На радость инвестору

На радость инвестору

Нефтяная компания РД КМГ намерена выплатить огромные дивиденды по итогам 2011 года  — 1300 тенге за акцию, что на 62% выше уровня 2010 года. Аналитики весьма позитивно отнеслись к данной новости. Во-первых, компания планирует распределить 44% прибыли, или 611 млн долларов, что сравнимо с мировой дивидендной практикой. Во-вторых, изменился источник выплат. Если раньше на выплаты направлялись суммы, получаемые РД КМГ в виде дивидендов от дочерних компаний, в частности КазГерМунай, то сегодня акционерам пойдет часть денег от профильного бизнеса, ранее хранившаяся на счетах в банках. Для инвесторов это также хороший знак, поскольку средства компании будут в меньшей степени капитализировать банковский сектор.

Ключевые вопросы: продолжит ли компания тенденцию высоких дивидендов и будут ли они еще больше расти в будущем? По мнению аналитиков компании «Тройка Диалог», сценарий роста вполне реален. Компания генерирует стабильный денежный поток и может позволить себе платить больше, имея на балансе 4,8 млрд долларов денежных средств и свыше 1 млрд долларов денежных поступлений от основного бизнеса в год, дивиденды от дочерних компаний и проценты по депозитам. Кроме того, поддержкой высоких дивидендов в будущем выступает технический момент, связанный со структурой облигаций КМГ, объемом 1,28 млрд долларов, держателем которых выступает РД КМГ.

«Даже с учетом объявленных дивидендов КМГ остается должна своей дочерней компании около 895 млн долларов, которые необходимо будет погасить либо в виде активов, либо деньгами. Денежные выплаты могут быть обеспечены во многом за счет дивидендов от самой РД КМГ, а значит, существенное повышение дивидендных выплат или ускоренная передача активов дочерней компании, или то и другое весьма вероятны. С учетом повышенных потребностей КМГ в инвестициях в последнее время компании просто необходимо получать от дочернего предприятия более крупные суммы», — напоминают в «Тройке Диалог».