Вера в светлое будущее

Мировые инвесторы оптимистично настроены насчет обстановки в мировой экономике в 2014 году и дают позитивные прогнозы по динамике японских и европейских акций, согласно декабрьскому опросу BofA Merrill Lynch

Вера в светлое будущее

Инвесторы оптимистично настроены насчет ситуации в мировой экономике в 2014 году и дают позитивные прогнозы по динамике японских и европейских акций, согласно итогам декабрьского опроса руководителей инвесткомпаний BofA Merrill Lynch. В опросе приняли участие 237 респондентов, их компании управляют активами на более чем 600 млрд долларов.

Согласно итогам опроса, доля инвесторов, которые полагают, что темпы роста мировой экономики будут укрепляться в будущем году, выросла  до 71% по сравнению с 67% в ноябре. 12 месяцев назад 40% опрошенных полагали, что ситуация будет улучшаться. Аналогичным образом прогноз по прибылям улучшался из месяца в месяц, и сейчас он гораздо лучше, чем к концу 2012 года. 41% опрошенных считают, что их прибыль будет расти в течение предстоящего года; год назад таковых было 11%. 55% инвесторов говорят при этом, что корпорации отдают приоритет капитальным расходам над другими видами использования денежных потоков. В ноябре таких было 53%, а 12 месяцев назад - 45%.

Предпочтение инвесторы отдают акциям, цены на которые находятся на исторически высоких уровнях, а не стабильным, но низкодоходным облигациям. Спрэд между держателями акций и облигаций увеличился до 118 процентных пунктов в декабре, по сравнению с 76 п. п. год назад и всего 19 пунктами в июле 2012 года.

Инвесторы также отдают явное предпочтение активам Европы и Японии. “Слабость доллара в следующем году является самой большой угрозой для позиционирования данного консенсуса, учитывая уход в циклические секторы японского и европейского рынков”, – отметил Майкл Хартнеттом, главный инвестиционный стратег в BofA Merrill Lynch Global Research. “Вера в восстановление европейской экономики достигла апогея, оставляя рынки уязвимыми в плане получения прибыли, так как портфельные менеджеры стремятся искать интересные альтернативы”, – добавляет, в свою очередь, Джон Билтон, европейский инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch.

Глобальные инвесторы увеличили покупки активов в Японии и Европе и предполагают, что они будут продолжать это делать в 2014 году. 34% опрошенных предпочитают при этом японские акции по сравнению с 24% в ноябре. Кроме того, 22% инвесторов говорят, что Япония - страна, наиболее интересная с точки зрения вложения средств. Позитивные настроения отмечаются и у собственно японских инвесторов. 44% из них ожидают, что экономика страны укрепится в 2014 году - по сравнению с 27% в прошлом месяце. При этом 33% считают, что японские акции недооценены.

Позитив, безусловно, есть и по отношению к Европе. 43% опрошенных называют акции еврозоны наиболее предпочтительным активом. 24% называют еврозону регионом, вложения в который им больше всего хотелось бы иметь, хотя это и ниже относительно уровня предыдущего месяца. Инвесторы собственно европейские также все более позитивно настроены в отношении перспектив экономического развития региона. 83% респондентов региона верят, что европейская экономика будет укрепляться в 2014 году по сравнению с 74% в ноябре. К тому же 83% утверждают, что спад в регионе маловероятен, 64% полагают, что корпоративные прибыли должны вырасти в 2014 году.

Как говорится в опросе, наиболее перспективным инвесторы считают банковский сектор. Так, они увеличили вложения в него в прошлом месяце. Наиболее высока здесь доля европейских респондентов. 22% участников европейской части опроса в декабре имеют в портфелях перевес по активам банков. Товары и акции соответствующих компаний при этом по-прежнему глубоко непопулярны. 31% инвесторов имеют недостаточный объем активов этого сектора на своих балансах  товаров. 14% респондентов при этом имеют недовес по акциям энергетических компаний, что на 3% выше ноябрьского уровня.

Мировая экономика растет, причем темпы ускоряются, отмечает начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид» Михаил Королюк. Год назад они были около 3%, сейчас – около 4%. Последствия кризиса частично преодолены. Наиболее заметно это в США, где смелая политика ФРС привела к заметному укреплению банковской системы. Однако есть и темная сторона, подрывающая уверенность в устойчивости и длительности начавшегося экономического роста. Четыре основных нервных узла на будущее – госдолг США, госдолг Японии, несовершенство устройства Евросоюза (в частности – отсутствие трансферного союза), значительная доля плохих кредитов на балансах банков Китая. В принципе - любая из этих проблем, активизировавшись, может за квартал привести к полномасштабному мировому экономическому кризису.

Несмотря на это, рынки акций, по мнению эксперта, в ближайшие месяцы будут расти, хотя бы в силу очень низкой оценки большинства акций. Наиболее перспективными нам представляются бумаги компаний, ориентированных на потребительский спрос и, с учетом начавшегося восстановления в Европе, сырьевые компании.

«Несмотря на наличие большого числа таких регионов, где темпы экономического роста близки к нулевым или находятся в отрицательной зоне, мы позитивно смотрим на перспективы развития мировой экономики в следующем году», – говорит управляющий партнер Concern General Invest Дмитрий Ротачев. Более высоким показателям роста будут способствовать крайне низкие ставки, а также агрессивная монетарная политика в таких регионах, как Япония и Европа. Также локомотивом восстановления станет экономика США, которая будет создавать спрос и вытягивать за собой другие регионы.  Высокие темпы экономического роста будут сохраняться в Китае благодаря программе экономических реформ, которую инициировало нынешнее руководство страны.

Уходящий год был не лучшим для рынков развивающихся стран. «Я ожидаю, что эта ситуация изменится в 2014 и фондовые индексы развивающихся стран будут показывать лучшую динамику по сравнению с развитыми рынками», – заключает эксперт.

Так что восстановление ключевых экономик мира в следующем году будет более уверенным и фундаментальным: взрыва показателей может и не случиться, зато глаз будет радовать постепенное улучшение основных параметров поддержки экономик, считает аналитик МФЦ Анна Линевская. Прежде всего - есть фактор стабилизации рынков труда, причем он повсеместный, от США до Японии, что потянет за собой и показатели по розничным продажам, и рост оптимизма в промышленном производстве. В среднем мировая экономика может прибавить по итогам 2014 года около 3,8 - 4,1%, и это станет очень хорошим заделом на будущее.

Статьи по теме:
Казахстан

От практики к теории

Состоялась презентация книги «Общая теория управления», первого отечественного опыта построения теории менеджмента

Тема недели

Из огня да в колею

Итоги и ключевые тренды 1991–2016‑го, которые будут влиять на Казахстан в 2017–2041‑м

Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности