рост предприятий региона заставляет вновь задуматься о необходимости развития отраслей, не завязанных на нефть, чтобы снизить зависимость от цен на энергоресурсы. Однако крупнейшие компании рейтинга рассчитывают на расширение производства и рост добычи, что, вероятно, позволит местному бизнесу еще долго черпать прибыль от добывающей промышленности. В свою очередь это будет снижать стимулы для развития каких-либо других секторов экономики.

На жизнь хватает

Самым объемным сегментом рейтинга ожидаемо стала нефтегазовая промышленность. В список вошли 17 представителей отрасли, на которые приходится 87% выручки 50 компаний. В результате нефтегазовая промышленность практически полностью определяет итоговый результат деятельности крупнейших предприятий региона. Если исключить из списка две компании, которые были зарегистрированы в отчетном году (и не имеют выручки за 2011 год), то выручка компаний отрасли практически не изменилась по итогам 2012 года. Ключевая отрасль страны временно утратила факторы роста. Еще в 2011 году физический объем производства казахстанской нефтегазовой промышленности практически перестал расти, однако тогда показатели выручки нефтяных компаний существенно поднялись за счет увеличения стоимости нефти. В 2012 году индекс физического объема (ИФО) в добыче сырой нефти составил 98,6% к предыдущему году, что говорит о снижении объемов добычи, а мировая цена на нефть сорта Brent выросла меньше чем на 1%. Поэтому возможностей продемонстрировать рост объемов реализации у нефтяных компаний практически не было.

Крупнейшее предприятие рейтинга, «Тенгизшевройл», является также вторым по обороту в стране после ФНБ «Самрук-Казына». В 2012 году выручка предприятия составила 3,4 трлн тенге, что составляет 42% объема реализации 50 крупнейших компаний Западного Казахстана.

В 2013 году «Тенгизшевройл» добыл около 27 млн тонн нефти (24,2 млн тонн в 2012 году). В конце прошлого года правительство РК и ТШО подписали меморандум о взаимопонимании, который создает возможность для реализации проекта будущего расширения Тенгиза. Согласно проекту, добыча тенгизской нефти возрастет до 38 млн тонн в год. Завершение запланировано на 2018 год, а стоимость составит 23 млрд долларов.

На «Карачаганак Петролеум Оперейтинг Б.В.» (2-е место в рейтинге) приходится порядка 14% выручки 50 крупнейших региональных компаний. В 2013 г. КПО добыто 10,5 млн тонн жидких углеводородов в стабильном эквиваленте и более 17 млрд кубометров газа. Добыча снизилась примерно на 2% по сравнению с 2012 годом. В настоящий момент здесь также рассматривается «проект будущего расширения», который планируется реализовать до 2020 года.

Характерной чертой нефтедобывающих компаний является низкая трудоемкость. В прошлом году российское рейтинговое агентство «Эксперт РА» составило список 50 лидеров крупного бизнеса СНГ по уровню производительности труда. В него вошли 14 казахстанских нефтяных компаний. «Тенгизшевройл» в этом списке занял первое место. И в «Тенгизшевройл», и в «Карачаганак Петролеум Оперейтинг Б.В.» (КПО) штат работников — 3–4 тысячи при огромной финансовой отдаче.

Атырауская, Западно-Казахстанская (ЗКО) и Мангистауская области являются страновыми лидерами по уровню заработной платы. Однако в сравнении с другими областями здесь довольно низкая численность работников. Например, Мангистауская область занимает в стране второе место по средней заработной плате и 13-е по фактической численности работников. Атырауская область находится на втором месте в стране по ВРП, однако на последнем по численности населения.

Средняя рентабельность производства составляет от 18% в Мангистауской до 160% в ЗКО. Четыре области Западного Казахстана по этому показателю входят в шестерку лучших в стране. У «Тенгизшевройл» в 2012 году рентабельность продаж составила 37%, у КПО, по нашим оценкам, перевалила за 50%. При этом крупнейшие расходы «Тенгизшевройл» — это роялти и налоги. Эксплуатационные расходы и расходы на транспортировку, которые обеспечивают доходом сторонние организации, составляют только 17% от выручки ТШО.

Важным событием 2013 года стало начало добычи на Кашаганском месторождении. Запасы извлекаемых углеводородов здесь оцениваются примерно в 10 млрд баррелей, а природного газа — более чем в 1 триллион кубометров. Именно с этим месторождением связаны основные перспективы развития казахстанской нефтегазовой промышленности. Вскоре после начала добычи возникли неполадки на наземном газопроводе, и добыча была приостановлена. Международный консорциум NCOC, являющийся оператором проекта, «изучает возможности возобновления работы». Реализация столь крупного проекта важна не только с точки зрения роста доходов от продажи нефти, это также приведет к развитию целого ряда сопутствующих компаний — например, сервисных, инжиниринговых и т.п. (возможно, машиностроительных и металлургических). В результате развитие месторождения положительно скажется на динамике объемов реализации крупнейших компаний региона и, возможно, приведет к появлению в рейтинге новых предприятий.

Две нефтяные компании из списка контролируются «КазМунайГазом», еще в пяти у компании есть доля участия от 10% до 50%. В результате на КМГ приходится порядка 23% выручки нефтяных компаний региона. В двух компаниях акционером является российский «Лукойл», еще в двух — китайский CNPC.

Зона поддержки

Нефтегазодобывающими компаниями участие отрасли в списке не ограничивается; помимо предприятий нефтехимии, здесь также представлен ряд сервисных, инжиниринговых, транспортных, машиностроительных, энергетических и торговых компаний, которые работают в основном на нефтегазовую отрасль. В общей сложности из 50 крупнейших компаний порядка 40 работают непосредственно в нефтегазовом секторе.

18-ю строчку рейтинга занял Атырауский нефтеперерабатывающий завод. В 2012 году на этом заводе началось строительство комплекса по глубокой переработке нефти. Этому проекту в правительстве уделяют большое внимание, поскольку он должен способствовать развитию перерабатывающей составляющей нефтяной отрасли.

АНПЗ подписал договор на строительство комплекса глубокой переработки нефти на условиях «под ключ» стоимостью 1,7 миллиарда долларов с консорциумом, в который вошли SinopecEngineering (КНР), MarubeniCorporation (Япония) и АО «НГСК «КазСтройСервис» (РК). Завершится строительство в 2016 году. Генеральному подрядчику КФ «SinopecEngineering» (15-е место в рейтинге) было передано 43 из 52 строительных площадок. АО «НГСК «КазСтройСервис» ведет изыскательские работы.

Филиал китайской компании SinopecEngineering (Group) Co., Ltd в основном благодаря работе по проектам АНПЗ стал одним из крупнейших предприятий региона и возглавил наш список наиболее динамичных компаний. В целом из 10 наиболее динамичных компаний 7 можно отнести к сервисным и инжиниринговым — эти сектора последние годы показывают хорошую динамику роста. Деятельность многих подобных предприятий активизировали проекты расширения и модернизации в нефтегазовой промышленности, в том числе освоение шельфа Каспия.

Перспективы роста нефтедобычи потребуют расширения транспортных артерий, к чему имеет непосредственное отношение вошедший в рейтинг «Каспийский трубопроводный консорциум К» (19-е место). Отгрузка нефти на экспорт на морском терминале КТК в 2013 году составила 32,7 млн тонн, на 6,9% выше показателя 2012 года. КТК и дальше будет увеличивать мощность в расчете на увеличение объемов транспортировки нефти, в первую очередь за счет Тенгиза и Кашагана. Сегодня приблизительный объем годовой прокачки нефти составляет 33–35 млн тонн. К 2015 году показатель планируется довести до 67 млн тонн. Правда, в 2013 году стало очевидно отставание от графика реализации проекта на 6–12 месяцев.

Не нефтью единой

В рейтинг вошли также 4 металлургических предприятия, на которые пришлось примерно 4,8% объема реализации 50 крупнейших компаний. Металлургические предприятия региона сосредоточены в Актюбинской области. В частности, здесь находится представитель группы ENRC — ТНК «Казхром» (5-е место в рейтинге).

В активах ТНК «Казхром», одного из крупнейших в мире производителей феррохрома, два предприятия по добыче хромовой и марганцевой руды, а также два завода ферросплавов. Ключевой продукцией компании является высокоуглеродистый феррохром. В 2014 году ТНК «Казхром» намерен запустить в эксплуатацию новый ферросплавный завод в Актобе общей производительностью 440 тыс. тонн высокоуглеродистого феррохрома в год. Согласно операционным результатам группы ENRC за три квартала 2013 года, объемы производства на предприятиях подразделения ферросплавов (которое в основном представлено ТНК «Казхром») были на уровне аналогичного периода 2012 года. Но наблюдался заметный спад доходов подразделения из-за снижения цен: в частности, на 10% подешевел высокоуглеродистый феррохром.

Еще один представитель металлургического сегмента, «Восход хром», замыкает наш рейтинг 50 крупнейших компаний региона. В декабре прошлого года российский «Мечел» продал эту компанию турецкой YildirimGroup. Был продан и российский Тихвинский ферросплавный завод, который на основе сырья ГОК «Восход» производит высокоуглеродистый феррохром. YildirimGroup является крупнейшим в мире производителем твердой крупнокусковой хромовой руды и вторым по величине производителем высокоуглеродистого феррохрома. В рейтинг также вошел Актюбинский завод хромовых соединений (30-е место), одно из ключевых предприятий химической промышленности Казахстана.

Русская медная компания (РМК) представлена в нашем списке сразу двумя предприятиями: «Коппер-текнолоджи» и Актюбинская медная компания, которые занимаются, соответственно, добычей и обогащением медно-цинковой руды. РМК является одним из трех крупнейших производителей меди в России и контролирует 18% производства меди в РФ. До 2022 года АМК планирует ввести в эксплуатацию три новых рудника в Актюбинской области. После выхода рудников на проектную мощность компания намерена увеличить переработку медно-цинковых руд с 5 до 6 млн тонн в год, что потребует реконструкции двух обогатительных фабрик АМК. На итоги 2013 года, вероятно, окажет негативное влияние плохая ценовая конъюнктура на мировом рынке меди. На Лондонской бирже металлов средняя цена меди в прошлом году снизилась примерно на 8–9%.

В общей сложности из 50 крупнейших компаний порядка 40 работают непосредственно в нефтегазовом секторе

Западный антиконсьюмеризм

Среди компаний, не имеющих прямого отношения к нефтегазовой промышленности, помимо металлургов, можно отметить только несколько строительных предприятий, торговых и энергетических (хотя они тоже часто зависимы от клиентов в нефтегазовом секторе).

Одно из главных энергетических предприятий региона — ТОО «МАЭК-Казатомпром» (20-е место). Компания занимается производством электро- и теплоэнергии в Мангистауской области, а также осуществляет отпуск питьевой, дистиллированной и горячей воды. Эта компания примечательна тем, что здесь существует единый энерго- и водопроизводящий комплекс, не имеющий, по заявлениям самой компании, аналогов в Казахстане и странах СНГ. В прошлом году компанией было произведено 4,6 млрд кВт.ч электрической энергии, тепловой энергии — 2,96 млн. Гкал, что примерно соответствует показателям 2012 года.

В рейтинг вошли еще два энергетических предприятия из Атырауской и Актюбинской областей. Все энергетические компании региона, вошедшие в рейтинг, показывали хорошую динамику роста по итогам 2012 года — 11–30%.

Среди крупнейших компаний Западного Казахстана оказался единственный представитель розничного ритейла — сеть магазинов «Идеал маркет» (45-е место). По итогам 2012 года выручка компании увеличилась на 16%.

Для списка крупнейших предприятий Западного Казахстана характерно практически полное отсутствие торговых компаний. Например, в рейтинге 200 крупнейших компаний страны их порядка 50, в казахстанской экономике это традиционно один из самых многочисленных и быстрорастущих сегментов. Очевидно, причины слабости торгового сектора кроются в относительно небольшом населении Западного Казахстана и малом штате работников, несмотря на их высокие заработные платы. Однако внутренний спрос также может стать одним из источников роста для бизнеса в регионе. В Атырауской, Западно-Казахстанской и Мангистауской областях — одни из самых низких в стране показателей торговых площадей; при этом горожане и бизнес регулярно жалуются на отсутствие возможности приобрести какой-то товар, а также на отсутствие хороших гостиниц, жилья и т.п. Дальнейшие развитие нефтегазовой промышленности, вероятно, продолжит повышать платежеспособный спрос. Дополнительный стимул росту потребительского потенциала может придать создание городских агломераций в Актобе и в Актау — эти планы озвучивал министр регионального развития РК Болат Жамишев.

Лучше качества

Самые лучшие результаты промышленность в январе-декабре 2013 года показала Атырауская область, где в основном за счет увеличения добычи нефти и производства сжиженного пропана и бутана индекс физического объема вырос на 8,8% к прошлому году. Это самый высокий показатель по стране. Другие три области Западного Казахстана получили гораздо более скромные результаты (см. таблицу 5). Показатель Западно-Казахстанской области является самым плохим в стране.

Финансовые результаты нефтяных компаний Западного Казахстана по итогам 2013 года пока недоступны, однако можно ожидать, что если рост и будет, то весьма сдержанный. В 2013 году добыча нефти в Казахстане составила 81,8 млн тонн, что составляет +3,2% к 2012 году. При этом средняя цена нефти сорта Brent в 2013 году снизилась на 2,7% — до 108,7 долл. за баррель. Средняя цена на нефть марки Urals в 2013 году составила 107,88 доллара за баррель, снизившись на 2,39%.

Как указывают в Министерстве нефти и газа РК, большая часть разрабатываемых на суше месторождений углеводородного сырья достигла стадии максимального уровня годовой добычи. Дальнейший прирост добычи, по мнению министерства, возможен за счет ввода новых месторождений в промышленную эксплуатацию, расширения Тенгизского проекта, а также начала реализации опытно-промышленной разработки Кашагана. Несмотря на то что на суше началась активная геологоразведка, основные перспективы роста нефтегазовой промышленности связаны во многом с добычей на шельфе, что, очевидно, создает потенциал дальнейшего роста для экономики областей Западного Казахстана. Однако, судя по планам профильного министерства, заметный рост добычи ожидается только с 2015 года (см. график 1). На нефтяные котировки при этом надеяться не приходится. Согласно прогнозам ЕАБР, озвученным в конце прошлого года, средняя цена на нефть марки Brent в 2015 году составит 103,5 доллара за баррель, в 2016 году — 102 доллара за баррель, а в 2017 году — 93,5 доллара за баррель. Ряд аналитиков делают похожие умеренно негативные прогнозы.

Вероятно, высокую динамику роста продолжат показывать сервисные и инжиниринговые предприятия, которые получают свой дивиденд от активного инфраструктурного строительства в нефтегазовом секторе и при этом напрямую не зависят от изменчивых нефтяных котировок.

Результаты деятельности металлургических компаний по итогам 2013 года, очевидно, будут омрачены неблагоприятной ценовой конъюнктурой. Здесь придется ждать усиления роста промышленности ключевых мировых экономик.

Наиболее реалистичной возможностью качественного роста бизнеса региона видится развитие переработки и производства нефтехимической продукции. Это направление выделяет в качестве одного из стратегических и Министерство нефти и газа. Уже была создана специальная экономическая зона «Национальный индустриальный нефтехимический технопарк» в Атырауской области, где планируется строительство интегрированного газохимического комплекса, в Мангистауской области идет строительство завода по производству дорожного битума на Актауском заводе пластических масс, ведется модернизация АНПЗ. Подобные проекты должны не только удовлетворить запросы внутреннего рынка, но и дать мультипликативный эффект в виде роста смежных отраслей.

Методика составления рейтинга и информация

Основные принципы

Рейтинг «Западный Казахстан-50» составлен в соответствии с методикой составления рейтинга «Эксперт-200-Казахстан» и российского рейтинга «Эксперт-400», но с учетом специфики и законодательных особенностей Республики Казахстан.

В качестве главного критерия при составлении рейтинга «Западный Казахстан-50» принят показатель, характеризующий объем реализации продукции (работ, услуг) в 2012 году. В случаях, когда в силу специфики деятельности компаний этот показатель не может быть применен (например, для банков, страховых компаний), используются данные финансовой отчетности, максимально близкие к нему по экономическому смыслу.

Для более полной картины в списках приведены и другие характеристики — объем реализации продукции за 2011 год, прибыль и др.

Замечания к составлению рейтинга «Западный Казахстан-50»

Мы отдали приоритет сведениям, предоставленным самими компаниями либо взятым из их официальной отчетности. Некоторые предприятия не были включены в рейтинг, поскольку достоверных данных об их объемах реализации у нас не было.

Участие в рейтинге не имеет ограничений отраслевого характера. В результате в него вошли компании из разных сфер экономики. Место компаний в рейтинге определялось путем их ранжирования по объему реализации продукции (работ, услуг) в 2012 году. В зависимости от профиля деятельности конкретной компании под этим понимается:

для компаний, занятых в сфере промышленности, АПК, телекоммуникаций, транспорта, торговли, жилищно-коммунального хозяйства, строительства,— объем выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

для банков — сумма процентных доходов (до вычета расходов) и комиссионных доходов. Источником этих данных являлась бухгалтерская отчетность банков, подготовленная только в стандарте МСФО;

для страховых компаний — сумма подписанных страховых премий и чистого дохода от инвестиций за вычетом премий, переданных в перестрахование (МСФО, US GAAP), или сумма страховых премий (взносов) по страхованию жизни за вычетом взносов, переданных в перестрахование, страховых премий по видам, иным, чем страхование жизни, за вычетом взносов, переданных в перестрахование, и доходов по инвестициям за вычетом расходов (КСБУ).

В тех случаях, когда в списке оказывались холдинги, их дочерние компании в список уже не включались, дабы избежать двойного счета.

При пересчете выручка компании за 2012 год в другую валюту пересчитывалась по средневзвешенному курсу доллара 149,11 тенге/доллар, за 2011 год использовался курс доллара 146,62 тенге/доллар.

В случае, когда структура компании претерпела существенные изменения, которые кардинально повлияли на объемы выручки, полученной за год, предшествующий году составления рейтинга, или изменился стандарт отчетности предоставляемых данных, информация о месте компании в предыдущем рейтинге и/или данные о темпе прироста объема выручки от продаж в списке «Западный Казахстан-50» не публикуются.

Как собиралась информация

Сбор данных о компаниях осуществлялся в три этапа.

Первый — подготовительный. На основе рейтинга «Эксперт-200-Казахстан», статотчетности за 2012 год, оперативной статотчетности, сообщений СМИ и иных сведений был составлен список компаний — потенциальных участников рейтинга.

На втором этапе был проведен опрос компаний — кандидатов в рейтинг. Запрашивались основные показатели деятельности за 2012 и 2011 годы.

Наконец, на третьем этапе пробелы в собранной информации были восполнены за счет данных министерств и ведомств, корпоративных сайтов в Интернете, а также данных, собранных аналитиками инвестиционных компаний и СМИ.

Для подготовки рейтинга использовалась информация Казахстанской фондовой биржи, а также сайта Депозитария финансовой отчетности www.dfo.kz.

Российская методика получила заключение PricewaterhouseCoopers в 1999–2001, 2004–2013 гг.

Над рейтингом работали: Арман Жахин (руководитель проекта), Василий Калабин, Бакытжан Хощанов, Асель Омарова, Александра Юн, Юлия Кузнецова.

Статьи по теме:
Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности

Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?