Риски смещаются

Замедление темпов роста ВВП развивающихся стран станет причиной вялого развития глобальной экономики в ближайшем будущем, несмотря на оживление в странах с развитой экономикой, считают в ОЭСР. Впрочем, говорить о значительном смещении рисков в развивающиеся страны вряд ли стоит, уверены эксперты

Риски смещаются

Умеренный подъем темпов экономического роста в ведущих странах с развитой экономикой, по данным последней промежуточной экономической оценки ОЭСР, связан с улучшением ситуации в Северной Америке, Японии и Великобритании. При этом зона евро в целом вышла из рецессии, хотя объем производства и остается слабым в ряде стран региона.

Экономический рост в ведущих странах с развитой экономикой, как ожидают в ОЭСР, будет продолжаться во второй половине 2013 года такими же темпами, как и во втором квартале. В трех крупнейших странах ОЭСР - США, Японии и Германии – темп роста ВВП увеличится примерно на 2,5% в годовом исчислении в третьем квартале. Экономика Франции, по прогнозам организации, будет расти примерно на 1% в годовом исчислении во второй половине года, в то время как в Италии рост экономики, как ожидается, останется умеренно негативным.

В то же время, констатируют в организации, экономический рост в некоторых крупных развивающихся стран замедлился. Одним из ведущих факторов стала ситуация на мировых финансовых рынках: ожидаемое сокращение масштабов количественного смягчения ФРС США, которое подпитывается нестабильностью на рынке долга, привело к сильному оттоку капитала из ряда крупных стран с развивающейся экономикой - таких, как Индия и Индонезия. А поскольку сегодня на них приходится значительная доля мировой экономики, замедление темпов роста их ВВП станет причиной вялого мирового экономического развития в ближайшем будущем, несмотря на оживление в странах с развитой экономикой. Так что угроза для глобальной экономики переместилась из развитых стран в развивающиеся, констатирует организация.

Рост ВВП Китая, по прогнозам, будет составлять примерно 8% в последнем квартале, после спада в первом полугодии 2013 года. Представляя доклад в Париже, заместитель главного экономиста ОЭСР Йорген Эльмесков отметил: “Постепенное улучшение ситуации в странах с развитой экономикой заметно, но устойчивого восстановления еще нет. Основные риски по-прежнему сохраняются. Зона евро по-прежнему уязвима к волатильности финансовых рынков, банковского сектора и напряженности на рынке суверенного долга. При этом высокий уровень задолженности в некоторых развивающихся странах повышает степень их уязвимости к финансовым потрясениям. Также возобновление балансирования на грани войны в налогово-бюджетной политике США может ослабить уровень доверия инвесторов к рынкам и вызвать новые эпизоды финансовых потрясений”.

“Сохранение поддержки внутреннего спроса в ряде стран по-прежнему необходимо, чтобы убедиться, что восстановление темпов экономического роста продолжается, и остается жизненно важным, чтобы эти меры были дополнены структурными реформами для стимулирования роста экономики, восстановления равновесия в мировой экономике и возможности избежать увеличения безработицы”, – добавил он.

Необходимость решения проблемы высокого уровня безработицы является важным и должно стать ключевым направлением деятельности мировых правительств, уверены в OECD. Безработица примерно 12% в зоне евро и 7,5 процентов в Соединенных Штатах намного выше докризисных уровней, и правительства должны принимать эффективные меры, опираясь на поддержку растущего внутреннего спроса, чтобы изменить ситуацию к лучшему. Реформирование системы налогов и пособий по безработице должны дополнить целенаправленные меры, которые необходимы для уязвимых групп - таких, как безработные молодые люди, находящиеся вне системы обучения и образования. При этом, по мнению экспертов, политика финансовой консолидации должна продолжаться. Однако ее надо вести более продуманно, а в целях защиты наиболее уязвимых слоев общества, для укрепления общественной поддержки необходимых структурных реформ и приоритетов расходов, не должна ухудшаться ситуация на рынках труда.

Угрозы для стабильности мировой экономики действительно могут скрываться в развивающихся экономиках, считает аналитик МФХ FIBO Group Анатолий Воронин. Как только мир узнает о решении ФРС США действительно свернуть программу QE3, отток капитала из развивающихся экономики усилится в 3-4 раза от текущих уровней, и это, с одной стороны, сильно ударит по валютам стран БРИКС, ослабив их, с другой - создаст некий вакуум с ликвидностью, который сложно будет устранить в момент. Длительность сохранения подобных рисков оценивается в 6-9 месяцев, и это может лишить мировой ВВП 0,2-0,3% прироста.

В том случае, если отток капитала действительно усилится к концу третьего квартала текущего года из развивающихся экономик, ВВП этих стран имеют шанс затормозиться, полагает аналитик МФЦ Анна Линевская. Прирост экономики Бразилии на текущий год оцениваем в 4,3-4,5%, ниже цели в 5% ВВП; экономика России может прибавить до 2,5% в этом году и порядка 3,5% ВВП - в 2014 году. ВВП Индии по итогам2013 года имеет шансы укрепиться на 4,8% - 5,1%, в 2014 году - на 5,3 - 5,5%. Экономическая система Китая вызывает сейчас больше вопросов в силу не столько ухода капитала из страны - он незначителен, - сколько в силу неустойчивости внутреннего спроса. ВВП Поднебесной может вырасти в текущем году на 6,9-7,1%, в следующем - на 7,2-7,5%.

И все же говорить о значительном смещении рисков в развивающиеся страны вряд ли стоит, полагает заместитель директора аналитического департамента компании «Альпари» Дарья Желаннова. Большую угрозу стабильности в мире сейчас представляет Ближний Восток. Война в Сирии – вопрос почти решенный, дальнейшая судьба региона пока остается неизвестной. Нельзя исключать эскалации конфликта в Иран и другие страны региона. Помимо общего роста рисков, это приведет к значительному увеличению цен на нефть с нынешних 115 долларов за баррель Brent до 130 и выше. Слишком дорогая нефть, кстати, вполне может ударить по развивающимся странам.

Восстановление в странах ОЭСР как раз может поддержать развивающиеся страны, поскольку они зависят от «сильнейших». В том числе Китай является «локомотивом мировой торговли», замедление экономического роста страны во многом объясняется сложной экономической ситуацией в Европе и Китае и снижением спроса на его продукцию. Именно зависимость развивающихся стран от развитых оборачивается для первых более острой реакцией на действия монетарных властей США. Заявления о скором сворачивании программы количественного смягчения уже обернулись масштабным оттоком капитала из развивающихся стран.

Впрочем, основная проблема развивающихся стран, уверен аналитик Инвесткафе Тимур Нигматуллин, заключается не в оттоке капитала, а в сокращении объема экспорта в развитые страны. В случае с Россией это в первую очередь - Евросоюз, на который приходится более половины совокупного российского экспорта. Тем не менее я сохраняю позитивный взгляд на мировую экономику. Смягчение монетарной политики ФРС и ЕЦБ позитивно сказывается на экономическом росте соответствующих экономик. Эксперт ожидает, что с лагом в 1-2 квартала можно ждать роста объемов экспорта из развивающихся стран и соответствующего увеличения в них деловой активности.  Более того: отток капитала посредствам ослабления национальных валют будет способствовать повышению конкурентоспособности местных производителей и экспортеров.

В целом - от мировой экономики стоит ждать достаточно умеренных темпов роста в 2013 году, на уровне 3%. Тем не менее уже в 2014 году восстановление экономик развивающихся стран должно будет способствовать достижению темпов роста в 4%.

Статьи по теме:
Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности

Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?