Лизинг на буксире

Проблемы, с которыми сталкиваются казахстанские лизинговые компании, приводят к тому, что ключевую роль в формировании рынка играет косвенное влияние госу дарственных программ поддержки экономики

Лизинг на буксире

В развитых экономиках лизинг как инструмент финансирования инвестиций в капитал оказывается способен конкурировать с банковским кредитованием в отдельных сегментах экономик, и на то есть причины. Лизинг может оказывать существенную поддержку модернизации и технологическому развитию бизнеса. Такие его преимущества, как налоговые преференции и особенности учета, отсутствие залогового обеспечения и доступность для всех категорий бизнеса, возможность работать непосредственно с производителем или дистрибьютором оборудования и прочие, должны были бы способствовать быстрому росту проникновения лизинговых услуг и уверенному расширению рынка. Однако на данный момент этот инструмент достиг достаточно скромных результатов. Доля лизинговых сделок в структуре инвестиций в основной капитал, финансируемых из внешних источников, растет последние несколько лет, но не достигла заметных значений. С 1,8% в 2009 году она увеличилась до 2,8% по итогам 2012 года. Отношение совокупного текущего лизингового портфеля к ссудному портфелю банков составляет по итогам года 1,6%. При этом большая часть лизинговых компаний в последние годы показывает ухудшение по показателям объема сделок.

В этом году в исследовании рынка лизинга рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» приняли участие 10 лизинговых компаний, которые, по нашим оценкам, дают более 80% объемов рынка. В ренкинге представлены практически все ключевые лизинговые компании.

Внутренние проблемы лизинговых компаний, такие как недостаток фондирования, трудности продвижения лизинговых услуг (в частности, недостаточная осведомленность бизнеса о возможностях инструмента и в некоторых случаях низкая конкурентоспособность лизинговых предложений), а также внешние факторы, связанные с продолжающимся влиянием экономического кризиса, приводят к тому, что заметного оживления на рынке лизинговых услуг в последние несколько лет не наблюдается.

Главным драйвером роста рынка все более явно становится государство через подконтрольные лизинговые компании и включение лизинга в качестве инструмента поддержки бизнеса в соответствующих программах. Несмотря на то что у этой тенденции есть и положительные стороны, она в полной мере демонстрирует незрелость казахстанского рынка лизинговых услуг.

Где лизингу хорошо?

На мировом рынке лизинга наблюдается достаточно разнонаправленная динамика, сильно отличающаяся по регионам.

Европейская федерация национальных лизинговых ассоциаций (Leaseurope) ежегодно готовит индекс на основе данных группы европейских лизинговых компаний, занимающих значительную долю рынка. Материалы этого исследования свидетельствуют, что 2012 год был для европейского лизингового рынка относительно слабым, что, вероятно, является следствием затянувшегося долгового кризиса в еврозоне. Прибыль до налогообложения лизинговых компаний сократилась на 16,4% по итогам года. Текущий портфель практически не изменился (снизился на 0,9%), в то же время объемы нового бизнеса сократились на 14,3%. Для сравнения: объемы нового бизнеса европейских лизинговых компаний выросли в 2010 году на 7,3%, а в 2011-м — на 3%.

Как отмечают в Leaseurope, портфель договоров оставался в 2012 году относительно стабильным, в то время как активы, взвешенные по риску, уменьшились на 3%. Это расхождение может указывать на то, что лизинговые компании больше отдают предпочтение активам с низким риском.  

Европейские страны пока в основном не предоставили статистику по своим рынкам. Но результаты года в частности озвучила Федеральная ассоциация немецких лизинговых компаний (BDL) — крупнейший рынок региона. Объем нового бизнеса лизинговых компаний в Германии в 2012 году вырос на символические 0,5% и составил 49,3 млрд евро. Однако в ассоциации довольны и этим результатом, учитывая ситуацию в европейской экономике и неблагоприятный инвестиционный климат. В BDL отмечают, что 69% новых сделок занимают инвестиции в дорожные транспортные средства, так что от этого рынка будет в значительной степени зависеть дальнейшая деятельность лизинговых компаний. При этом, несмотря на падение объема инвестиций в оборудование, предприятия чаще обращаются именно к лизингу как к инструменту финансирования. Доля лизингового сектора в совокупных инвестициях увеличилась с 15,1% в 2011 году до 15,5% в 2012 году. В Германии на лизинг приходится 53% всех финансируемых из внешних источников инвестиций. Этот инструмент оставил позади все другие формы внешнего финансирования. BDL не ожидает существенных улучшений на рынке лизинга Германии раньше второй половины 2013 года.

Как отмечают в компании White Clarke Group, в Азиатско-Тихоокеанском регионе, в частности в Китае, лизинговая отрасль демонстрирует бурный рост, хотя он также омрачен глобальным экономическим кризисом. За первые девять месяцев 2012 года китайский лизинговый рынок вырос на 50%, его общий объем по итогам года прогнозируется на уровне свыше 1500 миллиардов китайских юаней (930 млрд юаней в 2011 году). На 2013 год также прогнозируется рост на уровне 30–50%. Приток нового бизнеса будет зависеть от увеличения внутреннего спроса и потребления в различных отраслях промышленности.

Лизинговые компании в Китае сталкиваются с рядом насущных проблем, таких как доступ к финансированию для малых и средних предприятий, доступ к надежной отчетности для лизинговых компаний, ужесточение регулирования в целом и новое налоговое законодательство, коррупция. Однако рынок все же остается крайне привлекательным для лизинговых компаний, в том числе иностранных. И увеличение числа игроков стало одной из причин значительного роста 2012 года. Огромные размеры рынка, его быстрый рост и сравнительно низкий уровень проникновения лизинга становятся стимулом для расширения операций в Китае.

В США, согласно данным исследовательской компании Equipment Leasing & Finance Foundation, инвестиции в оборудование и программное обеспечение по итогам 2012 года ожидаются на уровне 1,28 трлн долларов. Из них 725 млрд долл. будут приходиться на финансирование оборудования (рост на 9%). Это означает, что по объему инвестиций в оборудование рынок США наконец превысит уровень докризисного 2007 года. Из общих 1,28 трлн долларов 742 млрд, как ожидается, будет профинансировано за счет займов, лизинга и кредитных линий, что будет означать рост на 2,3%.

Equipment Leasing & Finance Foundation считает, что в 2013 году рост замедлится, особенно неудачной будет первая половина года. Возможно, стимулы для инвестиций вернутся во второй половине года, в частности за счет оживления в жилищном секторе и уменьшения неопределенности в экономике. Важное значение также имеет дальнейшее развитие IT-сектора, который будет требовать финансовых вливаний. В связи с замедлением рынка можно ожидать ужесточения конкуренции. Однако конкуренция, вероятно, будет выражена не в ценовой борьбе, а в построении партнерских связей и улучшении бизнес-процессов.

Японский лизинговый рынок, один из крупнейших в мире, в 2012 календарном году вырос на 7,1%. Наибольшая доля рынка (33,6%) приходится на информационное и коммуникационное оборудование. Сектора, демонстрирующие наиболее значительный рост,— строительное оборудование и транспорт. Развитию лизингового рынка в этой стране, в частности, способствуют низкие процентные ставки банков, поскольку кредиты являются одним из главных источников финансирования лизинговых компаний.

На благодатной почве

Перспективы лизингового рынка неразрывно связаны с инвестиционным климатом в стране и желанием компаний вкладывать деньги в развитие собственных основных средств. В этой связи 2012 год демонстрирует положительные тренды.

Объемы инвестиций в основной капитал второй год подряд показывают рост. По итогам 2012 года показатель вырос на 9% (см. график 1). Однако при этом объем введенных в действие основных средств несколько отстает (рост по итогам года — 4%).

В то время как инвестиции в основной капитал крупных предприятий впервые за несколько лет показали снижение, инвестиции малых и средних демонстрируют положительную динамику. Инвестиции малого бизнеса уже несколько лет продолжают стабильный рост, и по итогам 2012 года он составил 14,5%. После двух лет спада в 2012 году значительный рост показали инвестиции средних предприятий — 41,4% (см. график 2). В результате в структуре вложений в основной капитал на малый и средний бизнес приходится 55%, крупный бизнес впервые за три года обеспечивает менее половины инвестиций. Если говорить о направлениях инвестиций (см. график 3), то работы по строительству и капитальному ремонту в 2012 году прекратили свой рост, а вложения в машины и оборудование, наоборот, уверенно увеличиваются в объемах (по итогам года рост в 25,7%). Основные отрасли: горнодобывающая промышленность, торговля и складирование, обрабатывающая промышленность, операции с недвижимостью и электроэнергетика.

В структуре финансирования инвестиций продолжает наблюдаться тренд на увеличение доли собственных средств. Впервые за пять лет собственные средства обеспечили более 50% инвестиций. Сокращается в основном удельный вес иностранных инвестиций. Заемные средства в целом сохранили свою долю — 12,1% по итогам года (см. график 4).

В целом для лизинговых компаний динамика объема инвестиций в основной капитал складывается на положительном уровне. Малые и средние предприятия, основные клиенты лизинговых компаний, демонстрируют наибольший интерес к обновлению фондов, при этом самое активное направление этих инвестиций — машины и оборудование — включает основную группу предметов лизинга в Казахстане.

Вместе с тем коммерческие банки также активно наращивают кредитование. Второй год подряд объем кредитов экономике растет после периода затишья. По итогам 2012 года рост составил 13,4% (см. график 5). Одновременно с этим наблюдается устойчивая тенденция снижения процентных ставок. С одной стороны, это дает лизинговым компаниям возможности для финансирования, с другой ­­— создает определенную конкуренцию. Вместе с тем в качестве портфеля банков каких-либо улучшений не наблюдается, что, вероятно, будет стимулировать их искать наиболее качественных заемщиков, оставляя значительную часть бизнеса за бортом. Объем кредитов малому бизнесу в прошлом году показал более скромный рост, чем в целом по рынку,— 7,4%.

Рост активности банковского кредитования, возможно, будет создавать проблемы для роста рынка лизинга. «Разнообразие предлагаемых кредитных продуктов банками играет все более конкурирующую роль услугам лизинговых компаний», — отмечает финансовый директор АО «Халык-Лизинг» Маулен Бурашев.

Как сообщает Нацбанк в своем обследовании банков второго уровня, заемщики испытывают наибольшую потребность в долгосрочных кредитах на льготных условиях. Однако в связи с ограниченностью источников долгосрочного фондирования банки не в полной мере удовлетворяют имеющийся спрос со стороны предприятий.

Большие и маленькие

Объем текущего портфеля лизинговых компаний и банков второго уровня, осуществляющих лизинговые операции, по итогам года вырос на 10,8% (см. ­таблицу 1). Этот рост обеспечен в большей степени двумя крупнейшими операторами государственных программ1.  Портфель АО «КазАгроФинанс», занимающего первое место по текущему портфелю, вырос на 29% (см. таблицу 2). АО «БРК-Лизинг» увеличило портфель на 46%. Третью позицию прочно удерживает АО «Лизинговая компания «Астана-финанс», несмотря на сокращение текущего портфеля на 15%. Без учета данных АО «КазАгроФинанс» и АО «БРК-Лизинг» совокупный лизинговый портфель снизился на 16,2%, продолжив негативную тенденцию последних лет. За последние три года портфель лизинговых сделок, без учета двух крупнейших игроков, потерял уже 40% (см. график 6).

31% руководителей опрошенных предприятий оценили наличие сельскохозяйственной техники на своих предприятиях как «недостаточное»

Маулен Бурашев отмечает, что по итогам прошлого года оживления рынка лизинга в Казахстане не наблюдалось, более того, имеет место падение активности. «Главной характерной чертой рынка остается ограниченное количество качественных заемщиков», — констатирует г-н Бурашев.

Структура портфеля лизинговых компаний постепенно меняется в пользу игроков, собственником которых являются государственные институты. Если по итогам 2009 года доля государственных лизинговых компаний составляла 53%, то по итогам 2012 года она достигла 76% (см. график 7). При этом казахстанский рынок лизинга можно охарактеризовать как высококонцентрированный. Три крупнейших участника рынка занимают 87-процентную долю. Индекс Херфиндаля — Хиршмана, показывающий уровень монополизации, составляет для казахстанского рынка лизинга 3709[2]. При этом рост концентрации рынка является тенденцией последних лет. За три года значение индекса Херфиндаля — Хиршмана увеличилось на 52%.

Вместе с тем качество текущего портфеля улучшается достаточно медленно. В частности, объем изъятой техники на балансе лизинговых компаний в прошлом году увеличился на 11%.

В компании «КазАгроФинанс», например, отметили, что размер просроченной задолженности в 2012 году в абсолютном значении прирос с 7,9 млрд тенге до 11,1 млрд тенге. Отношение к размеру ссудного портфеля приросло в течение 2012 года с 7,47% до 8,42%. Увеличение суммы просроченной задолженности связано с наступлением сроков оплаты очередных траншей проблемных заемщиков и дефицитом ликвидности представителей растениеводческой отрасли из-за неблагоприятных погодных условий (засухи) 2012 года.

«Большинство лизинговых компаний провело реструктуризацию задолженностей лизингополучателей либо изъяло предметы лизинга для дальнейшей реализации или предоставления во вторичный лизинг, — говорит директор департамента проектного и отраслевого анализа АО “БРК-Лизинг” Бауржан Ережепов. — При этом лизинговые компании зафиксировали убытки по сделкам, что повлияло на итоговые результаты деятельности за 2009–2011 годы».

Объемы лизинговых операций банков снижаются. За последние три года портфель банковского финансового лизинга клиентам сократился почти вдвое и составил по итогам 2012 года 19,4 млрд тенге, или порядка 10% рынка. Доходы банков, связанные с получением вознаграждения по финансовому лизингу, предоставленному клиентам, снизились за последние три года более чем на 60% (см. график 8). В основном в банках лизинг занимает незначительную долю кредитного портфеля, и финансовые институты уделяют мало внимания его развитию. Когда банки хотят заниматься лизингом, они чаще создают отдельную лизинговую компанию.

БТА Банк, дающий значительную часть совокупного портфеля лизинговых операций банков (более 50%), составляет скорее исключение. Сокращение его лизинговых операций в последние годы оказывает важное влияние на падение общего показателя банков по этому инструменту. Первый заместитель председателя правления АО «БТА Банк» Асхат Бейсенбаев отмечает, что лизингом пользуются многие действующие и новые клиенты банка. Финансовый анализ компаний при финансовом лизинге аналогичен анализу при кредитовании, то есть клиент должен быть финансово устойчивым, текущая прибыль должна покрывать будущие платежи по лизингу, кредитная история клиента должна быть положительной, кроме того, необходима сумма первоначального взноса или дополнительное обеспечение. «В данный момент финансирование в форме финансового лизинга является одним из перспективных направлений в развитии банка, — говорит Асхат Бейсенбаев. — На нынешнем этапе экономического развития РК государство активно поддерживает лизинговые проекты в приоритетных секторах экономики в рамках программы “Дорожная карта бизнеса 2020” (посредством субсидирования ставки вознаграждения), предоставляются налоговые льготы и преференции». Степень износа оборудования на промышленных предприятиях до сих пор остается довольно высокой, и эффективным инструментом технического переоснащения является финансовый лизинг, даже при отсутствии залогового имущества. «За время существования продукта финансовый лизинг в АО “БТА Банк” команде профессионалов удалось существенно увеличить портфель и его качество за счет активной работы с основными производителями и поставщиками оборудования и специальной техники, разработки специальных совместных продуктов, а также активного привлечения клиентов в филиалах банка, — отмечает г-н Бейсенбаев. — Причиной снижения портфеля являются последствия финансового кризиса 2008 года, а также выход на рынок новых игроков в течение трех последних лет, но в данный момент количество заявок на финансирование в форме финансового лизинга увеличивается, и думаю, что в ближайшее время портфель лизинговых сделок достигнет докризисного уровня».

Что нового?

Объем нового бизнеса лизинговых компаний по итогам 2012 года увеличился на 26,8% и составил 69,6 млрд тенге. Основная доля этой суммы приходится на АО «КазАгроФинанс» (69,7%) и АО «БРК-Лизинг» (16,2%). Без учета данных этих двух игроков объем нового бизнеса снизился по итогам 2012 года на 26,7% (см. график 9).

«Рынок лизинговых услуг имеет значительный рост за счет реализации государственных программ поддержки малого и среднего бизнеса, которые являются основными клиентами лизинговых компаний. Сегодня как никогда субъекты МСБ нуждаются в обновлении материально-технической базы, в обновлении основных средств», — говорит генеральный директор АО «Темiрлизинг» Нуржан Сламкулов.

«КазАгроФинанс» показал по итогам года рост нового бизнеса на 21%. Это ниже прошлогоднего значения, когда рост достиг 53%, однако на фоне не самого лучшего года в сельском хозяйстве (основном рынке компании) увеличение объемов нового бизнеса является достаточно сильным. По итогам прошлого года из-за негативного влияния засухи в отдельных регионах индекс физического объема сельскохозяйственной продукции снизился на 18%. Однако обновление сельхозтехники при поддержке государства активно продолжается, что позволяет АО «КазАгроФинанс» сохранять хорошую динамику роста.

Среди основных угроз росту в компании «КазАгроФинанс» называют: зависимость доходов клиентов от климатических условий; низкую оценочную стоимость залогового имущества сельхозтоваропроизводителей; износ основной и вспомогательной инфраструктуры АПК; негативное изменение рыночных показателей (изменение курсов иностранных валют, процентных ставок Libor/Euribor); снижение платежеспособного спроса со стороны субъектов агропромышленного комплекса. Кроме того, негативно на росте портфеля компании может сказаться увеличение цен на закупаемые предметы лизинга, дефицит сельхозугодий, пригодных для сельскохозяйственного производства и изменения в законодательстве, ухудшающиеся позиции лизинговых компаний на рынке.

По результатам обследования сельскохозяйственных формирований, проводимого статагентством на ежеквартальной основе, наиболее часто отмечаемые факторы, ограничивающие производственную деятельность и предпринимательскую активность: недостаток финансовых средств и изношенность материально-технической базы. 31% руководителей опрошенных предприятий оценили наличие сельскохозяйственной техники на своих предприятиях как «недостаточное». При этом, если говорить о господдержке, в IV квартале 2012 г. 13% из числа обследованных предприятий предоставлялись материально-технические ресурсы на условиях лизинга.

«БРК-Лизинг» показывает гораздо более впечатляющие результаты. Объем нового бизнеса вырос почти в 8 раз. Компания работает с государственной программой поддержки бизнеса «Производительность-2020». И если в 2011 году работа в рамках этой программы только начиналась, то в 2012 году она вышла на необходимый уровень, что обусловило рост нового бизнеса «БРК-Лизинг». В частности значительно вырос объем проектов в секторе машиностроения.

Лизинговые компании часто отмечают хорошую динамику автомобильного рынка в 2012 году

Бауржан Ережепов отмечает, что в 2012 году возобновилась деловая активность предпринимателей к приобретению предметов лизинга, но теперь лизинговые компании и лизингополучатели проявляют осторожность в реализации инвестиционных проектов.

Третье и четвертое место в ренкинге заняли АО «КазМедТех» и АО «Темiрлизинг» соответственно. «Активное участие субъектов МСБ в тендерах, государственных закупках и реализации государственных программ положительно отразилось на росте стандартного портфеля компании, — отмечает Нуржан Сламкулов. — Можно отметить оздоровление предпринимательского сектора, наблюдается стабильное улучшение качества портфеля».

АО «КазМедТех» активно осуществляет лизинговую деятельность только с 2011 года, соответственно поступление лизинговых платежей началось с 2012 года. Это стопроцентно государственная компания, которая участвует в реализации государственных программ по обеспечению медицинской техникой организаций здравоохранения всех уровней.

Таким образом, компании, конечным собственником которых является государство, удерживают лидирующие позиции по объемам нового бизнеса (см. таблицу 3). Это вполне закономерно. В то время как все государственные компании по итогам года показали рост объемов нового бизнеса, все частные компании, за исключением АО «СК Лизинг» (рост объемов нового бизнеса на 100%), показали снижение. Выбыл из борьбы за первые строчки ренкинга один из прошлогодних лидеров — АО «Лизинговая компания «Астана-Финанс», занимавшая в прошлом году второе место. Компания находится в процессе реструктуризации задолженности перед внешними кредиторами, поэтому финансирования новых сделок в 2012 году не было — это стало важной причиной столь значительного падения совокупного показателя.

«В прошлом году мы зафиксировали рост объемов новых проектов, это связано с расширением бизнеса на западе в рамках работы над проектами на Тенгизе, Карабатане и Кашагане,— пояснил заместитель директора департамента кредитования и маркетинга АО “СК Лизинг” Ерлан Джанайдаров для ExpertOnline.kz (журнал “Эксперт Казахстан”). — В Астане мы расширились за счет строительства дорог, грядущего EXPO-2017. Вообще по Казахстану мы наблюдаем рост новых проектов за счет государственных программ». Вместе с тем г-н Джанайдаров отметил, что компания перестала рассматривать предложения из сферы сельского хозяйства, а также стала более критично подходить к оценке рисков, что негативно влияет на объемы портфеля.

