Могут заставить, могут — заинтересовать

Помнению начальника отдела отраслевой аналитики АО «БТА Секьюритис» Бауыржана Тулепова, то, будет ли заключена сделка по покупке БТА Банка Народным банком, зависит от цены активов БТА и НПФ НБК.

Бауыржан Тулепов
Бауыржан Тулепов

— ФНБ «Самрук-Казына» предложил обменять долю ФНБ в БТА Банке на долю Халык банка в пенсионном фонде. На ваш взгляд, насколько это равнозначный обмен?

— Вопрос целесообразности покупки БТА Банка заключается больше в перспективах банковского сектора Казахстана, а также в том, что может дать покупка БТА Банка Народному банку Казахстана. Сможет ли последний расширить свое географическое присутствие, завладеть какими-то передовыми банковскими технологиями или качественно улучшить свою активную и пассивную базу? Ответы на все эти вопросы по большей части являются отрицательными. Оба этих казахстанских банка являются крупными, работают внутри Казахстана и имеют примерно одинаковое присутствие в розничном и корпоративном бизнесе. Мы видим, что бизнес обоих банков повторяет во многом друг друга и между ними отсутствует какая-либо значимая экономическая синергия, способная привести к росту стоимости объединенного банка или повышению его эффективности. В случае покупки БТА Банка Народным банком, скорее всего, дальнейшим логическим шагом будет продажа всех дублирующих филиалов по всему Казахстану, а также значительное сокращение персонала на фоне слабых перспектив банковского кредитования. Этот процесс является очень длительным и сложным, и лишь с этой позиции может быть неинтересен для Народного банка.

— Согласно прогнозу S&P, после слияния с БТА рыночная доля Халык банка достигнет 25%. В чем плюсы и минусы такого «супербанка»?

— Слабые перспективы банковского кредитования являются причиной того, почему самоцелью покупки не может быть увеличение размеров банка и его доли рынка. В настоящее время ситуация на банковском рынке такова, что благоволит небольшим организациям, которые имеют возможность работать в сегменте потребительского кредитования, тогда как крупные банки, очевидно, сталкиваются с дефицитом качественных проектов. Об этом красноречиво свидетельствует статистика по низкому росту активов крупных банков в прошедшие кризисные годы, а также высокий процент формирования провизий по кредитным портфелям. В частности, активы и ссудный портфель Народного банка с начала 2008 года росли в среднем на 8,6 и 8,1% ежегодно, и это притом что банк никогда не был ограничен размером свободной наличности. Таким образом, мы считаем, что Народный банк, скорее всего, откажется от покупки БТА Банка, особенно если в договор будут вшиты условия, обязывающие развивать БТА Банк и, соответственно, ограничивающие продажу (дублирующих) активов БТА Банка.

— Есть у правительства инструменты давления на Народный банк при ведении переговоров об этой сделке?

— По нашему мнению, Народный банк Казахстана может проявить интерес к покупке БТА Банка только в том случае, если актив будет предложен по низкой цене. Но мы считаем такой сценарий маловероятным — с учетом того, что государство в рамках стабилизации деятельности АО «БТА Банк» инвестировало очень крупные суммы на его спасение. Тем не менее мы не можем исключать, что сделка все же пройдет. В настоящее время банковская система Казахстана переживает кризис, равно как и мировая банковская система, и на этом фоне найти потенциальных покупателей на крупный банк в Казахстане представляется очень сложным. С учетом того, что глава государства Нурсултан Назарбаев распорядился найти покупателей на подконтрольные государству банки до конца текущего года, Народному банку могут навязать сделку по покупке. Другой вариант предполагает очень высокую оценку, которую может дать государство при обратном выкупе подконтрольного Народному банку пенсионного фонда. Большой объем пенсионных активов, аккумулированных НПФ Народного банка, при переходе в объединенный пенсионный фонд с 1 июля 2013 года перестанет генерировать существенную прибыль в виде комиссий, и на этом фоне оценка стоимости пенсионного фонда может сильно варьироваться от тех или иных оценочных предположений. Не исключено, что по результатам сделки, в том случае если Народный банк решит приобрести БТА Банк в обмен на выкуп своего пенсионного фонда, последний будет оценен достаточно высоко.

Статьи по теме:
Казахстан

От практики к теории

Состоялась презентация книги «Общая теория управления», первого отечественного опыта построения теории менеджмента

Тема недели

Из огня да в колею

Итоги и ключевые тренды 1991–2016‑го, которые будут влиять на Казахстан в 2017–2041‑м

Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности