Амбивалентность

Амбивалентность

Отечественный фондовый рынок — это сплошные борьба и единство противоположностей. Начать с того, что долгое время главными акционерами нашей фондовой биржи являлись крупнейшие банки. Которые вообще-то не должны быть заинтересованы в развитии альтернативных кредитам источников фондирования предприятий. Но зато весьма заинтересованы в повышении своей рыночной капитализации.

Конечно, было бы очень неплохо, если бы у казахстанских предприятий был некий запасной инструмент для получения средств на развитие. Чтобы они могли брать их не только у банков и не только проходя горнило кредитных комитетов, но и «демократическим» выставлением своих ценных бумаг на торги. Например, сейчас сложилась ситуация, когда банки слабо кредитуют бизнес из-за отсутствия у них длинной ликвидности. Но других вариантов получения денег практически нет. Сделки с иностранным капиталом, которые сейчас нередко происходят с довольно крупными отечественными компаниями — это не прямые инвестиции, как сейчас будут говорить чиновники, а «откешивание» нынешних собственников, которые не хотят рисковать и находиться у руля, пока будет длиться непредсказуемый транзит власти. Так что в реальности нет никаких прямых инвестиций, и единственный способ получить деньги на рост сейчас — это заем в банке.

Одновременно и физлицам было бы полезно, конечно, иметь какую-то альтернативу банковским депозитам. Раньше они вкладывали деньги в квартиры и дома, что вообще-то не совсем здорово. Как бы то ни было, недавно появилась информация, что недвижимость снова начала дешеветь. (Впрочем, мы признаем, что купить квартиру и сдавать ее — это все еще распространенный, разумный и малорискованный способ вложения свободных средств.) В итоге остаются только депозиты. И ничего нет удивительного в том, что вознаграждение банки предлагают все меньшее, но граждане все равно несут и несут деньги в РКО. Ну а что с ними еще делать? Не солить же. Под матрасом хранить как-то боязно — вдруг воры.

Поэтому во всех смыслах развитие фондового рынка — это вроде хорошо. Это мог бы быть план «Б» и для населения, и для бизнеса. А сейчас ситуация такова, что у них есть только план «А».

Но вместе с тем фондовый рынок — это такое явление, которое неизменно заканчивается какими-нибудь нехорошими вещами. Вспомним рассказ О. Генри «Кто выше?», впервые опубликованный в 1908 году, то есть ему 105 лет. Вот цитата из него:

«— Есть два рода жульничества, такие зловредные,— говорил Джефф,— что их следовало бы уничтожить законодательной властью. Это, во-первых, спекуляция Уолл-стрита, а во-вторых — кража со взломом.

— Ну, насчет одного из них с вами согласится каждый,— сказал я смеясь.

— Нет, нет, и кража со взломом тоже подлежит запрещению,— сказал Джефф, и мне пришло в голову, что я, может быть, смеялся некстати».

Как видно, в 1908 году передовые умы язвительно насмехались над тем, что из себя представляет в сущности биржевая торговля. Искусство делания денег из воздуха с тех пор только усовершенствовалось: теперь благодаря самым передовым технологиям бумаги можно продавать хоть через секунду после покупки. Можно настроить робота, который будет покупать и продавать бумаги сам, в зависимости от каких-то событий. И все эти покупки и продажи не будут вообще иметь никакого отношения к компании, выпустившей когда-то ценные бумаги. Но при этом руководство компаний обязано регулярно подкармливать рынок позитивными новостями, как будто делать жертвоприношения.

Сама идея фондового рынка в кризисе. Тут требуется сильная перестройка системы. В Европе собираются начать в следующем году брать налог за транзакции на бирже — это ударит по спекулянтам. И никого не волнует, что от этого упадут объемы рыночной торговли бумагами: качество важнее количества. Так что, возможно, когда-нибудь и удастся сформировать здесь новые, более честные, правила игры.

Если мы взглянем на существующую в мире систему критически и будем строить наш отечественный фондовый рынок по уже новым лекалам, такой инструмент нам пригодится. А если по старым — то он и вовсе не нужен. Потому что зачем нам обкладывать себя граблями, на которые потом еще придется наступать?

Читайте тему номера: Государство, не бросай фондовый рынок

Статьи по теме:
Казахстанский бизнес

Старая добрая индустриализация

Концепция индустриально-инновационного развития, которая закладывает фундамент следующей, третьей по счету, индустриальной стратегии, подготовлена основательно, что радует. Плохо то, что финансирование индустриализации остается недостаточным

Тема недели

Уйдем от доллара, подсядем на рубль?

Использование национальных валют в качестве расчетной единицы при проведении экспортно-импортных операций — идея не только популярная, но и популистская

Казахстанский бизнес

Человеческий ресурс цифровой повестки

Скрытые резервы операционной эффективности — в проактивных сотрудниках

Повестка дня

Коротко

Повестка дня