Рынок мельчает

Несмотря на негативную динамику индикаторов нового бизнеса и текущего портфеля, количество новых сделок лизинговых компаний продолжает показывать уверенный рост. В 2012 году показатель увеличился на 38%, достигнув 2960. Большинство лизинговых компаний показывает рост числа сделок в прошлом году (см. таблицу 4). При этом очевидно снижается средний размер сделки. По итогам 2012 года он уменьшился на 9,2%. Отчасти это происходит из-за уменьшения в структуре клиентов крупного бизнеса — это также одна из тенденций последних лет. С 18% в 2011 году доля крупного бизнеса снизилась до 5,6% в 2012 году. Такое сокращение доли крупного бизнеса является в том числе одним из следствий отсутствия нового бизнеса у лизинговой компании «Астана-Финанс», которая активно сотрудничала с этой категорией клиентов.

Снижение доли крупного бизнеса в структуре новых сделок является вполне закономерным. Крупному бизнесу проще получить финансирование в коммерческих банках. В то время как для МСБ, которому часто сложно соответствовать банковским требованиям, лизинговые схемы предпочтительнее в силу условий финансирования, предъявляемых требований и налоговых льгот — поэтому именно эта категория клиентов является целевой для лизинговых компаний. Фактически с крупным бизнесом работают только несколько участников рынка. По большей части в 2012 году они либо показали в целом негативную динамику по новым сделкам, либо изменили структуру портфеля в сторону среднего бизнеса — это привело к падению доли крупного бизнеса в совокупном портфеле. Немаловажным фактором является также то, что государственные программы, в которых активно участвуют лизинговые компании, направлены в первую очередь на финансирование малого и среднего бизнеса, что стимулирует увеличение доли этого сегмента.

Впервые за несколько лет показал рост объем полученных лизинговых платежей. Увеличение показателя составило 16,4% (см. график 10), что может быть сигналом улучшения ситуации на рынке лизинга.

Что у вас есть?

Основные предметы лизинга по итогам 2012 года (см. график 11) — сельскохозяйственная техника (60%), машиностроительное, металлообрабатывающее оборудование (13%) и ранее практически не представленная медицинская техника и фармацевтическое оборудование (3,5%). При этом если сельхозтехника показывает умеренный рост в абсолютных показателях, сегмент машиностроения вырос в несколько раз благодаря расширению операций «БРК-Лизинг». Медицинская техника раньше занимала совсем незначительную часть портфеля. Резкий рост по этому направлению вызван появлением специализированной компании АО «КазМедТех». При этом в результате роста других секторов доля сельхозтехники снизилась в совокупном портфеле лизинговых компаний с 83% в 2011 году до 61% в 2012-м. Все эти три направления лизингового рынка развиваются преимущественно в рамках различных программ государственной поддержки, а данные сделки в основном являются частью портфеля компаний с госучастием. После ухода из борьбы за новые сделки лизинговой компании «Астана-Финанс», которая активно работала с сельскохозяйственным оборудованием, ни в одном из этих секторов конкуренции практически нет. Так что госкомпании скорее занимают малоосвоенные части рынка.

Если исключить государственные компании, то на первое место выйдут легковой и грузовой автотранспорт. Объем сделок по ним вырос соответственно на 26,6% и 61,3%. Именно эти предметы лизинга являются наиболее популярными у частных компаний, что вполне соответствует тенденциям развитых мировых рынков. При этом именно эти сегменты являются наиболее конкурентными. Например, рынок лизинга грузового автотранспорта представлен в сопоставимых объемах пятью лизинговыми компаниями из десяти, принявших участие в исследовании. В каждом из остальных сегментов работает от одной до трех компаний. В целом большинство участников рынка находят свои ключевые ниши. Вероятно, поэтому основная масса участников нашего опроса отмечает отсутствие высокой конкуренции на рынке лизинга.

Лизинговые компании часто отмечают хорошую динамику автомобильного рынка в 2012 году, что помогает увеличению числа лизинговых сделок. Генеральный директор TOO «Raiffeisen Leasing Kazakhstan» Егор Журавлев среди тенденций прошлого года отмечает увеличение заявок на лизинг легкового и коммерческого автотранспорта, в том числе от дочпредприятий и представительств иностранных компаний.

«Значимую роль на рынке лизинга сыграло обновление автопарка, т.к. казахстанский автопарк изношен на 80% , государство приняло меры для обновления парка в целях снижения аварийности и смертности на дорогах, улучшения городской экологии и безопасности движения», — рассказывает директор ТОО «Astana Motors Leasing» Андрей Соловьев.

По данным Агентства по статистике, продажи легковых пассажирских автомобилей в Казахстане (включая экспорт) составили по итогам года более 140 тысяч штук, что на 182% больше, чем годом ранее. Для сравнения: в 2011 году рост составил 70%. При этом рост наблюдается в первую очередь за счет реализации новых автомобилей. Рост продаж грузовых автомобилей составил в 2012 году 53%, а специализированных автомобилей — 1946% (продажи достигли 53,2 тыс. штук).

Как отмечают в Ассоциации казахстанского автобизнеса, в 2012 году зафиксировано двукратное увеличение продаж новых автомобилей и LCV (легкий коммерческий автомобиль), а также десятикратное уменьшение импорта автомобилей, бывших в употреблении. Среди тенденций 2012 года здесь также отмечают активизацию автокредитования, развитие дилерских сетей и взрывной рост продаж автомобилей отечественной сборки. Основными факторами роста продаж новых автомобилей, в частности, являются падение спроса на автомобили, бывшие в употреблении (в том числе в связи с введением нового таможенного регулирования ввоза), политика автокредитования банков (стимулирующая покупку новых автомобилей), расширение линейки производимых внутри страны автомобилей, отложенный спрос 2009–2011 годов, а также положительное влияние глобальной автомобилизации и улучшение ситуации в экономике Казахстана.

В Ассоциации казахстанского автобизнеса считают, что основными двигателями роста в последующие годы станут вступление Казахстана в ВТО, устаревший парк автомобилей, относительно низкая плотность автомобилей в сравнении с развитыми рынками и рост числа программ автокредитования, предоставляемых банками совместно с автоконцернами.

Учитывая, что транспорт является одним из наиболее интересных сегментов для частных лизинговых компаний, такая динамика будет в среднесрочной перспективе способствовать росту лизингового рынка.

Из тех секторов, которые демонстрируют снижение объемов, можно отметить строительную технику (–23,7%), автобусы и микроавтобусы (–41,7%) и дорожно-строительную технику (–95,1).

Лизинговые компании в основном видят для себя различные перспективные и проблемные отрасли, что также говорит в пользу относительной отраслевой спецификации. Среди привлекательных отраслей для бизнеса чаще всего отмечаются транспорт (в т.ч. связанный с грузовыми и пассажирскими перевозками, автомобили, подвижной состав), нефтегазовая и горнодобывающая промышленность, а также производственный сектор. Среди проблемных отраслей многие отметили строительство, в т.ч. дорожное строительство.

Наблюдается усиление концентрации нового бизнеса по регионам. Географическая диверсификация деятельности лизинговых компаний в прошлом году уменьшилась более чем на 50%. Благодаря сделкам в области сельского хозяйства и машиностроения увеличилась доля Костанайской и Северо-Казахстанской областей, которые соответственно заняли первые места в ренкинге (см. таблицу 5). А вот доля Алматы, Астаны и Алматинской области в общем портфеле заметно снизилась по итогам 2012 года. Однако при этом без учета данных АО «КазАгроФинанс» и АО «БРК-Лизинг» Алматы с большим отрывом удерживает первое место на рынке, почти в три раза опережая ближайшего преследователя. Лидером в Алматы по объемам нового бизнеса является компания ТОО «Astana Motors Leasing». Так что помимо распределения по сегментам государственных и негосударственных компаний наблюдается также разделение по различным регионам страны. Кроме того, для государственных компаний в целом характерна гораздо большая географическая диверсификация деятельности, чем у негосударственных лизинговых компаний. Большинство лизинговых компаний отметило, что не планируют открывать новые филиалы в 2013 году.

Проблемы рынка: все о том же…

Интерес к государственным программам со стороны лизинговых компаний не случаен — в частности это возможность повысить свою конкурентоспособность на рынке финансовых услуг. Из-за того что лизинговые компании часто финансируются в банках, их проценты оказываются выше процентов по кредитам. А субсидирование процентной ставки решает эту проблему. Кроме того, государственные средства становятся крупным источникам фондирования лизинговых операций в республике, в то время как проблема фондирования остается одной из ключевых для рынка.

Нуржан Сламкулов считает, что основной угрозой для роста рынка лизинга является отсутствие постоянных источников финансирования. В частности, основным фактором, сдерживающим развитие рынка, по его мнению, является отсутствие частных инвесторов. «Ситуация с фондированием остается на сегодняшний день достаточно проблематичной. Нехватка, а порой и отсутствие “длинных” и дешевых денег привело к тому, что сокращается объем нового бизнеса в портфеле», — констатирует г-н Сламкулов.

Андрей Соловьев говорит, что главный сдерживающий фактор для рынка — дороговизна фондирования лизинговых компаний. «Если бы мы имели доступ к более дешевым средствам, то смогли бы предложить клиентам более гибкие условия по оплате или более дешевую ставку финансирования, — говорит Андрей Соловьев. — Сегодня все лизинговые компании используют для развития бизнеса преимущественно заемный капитал, который на нашем рынке довольно дорогой».

Есть возможность поискать капитал на внешних рынках, но это также сложный процесс, хотя и не стоит его полностью исключать. АО «Темiрлизинг», например, активно ведет переговоры по привлечению инвестиций как на внутреннем, так и на внешнем рынках. В 2012 году совместно с одной из крупнейших групп компаний КНР Zhengzhou Youtong Bus Co.Ltd, а также китайской государственной страховой компанией Sinosure компанией была разработана новая программа финансирования, направленная на обновление автобусного парка республики. «Данная программа уже на сегодняшний день успешно реализуется. Получено предварительное одобрение на финансирование лизинговых проектов по дорожно-строительной технике Youtong, — говорит Нуржан Сламкулов. — Таким образом, компания ориентирована на успешное расширение спектра финансирования не только автобусной, но и дорожно-строительной техники и высокотехнологичного оборудования».

«Постепенно на лизинговый рынок возвращаются иностранные кредиторы, но данное направление доступно только для крупных игроков при условии гарантий компаний, — отмечает Бауржан Ережепов. — На данный момент лизинг как инструмент для банков не сильно привлекателен по причине долгосрочности проектов и повышенных рисков. Основные драйверы роста лизингового рынка используют бюджетное фондирование либо возможности материнских компаний».

Внешнее финансирование лизинговых сделок может быть обеспечено также весьма нетрадиционными источниками. Нацбанк РК в настоящее время разрабатывает законопроект о лизинге на принципах исламского финансирования. Законопроект должен решить вопросы, связанные с привлечением дополнительных инвестиций из стран арабского мира и стран, где развивается такой вид фондирования. Кроме того, данный документ создается в рамках дальнейшего совершенствования законодательства РК, регулирующего вопросы финансового лизинга, и направлен на привлечение инвестиций на основе лизинговой деятельности.

Егор Журавлев среди угроз для роста рынка отмечает также неэффективность судебно-исполнительной системы и правоохранительных органов ввиду высокого уровня коррупции и непрофессионализма. Речь идет о сложностях изъятия предметов лизинга. Егор Журавлев из практики своей компании отмечает, что если клиент не соглашается возвратить предмет лизинга в добровольном порядке, то судебный процесс может затянуться не на один год. Все это время предмет лизинга находится в распоряжении лизингополучателя и приносит ему доход. При этом пока судебный процесс не дойдет до высшей инстанции, лизинговая компания сталкивается с решениями суда и действиями правоохранительных органов противоречащими/игнорирующими законодательство РК.

Это достаточно важная проблема для развития инструмента финансового лизинга, поскольку в существующей ситуации при принятии решения о финансировании того или иного проекта лизинговая компания вынуждена в первую очередь рассматривать финотчетность и историю лизингополучателя и практически игнорировать факт своей собственности на предмет лизинга. На деле при активном противодействии со стороны клиента компания, вполне возможно, будет несколько лет добиваться возврата права владения предметом лизинга, и когда все-таки получит его назад, то его рыночная стоимость будет намного ниже задолженности по договору лизинга, что влечет за собой существенные убытки. В результате процентную ставку приходится повышать и закладывать в нее риски дефолта и мошенничества.  

Некоторые участники рынка по-прежнему опасаются, что в среднесрочной перспективе планируемое исключение налоговых льгот для лизинговых компаний снизит привлекательность лизинга.

С 1 января 2012 года перестала действовать законодательная норма по освобождению от НДС операций по передаче имущества в финансовый лизинг. Однако в декабре того же года ее действие продлили до 1 января 2017 года. Данная норма предполагает льготы по НДС для перечня основных средств, производство которых отсутствует на территории страны или не покрывает потребности Казахстана. В наших исследованиях мы отмечали, что отмена данной нормы является преждевременной и может сказаться негативно не только на развитии рынка лизинга, но и в целом на обновлении основных средств предприятиями.

Лизинговые компании часто отмечают, что рынку нужна четкая статистика по лизинговой деятельности. Данные по лизинговым компаниям, которые собирает Агентство статистики, по мнению участников рынка, не отображает истинной картины лизинговых услуг. В то же время необходимо на постоянной основе анализировать данные по участникам рынка. Каждая компания должна владеть информацией по объему рынка и занимаемой доле на рынке лизинговых услуг.

«Прежде всего нашему рынку не хватает информационной открытости, непосредственно от которой зависит качество маркетингового анализа и далее динамика роста рынка, — объясняет Андрей Соловьев. — Исходя из опыта соседних стран было бы неплохо создать Ассоциацию лизингодателей Казахстана, которая бы представляла интересы всех участников лизингового рынка — лизинговых компаний, поставщиков, страховых компаний, банков и других в государственных органах, экономических, торговых, общественных и иных организациях».

Однако ответы на вопросы создания отраслевой статистики, ассоциации и регулирования отрасли по-прежнему остаются неоднозначными, и лизинговые компании придерживаются разных точек зрения. Например, ряд лизинговых компаний по-прежнему отказывается принимать участие в нашем исследовании, либо аргументируя это отсутствием необходимости в общеотраслевой статистике, либо боясь раскрывать любые свои финансовые показатели.

Маулен Бурашев отмечает, что также развитие рынка сдерживают в большей степени внешние факторы, связанные с экономическим состоянием мировой экономики в целом и Казахстана в частности.

Давайте дружить

Государственные лизинговые компании, которые часто занимаются преимущественно реализацией государственных программ поддержки бизнеса, находятся среди лидеров рынка и показывают хорошую динамику роста, кроме того, частные лизинговые компании также проявляют интерес к участию в госпрограммах. В результате государственная политика поддержки бизнеса оказывает существенное косвенное влияние на динамику рынка лизинга и его структуру, что можно видеть из приведенных выше данных.

«В течение 2012 г. усилилась роль государственных программ на лизинговые компании Казахстана, — рассказывает Бауржан Ережепов. — Эта тенденция в первую очередь связана с успешным сотрудничеством лизинговых компаний и государственных программ, как, например, “БРК Лизинг” и “Производительность-2020”, “КазАгроФинанс” и Программа развития АПК на 2010–2014 гг., а также частные лизинговые компании и ДКБ-2020».

Сельское хозяйство в силу своей малой привлекательности для частных финансовых институтов особенно зависит от государственной поддержки. А лизинговые операции в этой области проявляют себя как эффективный инструмент модернизации. Учитывая уровень накопившихся в отрасли проблем, вполне закономерно, что этот сегмент стал доминирующим на рынке лизинга и именно сюда поступают наибольшие объемы государственной поддержки по инструменту финансового лизинга.

Согласно принятой в этом году Программе развития АПК на 2013–2020 годы (Агробизнес-2020), начиная с 2013 года новым направлением господдержки сельхозпроизводителей становится финансовое оздоровление предприятий, которое будет осуществляться в том числе путем субсидирования части ставки вознаграждения по договорам на лизинг сельхозтехники и спецтехники.

Как отмечается в программе, существующий уровень технической оснащенности сельского хозяйства сдерживает эффективное его развитие. Не имея необходимой техники, оборудования, и доступа к дешевым и долгосрочным кредитным ресурсам, субъекты АПК вынуждены применять упрощенные технологии в производстве и переработке сельскохозяйственной продукции. Проблема в том, что высокая стоимость сельхозтехники, запасных частей, оборудования, краткосрочность банковских кредитов/лизинга не позволяют обновлять основные средства подавляющему большинству сельскохозяйственных производителей.

Для приобретения основных средств (включая лизинг сельскохозяйственной техники) в основном привлекаются заемные средства финансовых институтов. Однако из-за особенности сельскохозяйственного производства, в том числе низкой производительности и рентабельности, финансовые институты выдают сельскохозяйственным производителям краткосрочные кредиты с высокими ставками вознаграждения — по статистике здесь ставки выше, чем в других секторах экономики. При этом устанавливаемые банками сроки возврата по выданным кредитам производителям не соответствуют специфике сельскохозяйственного производства, которая отличается долгой окупаемостью вложений. Неудивительно, что 42% выданных кредитов в аграрном секторе приходится на дочерние акционерные общества АО «НУХ «КазАгро», предоставляющие льготное финансирование.

Как отмечал заместитель председателя правления АО «КазАгроФинанс» Асылхан Джувашев в интервью прессе, около 70% всей сельхозтехники, приобретаемой в лизинг в Казахстане, проходит через «КазАгроФинанс».

В программе «Агробизнес-2020» указывается, что в настоящее время средний возраст более 80% зерноуборочных комбайнов и тракторов 13–14 лет, при нормативном сроке эксплуатации 8–10 лет, списанию подлежит 71% зерноуборочных комбайнов, 93% тракторов и 95% сеялок, существующий парк сельхозтехники в целом имеет износ в пределах 87%. Как отмечали в Министерстве сельского хозяйства, среднегодовая обновляемость парка сельхозтехники в Казахстане составляет 1,5%.

Учитывая дальнейшую поддержку сектора со стороны государства, в том числе акцент на модернизацию сектора АПК, можно ожидать роста объема лизинговых операций по данному направлению. Согласно программе объем кредитов, включая лизинг, выданных субъектам АПК за счет субсидирования ставок вознаграждения, будет увеличиваться каждый год на 12–20%. Поэтому можно ожидать дальнейшего развития лизинговых операций по данному направлению. Вероятнее всего, основной рост будет обеспечивать АО «НУХ «КазАгро» в качестве финансового агента по реализации бюджетных программ, направленных на повышение экономической доступности финансовых услуг для субъектов АПК. Однако вместе с тем вице-министр сельского хозяйства Муслим Умирьяев на 8-й международной специализированной выставке «АgriTek Astana-2013» отметил, что начиная с текущего года новая программа льготного лизинга позволяет участвовать в ней любой лизинговой компании. При этом ставка по лизингу не должна превышать 14% годовых. В этой связи новая программа поддержки может увеличить обороты и негосударственных лизинговых компаний, которые согласятся в ней участвовать.

В бюджете 2013 года на цели удешевления ставок по лизингу техники предусмотрены 3 млрд тенге. Предполагается, что это позволит сельхозтоваропроизводителям заключить лизинговые договора на сумму около 52 млрд тенге со ставкой не более 7% годовых.

В 2011 году АО «КазАгроФинанс» стало также оператором в реализации программы «Развитие экспортного потенциала мяса крупного рогатого скота», задачей которой является создание условий для доведения экспортного потенциала мяса крупного рогатого скота до 60 тыс. тонн к 2016 году. Этим обусловлена значительная доля скота в лизинговом портфеле компании.

«Мы участвовали в различных программах по субсидированию субъектов сельского хозяйства, — рассказывает Маулен Бурашев. — Однако ввиду присутствия специализированных кредитных институтов в данном секторе программы, направленные на поддержку сельского хозяйства, являются менее привлекательными для нас. В целом государственные программы благоприятно влияют на рынок лизинга».

Вторая крупнейшая программа государственной поддержки бизнеса, в которой активно фигурирует лизинг как инструмент финансирования — «Производительность-2020». Одной из основных задач программы является модернизация (техническое перевооружение) действующих и создание новых конкурентоспособных производств.

Авторы программы отмечают, что физически и морально устаревшее технологическое оборудование и высокие затраты не позволяют большинству отечественных предприятий в полной мере решать задачу повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции. Для предприятий является проблемой не только совершенствование, но и поддержка производственного потенциала на прежнем уровне. При этом приоритетом государственной программы является развитие среднего и крупного бизнеса путем модернизации, реструктуризации действующих предприятий или создания современных производств с перспективой развития их экспортной ориентированности. Среди проблем, препятствующих развитию производств, по результатам технологического аудита были выявлены, в частности: высокая стоимость заимствования; большая долговая нагрузка у предприятий, образовавшаяся в предыдущие годы, что ограничивает их инвестиционную активность; износ (более 60%) основных фондов большинства предприятий отраслей обрабатывающей промышленности. Износ обусловлен главным образом низким уровнем инвестиций в обновление и модернизацию технологического оборудования. На предприятиях металлургической отрасли он достигает 58,4%, а по отдельным из них доходит до 70%. По предприятиям машиностроения износ составляет 56,7%, химии и фармацевтики — 45,3%, строительной индустрии — 39%.

При этом лизинг становится одним из основных инструментов государственной поддержки в рамках этой программы. За весь период реализации программы (с июня 2011 г. по 31 декабря 2012 года) общая стоимость проектов составляет 152,6 млрд тенге, в т.ч. по проектам 2012 года — 74,3 млрд тенге. Из них заявленная сумма государственной поддержки в рамках инструмента «долгосрочное лизинговое финансирование» — 67,5 млрд тенге, по проектам 2012 года — 30,9 млрд тенге. Оператор инструмента — акционерное общество «БРК-Лизинг» — дочерняя организация АО «Банк развития Казахстана».

По указанным двум программам основной объем лизинговых операций идет по направлению их операторов. Частные лизинговые компании пока находят привлекательными другие возможности сотрудничества с государством.

«Стоит отметить программу “Дорожная карта бизнеса-2020”, целью которой является обеспечение устойчивого и сбалансированного роста регионального предпринимательства в несырьевых секторах экономики, а также сохранение действующих и создание новых постоянных рабочих мест, –говорит Нуржан Сламкулов. — Лизинговые компании принимают активное участие в реализации первого и третьего направлений программы». Реализация государственных программ оказывает неоценимую помощь для восстановления платежеспособности МСБ. В 2012 году продолжено успешное сотрудничество с АО «ФРП “Даму”», по программе финансирования лизинговых сделок. В связи с отсутствием отраслевых ограничений в рамках новой программы наблюдалось увеличение количества потенциальных лизингополучателей. Имеет место активный спрос на приобретение грузового транспорта и специализированной техники в лизинг».

Программа ДКБ-2020 осуществляется по четырем направлениям: поддержка новых бизнес-инициатив; оздоровление предпринимательского сектора; снижение валютных рисков предпринимателей; усиление предпринимательского потенциала. Государственная поддержка в рамках первого и третьего направлений реализации программы предполагает субсидирование процентной ставки, в том числе по договорам финансового лизинга.

Андрей Соловьев отмечает, что реализация программы, разработанная фондом «Даму» по финансированию лизинговых сделок субъектов малого и среднего предпринимательства, является немаловажным фактором оживления рынка лизинга. Он считает, что госпрограммы оказывают положительное влияние как на лизингополучателей, так и на лизинговые компании.

На сайте ФРП «Даму» числится 10 компаний, присоединившихся к соглашению о сотрудничестве по субсидированию ставки вознаграждения по договорам финансового лизинга в рамках ДКБ-2020.

Аналогичное число лизинговых компаний подписало соглашение с фондом в рамках субсидирования ставок по кредитам МСБ в моногородах. Предполагается, что действующие предприниматели в 20 моногородах страны смогут получать государственные субсидии в размере 10% ставки вознаграждения по получаемым в банках кредитам или лизинговым сделкам.

В своем интервью в СМИ председатель правления фонда «Даму» Ляззат Ибрагимова отметила, что при покупке оборудования лизинг эффективнее, чем кредит, в частности, за счет возможности консультирования со стороны лизингодателя по предметам лизинга и наличия возможности вторичного лизинга. По ее словам, наибольший интерес к участию в программе проявляют небольшие лизинговые компании.

Несмотря на то что большинство опрошенных нами лизинговых компаний в целом одобряет влияние государственных программ на рынок, лизинг — это не единственная точка зрения. Есть и компании, которые считают, что текущие госпрограммы негативно влияют на рынок лизинга. Компания Raiffeisen Leasing Kazakhstan, в частности, ни в каких программах не принимает участие, т.к. не испытывает недостатка в ресурсах и не хочет сталкиваться с последующими проверками на целевое использование предоставленного фондирования.

«В Казахстане, в отличие от других стран, рынок лизинга до конца не сформировался и развивается за счет крупных квазигосударственных институтов, что показывает его нестабильность и зависимость от государственной политики», — отмечает Бауржан Ережепов.

Этим надо управлять

Тенденция к увеличению доли малого и среднего бизнеса в структуре лизинговых сделок, увеличение числа мелких сделок и общая сложная ситуация с финансовым состоянием заемщиков поднимают вопрос уровня риск-менеджмента в лизинговых компаниях. Поскольку очевидно, что требования к оценке рисков в последние годы растут. Проблема осложняется отсутствием регулятора или принятых на рынке стандартов риск-менеджмента. Фактически каждая компания сама приходит к тому, нужен ли ей регламент по управлению рисками и соответствующий отдел и как должна подобная работа выстраиваться.

В последние годы, как и банки, лизинговые компании сталкивались с ухудшением качества портфеля и необходимостью фиксировать убытки и забирать назад переданное в лизинг имущество. Однако надо отметить, что здесь все не так уж плохо. В частности, большинство лизинговых компаний отметило, что, в отличие от первых кризисных лет, снижения требований к клиентам больше не наблюдается. Кроме того, ряд компаний перешел на более консервативную инвестиционную политику, даже если это наносит ущерб темпам роста портфеля.

«Система риск-менеджмента в “БРК-Лизинг” была поставлена согласно стандартам проектного финансирования и не претерпела серьезных изменений в 2010–2012 годах, — говорит Бауржан Ережепов. — Однако после кризиса методы оценки проектов были усовершенствованы, а сама оценка проектов проводится по “консервативному методу”».

Косвенно уровень глубины оценки клиента можно определить по отнесению его к определенной категории надежности, как это делают банки при определении качества ссуд. Все компании, ответившие на соответствующие вопросы, отметили, что проводят разделение клиентов на группы по уровню надежности. Это говорит о наличии определенного минимального уровня риск-менеджмента в среднем по рынку.

«В компании “Темiрлизинг” функциям риск-менеджмента уделяется особое место, — рассказывает Нуржан Сламкулов. — Риск-менеджером осуществляется контроль состояния лизингового портфеля, контроль портфеля условных и прочих обязательств, контроль за соблюдением подразделениями утвержденных лимитов, контроль кредитной политики и внутренней инструктивной базы. Установление лимитов финансирования — основной способ контроля формирования лизингового портфеля, используемый для уменьшения рисков. Это позволяет избежать критических для сохранения ликвидности потерь от чрезмерной концентрации любого вида риска. Лимиты устанавливаются в виде нормативов или абсолютных величин и утверждаются советом директоров компании. Компания диверсифицирует риски по лизингополучателям: по видам валют, по срокам гашения, по отраслям, по регионам, по типам обеспечения».

В целом государственные компании и дочерние структуры банков часто проявляют достаточно внимательное отношение к развитию систем управления рисками. В частности, «КазАгроФинанс» отметил, что в компании на постоянной основе осуществлялась работа по оптимизации и повышению эффективности системы управления рисками в последние годы. В 2010–2011 гг. проводились мероприятия по усилению блока финансовых и операционных рисков, а с целью улучшения качества кредитного портфеля в 2011 году была разработана и утверждена методика оценки рисков и присвоения кредитного рейтинга заемщика. В 2012 году «КазАгроФинанс» провел диагностику системы управления рисками в рамках корпоративной системы управления рисками группы компаний «КазАгро». Компания привлекала внешних консультантов для получения рекомендаций по разработке инструментов управления рисками.

«Лизинговые компании в основном используют принятую банковскую систему риск-менеджмента, но с особенностями лизинга, — говорит Бауржан Ережепов. — В связи с чем уровень риск-менеджмента в крупных лизинговых компаниях находится на уровне банковских стандартов, а мелкие и средние игроки используют упрощенную систему риск-менеджмента. В общем, уровень риск-менеджмента зависит от отдельных игроков и отсутствуют единые стандарты, что характеризуется слабым развитием лизингового рынка Казахстана».

Большинство лизинговых компаний ожидают роста мелких (розничных) сделок, кроме того, общий кризис ликвидности в экономике продолжается. Так что очевидно, что развитие уровня риск-менеджмента на лизинговом рынке будет оставаться актуальным вопросом. Пока он не вставал остро из-за слабых темпов роста рынка. В этом вопросе положительную роль могло бы сыграть появление отраслевых стандартов и бюро лизинговых историй.

Будет лучше

Правительство и Национальный банк РК заявили в апреле, что намерены обеспечить рост ВВП Казахстана на уровне 6% в 2013 году. Рост планируется обеспечивать через диверсификацию экономики, вовлечение широкого предпринимательства, активизацию инноваций и создание новых рабочих мест.

В исследовании экономической и социальной комиссии для Азии и Тихого океана (ЭСКАТО) Организации Объединенных Наций (ООН) прогнозируется рост ВВП Казахстана в текущем году также на уровне 6%. Здесь отмечается, что темпы роста экономики замедлились до 5% в 2012 году с 7,5% в 2011 году, чему виной низкий экспортный доход углеводородного сектора и горнодобывающей промышленности, а также слабые инвестиции со стороны зоны евро и США. Ускорение в 2013 году ожидается за счет увеличения добычи нефти.

В целом макроэкономический прогноз является благоприятным для роста инвестиций в основной капитал и увеличения объема лизинговых операций. Угрозу всему финансовому рынку страны по-прежнему несут неопределенность в мировом финансовом секторе и трудности ведущих промышленных стран.

«В связи с запуском амбициозной правительственной программы форсированного индустриально-инновационного развития, в рамках которой предусмотрено обновление изношенных, устаревших основных фондов, с проведением всемирной выставки EXPO-2017, которая является символом индустриализации и открытой площадкой для демонстрации технических и технологических достижений в Казахстане, рынок лизинга в республике получит существенный рост, поскольку лизинг является на сегодняшний день единственной альтернативой кредиту с более привлекательными условиями», — считает Нуржан Сламкулов.

Две трети опрошенных нами лизинговых компаний ожидают роста числа новых лизинговых компаний. Многие компании ожидают увеличения рынка по итогам 2013 года.

«Казахстан на протяжении нескольких лет показывает динамичный рост, что повышает инвестиционные потребности в лизинге, — рассказывает Бауржан Ережепов. — Возможности компании “БРК-Лизинг” связаны с финансированием капиталоемких инвестиционных проектов в новых отраслях, как морское судоходство, машиностроение, металлообработка, ремонт судов и морские доки, воздушный транспорт. Также перспективным направлением деятельности в компании считают сотрудничество с крупными национальными холдингами, системообразующими компаниями и их дочерними организациями».

Однако не все рассматривают только внутристрановые возможности роста. Компания «Халык-Лизинг» еще несколько лет назад открыла филиал на Южном Урале, который успешно развивается. Здесь в качестве возможности для роста бизнеса отмечают выход на внешние рынки ближнего и дальнего зарубежья.

«Возможностей очень много, в том числе благодаря общему росту экономики РК и слабой конкуренции на рынке. К сожалению, наши возможности роста ограничены консервативной политикой группы “Райффайзен” и неэффективной работой судебно-исполнительной системы и правоохранительных органов РК», — отмечает Егор Журавлев.

Частные лизинговые компании по-прежнему часто испытывают трудности с фондированием и наличием качественных заемщиков. В результате на рынке становится ярко выраженной тенденция  сокращения бизнеса негосударственных лизинговых компаний. За последние три года текущий портфель компаний, которые не имеют в структуре собственников государства, снизился на 33%. За тот же период государственные лизинговые компании увеличили портфель на 76%.

Вместе с тем государственные программы поддержки бизнеса множатся и активно набирают обороты. Финансовый лизинг все чаще рассматривается государством в качестве инструмента модернизации тех или иных отраслей, и все большее число лизинговых компаний получает возможность также поучаствовать в этом процессе. В результате можно ожидать дальнейшего расширения косвенного влияния государства на лизинг, в частности учитывая сохранение в стране курса на модернизацию.

По нашему мнению, на данном этапе такая тенденция будет способствовать росту лизингового рынка и его развитию. В частности, предприниматели благодаря работе государственных программ получают больше информации о таком инструменте, как лизинг. Растет уровень проникновения инструмента. Государственные лизинговые компании часто идут в сектора, которые малоинтересны остальным участникам рынка. Кроме того, лизинговые компании, как государственные, так и частные, получают возможность расширить свой портфель и найти новых клиентов за счет повышения конкурентоспособности своего предложения (в результате, например, субсидирования процентной ставки) — это повышает финансовую устойчивость лизинговых компаний и способствует становлению рынка лизинга в Казахстане. Данные процессы особенно важны в условиях экономического кризиса.

Однако у процесса повышения роли государства есть и очевидная обратная сторона. Рынок становится слишком зависим от госполитики, направленной на поддержку бизнеса. Если компании не будут способны сами решать проблемы фондирования, поиска заемщиков и роста конкурентоспобности лизинговых предложений, то развития лизингового рынка происходить не будет и рынок начнет таять вместе с постепенным сворачиванием госпрограмм. Кроме того, по мере роста рынка и конкуренции крупные государственные компании могут начать теснить более слабых частных игроков. Пока это не ощущается явно из-за слабого уровня конкурентной борьбы и диверсификации рынка.

Очевидно, стоит ожидать дальнейшего роста субсидируемых государством секторов, а также роста лизинга транспорта, который на мировых рынках уже давно занимает прочные позиции.

Мы хотим обратить ваше внимание то, что под основными терминами, используемыми в исследовании, мы понимаем следующее:

Объем нового бизнеса — это объем сделок, по которым наиболее раннее из двух событий: 1) закупка оборудования для передачи в лизинг по договору лизинга; 2) получение аванса лизингополучателя (если аванс ненулевой) — наступило не ранее первого дня исследуемого периода и не позднее его последнего дня.

Текущий портфель компании — объем задолженности (за вычетом задолженности, просроченной более чем на 2 месяца) лизингополучателей перед лизингодателем по текущим сделкам.

1 Значительные показатели АО «КазАгроФинанс» и АО «БРК-Лизинг» искажают среднее значение по рынку, поэтому основные индикаторы будут приводиться в том числе и без их данных.

2 Рынок считается высококонцентрированным при значении индекса более 1800. Чем выше значение индекса, тем выше уровень монополизации рынка.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?

Тема недели

Доктор Производительность

Рост производительности труда — главная цель, вокруг которой можно было бы построить программу роста национальной экономики